Arthur Hayes: Xung đột ở Trung Đông sẽ ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử như thế nào?

Tiêu đề gốc: Lớp yếu liên tục

Tác giả: Arthur Hayes, người sáng lập BitMEX; Người biên dịch: Deng Tong, Golden Finance

Tôi đã ở Đảo Nam của New Zealand trong thời gian đó hai tuần đầu tiên của tháng mười trượt tuyết. Tôi đã trải qua mùa giải trước ở Hokkaido và hướng dẫn viên của tôi đã đảm bảo với tôi rằng New Zealand là một trong những nơi tốt nhất trên thế giới để trượt tuyết vùng sâu vùng xa. Tôi đã nghe theo lời anh ấy và dành hai tuần cùng anh ấy theo đuổi bột và đường lớn từ Wanaka. Thời tiết rất tuyệt và tôi có thể trượt tuyết qua một số đỉnh núi hùng vĩ cũng như băng qua những dòng sông băng khổng lồ. Như một phần thưởng bổ sung, tôi cũng đã cải thiện được kiến ​​thức leo núi của mình.

Bão ở Nam đảo rất dữ dội. Khi thời tiết xấu, bạn ngồi ở nhà hoặc trong cabin trên núi của mình. Để giết thời gian, một buổi chiều người hướng dẫn của tôi dạy tôi một môn khoa học về tuyết lở để giết thời gian. Tôi đã thực hiện rất nhiều khóa huấn luyện về tuyết lở kể từ lần đầu tiên đến vùng hẻo lánh của British Columbia khi còn là một thiếu niên, nhưng tôi vẫn chưa tham gia một khóa học cấp chứng chỉ phù hợp.

Thông tin này thật hấp dẫn và đáng suy ngẫm vì càng tìm hiểu, bạn càng hiểu rằng luôn có khả năng bạn sẽ gặp phải tuyết lở khi trượt tuyết trên địa hình tuyết lở. Vì vậy, mục tiêu là giảm thiểu rủi ro đến mức có thể chấp nhận được.

Khóa học này giới thiệu cho bạn các loại tuyết khác nhau và cách chúng có thể gây ra tuyết lở. Một trong những tình huống đáng sợ nhất là lớp yếu dai dẳng (PWL), khi bị căng thẳng, có thể gây ra một trận tuyết lở kéo dài.

Trong khoa học về tuyết lở, PWL đề cập đến một lớp tuyết cụ thể trong lớp băng tuyết có cấu trúc dễ vỡ trong một khoảng thời gian dài, do đó làm tăng đáng kể nguy cơ xảy ra tuyết lở. Những lớp này đặc biệt nguy hiểm vì chúng có thể bị chôn sâu trong lớp tuyết, nằm im và không ổn định trong nhiều tuần hoặc thậm chí nhiều tháng cho đến khi cuối cùng chúng bị kích hoạt bởi áp lực bổ sung, chẳng hạn như người trượt tuyết hoặc tuyết rơi nhiều hơn. Hiểu được sự hiện diện của PWL là rất quan trọng đối với việc dự báo tuyết lở vì các lớp này thường gây ra các trận tuyết lở lớn, sâu và chết người.

Tình hình địa chính trị ở Trung Đông sau Thế chiến thứ hai là nền tảng cho trật tự toàn cầu hiện đại của chúng ta. Các yếu tố kích hoạt thường liên quan đến Israel. Từ góc độ thị trường tài chính, chúng tôi lo ngại giá năng lượng sẽ phản ứng như thế nào, chuỗi cung ứng toàn cầu sẽ bị ảnh hưởng như thế nào và liệu một cuộc trao đổi vũ khí hạt nhân có thể xảy ra hay không nếu sự thù địch leo thang giữa Israel và một quốc gia Trung Đông khác, đặc biệt là Iran hoặc đại diện của nước này.

Là nhà đầu tư và nhà giao dịch, chúng ta đang ở trên một con dốc không ổn định nhưng thú vị. Một mặt, khi Trung Quốc chính thức tung ra các chính sách kích cầu, các nước hoặc tập đoàn kinh tế lớn đều hạ giá và tăng lượng tiền. Bây giờ là lúc chấp nhận rủi ro dài hạn lớn nhất và rõ ràng là tôi đang nói về tiền điện tử. Tuy nhiên, nếu căng thẳng Israel/Iran tiếp tục leo thang và dẫn đến việc phá hủy các mỏ dầu ở Vịnh Ba Tư, đóng cửa eo biển Hormuz hoặc kích nổ bom hoặc thiết bị hạt nhân, thị trường tiền điện tử có thể bị bán tháo ồ ạt. . Như họ nói, chiến tranh không thể được đầu tư.

Tôi phải đối mặt với sự lựa chọn: Tôi nên tiếp tục bán tiền pháp định để mua tiền điện tử hay giảm mức độ tiếp xúc với tiền điện tử và giữ tiền mặt hoặc Kho bạc Hoa Kỳ? Nếu đây thực sự là sự khởi đầu cho chặng tiếp theo cao hơn trong thị trường tiền điện tử tăng trưởng thì tôi không muốn phân bổ dưới mức. Tuy nhiên, tôi sẽ không muốn đốt vốn nếu Bitcoin giảm 50% trong một ngày do trận tuyết lở trên thị trường tài chính đang diễn ra do Israel/Iran gây ra. Hãy quên Bitcoin đi; nó luôn tăng giá; tôi lo lắng hơn về một số thứ trong danh mục đầu tư của mình... đồng MEME.

Khi xem xét cách phân bổ danh mục đầu tư của Maelstrom, tôi muốn hướng dẫn người đọc một phân tích kịch bản đơn giản mà tôi đang sử dụng.

Kịch bản

Kịch bản 1: Xung đột Israel/Iran phát triển thành một hoạt động quân sự quy mô nhỏ, ăn miếng trả miếng. Israel tiếp tục ám sát và chặt đầu người dân, trong khi Iran đáp trả bằng các tuyên bố trên Telegram và các cuộc tấn công tên lửa không mang tính đe dọa. Không có cơ sở hạ tầng quan trọng nào bị phá hủy và không có cuộc tấn công hạt nhân nào xảy ra.

Kịch bản 2: Xung đột Israel/Iran leo thang và cuối cùng dẫn đến sự phá hủy một phần hoặc toàn bộ cơ sở hạ tầng dầu mỏ ở Trung Đông, đóng cửa eo biển Hormuz và/hoặc một cuộc tấn công hạt nhân.

Lớp dễ bị tổn thương dai dẳng đúng trong kịch bản một nhưng lại thất bại trong kịch bản hai, gây ra tình trạng tuyết lở trên thị trường tài chính. Hãy tập trung vào kết quả thứ hai, kết quả này sẽ gây nguy hiểm cho danh mục đầu tư của tôi.

Tôi sẽ đánh giá tác động của kịch bản thứ hai vì nó ảnh hưởng cụ thể đến thị trường tiền điện tử, nhưng chủ yếu là Bitcoin. Bitcoin là tài sản dự trữ tiền điện tử và toàn bộ thị trường vốn tiền điện tử sẽ đi theo sự dẫn dắt của nó.

Điều tôi lo lắng hơn là hiện nay Hoa Kỳ đã cam kết triển khai hệ thống chống tên lửa "THAAD" ở Israel, Israel sẽ tăng cường đặt cược. Israel chắc chắn đang lên kế hoạch tấn công quy mô lớn và họ mong đợi phản ứng mạnh mẽ từ Iran. Hơn nữa, Israel càng tuyên bố công khai rằng họ sẽ không tấn công các cơ sở dầu mỏ hoặc hạt nhân của Iran thì tôi càng tin rằng đây chính xác là kế hoạch của họ.

Vào Chủ nhật, Hoa Kỳ cho biết họ sẽ gửi quân đội và các hệ thống chống tên lửa tiên tiến của Mỹ tới Israel, một động thái triển khai hết sức bất thường nhằm tăng cường khả năng phòng không của nước này sau một cuộc tấn công bằng tên lửa của Iran.

Nguồn: Reuters

Rủi ro 1: Sự phá hủy vật lý các máy khai thác Bitcoin

Chiến tranh có sức tàn phá vật chất. Thiết bị khai thác bitcoin là biểu hiện vật chất có giá trị và quan trọng nhất của tiền điện tử. Điều gì sẽ xảy ra với họ?

Giả định chính của phân tích này là xung đột năng động sẽ lan rộng đến khu vực nào trên thế giới. Mặc dù chiến tranh Israel/Iran chỉ là cuộc chiến ủy nhiệm giữa Mỹ/EU và Trung Quốc/Nga, tôi không nghĩ bên nào muốn tấn công trực tiếp bên kia. Hơn nữa, cuối cùng thì các bên tham chiến đều là các cường quốc hạt nhân. Hoa Kỳ là cường quốc quân phiệt hung hãn nhất thế giới và chưa bao giờ trực tiếp tấn công một cường quốc hạt nhân nào khác. Điều này đáng nói lên, vì Hoa Kỳ là quốc gia duy nhất triển khai vũ khí hạt nhân (vào thời điểm đó, trong nỗ lực chấm dứt Thế chiến thứ hai, họ đã khủng bố Nhật Bản phải đầu hàng bằng cách đánh bom hạt nhân hai thành phố).

Câu hỏi tiếp theo là, có nhiều hoạt động khai thác Bitcoin ở các nước Trung Đông không? Theo một số báo cáo phương tiện truyền thông, Iran là quốc gia duy nhất có hoạt động khai thác Bitcoin đang bùng nổ. Theo các nguồn tin, Các công ty khai thác Bitcoin của Iran chiếm tới 7% hashrate toàn cầu. Điều gì xảy ra nếu tỷ lệ băm của Iran giảm xuống 0% do tình trạng thiếu năng lượng trong nước hoặc các cuộc tấn công tên lửa vào cơ sở? không có gì cả

Đây là Bitcoin năm 2021 biểu đồ hashrate mạng từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2022.

Bạn có nhớ khi Trung Quốc cấm khai thác Bitcoin vào giữa năm 2021, sức mạnh tính toán của nước này đã giảm nhanh chóng 63% không? 1Hashrate đã trở lại mức cao nhất vào tháng 5 năm 2021 chỉ sau 8 tháng. Các công ty khai thác rời khỏi Trung Quốc hoặc những người chơi toàn cầu khác có thể tăng tỷ lệ băm của họ do điều kiện kinh tế thuận lợi hơn. Trên hết, Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 11 năm 2021. Sự sụt giảm nghiêm trọng về sức mạnh tính toán mạng không có tác động đáng kể đến giá cả. Do đó, ngay cả khi Iran bị xóa sổ hoàn toàn bởi Israel hoặc Hoa Kỳ, điều này sẽ khiến hashrate toàn cầu giảm 7%, nó sẽ không có bất kỳ tác động nào đến Bitcoin.

Rủi ro 2: Giá năng lượng tăng mạnh

Vấn đề cần cân nhắc tiếp theo là điều gì sẽ xảy ra nếu Iran phá hủy các mỏ dầu khí lớn để trả đũa. Gót chân Achilles của hệ thống tài chính phương Tây có đòn bẩy quá cao là sự thiếu hụt nguồn hydrocarbon giá rẻ. Ngay cả khi Iran có thể tiêu diệt nhà nước Israel, điều đó cũng không giúp ngăn chặn chiến tranh. Israel chỉ đơn thuần là một phần phụ hữu ích nhưng có thể sử dụng được của Pax Americana. Nếu Iran muốn giáng một đòn mạnh vào phương Tây, nước này phải phá hủy hoạt động sản xuất hydrocarbon và ngăn chặn những nước chứa đầy dầu đi qua eo biển Hormuz.

Khi các quốc gia thiếu dầu sẽ sử dụng các nguồn năng lượng thay thế khác để cung cấp năng lượng cho nền kinh tế của họ, giá dầu sẽ tăng vọt, kéo tất cả các giá năng lượng khác lên cao hơn. Điều gì sẽ xảy ra với giá fiat của Bitcoin?

Bitcoin là năng lượng được lưu trữ ở dạng kỹ thuật số. Do đó, nếu giá năng lượng tăng, Bitcoin sẽ có giá trị cao hơn so với tiền tệ fiat. Lợi nhuận khai thác bitcoin sẽ không thay đổi vì tất cả các máy khai thác đều phải đối mặt với sự tăng giá năng lượng song song. Đối với một số công ty khai thác công nghiệp lớn, việc đảm bảo an ninh năng lượng có thể khó khăn hơn khi các công ty điện lực áp dụng các điều khoản bất khả kháng và hủy hợp đồng theo yêu cầu của chính phủ. Nhưng nếu sức mạnh tính toán giảm, độ khó khai thác cũng giảm, giúp những người mới tham gia khai thác Bitcoin dễ dàng hơn và kiếm lợi từ giá năng lượng cao hơn. Vẻ đẹp sáng tạo của Satoshi Nakamoto sẽ được trưng bày đầy đủ.

Nếu bạn muốn có một ví dụ lịch sử về khả năng phục hồi của các đồng tiền mạnh trước các cú sốc năng lượng, hãy xem xét cách vàng được giao dịch từ năm 1973 đến năm 1982. Vào tháng 10 năm 1973, lệnh cấm vận dầu mỏ của Ả Rập bắt đầu nhằm trả đũa việc Mỹ hỗ trợ Israel trong Chiến tranh Yom Kippur. Năm 1979, nguồn cung cấp dầu của Iran bị rút khỏi thị trường toàn cầu khi cuộc cách mạng lật đổ nhà vua được phương Tây hậu thuẫn và thiết lập chế độ thần quyền hiện tại của Ayotollah.

Dầu chấm (màu trắng ) và giá vàng (màu vàng) so với chỉ số đô la Mỹ là 100. Dầu tăng 412% và vàng gần như đang theo dõi mức tăng 380%.

Đây là giá vàng (vàng) so với S&P 500 (màu đỏ) chia cho giá dầu, cho chỉ số 100. Vàng chỉ mua ít dầu hơn 7%, trong khi chứng khoán mua dầu ít hơn 80%.

Giả sử một trong hai bên loại bỏ hydrocarbon Trung Đông khỏi thị trường, chuỗi khối Bitcoin sẽ tiếp tục hoạt động và giá ít nhất sẽ duy trì giá trị của chúng. Năng lượng và năng lượng tính bằng tiền pháp định chắc chắn sẽ tăng lên.

Hãy chuyển sang vấn đề tiền tệ cuối cùng.

Rủi ro thứ ba: Rủi ro tiền tệ

Câu hỏi quan trọng là Hoa Kỳ phản ứng thế nào trước cuộc xung đột này. Cả hai đảng chính trị đều kiên quyết ủng hộ Israel. Hoa Kỳ hỗ trợ Israel bằng cách cung cấp vũ khí. Vì Israel không đủ khả năng mua vũ khí cần thiết để tiến hành chiến tranh chống lại Iran và các lực lượng ủy nhiệm của nước này, chính phủ Mỹ đã vay tiền từ các đại lý vũ khí của Mỹ như Lockheed Martin để trả tiền cho số đạn dược mà nước này cung cấp cho Israel. Kể từ ngày 7 tháng 10 năm 2023, Israel đã nhận được 17,9 tỷ USD viện trợ quân sự.

Chính phủ Hoa Kỳ thông qua tín dụng Thay vì tiết kiệm để mua hàng. Đó là những gì hình ảnh trên truyền tải. Để cung cấp vũ khí miễn phí cho Israel sẽ đòi hỏi chính phủ Mỹ đang phá sản phải tăng cường vay mượn. Câu hỏi đặt ra là nếu tiết kiệm quốc gia âm thì ai sẽ mua khoản nợ này? Mũi tên màu xanh biểu thị tình huống trong đó tiết kiệm quốc gia ròng của Hoa Kỳ là âm. Luke Gromen tuyên bố chính xác rằng những mũi tên này tương ứng với:

< /p>

Các mũi tên trong biểu đồ trên tương ứng với sự gia tăng mạnh về quy mô bảng cân đối kế toán của Fed. Khi Hoa Kỳ đóng vai trò lãnh chúa bằng cách hỗ trợ các hoạt động quân sự của Israel, nước này phải vay thêm tiền. Giống như sau Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu (GFC) năm 2008 và lệnh phong tỏa do đại dịch COVID-19, bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang hoặc hệ thống ngân hàng thương mại sẽ tăng tiệm cận để mua khoản phát hành nợ gia tăng này.

Bitcoin sẽ phản ứng thế nào trước sự gia tăng mạnh mẽ khác trong bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang?

Đây là giá Bitcoin chia cho bảng cân đối kế toán của Fed, với Chỉ số bảng cân đối kế toán của Fed là 100. Kể từ khi thành lập, Bitcoin đã vượt trội hơn bảng cân đối kế toán của Fed tới 25.000%.

Chúng ta biết rằng chiến tranh gây ra lạm phát. Chúng tôi biết chính phủ Mỹ phải vay tiền để bán bom cho Israel. Chúng ta biết rằng Cục Dự trữ Liên bang và hệ thống ngân hàng thương mại Hoa Kỳ sẽ mua khoản nợ này bằng cách in tiền và mở rộng bảng cân đối kế toán của họ. Do đó, chúng tôi biết rằng khi chiến tranh ngày càng gay gắt, Bitcoin sẽ tăng giá đáng kể về mặt tiền tệ pháp định.

Còn chi tiêu quân sự của Iran thì sao? Liệu Trung Quốc/Nga có hỗ trợ nỗ lực chiến tranh của Iran theo cách nào đó không? Trung Quốc hoàn toàn sẵn lòng mua hydrocarbon của Iran, còn Trung Quốc và Nga bán hàng hóa của Iran; tuy nhiên, không có giao dịch nào trong số này là tín dụng. Từ góc độ hoài nghi, tôi tin rằng Trung Quốc và Nga sẽ hành động như những đội dọn dẹp. Họ sẽ công khai lên án chiến tranh nhưng sẽ không có hành động đáng chú ý nào để ngăn chặn sự hủy diệt của Iran.

Israel không quan tâm đến việc xây dựng đất nước. Ngược lại, họ sẽ rất vui nếu chế độ Iran sụp đổ do tình trạng bất ổn của người dân do các cuộc tấn công của họ.

Sự hỗ trợ của Trung Quốc và Nga sẽ không mở rộng nguồn cung tiền pháp định toàn cầu, nếu bạn muốn gọi như vậy. Do đó, nó sẽ không có tác động đáng chú ý đến giá tiền pháp định của Bitcoin.

Việc gia tăng xung đột ở Trung Đông sẽ không phá hủy bất kỳ cơ sở hạ tầng vật chất quan trọng nào hỗ trợ tiền điện tử. Khi giá năng lượng tăng cao, Bitcoin và tiền điện tử sẽ tăng theo. Hàng trăm hoặc hàng nghìn tỷ đô la mới được in sẽ tiếp thêm năng lượng cho thị trường tăng giá Bitcoin.

Giao dịch thận trọng

Bitcoin sẽ theo sau Tăng trưởng theo thời gian không có nghĩa là giá sẽ không biến động mạnh, cũng không có nghĩa là tất cả shitcoin sẽ cùng hưởng vinh quang. Tên của trò chơi được định vị phù hợp.

Tôi đã chuẩn bị sẵn sàng cho tình trạng giảm giá điên cuồng theo giá thị trường đối với bất kỳ vị thế nào tôi đảm nhận. Khi Iran bắn đợt tên lửa mới nhất vào Israel, tôi đã tấn công các vị trí này. Vị thế của tôi quá lớn do tính chất khó lường của phản ứng của tài sản tiền điện tử trước tình trạng thù địch gia tăng trong thời gian ngắn.

Tôi vẫn chưa chỉ đạo Akshat, Giám đốc đầu tư của Maelstrom, làm chậm hoặc dừng tốc độ chúng tôi triển khai vốn vào các giao dịch mã thông báo trước khi bán. Với số tiền pháp định nhàn rỗi mà Maelstrom đang nắm giữ, tôi sẽ đặt cược nó vào Ethena và đợi các đồng tiền rác lỏng khác nhau hoạt động tốt. điểm và kiếm được một số tiền lớn cùng một lúc.

Điều tồi tệ nhất mà tôi có thể làm với tư cách là một nhà giao dịch là giao dịch dựa trên người mà tôi nghĩ là bên “đúng” trong cuộc chiến này. Điều này sẽ khiến bạn phá sản khi cả hai bên trong cuộc chiến đều bị đàn áp tài chính, tịch thu tài sản hoàn toàn và bị phá hủy. Điều tốt nhất nên làm là bảo vệ bản thân và gia đình bạn khỏi nguy hiểm, sau đó đầu tư tiền của bạn vào các công cụ có thể tồn tại lâu hơn sự mất giá của tiền tệ pháp định và duy trì sức mua năng lượng của mình vượt trội.

Ghi chú

1. Tôi nói điều này bởi vì khi nhìn vào địa chỉ IP của những người khai thác gửi khối, Trung Quốc vẫn là nước lớn nhất trong số đó. những nơi Bitcoin được khai thác.