Tổng quan nhanh về các nguyên tắc, hệ sinh thái và cách chơi của LRTFi trong một bài viết

Làn sóng đặt cược Ethereum

Sau Ethereum bước vào kỷ nguyên 2.0, việc cam kết ETH để chạy các nút đã trở thành một hoạt động kinh doanh mới. Các nhà khai thác nút đủ điều kiện có thể nhận được khoảng 4% thu nhập tiêu chuẩn của tiền tệ ETH mỗi năm. Nếu bạn lạc quan về ETH trong dài hạn thì đó là một lựa chọn tài chính rất tốt.

Nhưng trên thực tế, ngưỡng để chạy một nút không hề thấp. Nó không chỉ yêu cầu ngưỡng tài chính là 32 ETH mà còn cả ngưỡng kỹ thuật và phần cứng yêu cầu node hoạt động ổn định, nếu vô tình ngắt kết nối sẽ bị phạt.

Do đó, một số dự án đặt cược như Lido và Rocketpool ra đời nhằm giúp người dùng giải quyết các vấn đề tài chính và kỹ thuật.

Số lượng cam kết ETH tiếp tục tăng. Hiện tại, có hơn 29 triệu ETH được cam kết trong chuỗi beacon, với tổng giá trị vị thế bị khóa đạt 71 tỷ USD, và tỷ lệ cam kết đã tăng từ mức 2,4% vào tháng 1 năm 2021 lên 24,4% hiện nay.

(Nguồn: https://cryptoquant.com/asset/eth/chart/eth2/eth-20-stering-rate-percent)

Mã thông báo đặt cược lỏng (LST) và LSD (Đ phái sinh đặt cược lỏng) Fi

Khi người dùng sử dụng giao thức đặt cược, chẳng hạn như Lido, họ sẽ nhận được mã thông báo đặt cược lỏng (LST), chẳng hạn như stETH.

Và bản thân LST là mã thông báo ERC20, do đó, thật dễ dàng để xây dựng nhóm thanh khoản để kích hoạt lại phần thanh khoản bị khóa này và tiếp tục Đầu tư vào các dự án LSDFi, chẳng hạn như với tư cách là Frax và Origin, để nhận được nhiều lợi ích hơn về matryoshka.

（Nguồn: https://facts.frax.finance/frxeth)

LSDFi là các dự án DeFi phái sinh LST và LST được xây dựng trên cơ sở , chẳng hạn như Pendle, có thể nhận được mã thông báo chính và mã thông báo thu nhập sau khi gửi stETH, do đó đưa ra các chiến lược thu nhập dựa trên các ưu tiên rủi ro khác nhau.

Từ cam kết đến tái cam kết

Việc đặt cược nút về cơ bản yêu cầu người dùng trả tiền đặt cọc để chạy các nút và duy trì tính bảo mật của dự án. Các nút thực hiện nhiệm vụ của mình một cách tận tâm sẽ nhận được lợi ích, trong khi những người không thực hiện nhiệm vụ của mình hoặc phạm tội ác sẽ bị mất tiền đặt cọc.

Vì vậy, không chỉ các chuỗi công khai cần nút mà còn cả các cầu nối chuỗi chéo, oracles, DA, chẳng hạn như Chainlink, Graph, Celestia và các dự án khác nhau, tất cả yêu cầu đặt cược Đảm bảo tính ổn định và bảo mật của các nút của nó.

Số lượng, chất lượng và vốn đầu tư khổng lồ của các nút Ethereum khiến nó trở thành chuỗi công khai đáng tin cậy nhất.

Tuy nhiên, bất kỳ mô-đun nào không thể triển khai hoặc xác minh trên EVM đều không thể tận dụng sự tin cậy của mạng Ethereum và yêu cầu ai đó chạy nút và cung cấp hoạt động dịch vụ xác minh (AVS).

Và các nút đang chạy yêu cầu người dùng phải bỏ ra tiền thật để đảm bảo an toàn, điều này chắc chắn sẽ khó khăn do tính thanh khoản hạn chế.

Kế hoạch do EigenLayer đề xuất là cho phép các AVS khác kế thừa và chia sẻ tính bảo mật của Ethereum thông qua việc tái cam kết.

(Nguồn: EigenLayer)

Về cơ bản, EigenLayer cung cấp cơ chế bảo mật nhóm và thị trường bảo mật, tức là nhiều dự án có thể chia sẻ nhóm bảo mật Ethereum và người dùng cần cân nhắc lợi ích và rủi ro do mỗi dự án cung cấp để chọn tham gia hoặc thoát khỏi mô-đun đặt cược lại được xây dựng trên EigenLayer.

Lợi ích kinh tế của việc tái cam kết là rõ ràng.

• Đối với người dùng, họ có thể ăn nhiều hơn với một con cá và cam kết một Ether . Square, thu lợi nhuận cam kết từ nhiều dự án, bao gồm cả kỳ vọng airdrop cho các dự án tiền tệ chưa phát hành (đặc biệt là EigenLayer);

• Dành cho dự án Bên cạnh đó, nó làm giảm áp lực đạt được số tiền cam kết trong khi vẫn thừa hưởng một số tính bảo mật của Ethereum.

Tất nhiên, đây không phải là kết quả đôi bên cùng có lợi hoàn toàn không có rủi ro.

• Đối với phía dự án, mã thông báo cam kết là Ethereum thay vì của riêng họ mã thông báo thêm một lớp khác vào khả năng nắm bắt giá trị mã thông báo của họ;

• Người dùng có thêm một mã thông báo nữa trong cam kết của họ Lớp tin cậy của EigenLayer thêm một lớp rủi ro.

• Đối với Ethereum, điều đó thậm chí còn ít hài lòng hơn, tương đương với việc một nhân viên làm nhiều công việc. Và do thu nhập đặt cược bổ sung, không bị hạn chế, người dùng chắc chắn sẽ sẵn sàng cam kết Ethereum vào EigenLayer hơn thay vì cam kết trực tiếp vào Ethereum. Nếu nhân viên bị chém vì bất kỳ lý do gì ở công ty khác (có thể do vi phạm kỷ luật hoặc hình phạt sai trái của công ty), điều này sẽ ảnh hưởng đến cam kết của người đó trong Ethereum và thậm chí khiến nút trở nên không hợp lệ, làm lung lay nền tảng bảo mật của mạng Ethereum. Do đó, V God trước đó đã đưa ra một bài viết nói rằng không nên làm quá tải sự đồng thuận của Ethereum, chỉ cần nhấp vào EigenLayer.

Mã thông báo đặt lại chất lỏng (LRT) và LRTFi< /h2>

Đối với người dùng, đặt cược vào EigenLayer là một lựa chọn tốt với nhiều lợi ích, nhưng nó gặp phải một số vấn đề:

< ul class =" list-paddingleft-2">

Cam kết không vào EigenLayer. Vì EigenLayer quá phổ biến nên chủng loại và số lượng LST được phép cầm cố hiện rất hạn chế nên người dùng khó chen vào;

Sau khi gửi ETH hoặc LST, thanh khoản sẽ bị khóa;

Lựa chọn người vận hành nút và tham gia Dự án quản lý rủi ro, v.v., đã làm tăng tính phức tạp của nghiên cứu chiến lược theo cấp số nhân.

Do đó, sự xuất hiện của dự án LRTFi chủ yếu giải quyết những vấn đề này và hạ thấp ngưỡng cam kết lại.

• LRTFi sẽ trả lại ETH/LST đã cam kết vào EigenLayer dưới dạng Tính thanh khoản LRT cho người dùng;

• Đối với điểm của EigenLayer, chúng được chính dự án khai thác trước khi chuyển hoặc được khai thác thông qua EigenPod (EigenLayer cho phép đặt cược lại trực tiếp trên chuỗi beacon, không giới hạn hạn ngạch);

• Chiến lược quản lý rủi ro tốt hơn, chẳng hạn như Puffer Cơ chế Anti-Slashing (ngăn chặn các nút bị chém).

Thu nhập của LRT được xây dựng dựa trên LST, rõ ràng sẽ mang lại lợi nhuận cao hơn. Đồng thời, các dự án LRT cũng sẽ có rủi ro cao hơn, những rủi ro chính như sau.

• Rủi ro hợp đồng của nhiều búp bê làm tổ theo thỏa thuận nên bạn phải lựa chọn kỹ Các dự án LRT đã được kiểm toán;

• Các dự án LRT cũng liên quan đến nhiều tài sản nên cũng tiềm ẩn rủi ro về LST có thể cầm cố;

  < /li>

• Tham gia nhiều AVS hơn để có lợi nhuận cao sẽ dẫn đến tăng rủi ro bị phạt ký quỹ;

• Còn lại là rủi ro thanh khoản của chính LRT. Giống như LST, cũng sẽ có hiện tượng tháo neo và các hiện tượng khác. Đây là những rủi ro khi tham gia vào dự án LRT.

Dự án LRT

Hiện tại, các dự án LRT đã được triển khai, bao gồm EtherFi, Renzo, Swell và KelpDAO, và gần mười dự án khác đang trên mạng thử nghiệm. Không có nhiều khác biệt trong lối chơi của các dự án. sự khác biệt chính nằm ở việc khai thác điểm EigenLayer.Về khả năng và tính thanh khoản khi thoát, tiếp theo tôi sẽ giới thiệu với các bạn bốn dự án đã được triển khai.

Ether.Fi

EtherFi đã hoàn thành vòng tài trợ ban đầu trị giá 5,3 triệu đô la Mỹ vào tháng 2 năm ngoái và TVL hiện tại của nó đã vượt quá 330 triệu đô la Mỹ.

Người dùng có thể nhận được $eETH bằng cách gửi ETH. Khi tham gia, họ có thể nhận được điểm EigenLayer và điểm khách hàng thân thiết của riêng EtherFi cùng một lúc, cả hai đều là tiêu chuẩn tham khảo cho airdrop tiếp theo. Việc rút tiền từ thanh khoản cũng rất thuận tiện. Chức năng rút tiền hiện đã trực tuyến và khó khăn khi rút tiền là nhỏ.

（Nguồn: https://defillama.com/protocol/ether.fi)

Hơn nữa, bạn có thể thay đổi $ Gửi eETH vào Pendle để chia PT và YT. Hiện tại, YT có phí bảo hiểm cao, nếu bán ngay sẽ lãi 10%, PT còn lại có thể đổi lấy toàn bộ tiền gốc sau khi đáo hạn.

Xin xem thao tác chi tiết:

Một con cá và ba bữa ăn: Sử dụng Pendle Để có được mười lần hướng dẫn điểm eigenlayer

https://mirror.xyz/0x30bf18409211fb048b8ab f2rxf-jokqvwrjg

（ Nguồn: https://app.pendle.finance/trade/markets)

Renzo

Renzo trước đây đã tiết lộ ít thông tin hơn. Sau khi công bố vòng tài trợ hạt giống 3,2 triệu do Maven11 dẫn đầu vào tuần trước, TVL đã tăng đáp lại, hiện đạt 100 triệu USD.

Ngoài ETH, Renzo còn hỗ trợ các LST như rETH, cbETH, stETH. Mã thông báo LRT của Renzo là $ezETH và nó đã triển khai chương trình tích điểm Renzo ezPoints. Cách nhận điểm là đúc $ezETH. Hiện tại không có cách nào để rút khỏi thanh khoản.

（Nguồn: https://defillama.com/protocol/renzo)

KelpDAO

KelpDAO được khởi chạy bởi dự án cũ Stader. Tương tự, nếu bạn nhận được LRT $rsETH sau khi đặt cược, bạn có thể nhận được KelpDAO điểm.

Sau khi EigenLayer mở khoản tiền gửi vào ngày 29 tháng 1, tất cả số tiền hiện đang được gửi sẽ được chuyển sang EigenLayer và bạn sẽ nhận được gấp đôi số điểm.

So với các dự án khác, kỳ vọng về airdrop ít hơn và mã thông báo $SD của Stader đã có sẵn. Hơn nữa, cam kết của KelpDAO là thông qua cam kết mở LST của EigenLayer, do đó, có giới hạn trên đối với số tiền có thể được cung cấp nhưng không thể rút tạm thời.

(Nguồn: https://defillama.com/protocol/kelp-dao)

Swell

Swell là một dự án LST và đã gia nhập hàng ngũ LRT. Người dùng có thể gửi tiền ETH có thể được sử dụng để kiếm thu nhập đặt cược và swETH cũng có thể được sử dụng để tham gia vào các dự án như Pendle.

Sản phẩm Super swETH của nó cho phép người dùng gửi ETH hoặc stETH để nhận được lợi nhuận hàng năm lên tới 18%. Ngoài thu nhập đặt cược, bạn cũng có thể nhận được Ngọc trai (ngọc trai, tương tự như chứng chỉ điểm), có thể đổi lấy mã thông báo Swell trong TGE.

TVL hiện tại của giao thức vượt quá 425 triệu USD. Việc gửi swETH sẽ không thể nhận được điểm EigenLayer cho đến khi EigenLayer mở khai thác vào ngày 29 tháng 1. rswETH sẽ khởi chạy LRT trong tương lai có thể trực tiếp. Cũng rất thuận tiện khi tham gia khai thác kép và rút thanh khoản. Có một nhóm giao dịch nơi bạn có thể trao đổi trực tiếp sang ETH.

(Nguồn: https://defillama.com/protocol/swell)

Puffer

Puffer dựa trên giao thức đặt cược thanh khoản trên Eigenlayer. Đây là một dự án đặt cược lại rất kỹ thuật và nhận được Ether sớm Nguồn tài trợ từ Fang Foundation sẽ được sử dụng để phát triển công nghệ Secure-Signer nhằm giảm rủi ro cắt giảm và tối đa hóa số lượng nhà khai thác độc lập nhằm đạt được sự phân cấp mạng.

Nút của Puffer vừa là nút xác minh của Ethereum vừa là nút gốc trên EigenLayer, vì vậy nó có thể nhận được phần thưởng Ethereum và phần thưởng đặt cược lại Eigenlayer cùng một lúc. Puffer đã nhận được 5,5 triệu USD tài trợ ban đầu từ các nhà đầu tư bao gồm cả những người sáng lập EigenLayer.

Ethereum và EigenLayer đều có cơ chế phạt. Các vấn đề về bảo mật khóa riêng và chống phạt của nút Puffer được bảo vệ chung bởi Secure-signer, phần mềm RAV và TEE Giảm thiểu rủi ro của tài sản LSD và LSDFI một cách hiệu quả.

Bảng tóm tắt các dự án trực tuyến như sau:

Các dự án LRT dựa trên EigenLayer tương đối phức tạp và liên quan đến tất cả các khía cạnh của chi tiết.

Ví dụ: các loại mã thông báo có thể được cầm cố (ETH, LST), mã thông báo của chính giao thức (LRT), nguồn phần thưởng được phân phối, mô hình tính phí giao thức, cam kết đối với đường dẫn của EigenLayer (cho dù thông qua đặt cược LST hay đặt cược EigenPod, xác định giới hạn trên của giới hạn vốn của giao thức).

Tương tự như dự án LST, với tiền đề là bảo mật kiểm toán hợp đồng, dự án LRT lên mạng càng sớm thì thỏa thuận càng dễ có được lần đầu tiên -Mover tận dụng lợi thế và xây dựng thương hiệu cũng như mạng lưới của riêng mình.

Nguồn vốn trên thị trường có hạn nên việc nắm bắt cơ hội và dẫn đầu thị trường là rất quan trọng. Tuy nhiên, LRT có tính phức tạp và cách quản lý rủi ro cũng là điểm cạnh tranh lớn của các dự án LRT.

Dự án LRT sẽ giống như dự án LST. Để đảm bảo các nút hoạt động ổn định, dự án sẽ tìm kiếm sự hợp tác với các dự án công nghệ DVT, chẳng hạn như như Obol, SSV; LRT, dex và các sản phẩm phái sinh dựa trên LRT sẽ dần xuất hiện; ngoài ra, việc hỗ trợ các dự án đa chuỗi cũng sẽ là một trong những hướng phát triển của dự án LRT.