Ant Group bí mật nộp hồ sơ “Antcoin” bất chấp lệnh cấm của Bắc Kinh đối với Stablecoin

Ant Group đang âm thầm thử nghiệm giới hạn của các quy định về tiền điện tử của Bắc Kinh bằng cách bí mật nộp đơn đăng ký nhãn hiệu cho loại tiền kỹ thuật số có tên “Antcoin” tại Hồng Kông thông qua một công ty con ở Quần đảo Cayman.

Động thái này diễn ra chưa đầy một tuần sau khi chính phủ Trung Quốc chặn đứng nỗ lực phát hành đồng tiền ổn định riêng của Ant Group và JD.com tại Hồng Kông, khiến đây có vẻ như là một nỗ lực có chủ đích của gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc nhằm thăm dò thị trường và thử nghiệm các phương pháp để lách lệnh trừng phạt từ Bắc Kinh.

Hồ sơ đăng ký nhãn hiệu, được công bố vào ngày 18 tháng 6 bởi tờ Hong Kong Economic Times, liệt kê tiền kỹ thuật số và dịch vụ blockchain trong số các danh mục được bảo hộ. Các tài liệu tranh chấp tên miền cũng cho thấy công ty nộp đơn xin cấp phép là một công ty con của gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc tại Quần đảo Cayman.

Chiến lược thương hiệu nước ngoài của Ant Group là một chiến lược kinh doanh kiểu "bên miệng hố chiến tranh". Bằng cách chuyển đơn đăng ký Antcoin qua một thực thể ở Cayman và nộp đơn tại Hồng Kông — một khu vực pháp lý đã rõ ràng cố gắng định vị mình là một trung tâm Web3 được quản lý — Ant có thể vừa vận động hành lang cho quyền lựa chọn trong tương lai vừa hạn chế rủi ro pháp lý ngay lập tức tại Trung Quốc đại lục.

Đây không phải là lỗi hành chính hay chiêu trò PR. Luật sư và đội ngũ quản trị của Ant hiểu rõ Bắc Kinh đã nói rõ: việc phát hành riêng lẻ các token tương tự tiền tệ là vượt qua ranh giới đỏ. Tuy nhiên, động thái mang tính thương hiệu của Ant cho thấy công ty đã sẵn sàng thử nghiệm ranh giới giữa khuôn khổ tiền điện tử của Hồng Kông và các lệnh cấm của Trung Quốc đại lục.

Hồng Kông: Hộp cát hay điểm áp lực?

Việc Hồng Kông thúc đẩy chấp nhận đơn đăng ký của các nhà phát hành stablecoin hồi đầu năm nay hứa hẹn một kênh được quản lý cho các thử nghiệm token. Trong một khoảnh khắc, các nhà phân tích lập luận rằng Hồng Kông có thể đóng vai trò như một phòng thí nghiệm được kiểm soát cho các token liên kết với đồng Nhân dân tệ, có thể quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ dưới sự giám sát của Bắc Kinh.

Nhưng tuần trăng mật ngắn ngủi. Những cảnh báo từ các cơ quan quản lý đại lục và các quan chức SFC về gian lận và thao túng thị trường đã khiến hành lang này trở nên hẹp hơn nhiều so với dự kiến.

Hồ sơ của Ant khai thác hành lang hẹp đó. Trên thực tế, công ty có thể định vị Antcoin như một công cụ doanh nghiệp hoạt động theo quy định của Hồng Kông và được thành lập ở nước ngoài — một mô hình cho phép Ant nắm bắt lợi thế token hóa mà không cần phát hành trực tiếp trong nước. Điều này chỉ xảy ra cho đến khi Bắc Kinh can thiệp.

Tại sao Ant lại mạo hiểm thử thách sự kiên nhẫn của Bắc Kinh?

Quyết định lặng lẽ tiến hành nộp hồ sơ Antcoin của Ant Group có lẽ phản ánh sự kết hợp có tính toán giữa chủ nghĩa thực dụng và sự thách thức. Sau nhiều năm chịu đựng các đợt đàn áp quy định toàn diện của Bắc Kinh - vốn đã phá hủy một phần đế chế fintech và dập tắt giấc mơ IPO của tập đoàn - Ant dường như đang quyết tâm giành lại một phần quyền tự chủ.

Việc nộp đơn thông qua một công ty con tại Quần đảo Cayman ở Hồng Kông cho phép công ty hoạt động ở ranh giới quyền tài phán của Trung Quốc mà vẫn duy trì được khả năng phủ nhận hợp lý. Đây là một động thái chiến lược nhằm thử thách giới hạn chịu đựng của Bắc Kinh mà không trực tiếp vượt qua ranh giới đỏ.

Về cốt lõi, động thái của Ant dường như là nhằm bảo vệ tính tùy chọn. Ngay cả khi Antcoin không bao giờ ra mắt công khai, việc bảo vệ thương hiệu sẽ mang lại cho công ty một chỗ đứng vững chắc trong tương lai trên thị trường tài chính blockchain - một lĩnh vực quá quan trọng không thể bỏ qua khi token hóa và tích hợp tài sản kỹ thuật số đang tăng tốc trên toàn cầu. Nếu sau này chính sách của Trung Quốc chuyển sang lập trường cởi mở hơn về tài sản kỹ thuật số, Ant sẽ có sẵn cơ sở hạ tầng và sở hữu trí tuệ để hành động nhanh chóng.

Ngoài ra còn có một khía cạnh địa chính trị rộng hơn. Một token có trụ sở tại Hồng Kông, có khả năng được cấu trúc xung quanh đồng Nhân dân tệ hoặc mạng lưới thanh toán của Ant, có thể trở thành cầu nối cho thương mại và thanh toán xuyên biên giới - âm thầm củng cố ảnh hưởng của Trung Quốc trong lĩnh vực tài chính quốc tế.

Theo góc nhìn đó, hành động của Ant thậm chí có thể phù hợp với tham vọng dài hạn của Bắc Kinh nhằm mở rộng phạm vi toàn cầu của đồng nhân dân tệ, mặc dù thông qua một kênh vẫn nằm dưới sự kiểm soát của doanh nghiệp chứ không phải nhà nước.

Đồng thời, Ant đang cho các nhà đầu tư và đối thủ cạnh tranh toàn cầu thấy rằng họ vẫn chưa đánh mất lợi thế đổi mới. Bất chấp việc Bắc Kinh siết chặt kiểm soát phát hành tiền tệ, việc công ty sẵn sàng hoạt động trong các vùng xám về quy định cho thấy cả khả năng phục hồi lẫn tham vọng.

Do đó, Antcoin không chỉ đơn thuần là một đơn đăng ký nhãn hiệu—mà còn là một tuyên bố về ý định. Điều này cho thấy mặc dù Trung Quốc có thể siết chặt quản lý fintech, nhưng sự đổi mới trong nước không dễ dàng bị dập tắt.

Nhưng rủi ro là hiện hữu. Giới lãnh đạo Trung Quốc đã khẳng định rõ ràng rằng việc phát hành tiền tệ là đặc quyền của chủ quyền. Hành động của PBoC và CAC nhằm ngăn chặn kế hoạch phát hành stablecoin của Ant và JD.com là một sự khẳng định trực tiếp cho nguyên tắc đó. Mối quan ngại của chính quyền rất rõ ràng: các stablecoin tư nhân có thể tạo ra các mạng lưới tiền tệ song song, làm phức tạp thêm việc kiểm soát vốn, giám sát thanh toán và các luồng dữ liệu tập trung mà Bắc Kinh coi trọng.

Bắc Kinh đã mở rộng chiến dịch trấn áp: họ ra lệnh cho các công ty môi giới tạm dừng token hóa tài sản thực (RWA) tại Hồng Kông và cảnh báo các doanh nghiệp về việc công bố nghiên cứu về stablecoin. Những can thiệp này khiến việc nộp đơn của Ant trở thành một canh bạc. Nếu các cơ quan quản lý hiểu con dấu này là một động thái thách thức hơn là một hồ sơ chuẩn bị, Ant có nguy cơ bị thực thi nghiêm ngặt hơn, tổn hại danh tiếng và có thể bị hạn chế thêm đối với các hoạt động tại đại lục.

Ant đang thử nghiệm Bắc Kinh hay đang phòng ngừa rủi ro?

Vậy thì đây là hành động thách thức hay phòng ngừa?

Một cách lý giải hợp lý là Ant đang thận trọng phòng ngừa rủi ro. Nhãn hiệu là những hành động có chi phí thấp, có thể đảo ngược, giúp giữ một dự án trong sổ sách mà không cần ra mắt. Các nhóm pháp lý thường nộp đơn đăng ký sở hữu trí tuệ và quy định để bảo vệ các lựa chọn trong tương lai. Từ góc nhìn đó, Antcoin là một tài sản đang ngủ yên — một tài sản giữ chỗ cho môi trường hậu chính sách.

Tuy nhiên, việc nộp hồ sơ thông qua một thực thể Cayman trong một cuộc đàn áp công khai lại mang tính công kích. Điều này cho thấy sự sẵn sàng thăm dò sự kiên nhẫn của nhà nước và dựa vào các biện pháp bảo vệ ở nước ngoài nếu căng thẳng gia tăng. Nếu Ant chỉ đơn thuần có ý định bảo thủ, họ đã có thể tạm dừng hoàn toàn việc nộp hồ sơ. Việc họ không làm vậy cho thấy công ty đang lợi dụng luật doanh nghiệp và những lỗ hổng pháp lý xuyên biên giới để âm thầm vượt qua ranh giới.

Động thái của Ant — và sự đàn áp nhanh chóng của Bắc Kinh — nhấn mạnh một tương lai phân đôi cho nền tài chính kỹ thuật số của Trung Quốc. Một mặt, đồng e-CNY vẫn không thể bị xâm phạm: ngân hàng trung ương sẽ mở rộng các chương trình thí điểm và các trường hợp sử dụng xuyên biên giới theo lịch trình của mình.

Mặt khác, các công ty tư nhân có hoạt động toàn cầu sẽ tiếp tục khám phá token hóa tại các khu vực pháp lý ít bị Bắc Kinh kiểm soát chặt chẽ hơn. Hồng Kông sẽ trở thành sân khấu pháp lý và chính trị nơi cuộc cạnh tranh này diễn ra.

Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử toàn cầu, việc Antcoin nộp đơn xin phá sản là một lời nhắc nhở rằng các công ty lớn sẽ thử thách giới hạn pháp lý khi các động lực thương mại lớn. Đối với các nhà hoạch định chính sách, điều này nhấn mạnh tốc độ mà sự khéo léo của doanh nghiệp có thể khai thác các kẽ hở pháp lý — và lý do tại sao các quốc gia coi trọng chủ quyền tiền tệ lại phản ứng mạnh mẽ.

Hồ sơ xin phát hành Antcoin của Ant Group được tính toán kỹ lưỡng và táo bạo. Đây là một nỗ lực thực dụng nhằm duy trì sự đổi mới, bảo vệ các động thái trong tương lai và khẳng định vị thế trong lĩnh vực tài chính token hóa. Tuy nhiên, đây cũng là một động thái mạo hiểm, tiềm ẩn nguy cơ bị chỉ trích chính trị. Bắc Kinh đã cảnh báo: tiền bạc đồng nghĩa với quyền lực, và Đảng Cộng sản sẽ không nhượng bộ điều đó.

Nếu Ant muốn thay đổi ranh giới, họ nên biết rằng mình vẫn nắm quyền quyết định. Antcoin có thể vẫn còn trong vùng xám, nhưng hòn đảo tự do ở Hồng Kông đang dần thu hẹp. Sớm muộn gì Ant cũng phải gác lại dự án để nhường chỗ cho Bắc Kinh, đưa dự án về nước dưới sự giám sát chặt chẽ hơn của nhà nước, hoặc cố gắng triển khai xuyên biên giới, dẫn đến những phản ứng mạnh mẽ từ cơ quan quản lý.

Dù thế nào đi nữa, tập phim này cho thấy ở Trung Quốc, tham vọng của doanh nghiệp và chủ quyền chính trị vẫn là một trò chơi tổng bằng không. Việc Ant nộp đơn xin IPO là một nước đi chiến thuật táo bạo — một phép thử xem một công ty công nghệ hàng đầu có thể tận dụng các cấu trúc ở nước ngoài để thoát khỏi những ràng buộc trong nước đến mức nào.

Đây sẽ là một thời điểm then chốt: nếu Ant thắng thế, nó có thể mở ra những mô hình mới cho hoạt động token hóa được quản lý và liên kết với doanh nghiệp ở châu Á. Nếu thất bại, đây sẽ là một câu chuyện cảnh báo về giới hạn của sự thách thức của doanh nghiệp trong thời đại độc tài kỹ thuật số.