Phân tích chuyên sâu về Babylon Airdrop: Giá trị của việc tham gia Airdrop trong Re-Staking Leader

Tác giả: IceFrog Nguồn: X, @Ice_Frog666666

Là người dẫn đầu trong quá trình re-staking, Babylon đã đăng ký một tài khoản nền tảng vào tối nay, cho thấy TGE sắp diễn ra. Sau đây là phân tích chuyên sâu về tình trạng dự án của Babylon và giá trị của việc tham gia airdrop.

1. Hồ sơ cơ bản của dự án: đội ngũ mạnh và đội hình đầu tư xa xỉ

1.1 Đội ngũ sáng lập

Đội ngũ sáng lập của dự án có nền tảng học vấn vững chắc. Mặc dù có nhiều gương mặt Trung Quốc trong cấu hình đội ngũ, nhưng các nhà quản lý chức năng chính chủ yếu ở nước ngoài. Giới thiệu tóm tắt về đội ngũ sáng lập chính và ban quản lý cốt lõi.

• David Tse (đồng sáng lập): có lý lịch học vấn hàng đầu. Ông là thành viên của Viện Hàn lâm Kỹ thuật Quốc gia Hoa Kỳ và là giáo sư tại Đại học Chicago và Đại học Stanford.

• Mingchao (Fisher) Yu (Giám đốc công nghệ và đồng sáng lập): Từng là giảng viên tại Đại học Quốc gia Úc, sau đó giữ chức kỹ sư nghiên cứu cao cấp và kỹ sư chính tại Dolby Laboratories

• Dong Xinshu (Giám đốc chiến lược): Đồng sáng lập RockX và Zilliqa, và là đối tác kỹ thuật của VC IOSG Ventures nổi tiếng

• Sankha Banerjee (Chuyên gia kinh tế giao thức): Tốt nghiệp MIT và làm việc tại Nibiru.

• Spyros Kekos (Trưởng cộng đồng): Trước đây từng là trưởng cộng đồng của sàn giao dịch Gate.io.

Ngoài những nhân sự nêu trên, nếu bạn xem xét chi tiết cấu hình của nhóm quản lý dự án, bạn có thể thấy rằng hầu hết các nhân sự cốt lõi đều có ít nhất 3-5 năm kinh nghiệm liên quan ở vị trí đó hoặc đã từng làm việc tại các dự án và sàn giao dịch nổi tiếng. Điều này gián tiếp phản ánh rằng toàn bộ nhóm quản lý Babylon đều có kinh nghiệm phong phú về blockchain, điều này cũng sẽ khiến hoạt động của toàn bộ dự án trở nên trưởng thành hơn và phù hợp với sự phát triển của ngành.

Ngoài ra, trình độ học vấn cao cấp của David Tse với tư cách là một học giả cũng mang lại cho thế giới bên ngoài đủ sự tin tưởng vào sức mạnh kỹ thuật của dự án. Đồng thời, nhiều thành viên cốt cán trong nhóm có nền tảng đầu tư, điều này có nghĩa là dự án có đủ kênh cho các nguồn lực đầu tư, điều này cũng được phản ánh trực tiếp trong tình hình đầu tư và tài chính của dự án.

1.2 Đầu tư và tài trợ

Từ vòng tài trợ, Babylon đã trải qua trọn vẹn một năm từ vòng hạt giống đến vòng A, nhưng tốc độ và số tiền tài trợ từ vòng A đến khi ra mắt mạng chính tăng nhanh chóng, điều này cho thấy trong giai đoạn phát triển ban đầu, dự án vẫn đầu tư vào mạng thử nghiệm một cách chu đáo và bắt đầu vòng tài trợ tiếp theo trên cơ sở này. Vòng tài trợ cuối cùng vào tháng 5 năm 2024 lên tới 70 triệu đô la Mỹ, với tổng quy mô tài trợ là 96 triệu đô la Mỹ, đây là con số rất ấn tượng về mặt quy mô tài trợ.

Về đội ngũ đầu tư, đội ngũ đầu tư dự án rất sang trọng và có nền tảng đầu tư tương đối đa dạng.

Như thể hiện trong hình trên, ngoài các quỹ VC hàng đầu truyền thống là Paradigm và Polychain, các sàn giao dịch được đại diện trực tiếp bao gồm các sàn giao dịch lớn hạng nhất như Binance và OKX.

Trong số các nhà đầu tư cá nhân, có những nhân vật nổi tiếng như Ajit Tripathi (cựu đối tác công nghệ tài chính của ConsenSys), Ryan Fang (cựu đồng sáng lập Ankr) và Jia Yaoqi (nhà sáng lập AltLayer).

Có thể thấy nền tảng tài chính thực sự xa xỉ, bao gồm hầu như tất cả các loại hình và nền tảng của các quỹ đầu tư, điều này cũng có nghĩa là nguồn lực của dự án rất dồi dào.

Tóm lại, dự án rất coi trọng kinh nghiệm và dự trữ kỹ thuật của nhóm. Đồng thời, cấu hình rất toàn diện. Đây là một thiết lập nhóm có tính chuyên môn cao nhưng thực tế, đảm bảo tính bền vững của dự án trong quá trình vận hành và phát triển lâu dài sau đó. Về mặt tài chính, các nhà đầu tư mạo hiểm từ nhiều lĩnh vực khác nhau đã hỗ trợ toàn diện cho dự án về nhiều nguồn lực, điều này không chỉ cho thấy các quỹ lạc quan về hướng đi của dự án mà còn chỉ ra rằng dự án có không gian tăng trưởng cao hơn trong tương lai.

2. Ưu điểm của dự án: tận dụng lợi thế bảo mật của POW để tạo luồng BTC

Đã có nhiều phân tích về việc re-staking và Babylon. Tóm lại, thực tế có một số sự đồng thuận về Babylon, đây cũng là ưu điểm chính của dự án.

1. Tập trung vào việc kích hoạt các tài sản nhàn rỗi của mạng lưới BTC và thúc đẩy sự thịnh vượng của hệ sinh thái BTC

BTC là BTC và tiền điện tử là tiền điện tử. Vì BTC chiếm hơn một nửa tổng tài sản tiền điện tử nên làm thế nào để tài sản BTC lưu thông và hoạt động luôn là một vấn đề lớn.

Trong một thời gian dài, những người nắm giữ BTC cảm thấy khó khăn khi chuyển BTC từ tài khoản ví của họ vì lo ngại về vấn đề bảo mật. Rốt cuộc, theo mô hình lưu ký, việc mất tài sản do rò rỉ khóa riêng là mô hình mà không có người nắm giữ BTC nào có thể chấp nhận và không muốn chấp nhận. Họ thà nằm xuống và ăn bụi còn hơn chấp nhận rủi ro nhỏ nhất, đặc biệt là vì bản thân mạng lưới chính của BTC là Turing chưa hoàn thiện và không thể sử dụng hợp đồng thông minh để tiến hành chuỗi chéo an toàn như Ethereum. Do đó, dưới ảnh hưởng của nhận thức vốn có này và những khiếm khuyết của chính mạng lưới BTC, giá trị tài sản của BTC luôn không cân xứng với tỷ lệ sử dụng của nó.

Babylon đã tạo ra một giao thức staking tự quản, không cần tin cậy dựa trên điểm yếu này. Nói một cách dễ hiểu, theo giải pháp này, tài sản của người dùng có thể được staking an toàn dưới sự kiểm soát của chính họ. Trong quá trình này, thế chấp sử dụng sức mạnh tính toán bảo mật theo cơ chế POW trên BTC để tăng cường bảo mật cho nhiều chuỗi POS khác, qua đó mang lại lợi ích cho nhiều bên. Để đạt được điều trên, Babylon có công nghệ riêng biệt, đây cũng là một trong những lý do khiến nó được công nhận rộng rãi trên thị trường.

2. Dấu thời gian Bitcoin và giao thức cam kết là hai trụ cột của công nghệ

Đối với các chuỗi POS, đặc biệt là các chuỗi sử dụng cơ chế chịu lỗi Byzantine, hầu hết các chuỗi này đều yêu cầu 2/3 phiếu bầu để xác nhận các khối. Mặc dù hầu hết các chuỗi POS tránh được các cuộc tấn công phân nhánh thông qua các biện pháp tịch thu, nhưng các cuộc tấn công như vậy hầu như không thể tránh được nếu không có các nguồn tin cậy bổ sung.

Do đó, một số chuỗi POS sẽ ràng buộc bảo mật với các bên liên quan, điều này sẽ khiến toàn bộ thời gian hủy đặt cọc trở nên rất dài. Dựa trên tình hình này, giải pháp chính của Babylon là di chuyển các điểm kiểm tra khối của toàn bộ chuỗi POS sang mạng Bitcoin. Do đặc điểm của POW, nếu kẻ tấn công chọn fork để tấn công, nó sẽ có dấu thời gian sau trong chuỗi Bitcoin. Theo cách này, các cuộc tấn công từ xa có thể được tránh hiệu quả thông qua dấu thời gian Bitcoin.

Một ẩn dụ sinh động hơn là: dấu thời gian của mạng Bitcoin là một hệ thống ghi chép cuộc thi, trong đó tất cả thời gian hoàn thành của người chơi đều được ghi lại. Nếu một người chơi muốn can thiệp vào thời gian hoàn thành của mình, mạng Bitcoin sẽ thấy rằng thời gian đến của người đó là sai và sẽ từ chối. Nếu can thiệp là bắt buộc, cần phải tạo một nhánh dài hơn mạng Bitcoin, điều này gần như không thể thực hiện được về mặt chi phí. Một lợi ích khác của công nghệ này là nó có thể rút ngắn đáng kể thời gian phát hành lời cam kết trên chuỗi POS, đồng thời giúp nó chống lại kiểm duyệt tốt hơn.

Về thỏa thuận thế chấp cụ thể, dự án áp dụng thế chấp vốn chủ sở hữu từ xa. Cái gọi là thế chấp vốn chủ sở hữu từ xa có nghĩa là khóa bitcoin đã thế chấp trong một hợp đồng trên chuỗi Bitcoin. Khi người thế chấp vi phạm thỏa thuận chuỗi PoS, bitcoin do người vi phạm thế chấp sẽ bị phạt trên chuỗi Bitcoin. Công nghệ triển khai chính là mô phỏng giao ước Bitcoin, chủ yếu dựa trên sự cải tiến kỹ thuật của các đặc điểm UTXO của Bitcoin. Chi tiết kỹ thuật cụ thể không được mở rộng. Theo đường dẫn được đưa ra trên trang web chính thức, bạn chủ yếu có thể tham khảo đường dẫn sau.

Như đã đề cập ở trên, dựa trên các quy tắc cụ thể của công nghệ Bitcoin Covenant, toàn bộ cam kết Bitcoin không ràng buộc và việc thực hiện giảm hình phạt có thể được đảm bảo.

3. Mở rộng BTC và nhiều chuỗi EVM khác, tăng cường bảo mật cho hệ sinh thái Cosmos

Ở một mức độ nào đó, Babylon không thuộc về việc staking tài sản được mã hóa, cũng không phải là mạng lớp tính năng của Eigenlayer để đảm bảo bảo mật. Nó gần giống với trường hợp sử dụng sáng tạo của thỏa thuận staking chuỗi chéo. Trên thực tế, toàn bộ quá trình trao quyền cho chuỗi POS không dựa vào tài sản Bitcoin, mà dựa vào cơ chế sức mạnh tính toán POW của mạng Bitcoin.

Vì công nghệ truyền thông chuỗi chéo và chia sẻ bảo mật của Babylon đến từ Cosmos và bản thân dự án sử dụng sự đổi mới trong chia sẻ bảo mật của mạng BTC để thúc đẩy mạnh mẽ hệ sinh thái Cosmos, nên chuỗi Cosmos cũng sẽ tích cực nắm bắt việc chia sẻ bảo mật do sự đổi mới của Babylon mang lại để mang lại lợi ích cho toàn bộ hệ sinh thái.

III. Triển vọng phát triển: Quy mô tiềm năng rất hứa hẹn, nhưng cũng có nhiều thách thức

Babylon là restaking lớn nhất trong hệ sinh thái BTC. Hiện tại, giá trị bị khóa vượt quá 5,5 tỷ đô la Mỹ, với tổng số 56.000 BTC được thế chấp. So với tổng số tiền là 21 triệu BTC, tỷ lệ tham gia chung chỉ là 0,26%. Ngay cả khi tỷ lệ tham gia đạt 1%, TVL chung vẫn còn hơn 4 lần không gian tăng trưởng. Theo quan điểm của toàn bộ giới hạn trên, thực sự có một không gian lớn để cải thiện. Đây cũng có thể là lý do tại sao nhiều nhà đầu tư sẵn sàng cung cấp số tiền tài trợ lớn.

Từ một góc nhìn bất lợi khác, Babylon phải đối mặt với nhiều thách thức hoặc khó khăn trong quá trình phát triển. Cả việc công nhận chuỗi POS và sự tham gia của người nắm giữ BTC đều đòi hỏi chi phí giáo dục liên tục và hình thành thói quen. Đặc biệt đối với những người nắm giữ BTC lớn, sự tham gia của họ sẽ thận trọng hơn.

Ngoài ra, một điểm quan trọng cần lưu ý là sau khi các ETF Bitcoin và các công ty niêm yết bắt đầu dự trữ Bitcoin, Bitcoin trên thị trường dần dần bắt đầu chuyển sang các tổ chức và nhà đầu tư lớn. Nếu Babylon muốn tăng thêm sự tham gia của mình, làm thế nào để hình thành một giải pháp hấp dẫn hơn đối với các tổ chức và nhà đầu tư lớn vẫn đòi hỏi những nỗ lực liên tục trong đổi mới và vận hành dự án.

Thứ tư, cơ hội airdrop và phân tích rủi ro: Tham gia bằng tiền nhàn rỗi, giá trị điểm có thể có một chút bất ngờ

Qua các phân tích trước, chúng ta có thể thấy Babylon có những đặc điểm riêng về công nghệ, tài chính và đội ngũ, và có đủ giới hạn trên trong dài hạn. Là công ty dẫn đầu ngành, với TGE đang đến gần, đối với nhiều người dùng muốn tận dụng airdrop, liệu có đáng để tham gia không? Phân tích dữ liệu sâu hơn được thực hiện bên dưới.

4.1 Testnet: Quan chức nêu rõ rằng không có động cơ, nhưng xét đến chi phí là 0, bạn có thể tham gia một cách phù hợp để tránh bỏ lỡ.

Vào ngày 8 tháng 1, dự án đã ra mắt testnet thứ hai. Các tài liệu chính thức liên tục nhấn mạnh rằng không có động cơ cho testnet. Với chi phí là 0, bạn có thể tham gia một cách phù hợp để tránh bỏ lỡ. Theo ước tính về tỷ lệ airdrop, nếu có airdrop tiếp theo, testnet ban đầu có thể đạt 300-500 đô la Mỹ cho mỗi người.

4.2 Điểm Mainnet: Tỷ lệ hoàn vốn hàng năm khá tốt, nếu có tiền nhàn rỗi thì có thể tham gia

Hiện tại, nếu muốn nhận airdrop, bạn chỉ có thể nhận điểm thông qua các dự án liên quan. Điểm có thể đổi lấy airdrop trong tương lai. Các dự án cam kết chính là Lorenzo, Solv, v.v. Lorenzo chiếm 40% tổng số tiền cam kết và cũng là dự án có nguồn tài trợ quy mô lớn nhưng không phát hành token.

Theo dữ liệu bảng Dune, tổng số điểm hiện tại là khoảng 130 triệu, với mức tăng hàng ngày khoảng 1 triệu điểm. Giả sử TGE trong vòng một tháng, số điểm cuối cùng sẽ là khoảng 160 triệu.

4.3 Tính giá trị điểm

Phương pháp 1: Chia tổng số điểm được tạo ra hàng ngày cho tổng số tiền đặt cược (khoảng 17,92 mỗi ngày)

Phương pháp 2: Tính điểm dựa trên phân phối thời gian của tổng nguồn cung (khoảng 38,35 mỗi ngày)

Phương pháp 3: Tỷ lệ đơn giản giữa số điểm Babylon mà giao thức kiếm được so với tổng số dư BTC của giao thức (khoảng 31,53 mỗi ngày)

4.4 Dự báo doanh thu toàn diện

Do số tiền thế chấp cao của Babylon và vị thế dẫn đầu của mình, FDV sau khi ra mắt được ước tính thận trọng là 3-5 tỷ đô la Mỹ. Có tiền lệ về các thỏa thuận thế chấp lại BTC để phát hành tiền xu và tỷ lệ airdrop của Solv Protocol là 7,65%. Để củng cố vị thế dẫn đầu của mình, Babylon ước tính rằng tỷ lệ airdrop sẽ vào khoảng 10%, hoặc 300-500 triệu đô la Mỹ. (Do điều kiện thị trường kém, đây là ước tính thận trọng. Mức định giá thông thường phải nằm trong khoảng từ 5 đến 10 tỷ đô la Mỹ)

Bảng 1: Giá trị của từng điểm

Bảng 2: So sánh tỷ giá BTC cam kết hàng tháng (giá BTC tại thời điểm viết bài: 98.522 U)

Rủi ro chính của airdrop: Thời gian kết thúc chung chưa được biết, các quy tắc airdrop vẫn chưa rõ ràng và có một số rủi ro tiềm ẩn.

Nhìn chung, là một dự án VC có nguồn tài chính cao, hỗ trợ quỹ trao đổi và trần theo dõi cao, cả độ trưởng thành hoạt động và tiến độ hiện tại đều tương đối suôn sẻ, đồng thời cũng có nhiều dư địa tăng trưởng, tạo nền tảng cho sự nhiệt tình cao của thị trường sau dự án TGE. Đồng thời, xét theo thông tin hạn chế hiện có, việc tham gia ở giai đoạn này vẫn có hiệu quả về mặt chi phí nhất định và bạn có thể tham gia khi cần theo tình hình của riêng mình.