Bitcoin ETF đã vượt qua nhưng lại giảm? Triển vọng thị trường không đơn giản

Mới đây, quỹ ETF Bitcoin giao ngay mà thị trường chờ đợi suốt nhiều năm cuối cùng đã được thông qua. Truyền thông trong và ngoài nước đã sử dụng thuật ngữ "cột mốc", "ghi vào lịch sử" ", và "thông báo chính thức lớn" " và những từ ngữ bắt mắt khác để mô tả tính chất giật gân của vụ việc này, Tuy nhiên, thị trường tiền điện tử sau khi biết về nó đã hoạt động ở mức tầm thường, thậm chí bắt đầu giảm hai ngày sau đó. Điều này còn lại nhiều người nhầm lẫn Bitcoin ETF đã được thông qua. Nó là tích cực hay tiêu cực? Những tác động vật chất trong ngắn hạn và dài hạn là gì? Hôm nay, hãy phân tích từng thay đổi mà bạn cần biết sau khi áp dụng Bitcoin ETF...

Spot ETF: Đừng quá cao Đừng đánh giá thấp tác động của nó

Thị trường luôn bị ảnh hưởng bởi cảm xúc của các quỹ, và mọi hướng đều dựa trên sự đồng thuận áp đảo. . Khi một sự kiện xảy ra, mọi người có xu hướng đánh giá quá cao tác động ngắn hạn của nó và đánh giá thấp tác động dài hạn của nó hoặc đánh giá sai do thông tin bất cân xứng.Vì vậy, hãy xem xét tác động của ETF giao ngay từ nhiều góc độ một cách hợp lý.

1) Khi những điều tốt đẹp trở thành sự thật thì chỉ còn lại những điều xấu? Không nhất thiết

Ngày xưa người ta luôn có câu nói phổ biến rằng “điều tốt sẽ thành hiện thực” và chỉ có điều xấu mới xảy ra. Đoạn văn của Bitcoin giao ngay ETF là một điều tốt đã được chờ đợi từ lâu. Trên thực tế, nói chung, hầu hết các kỳ vọng thực sự đã được đưa ra trước khi chúng được thực hiện, điều này cũng có thể được nhìn thấy từ xu hướng mạnh mẽ của Bitcoin trong năm qua .
Nhưng nếu việc nhận ra điều tốt là xấu thì điều đó chưa chắc đã đúng. Ngoài việc thu lợi nhuận ngắn hạn và thu hồi vốn, chúng tôi thực sự thấy rằng dữ liệu khối lượng giao dịch khoảng 4,6 tỷ USD vào ngày đầu tiên mở các quỹ ETF giao ngay là khá ấn tượng so với nhiều quỹ ETF mới mở khác. Đúng như truyền thống, kỳ vọng dòng vốn mới từ các kênh tài chính đã hình thành lệnh mua mới mạnh mẽ theo thời gian.
2) Thị trường tiền điện tử có thêm một chỉ báo nữa
Quỹ ETF giao ngay Bitcoin thực sự có một tham chiếu rất giống nhau, đó là quỹ ETF vàng.Với quỹ ETF lớn nhất thế giới Lấy quỹ ETF vàng "SPDR Gold Trust" làm ví dụ. Bởi vì nó có tỷ lệ nắm giữ tương đối lớn nên việc tăng hay giảm lượng vàng nắm giữ thường được sử dụng làm cơ sở dữ liệu để đánh giá xu hướng của giá vàng, có tác động chỉ số mạnh mẽ.
Đánh giá từ việc GBTC nắm giữ hàng trăm nghìn BTC trong quá khứ, dự kiến ​​rằng ETF giao ngay Bitcoin sẽ chỉ tăng chứ không giảm và sẽ dần dần trở nên giống như ETF vàng, với việc điều chỉnh vị thế hàng ngày trở thành một trong những các chỉ số chính của thị trường tiền điện tử. , ảnh hưởng đến hướng đi của thị trường tiền điện tử,Các quy tắc lịch sử sau đây về tác động của việc nắm giữ vàng ETF đối với giá vàng có ý nghĩa tham khảo:

Giao dịch Khi khối lượng giao dịch tăng, lượng nắm giữ vàng ETF giảm và giá tăng, điều đó cho thấy giá có thể sớm giảm;

Khi khối lượng giao dịch tăng, lượng nắm giữ vàng ETF và giá giảm, giá có thể phục hồi;

Khối lượng giao dịch, vị thế vàng ETF tăng và giá tăng, cho thấy giá có thể tiếp tục tăng;

Khối lượng giao dịch, nắm giữ vàng ETF tăng, giá giảm và giá có thể giảm trong ngắn hạn;

Khối lượng giao dịch, nắm giữ vàng ETF Giảm, giá giảm và giá có thể tiếp tục giảm trong ngắn hạn;

Khối lượng giao dịch , Lượng vàng nắm giữ của ETF giảm và giá tăng, cho thấy giá sẽ tăng trong ngắn hạn và có thể sớm Giảm trở lại;

Tương tự, khi Bitcoin giao ngay Việc nắm giữ ETF đạt đến một tỷ lệ nhất định thì nó sẽ có tác động tương tự đến thị trường mã hóa.
3) Hãy chú ý đến GBTC thang độ xám sang ETF

Trong số 11 ETF giao ngay được phê duyệt, hầu hết đều là Khi nó lần đầu tiên tham gia thị trường, nó đang ở trạng thái mua ròng và GBTC của Grayscale chắc chắn là một ví dụ phản chứng, bởi vì trong quá khứ, Grayscale GBTC Trust đã ở mức phí bảo hiểm âm trong một thời gian dài, với hơn 600.000 cổ phiếu nắm giữ. trở lại đã lâu và trải qua thị trường gấu, việc nhiều người chọn chốt lời nên chúng ta sẽ thấy dòng vốn ngắn hạn chảy ra khỏi GBTC và số tiền không hề nhỏ.

Nhưng may mắn thay, hiện tại, dòng vốn chảy vào của các quỹ ETF giao ngay khác vượt xa dòng vốn chảy ra của "cậu bé chống xương" GBTC, nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg ETF cho biết trong X Nền tảng này đã đưa ra một tuyên bố cho biết rằng trong hai ngày kể từ khi quỹ ETF Bitcoin giao ngay được niêm yết, chín tổ chức phát hành đã huy động được 1,4 tỷ USD tiền, vượt quá dòng vốn chảy ra của GBTC là 579 triệu USD, với tổng dòng vốn vào ròng là 819 triệu USD.

Dịch: Cho đến nay, Nine Newborns đã thu hút được 1,4 tỷ USD vốn mới, vượt xa dòng vốn ra 579 triệu USD của GBTC, với dòng vốn vào ròng đạt 819 triệu USD. Hiện tại, IBIT dẫn đầu với 5 tỷ USD, Fidelity không hề kém cạnh. Khối lượng giao dịch của Xinsheng đạt 3,6 tỷ USD trên 500.000 giao dịch riêng lẻ (tổng khối lượng giao dịch bao gồm GBTC là 1,2 triệu), một hiệu suất ấn tượng với mức chênh lệch trung bình là 20 điểm cơ bản.

4) Bitcoin kể từ đó đã trở nên tập trung, được kiểm soát bởi Phố Wall và bị các quỹ ETF chiếm đoạt?

Một số người thì như vậy phản đối nó Spot ETF tin rằng mặc dù nó đã thúc đẩy Bitcoin từ một tài sản thay thế thành tài sản chính thống, nhưng nó cũng làm suy yếu bản chất phi tập trung của Bitcoinbởi vì dòng vốn truyền thống khổng lồ do ETF mang lại sẽ thống trị thị trường Bitcoin trong tương lai. , quyền định giá của nó được kiểm soát bởi Phố Wall.
Tác giả tin rằng mối lo ngại này là hợp lý, nhưng có thể năng lực của các quỹ ETF giao ngay được đánh giá quá cao. Bởi vì so với hàng tỷ khối lượng giao dịch và vị trí trị giá hàng trăm triệu ETF giao ngay, khối lượng giao dịch hàng ngày của Bitcoin trên các nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử chính thống cao tới 10 đến 20 tỷ và chiến trường chính cho giao dịch Bitcoin vẫn đang diễn ra. nền tảng. Hầu hết các quỹ mới hiện đang tham gia thông qua ETF đều không quen với các đặc điểm của Bitcoin và lo lắng về việc tuân thủ cũng như các lý do khác nên họ không tham gia trực tiếp từ nền tảng giao dịch. Với sự chấp thuận của ETF, nền tảng này cũng sẽ chịu sự giám sát chặt chẽ hơn và tính tuân thủ cũng như tính ổn định của thị trường giao dịch Bitcoin sẽ được đảm bảo tốt hơn.
Hiện tại, quỹ của ETF giao ngay được quản lý bởi các nền tảng tập trung, cũng được quản lý bởi các nền tảng tập trung, tại sao không chọn một nền tảng mã hóa không có phí quản lý, chi phí thấp hơn và quản lý linh hoạt hơn? Do đó, sau khi một số quỹ mới làm quen với các đặc điểm của tài sản tiền điện tử như Bitcoin, họ có khả năng chuyển đổi và phân tán sang các nền tảng tài sản tiền điện tử được tuân thủ và quản lý ở nhiều quốc gia khác nhau trên thế giới. Bằng cách này, rất khó để phát hiện các quỹ ETF để thực sự tạo thành Ưu điểm áp đảo. Khi các khoản tiền này được nâng cao hơn nữa, bạn thậm chí có thể nhận được trải nghiệm quản lý tài sản và giá trị gia tăng miễn phí hơn thông qua DeFi.
Tất nhiên, bản thân thị trường chứng khoán tự do của Hoa Kỳ đã là một sân chơi. Các cổ phiếu có khối lượng nhỏ thường bị thao túng, nhưng khối lượng càng lớn thì càng khó kiểm soát theo ý muốn. So với thị trường tài chính truyền thống có sự giám sát chặt chẽ, Thị trường tiền điện tử trước đây hoàn toàn là ba chiều. Không có vấn đề gì, theo luật rừng, việc tác động đến thị trường bằng nhiều cách khác nhau sẽ dễ dàng hơn mà không cần lo lắng về sự giám sát. Bây giờ SEC đã có sự theo dõi chặt chẽ nên nó được quản lý chặt chẽ hơn nhiều.
Đối với cái gọi là "người giàu tiếp quản Bitcoin" trong tương lai, đây không phải là điều chúng ta có thể thay đổi, nhưng điều này không ảnh hưởng đến việc Bitcoin tiếp tục hoạt động theo nguyên tắc công khai và minh bạch ban đầu của nó, bởi vì chỉ bằng cách này, bản thân người giàu mới có thể bảo vệ được lợi ích.

Không có sự phân cấp tuyệt đối trên thế giới này. Từ "phân cấp" không xuất hiện trong sách trắng Bitcoin. Chính những người thêm nó vào sau Hiểu về "phân quyền" thì khác, ý nghĩa ban đầu của nó là phân quyền, phân quyền vừa đủ, chống mong manh, minh bạch và là một hệ thống tài chính không cho phép quyền lực tập trung làm điều ác đằng sau hậu trường.
Trên thực tế, điều này đúng ngay cả đối với vàng có đặc tính vật lý mạnh và được phân cấp về mặt vật lý. Việc khai thác vàng chủ yếu phụ thuộc vào các mỏ vàng tập trung và quyền khai thác thường chỉ nằm trong tay một số tổ chức Tuy nhiên, do lượng nắm giữ toàn cầu đủ nên các ETF vàng phân tán và nắm giữ lượng lớn có tác động rất hạn chế đến giá vàng.Hơn nữa, các vị thế ETF vàng thường tụt hậu so với phản ứng của thị trường. Nói cách khác, thị trường bị ảnh hưởng bởi các sự kiện lớn như kinh tế vĩ mô dẫn đến giá vàng.Sau những thăng trầm, các quỹ ETF vàng được bán hoặc mua với số lượng lớn và các vị thế được điều chỉnh sau khi thị trường đóng cửa vào ngày hôm đó.
Vì vậy, thay vì nói rằng ETF ảnh hưởng đến thị trường, tốt hơn nên nói rằng thị trường ảnh hưởng đến ETF và ETF đi theo thị trường.

5) Tác động của ETF đối với hệ sinh thái Bitcoin

Việc phê duyệt các quỹ ETF giao ngay chắc chắn sẽ mang lại sự "yên tâm" cho ngành công nghiệp tiền điện tử, bao gồm cả hệ sinh thái Bitcoin. Tài sản bitcoin có thể trở nên ổn định hơn và ít biến động hơn trong tương lai.
Nói một cách đơn giản, trước đây khi có biến động lớn, việc phát triển các dự án sinh thái ở thị trường giá xuống thường gặp trở ngại, doanh nhân và người dùng thiếu tự tin, thắt lưng buộc bụng, có những vấn đề như giảm đáng kể. về số tiền tài trợ và sự mất mát tài năng.
Là tài sản gốc của hệ sinh thái Bitcoin, giá Bitcoin tăng đều đặn có lợi cho sự phát triển sinh thái và tránh tác động đến sự phát triển sinh thái trong điều kiện thị trường khắc nghiệt.
Nói chung, việc phê duyệt các quỹ ETF giao ngay có thể giúp hệ sinh thái Bitcoin tự tin hơn để phát triển và được công nhận nhiều hơn.

Bước tiếp theo, liệu thị trường có chuyển trọng tâm sang Ethereum ETF giao ngay không?

1) Kỳ vọng về ETF Ethereum

Về việc giá Ethereum tăng đột ngột trước và sau khi Bitcoin ETF được áp dụng, nhiều người giải thích rằng các quỹ bắt đầu tập trung vào ETF giao ngay Ethereum tiếp theo đã xin phê duyệt và sắp được phê duyệt. Điều này bao gồm các quỹ đã chốt lãi, cũng như những người chưa bắt kịp giá thị trường dự kiến ​​của đợt Bitcoin ETF này, họ hy vọng rằng giá thị trường dự kiến ​​do Ethereum ETF mang lại có thể “ăn thịt”.
Loại chiến lược này rất phổ biến. Khi một tài sản tích cực, các tài sản tương tự ngắn hạn dự kiến ​​sẽ tăng ngay lập tức. Vậy Ethereum ETF có thể tồn tại được bao lâu? Đơn đăng ký Ethereum ETF của BlackRock sẽ nhận được phản hồi muộn nhất vào tháng 5. Liệu nó có bị trì hoãn như Bitcoin không?
Dựa trên thái độ hiện tại của SEC Hoa Kỳ đối với các tài sản tiền điện tử như Ethereum, cơ quan này hiện coi Ethereum là một khu vực mơ hồ giữa hàng hóa và chứng khoán. Điều đó có nghĩa là, nó không được định vị chính xác như một loại hàng hóa như Bitcoin, cũng như không hoàn toàn kết luận rằng Ethereum là một chứng khoán. Trước đây, SEC gần như đã nói rõ rằng Ethereum không phải là chứng khoán, nhưng điều này chủ yếu là do những thay đổi mới do Ethereum chuyển từ cơ chế đồng thuận POW sang cơ chế đồng thuận POS.
Ngoài ra, để Ethereum ETF được thông qua, nó cần ít bị ảnh hưởng bởi sự kiểm soát của một số tổ chức nhất định như Bitcoin và các điều kiện tương đối nghiêm ngặt. Lý do khiến Bitcoin ETF có thể vượt qua là do thị phần của nền tảng giao dịch số một thế giới đã giảm sút, mặt khác là do có quá nhiều tổ chức (vốn) xin cấp ETF, nếu không vượt qua được thì có thể dẫn đến kiện tụng.
Nói chung, điểm hay của Ethereum ETF là vẫn còn vài tháng nữa, khoảng thời gian này đủ để Ethereum thu hút được sự chú ý của thị trường, không cần phải lo lắng quá sớm về việc thất bại hoặc chậm trễ.Tác động tiêu cực nhưng khả năng vượt qua có thể không cao.
Biến đổi chính là liệu SEC Hoa Kỳ có đủ hiểu biết và tin tưởng hơn vào phiên bản POS của Ethereum hay không và liệu có áp lực bên ngoài từ việc áp dụng các tổ chức tài chính lớn do sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư khác nhau hay không. Điều này một lần nữa phụ thuộc vào việc quỹ ETF Bitcoin giao ngay có thể hoạt động ổn định hay không. Nếu xu hướng thị trường tiền điện tử tốt và mang lại sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà đầu tư toàn cầu, nguồn vốn, được thúc đẩy bởi lợi ích, sẽ sẵn lòng thúc đẩy việc áp dụng ETF giao ngay Ethereum .

2) Kỳ vọng trung và dài hạn của Ethereum không phải là ETF

Trên thực tế, so với sự tập trung ngắn hạn vào việc liệu ETF giao ngay Ethereum có thể vượt qua hay không, Ethereum đáng được chú ý hơn vì hàng loạt nâng cấp bao gồm cả bản nâng cấp lớn mới nhất "Cancun". Ethereum vẫn là lớn nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử Một cơ sở hạ tầng sinh thái ứng dụng. So với hệ sinh thái Bitcoin, hệ sinh thái Ethereum đã đi được một chặng đường dài. Nó có cơ sở hạ tầng tốt hơn và các giải pháp triển khai tốt hơn. Bây giờ Lớp 2 đã được triển khai thành công và được áp dụng ổn định, và Lớp 3 sẽ cũng lần lượt được tung ra., nhìn chung, hệ sinh thái Ethereum đã thực sự bắt đầu chuẩn bị cơ sở cho việc triển khai các ứng dụng quy mô lớn theo nhiều hướng khác nhau. Các ứng dụng quy mô lớn cũng có thể sẽ là một trong những nền tảng chính cho sự xuất hiện của thị trường lớn tiếp theo.
Có sự khác biệt giữa Ethereum và Bitcoin. Thuộc tính quan trọng nhất của Bitcoin là khái niệm "vàng dữ liệu" như một tài sản, vì vậy ETF rất quan trọng đối với nó, trong khi Ethereum đến từ việc trao quyền giá trị cho các ứng dụng đổi mới. Trong trung và dài hạn, kỳ vọng của Ethereum chủ yếu đến từ sự đổi mới của nó. Sau nâng cấp Cancun, sẽ có nhiều nâng cấp cải tiến quan trọng hơn sắp diễn ra. Do đó, thay vì tập trung vào Ethereum ETF, chúng ta có thể thực sự chú ý nhiều hơn đến sự đổi mới và nâng cấp công nghệ tiếp theo của nó.

Tóm tắt

Sau khi Bitcoin ETF được áp dụng, nó không phải là sự kết thúc của một điều tốt đẹp là sự khởi đầu của một cột mốc quan trọng, nó đã mang lại nhiều thay đổi và tác động, chúng ta nên xử lý nó một cách hợp lý. Cả hệ sinh thái Bitcoin và hệ sinh thái Ethereum đều là một trong những câu chuyện chính về ngành công nghiệp mã hóa trong tương lai. Điều chắc chắn là vào năm 2024, chúng ta sẽ chứng kiến ​​sự tăng trưởng của tài sản tiền điện tử tăng tốc với tốc độ có thể nhìn thấy bằng mắt thường.