Người viết: Lostin, Helius; Biên soạn bởi: Glendon, Techub News
Nếu bạn nắm giữ token SOL và muốn đặt cược chúng nhưng không hiểu cơ chế đặt cược của Solana? Đừng lo lắng, hướng dẫn này sẽ cung cấp cho bạn cái nhìn tổng quan toàn diện về đặt cược SOL, bao gồm các câu hỏi phổ biến nhất và tất cả các lĩnh vực chính. Hãy bắt đầu!
Tại sao lại cam kết SOL?
Stake SOL không chỉ là kiếm phần thưởng – nó còn rất quan trọng đối với tính phân cấp và bảo mật của Solana. Bằng cách đặt cọc, chủ sở hữu mã thông báo SOL có thể đóng góp vào sự ổn định và quản trị mạng. Trong quá trình này, điều rất quan trọng là chọn một trình xác nhận (Validator) phù hợp để đặt cược. Việc ủy quyền mã thông báo cho người xác thực cũng giống như bỏ phiếu trong một nền dân chủ đại diện, điều này phản ánh niềm tin vào người xác thực để duy trì tính trực tuyến cao và xử lý các khối một cách nhanh chóng và chính xác. Các cân nhắc khác bao gồm hành vi đạo đức của người xác thực, phản ứng với các đợt hard fork và đóng góp cho hệ sinh thái Solana.
Việc phân bổ hợp lý quyền cầm cố giữa những người xác nhận có uy tín có thể thúc đẩy hơn nữa quá trình phân cấp của mạng và ngăn chặn một cách hiệu quả bất kỳ thực thể nào được tài trợ tốt thao túng các quyết định đồng thuận vì lợi ích cá nhân.
Điều gì xảy ra khi bạn đặt cược?
Có hai hình thức đặt cược trên Solana: đặt cược gốc và đặt cược thanh khoản. Hiện tại, 94% SOL cam kết sử dụng stake gốc nên bài viết này sẽ tập trung vào hình thức này và giới thiệu ngắn gọn về stake thanh khoản sau. Đối với đặt cược gốc, người dùng có thể thực hiện thông qua nhiều nền tảng khác nhau, bao gồm các công cụ quản lý quỹ đa chữ ký như Squad, ví phổ biến và các trang web đặt cược chuyên dụng. Quá trình đặt cược gốc tương đối đơn giản: người dùng chỉ cần gửi mã thông báo của họ vào tài khoản đặt cược và sau đó ủy quyền chúng cho tài khoản biểu quyết của người xác thực. Một người dùng có thể tạo nhiều tài khoản đặt cược và mỗi tài khoản có thể linh hoạt lựa chọn để được ủy quyền cho cùng một hoặc nhiều người xác thực khác nhau.
Trên: Một người đặt cược duy nhất ủy quyền cho nhiều người xác thực
Mỗi tài khoản đặt cược có hai quyền chính: quyền đặt cược và quyền rút tiền. Hai quyền này được hệ thống tự động đặt khi tài khoản được tạo và gán cho địa chỉ ví của người dùng theo mặc định. Mỗi cơ quan đều có trách nhiệm được xác định rõ ràng. Quyền rút tiền có quyền kiểm soát tài khoản cao hơn, nó có quyền xóa mã thông báo khỏi tài khoản đặt cược và cho phép người dùng cập nhật việc phân bổ quyền đặt cược.
Đơn vị thời gian quan trọng nhất trong đặt cược là kỷ nguyên. Mỗi kỷ nguyên Solana kéo dài 432.000 slot, tức là khoảng hai ngày. Bất cứ khi nào một kỷ nguyên mới được mở ra, hệ thống sẽ tự động phát phần thưởng đặt cược cho những người đặt cược tương ứng. Quá trình này không yêu cầu hành động thủ công từ những người đặt cược, những người sẽ thấy số dư tài khoản của họ tăng lên vào cuối mỗi kỷ nguyên. Ngoài ra, người dùng có thể thu thập phần thưởng MEV trực tiếp thông qua trang web Jito (sẽ nói thêm về điều này sau).
Khi bạn đặt cược SOL nguyên bản, mã thông báo của bạn sẽ bị khóa trong suốt thời gian hiện tại. Nếu người dùng hủy đặt cược khi bắt đầu một kỷ nguyên, họ có thể phải trải qua giai đoạn tạm dừng tối đa hai ngày trước khi rút tiền. Và nếu họ rút tiền vào cuối kỷ nguyên, quá trình này sẽ gần như diễn ra ngay lập tức mà không phải chờ đợi thêm.
Tương tự, việc bắt đầu đặt cược cũng yêu cầu thời gian khởi động, có thể kéo dài hai ngày hoặc gần như ngay lập tức, tùy thuộc vào thời điểm người dùng kích hoạt tài khoản đặt cược. Trong quá trình này, người dùng có thể kiểm tra trình thám hiểm khối Solana để theo dõi tiến trình của kỷ nguyên hiện tại.
Các nhà khai thác kiếm được lợi nhuận như thế nào?
Người vận hành trình xác thực kiếm tiền theo ba cách chính:
Phát hành/Lạm phát: Phát hành mã thông báo mới< /p>
Phí ưu tiên: Người dùng gửi SOL cho người xác thực để ưu tiên các giao dịch của họ
Phần thưởng MEV: Người dùng trả Jito cho người xác thực Tiền boa bao gồm gói giao dịch
Thu nhập của người xác thực đều được tính bằng SOL và quy mô thu nhập của họ được liên kết trực tiếp với số tiền cam kết. Chi phí hoạt động chủ yếu là cố định và được tính bằng hỗn hợp tiền tệ SOL và tiền pháp định.
Trên: Tổng phần thưởng đặt cược của trình xác thực Solana (nguồn dữ liệu: Dune Analytics, 21.co)
Phát hành mã thông báo
Solana thường xuyên phát hành mã thông báo SOL mới theo kế hoạch lạm phát và vào cuối mỗi kỷ nguyên. Các mã thông báo này được phân phối cho người xác nhận làm phần thưởng đặt cược. Hiện tại, tỷ lệ lạm phát của Solana là 4,9% và tỷ lệ này sẽ giảm 15% mỗi năm cho đến khi ổn định ở mức lạm phát dài hạn là 1,5%.
Số phần thưởng đặt cược mà người xác thực nhận được chủ yếu phụ thuộc vào số điểm họ kiếm được bằng cách bỏ phiếu chính xác để trở thành nút khối trên chuỗi. Nếu người xác thực ngừng hoạt động hoặc không bỏ phiếu kịp thời, số điểm mà người xác thực kiếm được sẽ bị giảm. Với số điểm trung bình, người xác nhận có 1% tổng khối lượng đặt cược có thể mong đợi nhận được phần thưởng khoảng 1% tổng khối lượng lạm phát.
Ngoài ra, phần thưởng đặt cược của người xác thực sẽ được chia nhỏ và phân phối hơn nữa dựa trên quy mô ủy quyền của những người đặt cược. Trong quá trình này, người xác nhận có thể lấy phần trăm của tổng phần thưởng lạm phát mà những người đặt cược của họ kiếm được. Tỷ lệ hoa hồng này thường là tỷ lệ phần trăm một chữ số, nhưng có thể là bất kỳ số nào từ 0% đến 100%.
Trên: Solana Biểu đồ lạm phát
Phí ưu tiên
Trong mạng Solana, người xác thực được chọn làm người xây dựng khối hiện tại sẽ nhận được phí từ mọi giao dịch được xử lý. Có hai loại phí : phí cơ bản và phí ưu tiên. Các khoản phí này ngay lập tức được ghi có vào tài khoản nhận dạng của người xác nhận. Trước đó, người xác nhận có thể nhận được 50% phần thưởng phí cơ bản và phí ưu tiên, phần còn lại sẽ bị đốt cháy. Với việc thông qua SIMD-96, cơ cấu phí này sắp được áp dụng và các nhà sản xuất khối sẽ được phép nhận 100% phí ưu tiên.
Bằng cách trả phí ưu tiên, bạn có thể đảm bảo rằng các giao dịch của mình được xử lý đầu tiên trong khối. Cơ chế này đặc biệt quan trọng trong nhiều tình huống khác nhau, bao gồm chênh lệch giá, thanh lý và đúc NFT, thường có yêu cầu cực kỳ cao về tốc độ giao dịch. Vì các giao dịch phức tạp tiêu tốn nhiều sức mạnh tính toán hơn nên chúng thường phải trả mức phí ưu tiên cao hơn. Nói chung, các tài khoản có đồng tiền phổ biến có nhu cầu cao sẽ yêu cầu phí ưu tiên cao hơn.
So với phí ưu tiên, tuy phí cơ bản đóng góp tương đối ít doanh thu nhưng lại đóng vai trò không thể thiếu trong việc ngăn chặn thư rác. Để duy trì tính bảo mật và ổn định của mạng, hệ thống Solana ấn định mức phí cơ bản ở mức 0,000005 SOL (5000 lampor) cho mỗi chữ ký để giảm nguy cơ giao dịch độc hại và tắc nghẽn mạng.
Phần thưởng MEV (Jito)
Hiện tại, các trình xác thực vận hành ứng dụng khách của trình xác thực Jito chiếm hơn 90% tổng khối lượng cam kết của SOL. Jito giới thiệu một cơ chế đấu giá không gian khối ngoài giao thức diễn ra ngoài chuỗi, cho phép người tìm kiếm và ứng dụng gửi các nhóm giao dịch được gọi là gói. Các gói này thường chứa các giao dịch nhạy cảm về thời gian như chênh lệch giá hoặc thanh lý. Để khuyến khích các nhà xây dựng khối ưu tiên các giao dịch này, mỗi gói sẽ đi kèm với một “mẹo”. Điều này cung cấp cho người xác thực một nguồn doanh thu bổ sung ngoài phí ưu tiên và phí cơ bản.
Vào năm 2024, doanh thu MEV của Jito đã tăng từ mức không đáng kể thành nguồn thu nhập chính cho người xác nhận. Đối với người xác nhận, họ có thể sử dụng cơ chế tương tự với phần thưởng lạm phát để thiết lập và thu hoa hồng MEV của mình. Các nhà đầu tư cũng phân bổ các khoản phí còn lại dựa trên quy mô tương đối của ủy quyền của họ cho người xây dựng khối.
Trên: Phí ưu tiên định lượng dữ liệu và mức tăng trưởng tip Jito. Nguồn dữ liệu: Blockworks Research
APY đến từ đâu?
Lợi suất hàng năm (APY) là một chỉ số quan trọng đo lường tỷ lệ phần trăm lợi nhuận gộp hàng năm mà người thế chấp có thể nhận được khi đặt cược cả năm ở mức lãi suất hiện tại. Tỷ lệ hoàn vốn này bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố phức tạp, bao gồm nhưng không giới hạn ở tốc độ phát hành hiện tại của mạng, hiệu suất và thời gian hoạt động của trình xác thực, phần thưởng của người dùng cho trình xác thực và tỷ lệ đặt cược hiện tại (tức là đặt cược SOL dưới dạng một tỷ lệ trong tổng số). Hiện tại, nhiều trang web cung cấp danh sách trình xác thực được APY xếp hạng, trong đó StakeWiz là một trong những trang web toàn diện nhất.
Cụ thể, nguồn APY chủ yếu được chia thành hai phần: phần thưởng phát hành và phần thưởng MEV.
Phần thưởng phát hành
Trong mạng Solana, người xác thực phân phối phần thưởng đặt cược dựa trên quy mô ủy quyền của người đặt cược của họ. Khi người xác nhận phân phối phần thưởng, họ sẽ tính một tỷ lệ phần trăm hoa hồng dịch vụ nhất định, dao động từ 0% đến 100%. Ngoài ra, phần thưởng mà người xác nhận nhận được không chỉ được xác định bởi quy mô ủy quyền của người đặt cược mà còn liên quan chặt chẽ đến hiệu suất bỏ phiếu của họ. Mỗi lần bỏ phiếu thành công sẽ kiếm được điểm cho người xác nhận và những điểm này là cơ sở quan trọng để họ nhận được phần thưởng.
Trình xác thực được quản lý tốt mang lại phần thưởng cao hơn dựa trên:
Thời gian ngừng hoạt động ngắn nhất: Trình xác thực không nhận được điểm trong thời gian ngừng hoạt động vì họ không thể tham gia bỏ phiếu.
Bỏ phiếu kịp thời: Nếu người xác nhận tiếp tục tụt hậu trong việc tham gia đồng thuận, họ có thể nhận được ít điểm hơn.
Bỏ phiếu chính xác: Điểm chỉ được trao khi bỏ phiếu trên các khối được xác nhận sau đó.
Phần thưởng MEV (Jito)
Phần thưởng MEV đóng vai trò ngày càng quan trọng trong việc cấu thành phần thưởng đặt cược. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi khối lượng giao dịch trực tuyến ngày càng tăng và các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá đi kèm với nó. Trong thời gian tới, tiền boa Jito MEV chiếm khoảng 20-30% tổng số phần thưởng, làm tăng đáng kể lợi nhuận của người đặt cược. Tương tự như phần thưởng phát hành, người xác nhận tính phí hoa hồng trên các mẹo MEV từ 0% đến 100%. Ngoài ra, Jito còn tính phí hoa hồng 5% trên tất cả doanh thu liên quan đến MEV dưới dạng phí dịch vụ nền tảng.
Những cân nhắc khác
Tuy nhiên, người đặt cược không chỉ tập trung vào tỷ lệ hoa hồng khi chọn người xác nhận. Mặc dù trình xác thực có mức hoa hồng thấp có thể mang lại lợi nhuận ngay lập tức cao hơn nhưng nhiều người vẫn thích các trình xác thực có mức hoa hồng cao như Coinbase, do các yếu tố như sự ràng buộc của nhà cung cấp và chênh lệch giá theo quy định. Ví dụ: tiền sử dụng Coinbase Custody thường phải được đặt cọc độc quyền trên trình xác thực của Coinbase. Mặt khác, các sàn giao dịch tập trung cũng được hưởng lợi từ việc người dùng bán lẻ ưu tiên sự tiện lợi hơn là tối ưu hóa doanh thu. Đối với người dùng ngoài chuỗi, họ có thể không nhạy cảm với lợi nhuận dưới mệnh giá, giúp sàn giao dịch linh hoạt hơn trong phần thưởng mà họ cung cấp.
Cuối cùng, các cơ chế giao thức mới (chẳng hạn như SIMD-123) được thiết kế để cho phép người xác thực chia sẻ phần thưởng khối trực tiếp với người đặt cược. Nếu được triển khai thành công, điều này sẽ mang lại nguồn doanh thu bổ sung cho các nhà đầu tư.
Người chơi chính trong hệ sinh thái đặt cược Solana
Trình xác thực Solana có thể được chia thành nhiều loại.
Nhóm hệ sinh thái
Nhiều nhóm cơ sở hạ tầng và ứng dụng Solana nổi bật chạy trình xác thực để bổ sung cho hoạt động kinh doanh cốt lõi của họ. Ví dụ: Helius chạy trình xác thực để hỗ trợ dịch vụ RPC của mình.
Ví dụ:
Helius
Mrgn
Sao Mộc
li>Trôi dạt
Phantom
Sàn giao dịch tập trung
< p>Tập trung hóa sàn giao dịch Solana có tỷ lệ cam kết cao nhất Một trong những trình xác thực, cung cấp giải pháp đặt cược chỉ bằng một cú nhấp chuột cho khách hàng trao đổi ngoài chuỗi.
Ví dụ:
Kraken
Coinbase
Binance
li>Upbit
Nhà cung cấp giải pháp tổ chức
Các công ty này chuyên cung cấp dịch vụ đặt cược tùy chỉnh cho khách hàng tổ chức. Họ hỗ trợ nhiều blockchain để đáp ứng nhiều nhu cầu khác nhau của khách hàng.
Ví dụ:
Hình vẽ
Lò nung
Twinstake
Chorus One
Nhóm độc lập p >
Solana Hệ sinh thái trình xác thực bao gồm nhiều trình xác thực cỡ trung và đuôi dài được vận hành độc lập. Một số trình xác thực đã hoạt động kể từ khi mạng bắt đầu và đóng góp cho hệ sinh thái thông qua giáo dục, nghiên cứu, quản trị và phát triển công cụ.
Ví dụ:
Laine
Ép xung< /p>
La bàn Solana
Shinobi
Trình xác thực riêng  ;< /p>
Mạng lưới cũng có hơn 200 người xác nhận tư nhân. Việc đặt cược của họ được tự ủy quyền và có thể được kiểm soát bởi đơn vị điều hành. Những trình xác thực này có tỷ lệ hoa hồng 100% và không có thông tin nhận dạng công khai trên trình khám phá khối và bảng điều khiển.
Đặt cược thanh khoản là gì?
Đặt cược thanh khoản cho phép người dùng đa dạng hóa mức độ đặt cược của họ trên nhiều nhà khai thác thông qua nhóm đặt cược có thể phát hành Mã thông báo đặt cược thanh khoản (LST), đại diện cho phần quyền sở hữu của người dùng trong tài khoản cam kết cơ bản.
LST
LST là tài sản lợi nhuận tích lũy phần thưởng dựa trên lợi tức hàng năm (APY) của tài khoản đặt cược cơ bản. Trong đặt cược gốc, mỗi phần thưởng kỷ nguyên sẽ trực tiếp làm tăng số dư SOL được đặt cược. Không giống như đặt cược gốc, trong đặt cược thanh khoản, số lượng LST vẫn giữ nguyên, nhưng giá trị của chúng so với mã thông báo SOL tăng theo thời gian.
LST tăng hiệu quả sử dụng vốn của việc đặt cược bằng cách mở ra các cơ hội DeFi. Một ví dụ điển hình là gửi LST làm tài sản thế chấp vào nền tảng cho vay, cho phép người dùng thực hiện các hoạt động cho vay trong khi vẫn duy trì vị thế của mình và vẫn nhận được phần thưởng đặt cược.
Thực trạng đặt cược thanh khoản hiện nay
Hiện tại, mặc dù chỉ có 7,8% cam kết SOL áp dụng phương thức đặt cược thanh khoản nhưng phần này đang phát triển rất nhanh. Dữ liệu cho thấy đặt cược thanh khoản đã tích lũy được 32 triệu SOL, tăng từ 17 triệu vào đầu năm 2024, với tốc độ tăng trưởng hàng năm là 88%. Trong số đó, JitoSOL là token đặt cược thanh khoản phổ biến nhất trong số Solana LST với 36% thị phần và các lựa chọn đáng chú ý khác bao gồm Marinade (mSOL) và JupiterSOL (jupSOL), chiếm lần lượt 17,5% và 11% thị trường.
Lợi thế về thuế
Trên thực tế, đặt cược thanh khoản mang lại lợi thế về thuế cho người dùng. Ở nhiều khu vực pháp lý, phần thưởng đặt cược được phát hành dưới dạng mã thông báo được coi là một sự kiện chịu thuế (tương tự như cổ tức bằng cổ phiếu) và bị đánh thuế là thu nhập khi nhận được. Tuy nhiên, do cơ chế của LST sao cho số dư trong ví của người dùng không thay đổi và chỉ có giá trị tăng lên, nên người dùng không kích hoạt sự kiện chịu thuế mỗi khi phần thưởng được phát hành.
Stake SOL có an toàn không?
Đặt cược gốc cung cấp cho người đặt cược một cách trực tiếp và an toàn để tham gia vào quá trình xác minh mạng. Bằng cách này, người đặt cọc luôn kiểm soát và giữ quyền giám sát SOL của họ. Nếu trình xác thực ngoại tuyến hoặc hoạt động kém, thì những người đặt cược không giám sát có quyền hủy đặt cược bất kỳ lúc nào và tự do chuyển sang các trình xác thực khác hoạt động tốt hơn. Trong trường hợp mạng ngừng hoạt động, vị trí của người đặt cược gốc cũng sẽ không bị ảnh hưởng và sẽ không thay đổi sau khi hoạt động mạng tiếp tục.
Tương tự, đặt cược thanh khoản là một lựa chọn khác cũng mang lại sự bảo mật theo cách riêng của nó. Hiện tại, năm công ty có uy tín đã kiểm tra chương trình nhóm đặt cược 9 lần để đảm bảo tính mạnh mẽ của nó. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần lưu ý những biến động của thị trường và rủi ro tiềm ẩn khi sử dụng đặt cược thanh khoản. Trong điều kiện thị trường bất lợi hoặc "sự kiện thiên nga đen", LST có thể tạm thời giao dịch ở mức chiết khấu so với giá trị cơ bản của chúng. Mặc dù những sai lệch này thường tồn tại trong thời gian ngắn nhưng các nhà đầu tư nên xem xét rủi ro đuôi, đặc biệt khi sử dụng LST làm tài sản thế chấp.
Cơ chế trừng phạt
Chém là một cơ chế trừng phạt nhằm hạn chế các hành vi độc hại hoặc có hại bằng cách giảm bớt các cam kết được ủy thác. Mặc dù Solana hiện chưa triển khai cơ chế giảm thiểu nhưng các nhà phát triển web đang tích cực xem xét phương án này và có thể sẽ giới thiệu nó trong tương lai.
Cuối cùng, người đặt cược phải tuân thủ các phương pháp hay nhất và quản lý khóa riêng tư của mình một cách an toàn để ngăn ngừa mất mát hoặc trộm cắp.
Sự khác biệt giữa đặt cược SOL và đặt cược ETH là gì?
Solana và Ethereum khác nhau về phương thức đặt cược. Solana tích hợp Bằng chứng cổ phần được ủy quyền (dPoS) trực tiếp vào giao thức cốt lõi của mình, loại bỏ nhu cầu dựa vào các giải pháp bên ngoài để cho phép ủy quyền. Thiết kế này cho phép tỷ lệ tham gia đặt cược của Solana lên tới 67,7%, chiếm một tỷ lệ đáng kể trong tổng nguồn cung, cao hơn nhiều so với 28% của Ethereum. Ngược lại, khi Ethereum chuyển từ bằng chứng công việc sang bằng chứng cổ phần, nó dựa nhiều hơn vào các nền tảng của bên thứ ba như Lido và Rocket Pool để cung cấp các dịch vụ ủy quyền và đặt cược thanh khoản.
Mặt khác, trên Ethereum, đặt cược tại nhà là tùy chọn đặt cược gốc duy nhất và nó yêu cầu người xác thực phải có trình độ kỹ thuật cao và phần cứng chuyên dụng. Người xác thực phải đặt cọc ít nhất 32 ETH và đảm bảo phần cứng của họ luôn trực tuyến và được bảo trì đầy đủ. Cách tiếp cận tự quản lý này đã mang lại cho Ethereum danh tiếng như một blockchain phi tập trung cao, với hàng nghìn nhà đầu tư tại nhà tạo thành nền tảng của mạng.
Mặc dù đặt cược tại nhà đóng một vai trò nổi bật trên Ethereum, nhưng đặt cược thanh khoản cũng được sử dụng rộng rãi thông qua một số nền tảng chính. Trong số đó, Lido chiếm vị trí dẫn đầu thị trường, kiểm soát hơn 28% nguồn cung ETH đã cam kết. Lido cho phép các nhà đầu tư tận hưởng phần thưởng đặt cược trong khi duy trì việc nắm giữ ETH bằng cách phát hành mã thông báo lợi nhuận stETH. Tuy nhiên, giống như tất cả các token đặt cược thanh khoản, stETH phải chịu một số rủi ro, bao gồm các lỗ hổng hợp đồng thông minh và sai lệch giá stETH so với ETH. Quan trọng hơn, lợi nhuận lạm phát của Ethereum tương đối thấp và lãi suất hàng năm khi đặt cược ETH bằng Lido chỉ là 2,9%, thấp hơn nhiều so với tỷ lệ hoàn vốn khi đặt cược SOL. Hơn nữa, Lido tính phí 10% đối với phần thưởng đặt cược, điều này càng làm giảm lợi nhuận thực tế của nhà đầu tư.
Cuối cùng, đáng khen ngợi là Ethereum bao gồm một cơ chế cắt giảm để trừng phạt hành vi sai trái của người xác thực, nhưng các sự kiện cắt giảm hiếm khi xảy ra.
Kết luận
Bài viết này khám phá một cách toàn diện khái niệm, cơ chế và tầm quan trọng của việc đặt cược Solana, cho cả những người tham gia có kinh nghiệm và những người mới tham gia hệ sinh thái Solana. chủ yếu. Đặt cược không chỉ cung cấp cách để những người nắm giữ SOL lâu dài có được lợi nhuận cạnh tranh mà còn là yếu tố cốt lõi hỗ trợ cơ chế cơ bản về phân cấp và bảo mật mạng Solana.