Sau cú sốc ngắn, đàn bò bắt chước bước vào giai đoạn 2

Vào ngày 5 tháng 12, khi Bitcoin vượt quá 100.000 USD, tâm lý tăng giá trên thị trường đã đạt đến đỉnh điểm theo từng giai đoạn. Theo dữ liệu thị trường Coinglass, tỷ lệ tài trợ trung bình có trọng số của OKX và Binance đạt tỷ lệ hàng năm là 116% vào ngày hôm đó, thiết lập mức cao mới trong ba năm qua. Sau đó, Bitcoin đã giảm từ 104.000 USD xuống 90.500 USD trong vòng 12 giờ, giảm tới 13%, dẫn đến việc thanh lý gần 700 triệu USD ở các vị thế mua trên thị trường. Trận động đất lớn này còn được nhiều người coi là tín hiệu cho thấy cảm xúc đã lên đến đỉnh điểm và chip đang lỏng lẻo. Vì vậy, một vụ tai nạn sắp xảy ra?

p>

Từ góc độ giao dịch, việc điều chỉnh vào ngày 5 tháng 12 vẫn là sự điều chỉnh kỹ thuật trong thị trường tăng giá. Những lý do chính như sau: 1. Bitcoin chỉ ở trong phạm vi 95.000-90.500 đô la Mỹ trong 5 phút. , mục đích chính của pin là Việc dọn dẹp các vị thế mua có đòn bẩy phù hợp với đặc điểm "tăng chậm và giảm mạnh" trong thị trường tăng trưởng 2. Trong thời gian điều chỉnh của Bitcoin, các altcoin vẫn hoạt động, ETH đã đạt mức cao định kỳ và lợi nhuận thị trường; Hiệu ứng tạo ra tiếp tục lan rộng, điều này cho thấy khẩu vị rủi ro vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt sau đợt điều chỉnh Bitcoin. Tuy nhiên, mặc dù không có động lực để giảm liên tục trong ngắn hạn nhưng thị trường vẫn cần một thời gian để tiêu hóa lợi nhuận. Do đó, khả năng cao Bitcoin sẽ tiếp tục dao động trong khoảng 88.000-105.000. Ngay cả khi nó vượt qua (hoặc giảm xuống dưới) phạm vi trong thời gian ngắn, nó sẽ nhanh chóng bị kéo trở lại.

Kể từ ngày 5 tháng 11, thị phần của Bitcoin đã giảm xuống 53,7% sau khi chạm mức 59,3%, trong khi thị phần của altcoin đã giảm từ 8,67% % tăng lên 12,45% , tỷ trọng giao dịch cũng tăng từ 23% lên 41%. Sự thay đổi này cho thấy các quỹ đang chuyển từ theo đuổi giá trị tuyệt đối sang tập trung vào độ co giãn của giá. Điều đáng chú ý là khi hiện tượng này xảy ra ở chu kỳ trước, các altcoin đã bắt đầu một thị trường bạo lực kéo dài hơn một tháng. Ví dụ: từ tháng 3 đến tháng 4 năm 2021, Bitcoin bước vào một loạt biến động và thị phần của nó đạt đỉnh rồi giảm trở lại. Tuy nhiên, nhiều loại tiền tệ trong các lĩnh vực như lưu trữ phân tán, Metaverse và Lớp 2 đã tăng hơn 10 lần trong một thời gian. tháng duy nhất. Điều thú vị là, lĩnh vực đã khơi dậy mùa altcoin vừa qua là DeFi, “người mang tiêu chuẩn thị trường tăng giá”, có phần giống với sự gia tăng hiện tại của các loại tiền tệ như HYPE, UNI, SUSHI và CRV.

p>

Tuy nhiên, mặc dù thị trường altcoin vẫn còn nhiều dư địa để lên men, nhưng giai đoạn tăng trưởng chung của các quỹ quét sạch hàng hóa một cách bừa bãi và loại bỏ giá thấp về cơ bản đã kết thúc. Trước hết, tính đến ngày 8 tháng 12, khoảng 60% trong số 150 loại tiền tệ hàng đầu theo vốn hóa thị trường đã tăng trở lại gần mức cao nhất vào tháng 3 năm nay, điều đó có nghĩa là áp lực kiếm tiền từ lợi nhuận sẽ rõ ràng hơn trong ngắn hạn. Thứ hai, tỷ lệ tài trợ hàng năm của hầu hết các altcoin đã đạt mức cao nhất trong ba năm qua và thanh tâm lý lạc quan đã đầy. Theo kinh nghiệm của đợt thị trường tăng giá vừa qua, khi thị trường do cảm xúc dẫn dắt đạt đến đỉnh điểm, thị trường thường sẽ bước vào một cú sốc theo từng giai đoạn. Lúc này, câu chuyện cơ bản rất có thể sẽ nổi bật trong giai đoạn phân hóa.

Ngoài những thay đổi về ưu tiên rủi ro thị trường, những tin tức có lợi cho altcoin cũng thường xuyên được đưa ra ở cấp chính sách. Vào ngày 6 tháng 12, Tổng thống đắc cử Mỹ Trump tuyên bố sẽ bổ nhiệm David Sacks làm Giám đốc Trí tuệ nhân tạo và Tiền điện tử của Nhà Trắng. Trump cũng nói rằng Sacks sẽ chịu trách nhiệm xây dựng khuôn khổ pháp lý cho ngành mã hóa, điều đó có nghĩa là đề xuất giá trị của ông sẽ có tác động sâu sắc đến các chính sách mã hóa trong tương lai của Hoa Kỳ. Điều đáng chú ý là David Sacks không chỉ công khai bày tỏ sự ủng hộ của mình đối với Bitcoin nhiều lần mà còn đầu tư vào nhiều dự án tiền điện tử thông qua quỹ đầu tư mạo hiểm Craft Ventures, bao gồm dYdX, Lightning Labs và River Financial. Ngoài ra, anh ấy còn là người ủng hộ nhiệt thành cho SOL. Từ quan điểm trước đây của anh ấy, chúng ta có thể tóm tắt ba đề xuất cốt lõi:

1. Bitcoin là một công cụ có giá trị được lưu trữ có tính thanh khoản cao và không thể bị tịch thu, có giá trị tiềm năng nằm ở khả năng phòng ngừa rủi ro. nguy cơ mất giá của tiền tệ pháp định. Để Bitcoin trở thành đồng tiền dự trữ toàn cầu, có thể phải xảy ra một cuộc khủng hoảng tiền tệ pháp định lớn.

2. Tiền điện tử đang thay đổi các mô hình tài chính và khuyến khích truyền thống. Nhiều loại tiền điện tử có các kịch bản ứng dụng thực tế trong hệ sinh thái và không nên được coi là chứng khoán. Mã thông báo tài sản là chứng khoán và cần được phát hành một cách hợp pháp và tuân thủ.

3. Trong tương lai, hầu hết các tài sản kém thanh khoản đều có khả năng được blockchain hóa và mã hóa, điều này sẽ cải thiện đáng kể tính thanh khoản của thị trường và hiệu quả khám phá giá. Ngay cả các tài sản lưu động truyền thống như cổ phiếu cũng có thể chuyển sang nền tảng này vì những lợi thế của công nghệ blockchain.

Trước hết, David Sacks khẳng định rõ ràng giá trị và tiềm năng tăng trưởng lâu dài của Bitcoin như một loại tiền tệ có giá trị được lưu trữ phi tập trung, nhưng ông tin rằng Bitcoin phải trở thành một loại tiền tệ Dự trữ toàn cầu Tiền tệ cũng cần một cuộc khủng hoảng làm chất xúc tác. Vì vậy, sau khi “ông hoàng tiền điện tử” gia nhập think tank của Nhà Trắng, Polymarket đã không tăng khả năng Hoa Kỳ liệt kê Bitcoin làm dự trữ quốc gia (vẫn duy trì ở mức khoảng 30%). Do đó, các nhà đầu tư đặt cược vào việc Bitcoin trở thành dự trữ quốc gia có thể cần phải hạ thấp kỳ vọng của họ.

Thứ hai, việc xác định các thuộc tính của tiền điện tử phải linh hoạt hơn và nhiều mã thông báo có kịch bản ứng dụng sẽ không được phân loại là chứng khoán. Điều này sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho việc tách lại các mã thông báo trước đây được SEC công nhận là chứng khoán.

Cuối cùng, Sacks tin rằng việc mã hóa tài sản sẽ cải thiện tính thanh khoản của tài sản và hiệu quả khám phá giá, đồng thời thậm chí có thể phá hủy các mô hình phát hành tài sản và nền tảng giao dịch hiện có. Điều này cũng có thể giải thích tại sao các tổ chức như BlackRock, Franklin Templeton, Tether và Visa gần đây đã triển khai mã thông báo tài sản.

Là giám đốc chính sách của a16z, Brian Quintenz, giám đốc quản lý Michele Korver và tổng cố vấn Miles Jennings đã đề cập trong một bài viết chung: Giờ đây, với các nhà quản lý và nhà lập pháp, các kênh liên hệ mang tính xây dựng đã được đã mở. Khi hệ thống quản lý dần trở nên rõ ràng hơn, các bên tham gia dự án có thể khám phá các dịch vụ blockchain và phát hành tiền xu. Vì vậy, sau khi Trump nhậm chức, RWA có thể trở thành chủ đề tường thuật mới.

Về mặt hoạt động, dòng chính của thị trường altcoin đã nhiều lần được củng cố và một khi xu hướng được hình thành, nó sẽ không dễ dàng kết thúc. Nếu có sự sụt giảm mạnh trong ngắn hạn, chắc chắn đó sẽ là cơ hội để mua giá thấp. Sau khi bước vào giai đoạn phân hóa, việc tuân thủ logic “kẻ mạnh sẽ luôn mạnh” (tăng lớn nhất, điều chỉnh nhỏ nhất) sẽ giúp các nhà giao dịch giảm thiểu sai lầm trong giai đoạn thứ hai của thị trường altcoin.