Bankless: Nắm giữ bốn token hệ sinh thái Solana phổ biến nhất

Tác giả: David C, Bankless; Người biên soạn: Deng Tong, Golden Finance

Trong bốn tháng qua, chúng tôi đã xếp hạng một loạt các altcoin thuộc hệ sinh thái Solana trong sản phẩm Token Hub của mình, một phần lớn trong số đó nhận được xếp hạng tăng giá.

Chúng bao gồm Kamino (KMNO), Drift (DRIFT), Sanctum (CLOUD) và Jito (JTO). Mặc dù hầu hết các công ty đều đạt mức tăng đáng kể (Kamino tăng 111%), chúng tôi vẫn tin rằng họ vẫn còn dư địa để tăng trưởng.

Với việc thị trường ngày càng trở nên tích cực, đã đến lúc xem lại những đồng tiền này, nghiên cứu sâu hơn về các trường hợp tăng giá của chúng và xem xét những động lực nào có thể hỗ trợ chúng tiến lên phía trước.

Kamino

Kamino Finance trên Solana là nền tảng hàng đầu về lợi nhuận từ các tài sản lớn như stablecoin và LST; mức tăng trưởng gần đây đã đưa TVL của nó lên 1,6 tỷ USD.

Các công cụ như đặt cược LST có đòn bẩy, cung cấp thanh khoản và thị trường cho vay đã giúp Kamino vượt qua các giao thức khác, củng cố vị trí dẫn đầu của mình khi hoạt động và cạnh tranh của hệ sinh thái ngày càng gia tăng. Sự gia tăng của stablecoin trên Solana, đặc biệt là sự ra mắt của PYUSD, đã đưa Kamino trở thành điểm đến hàng đầu về lợi suất, với lợi suất PYUSD đạt 30% trong tháng 7 trước khi giảm dần. Nền tảng vững chắc này tạo tiền đề cho Lend V2 của Kamino, sẽ giới thiệu các nguyên mẫu, sản phẩm và nâng cấp mới để phát triển Kamino thành một lớp DeFi toàn diện.

Lớp nguyên thủy đầu tiên trong V2 sẽ là lớp thị trường, cho phép tạo ra các thị trường cho vay và đi vay khác nhau mà không cần được phép. Chúng có thể được tùy chỉnh để bao gồm các tài sản mới hiện không được hỗ trợ bởi bốn thị trường trực tiếp của Kamino để phù hợp với nhiều hồ sơ rủi ro của người dùng hơn.

Lớp nguyên thủy thứ hai là Lớp Vault, lớp này sẽ tối ưu hóa lợi nhuận trên nhiều thị trường. Ví dụ: kho tiền ổn định có thể chuyển đổi giữa JLP và Ethena Markets để có được lợi nhuận tối ưu. Nó cũng có thể được tùy chỉnh dựa trên mức độ chấp nhận rủi ro, chẳng hạn như chỉ triển khai ở các thị trường có tính thanh khoản cao và độ biến động thấp. Với sự xuất hiện của lớp vault xuất hiện các vault đối tác và người quản lý, mở ra cánh cửa cho việc sử dụng sâu hơn của tổ chức. Thông qua các chiến lược lợi nhuận phù hợp, các tổ chức có thể đặt ra các ưu tiên về rủi ro và thanh khoản của riêng họ, trong khi người dùng bán lẻ có quyền truy cập vào kho tiền do chuyên gia quản lý, những người sẽ chia sẻ lợi ích do các kho tiền này tạo ra. Việc nâng cấp cũng đặt nền tảng cho các trường hợp sử dụng trong tương lai, bao gồm tài sản trong thế giới thực (RWA) và cho vay ngang hàng, mở ra nhiều ứng dụng thiết thực hơn cho DeFi.

Ngoài ra, Lend V2 còn giới thiệu các sản phẩm mới cho Kamino như đòn bẩy giao ngay, sổ lệnh cho vay và lệnh giới hạn. Những cải tiến sản phẩm này được hỗ trợ bởi các nâng cấp quan trọng khác trong V2, chẳng hạn như Bảo vệ Bấc lừa đảo và Đấu giá thanh lý, giúp bảo vệ người dùng trong thời gian thị trường biến động và giảm hình phạt thanh lý. Ngoài ra, sự phân tách và chế độ chéo giúp cải thiện việc quản lý rủi ro, đảm bảo cho vay an toàn hơn trên các loại tài sản khác nhau.

Nhìn chung, những đổi mới này và các nâng cấp có thể giúp Kamino củng cố vai trò cơ bản của mình trong hệ sinh thái Solana DeFi, mang lại cơ hội nâng cao doanh thu và mở rộng khả năng trở thành nền tảng tài chính cốt lõi của chuỗi.

Sanctum

Dựa trên nền tảng của mình, Sanctum cung cấp cho những người xác thực trong danh sách trắng khả năng khởi chạy mã thông báo đặt cược thanh khoản của riêng họ, từ đó tăng tính hấp dẫn của giao thức vì Trên Solana, giá trị của nó càng lớn giao thức thì mức độ ưu tiên của các giao dịch của nó càng cao.

Điều này đã thu hút nhiều người chơi, chẳng hạn như JupSOL của Jupiter, công ty đã kiểm soát 10% tổng số SOL được đặt cược và LST được hỗ trợ bởi Sanctum, chiếm ít nhất 23% tổng số LST trên mạng. Việc áp dụng nhanh chóng này làm nổi bật khả năng của Sanctum trong việc mở khóa giá trị trong nền kinh tế đặt cược của Solana. Cho rằng Solana có ~ 62 tỷ đô la vốn đặt cược, chiếm 68,7% tổng nguồn cung, nó vượt qua Ethereum về tổng khối lượng cam kết, nhưng lại kém xa về mặt cam kết thanh khoản – 65% ETH cam kết của Ethereum ở dạng thanh khoản, trong khi Solana's Tỷ lệ chỉ 6,5% SOL đặt cược này tồn tại trong LST - có cơ hội tăng trưởng rất lớn cho Solana, điều này đã thu hút sự chú ý của những người chơi lớn như Binance, Bybit và BitGo, tất cả đều đã hoặc sẽ ra mắt Solana LST với Sanctum , qua đó bổ sung thêm hàng trăm triệu đô la vào TVL của LST do Sanctum tung ra.

Điều này sẽ ảnh hưởng đến CLOUD  Đầu tiên, nếu chúng tôi kỳ vọng danh sách những người xác thực trong danh sách cho phép của Sanctum tiếp tục phát triển, thì điều đó sẽ có tác động giảm phát trực tiếp lên CLOUD, vì những người xác thực phải đặt cược vào CLOUD để khởi chạy LST với Sanctum và phải đặt cược để bỏ phiếu xem người xác nhận nào trở thành Đối tác của Sanctum. Ngoài ra, mặc dù ít cụ thể hơn nhưng vẫn có nhiều cơ hội hơn để CLOUD đóng vai trò tích cực trong mạng lưới sản phẩm đang phát triển của Sanctum, bao gồm từ LST miễn phí đến đồng tiền của người sáng tạo với các chương trình phần thưởng gắn liền với hệ sinh thái và thẻ Ghi nợ.

Nói chung, có một cơ hội vốn rất lớn cho LST trên Solana và Sanctum được định vị độc đáo như một giao thức giúp người xác thực, công ty và mọi người liên quan tận dụng việc mở rộng đặt cược thanh khoản này, trong quá trình nắm bắt quy trình giá trị từ nó và nâng cao vai trò của nó trong hệ sinh thái.

Drift

Drift Protocol trở thành nền tảng đầu tiên đưa các thị trường dự đoán vào mạng lưới, củng cố vị thế dẫn đầu trong hệ sinh thái Solana.

Tính năng BET mới ra mắt cho phép người dùng suy đoán về kết quả trong tương lai bằng cách sử dụng mô hình hiệu quả sử dụng vốn tương tự như giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Người dùng có thể đặt cược không chỉ thông qua USDC mà còn thông qua SOL và tài sản hệ sinh thái đuôi dài, mở rộng mức độ hấp dẫn và các trường hợp sử dụng của thị trường bản địa của Solana.

Các thị trường dự đoán đã đạt được thành công trên các chuỗi khác, chẳng hạn như Polymarket của Polygon, nhưng lợi thế dẫn đầu của Drift trên Solana đã đặt nó ở vị trí đắc địa để thu hút sự chú ý và tính thanh khoản của cơ sở người dùng tích cực của chuỗi. Với khả năng tận dụng Solana để thực hiện các giao dịch nhanh chóng, chi phí thấp, việc cung cấp BET của Drift có thể trở thành động lực chính thu hút sự tham gia của người dùng, đặc biệt là trước cuộc bầu cử Hoa Kỳ vào tháng 11.

Việc Drift giới thiệu ký quỹ tài khoản cho các thị trường dự đoán sẽ nâng cao khả năng sử dụng của nền tảng nhưng cũng làm tăng rủi ro vốn có. Tuy nhiên, triển vọng tăng giá của Drift được thúc đẩy bởi khả năng tận dụng mức độ thoái hóa của Solana, khiến giao thức này trở thành đối thủ hàng đầu để thu hút vốn và sự chú ý của người dùng trong mùa bầu cử này.

Jito

Giao thức Solana Liquid hàng đầu Jito được đồn đại là đang phát triển khả năng phối hợp đặt cược lại với cơ sở hạ tầng đặt cược hiện có. Vào ngày 25 tháng 7, giao thức này đã công bố ra mắt Jito Retake. một khái niệm đặt lại được quản lý bởi vault cho phép người dùng đạt được bảo mật kinh tế tiền điện tử bằng cách cung cấp các ứng dụng sử dụng bất kỳ mã thông báo dựa trên Solana nào.

Mã của Jito Retake hiện là nguồn mở để công chúng xem xét và hợp đồng hiện đã bước vào quy trình kiểm tra và xác minh chính thức, nhưng mốc thời gian triển khai mạng chính của nó vẫn chưa rõ ràng. Mặc dù chất lượng tài sản thế chấp của tài sản gốc Solana dài hạn thấp hơn so với Ethereum, nhưng tốc độ mạng nhanh hơn của blockchain có thể tạo ra đề xuất giá trị duy nhất cho các ứng dụng tài sản thế chấp nặng hiệu suất cao.

Là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng đặt cược Solana hàng đầu, kiểm soát 1/3 tổng số SOL đặt cược thanh khoản, mô hình kinh doanh đơn giản của Jito có vị thế đặc biệt tốt để hưởng lợi từ việc tăng giá SOL khi doanh thu của nó được tính bằng token.

Vì Jito cũng cung cấp MEV chuyển tiếp cơ sở hạ tầng và có kế hoạch cung cấp việc đặt lại, vì vậy nó thường được mô tả là "Lido x Flashbots x EigenLayer" của Solana. Cho rằng lợi suất đặt cược gốc của Solana cao hơn lợi suất do Ethereum cung cấp và chức năng của Jito vượt xa giao thức đặt cược thanh khoản thông thường, nhiều nhà quan sát trong ngành tin rằng định giá giao dịch của Jito nên được so sánh với các đối thủ cạnh tranh cao hơn.

Triển vọng tương lai

Trong bốn tháng qua, chúng tôi đã quan sát thấy một quỹ đạo tích cực đối với một loạt các loại tiền thay thế dựa trên Solana, trong đó nhiều loại tiền thay thế cho thấy tiềm năng tăng trưởng liên tục.

Kamino đã trở thành công ty dẫn đầu về tạo lợi nhuận và là trung tâm DeFi, một vai trò có thể sẽ chỉ mở rộng khi Lend V2 ra mắt sắp tới. Với cấu trúc trình xác thực nằm trong danh sách cho phép duy nhất của mình, Sanctum cam kết thúc đẩy mở rộng quy mô LST trên Solana, mở ra các cơ hội vốn lớn cho nền kinh tế đặt cược của mình. Drift là công ty đầu tiên đưa thị trường dự đoán đến Solana, mang đến cho Solana tiềm năng thúc đẩy sự tham gia lớn của người dùng trong bối cảnh cường điệu xung quanh mùa bầu cử sắp tới. Trong khi đó, Jito tiếp tục phát triển thành một nhân tố chủ chốt trong hệ sinh thái mặc dù hoạt động kém cho đến nay, điều này kết hợp với sự thống trị của JitoSOL khiến nó trở thành trung tâm của hoạt động đặt cược khi blockchain phát triển.

Cùng với nhau, các giao thức này đóng vai trò là chất xúc tác tăng trưởng không thể thiếu cho hệ sinh thái Solana và sẽ hoạt động tốt hơn các mã thông báo khác trong hệ sinh thái.