Quan sát mới của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc về tiền điện tử: ‘Được đặt tên’ là Hồng Kông

Tác giả: 01 Yuan Universe

Ngày 27 tháng 12 năm 2024, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc công bố "Báo cáo ổn định tài chính Trung Quốc (2024)" (tham khảo là "Báo cáo" 》). Báo cáo trình bày chi tiết về lĩnh vực tài sản tiền điện tử ở nhiều nơi, tập trung vào việc quản lý tài sản tiền điện tử.

Kể từ khi ban hành tuyên bố chính sách về phát triển thị trường tài sản ảo vào tháng 10 năm 2022, hệ thống phát triển và quản lý của thị trường phụ tiền điện tử ở Hồng Kông , Trung Quốc, đã thu hút được nhiều sự chú ý. Trong "Báo cáo", một đoạn đặc biệt được sử dụng để mô tả ngắn gọn mô hình quản lý tài sản tiền điện tử của Hồng Kông.

Trong phần thứ ba của "Chương 3 Các tổ chức phi ngân hàng và các tổ chức khác" "Các ngành khác và rủi ro mới nổi", trọng tâm đầu tiên là "Tài sản tiền điện tử" .

3. Các ngành khác và rủi ro mới nổi 

(1) Tài sản tiền điện tử 

Các cơ quan quản lý ở nhiều quốc gia tiếp tục cải thiện việc giám sát cường độ tài sản tiền điện tử.

Sau khi thị trường tài sản tiền điện tử trải qua những cú sốc do một loạt sự kiện rủi ro vào năm 2022, giá và khối lượng giao dịch đã phục hồi đáng kể vào năm 2023. Vào cuối năm, giá trị thị trường toàn cầu của tài sản tiền điện tử đạt 1,55 nghìn tỷ USD, tăng 10,71% so với cùng kỳ năm ngoái. Trước những rủi ro lan tỏa mà tài sản tiền điện tử có thể gây ra đối với sự ổn định của hệ thống tài chính, các cơ quan quản lý ở nhiều quốc gia khác nhau đã tiếp tục tăng cường giám sát tài sản tiền điện tử. Hiện tại, 51 quốc gia và khu vực trên thế giới đã đưa ra lệnh cấm đối với tài sản tiền điện tử. tài sản tiền điện tử và một số nền kinh tế đã điều chỉnh luật ban đầu hoặc quy định lại luật pháp. Hoa Kỳ quản lý các hành vi vi phạm Đạo luật Chứng khoán của các nhà phát hành tài sản tiền điện tử dựa trên các quy định pháp lý hiện hành. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã từ chối hơn 20 đơn đăng ký Bitcoin ETF giao ngay từ năm 2018 đến năm 2023. Sau khi phê duyệt danh sách các quỹ ETF giao ngay Bitcoin vào tháng 1 năm 2024, Chủ tịch SEC tuyên bố rằng điều này không có nghĩa là SEC đã phê duyệt hoặc công nhận các sản phẩm Bitcoin và các nhà đầu tư vẫn nên thận trọng về những rủi ro liên quan đến Bitcoin và các sản phẩm có giá trị liên quan đến tài sản tiền điện tử; Liên minh Châu Âu đã phê duyệt "Đạo luật giám sát thị trường tài sản tiền điện tử", thiết lập khuôn khổ pháp lý đầy đủ và rõ ràng đầu tiên trên thế giới đối với tài sản ảo. Dự luật này dự kiến ​​sẽ được thực hiện vào năm 20. Nó được chính thức triển khai vào cuối năm 2024; Vương quốc Anh đã đẩy nhanh tốc độ ban hành "Đạo luật thị trường và dịch vụ tài chính", đưa tài sản tiền điện tử vào phạm vi quy định của đạo luật; làm rõ phạm vi và tổ chức phát hành stablecoin được quy định;  

Hồng Kông, Trung Quốc, đang tích cực khám phá việc quản lý giấy phép tài sản tiền điện tử.  

Hồng Kông, Trung Quốc, chia tài sản ảo thành hai loại để giám sát, đó là tài sản tài chính được chứng khoán hóa và tài sản tài chính phi chứng khoán hóa, đồng thời triển khai hệ thống "giấy phép kép" duy nhất cho các nhà điều hành nền tảng giao dịch tài sản ảo, đó là "mã thông báo bảo mật" " Nó được áp dụng cho hệ thống giám sát và cấp phép của Pháp lệnh Chứng khoán và Hợp đồng tương lai. "Mã thông báo phi bảo mật" được áp dụng cho hệ thống giám sát và cấp phép của Pháp lệnh Chống rửa tiền. Các tổ chức tham gia kinh doanh tài sản ảo cần phải đăng ký giấy phép đăng ký từ cơ quan quản lý có liên quan trước khi họ có thể hoạt động. Đồng thời, các tổ chức tài chính lớn như HSBC và Standard Chartered Bank được yêu cầu đưa các sàn giao dịch tài sản tiền điện tử vào phạm vi giám sát hàng ngày của khách hàng.

Trong phần đầu tiên của “Chương 5 Quản lý an toàn vĩ mô” “Tiến trình thực hiện và cải cách quy định tài chính quốc tế”, “Báo cáo” đã đề cập đến Basel The Ủy ban Giám sát Ngân hàng (BCBS) tập trung vào rủi ro của tài sản tiền điện tử, lộ trình quản lý của IMF và FSB, đồng thời sử dụng một chuyên mục để giải thích chi tiết về “Ủy ban Ổn định Tài chính ban hành khung pháp lý quốc tế đối với tài sản tiền điện tử”.

1. Tiến trình thực hiện và cải cách quy định tài chính quốc tế 

(1) Thúc đẩy ngành ngân hàng toàn cầu để cải thiện các quy định pháp lý 

Ủy ban Basel về giám sát ngân hàng (BCBS) tiếp tục theo dõi, đánh giá rủi ro trong ngành ngân hàng toàn cầu và thúc đẩy triển khai toàn diện và nhất quán Basel III. Một là, thường xuyên thu thập, đánh giá tình hình thực hiện Basel III của các nền kinh tế thành viên. Hiện tại, khoảng 1/3 số nền kinh tế thành viên đã thực hiện toàn bộ hoặc hầu hết các quy định của Basel III, 2/3 số nền kinh tế thành viên dự kiến ​​triển khai vào cuối năm 2024 và các nền kinh tế còn lại sẽ triển khai vào năm 2025. Thứ hai là phân tích nguyên nhân của các sự kiện rủi ro trong ngành ngân hàng Châu Âu và Châu Mỹ vào năm 2023, tổng hợp kinh nghiệm và bài học về ứng phó rủi ro và công bố một báo cáo đặc biệt. Thứ ba là tập trung vào các rủi ro mới như tài sản tiền điện tử, rủi ro tài chính liên quan đến khí hậu và gian lận kỹ thuật số. Vào năm 2023, dự thảo tham vấn về khuôn khổ công bố thông tin rủi ro tài chính liên quan đến khí hậu, các tiêu chuẩn về rủi ro tài sản tiền điện tử của ngân hàng và tác động của gian lận kỹ thuật số đối với hoạt động giám sát và ổn định tài chính của ngành ngân hàng sẽ được ban hành.

(6) Cải thiện khung pháp lý quốc tế đối với tài sản tiền điện tử 

Trong những năm gần đây, hoạt động tài sản tiền điện tử ngày càng trở nên phức tạp và thị trường trở nên biến động hơn. Nhìn chung, mối tương quan giữa các hoạt động tài sản tiền điện tử và các tổ chức tài chính quan trọng trong hệ thống, thị trường tài chính cốt lõi và cơ sở hạ tầng thị trường còn hạn chế. Tuy nhiên, khi các kịch bản ứng dụng tài sản tiền điện tử tăng lên trong thanh toán và đầu tư bán lẻ, tài sản tiền điện tử có thể gây ra xung đột ở một số nơi. rủi ro của nền kinh tế. FSB và các cơ quan thiết lập tiêu chuẩn có liên quan đã cùng nhau phát triển khung pháp lý toàn cầu đối với tài sản tiền điện tử, hướng dẫn các cơ quan quản lý ứng phó với các rủi ro ổn định tài chính liên quan đến tài sản tiền điện tử dựa trên nguyên tắc “cùng hoạt động, cùng rủi ro, cùng giám sát”. IMF và FSB đã phát triển lộ trình chính sách pháp lý để xác định rủi ro ổn định tài chính và kinh tế vĩ mô nhằm ứng phó với tài sản tiền điện tử. Lộ trình tổ chức các công việc liên quan đến việc triển khai khung chính sách quản lý tài sản tiền điện tử, nhằm thúc đẩy hợp tác và chia sẻ thông tin toàn cầu, đồng thời lấp đầy những khoảng trống dữ liệu cần thiết cho những thay đổi nhanh chóng trong hệ sinh thái tài sản tiền điện tử.

Cột 16 do Ủy ban ổn định tài chính công bố

< strong>Khung pháp lý quốc tế về tài sản tiền điện tử

Vào tháng 7 năm 2023, FSB đã ban hành khung pháp lý quốc tế đối với tài sản tiền điện tử, đề xuất các khuyến nghị quy định cấp cao đối với tài sản tiền điện tử và "stablecoin toàn cầu" (Lưu ý 1)  với mục đích cải thiện tính nhất quán toàn cầu trong quy định tiếp cận bản chất của ngành tài sản tiền điện tử, giảm các lỗ hổng pháp lý, ngăn chặn chênh lệch pháp lý và ngăn ngừa rủi ro tài chính một cách hiệu quả.

1. Hai nguyên tắc chung của khuyến nghị pháp lý

< mạnh>Đầu tiên là nguyên tắc “cùng kinh doanh, cùng rủi ro, cùng giám sát”. Nếu các doanh nghiệp tài sản tiền điện tử và "stablecoin toàn cầu" có chức năng kinh tế giống như các doanh nghiệp tài chính truyền thống và đi kèm với các loại rủi ro tài chính giống nhau, thì họ phải tuân thủ các yêu cầu quy định tương tự.

Thứ hai là nguyên tắc linh hoạt. Các cơ quan quản lý ở mỗi nền kinh tế có thể áp dụng luật và quy định hiện hành cho ngành tài sản tiền điện tử hoặc xây dựng luật và quy định mới để thực hiện các khuyến nghị quy định có liên quan.

Thứ ba là nguyên tắc trung lập về công nghệ. Các cơ quan quản lý ở mỗi nền kinh tế nên quản lý các hoạt động kinh doanh tài sản tiền điện tử dựa trên chức năng kinh tế và đặc điểm rủi ro của chúng, thay vì công nghệ cơ bản của chúng.

2. Nội dung khuyến nghị về quy định

Hai khuyến nghị về quy định Các yêu cầu cụ thể được đề xuất cho các cơ quan quản lý, nhà phát hành tài sản tiền điện tử và nhà cung cấp dịch vụ (Lưu ý 2).

(1) "Khuyến nghị cấp cao về giám sát, giám sát và giám sát các doanh nghiệp và thị trường tài sản tiền điện tử" (Khuyến nghị của CA)

Đề xuất của CA bao gồm tổng cộng 9 đề xuất cấp cao.

1. Quyền hạn và công cụ quản lý. Các cơ quan giám sát phải có quyền hạn, công cụ quản lý phù hợp và đủ nguồn lực để giám sát tài sản tiền điện tử cũng như thực thi hiệu quả các luật và quy định liên quan.

2. Cơ quan giám sát nên thực hiện giám sát toàn diện tương xứng với rủi ro của tài sản tiền điện tử theo nguyên tắc “cùng kinh doanh, cùng rủi ro, cùng giám sát”. Chẳng hạn như xây dựng các chính sách quản lý phù hợp với rủi ro, quy mô, độ phức tạp và tầm quan trọng mang tính hệ thống của chúng; đánh giá liệu các biện pháp quản lý hiện hành có thể ứng phó với các rủi ro ổn định tài chính do tài sản tiền điện tử gây ra hay không và mở rộng hoặc điều chỉnh phạm vi quy định cho phù hợp; thị trường và thị trường tài chính truyền thống Các tiêu chuẩn quy định nhằm bảo vệ đầy đủ lợi ích của tất cả các bên liên quan.

3. Hợp tác, phối hợp và chia sẻ thông tin xuyên biên giới. Do tính chất xuyên biên giới của tài sản tiền điện tử, các cơ quan quản lý nên xem xét đầy đủ các rủi ro lan tỏa của chúng, thúc đẩy liên lạc, chia sẻ thông tin và tư vấn hiệu quả trong và ngoài nước, đồng thời thúc đẩy tính nhất quán về quy định.

4. Khung quản trị. Các nhà phát hành tài sản tiền điện tử và nhà cung cấp dịch vụ nên phát triển và công bố các khuôn khổ quản trị toàn diện tương xứng với rủi ro, quy mô, độ phức tạp và tầm quan trọng hệ thống của họ cũng như các rủi ro về ổn định tài chính mà họ có thể gây ra, với các cơ chế trách nhiệm giải trình rõ ràng cùng các thủ tục xác định, giải quyết và quản lý xung đột lợi ích.

5. Các nhà phát hành và cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử nên thiết lập một khung quản lý rủi ro hiệu quả có thể xác định, đo lường, đánh giá, giám sát, báo cáo và quản lý tất cả các rủi ro chính; kế hoạch và kế hoạch kinh doanh liên tục (BCP), tuân thủ các yêu cầu chống rửa tiền có liên quan của Lực lượng đặc nhiệm hành động tài chính (FATF), bảo vệ tài sản của khách hàng và giảm nguy cơ tài sản của khách hàng bị hư hỏng, sử dụng sai mục đích hoặc không thể thanh toán đúng hạn. .

6. Quản lý dữ liệu. Các nhà phát hành và cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử nên thiết lập một hệ thống quản lý dữ liệu toàn diện: đảm bảo tính toàn vẹn và bảo mật của dữ liệu, đồng thời tuân thủ các luật và quy định liên quan về bảo mật dữ liệu; sửa chữa dữ liệu sai sót một cách kịp thời để đảm bảo chất lượng dữ liệu đáng tin cậy; toàn diện, kịp thời và chính xác, Liên tục báo cáo thông tin dữ liệu có liên quan; hỗ trợ chia sẻ dữ liệu giữa các nền kinh tế và nâng cao hiểu biết của công chúng về tài sản tiền điện tử.

7. Các tổ chức phát hành và cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử phải tiết lộ đầy đủ thông tin. Thông tin được tiết lộ bao gồm các thông tin cần thiết như đặc điểm hoạt động, giao dịch, quản lý và rủi ro sản phẩm; các điều khoản về mối quan hệ lưu ký, biện pháp bảo vệ tài sản của khách hàng và rủi ro phá sản của người giám sát và các rủi ro kỹ thuật lớn, như rủi ro an ninh mạng và rủi ro khí hậu môi trường;

8. Giải quyết các rủi ro về ổn định tài chính phát sinh từ mối liên kết giữa hệ sinh thái tài sản tiền điện tử và hệ thống tài chính. Các cơ quan giám sát nên giám sát một cách hiệu quả các mối liên kết trong hệ sinh thái tài sản tiền điện tử và giữa hệ sinh thái tài sản tiền điện tử với các hệ thống tài chính khác, đồng thời xác định và giải quyết các rủi ro ổn định tài chính tiềm ẩn.

9. Giám sát toàn diện các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử đa chức năng. Cơ quan giám sát nên yêu cầu các nhà cung cấp dịch vụ xây dựng hệ thống quản lý tổ chức phù hợp với chiến lược tổng thể và hồ sơ rủi ro của họ khi các nhà cung cấp dịch vụ không tuân thủ các quy định hiện hành hoặc có xung đột lợi ích nghiêm trọng, họ nên thực hiện các biện pháp hiệu quả phù hợp; theo pháp luật; bảo vệ chặt chẽ khỏi các rủi ro tập trung và rủi ro giao dịch liên quan, cần xây dựng các yêu cầu giám sát an toàn bổ sung khi cần thiết để yêu cầu các nhà cung cấp dịch vụ xuyên biên giới chia sẻ thông tin nhằm ngăn chặn rủi ro lan rộng ra nước ngoài;

(2) "Khuyến nghị cấp cao về giám sát "Stablecoin toàn cầu"" (Khuyến nghị của GSC)

< p style="text-align: left;">Khuyến nghị của GSC bao gồm tổng cộng 10 khuyến nghị cấp cao Ngoài 7 yêu cầu tương tự như khuyến nghị của CA về quyền lực pháp lý, khuôn khổ quản trị, quản lý rủi ro, v.v., 3. khuyến nghị riêng biệt cũng được đề xuất.

1. Kế hoạch khôi phục và xử lý. "Stablecoin toàn cầu" nên phát triển các kế hoạch phục hồi và giải quyết phù hợp để hỗ trợ việc thanh lý hoặc giải quyết có trật tự trong khuôn khổ pháp lý và đảm bảo rằng các chức năng và hoạt động quan trọng có thể được khôi phục hoặc tiếp tục hoạt động.

2. Quyền mua lại, các yêu cầu về tính ổn định và an toàn. Người dùng phải được cung cấp quyền yêu cầu pháp lý mạnh mẽ hoặc sự bảo vệ chống lại nhà phát hành hoặc tài sản dự trữ cơ bản của "stablecoin toàn cầu" và đảm bảo mua lại kịp thời: giải thích thủ tục mua lại, phí mua lại và yêu cầu bồi thường cho người dùng, bao gồm cả cách đảm bảo mua lại suôn sẻ trong các tình huống căng thẳng; nó phải có tài sản dự trữ bằng với số lượng stablecoin đang lưu hành và tài sản dự trữ phải bao gồm các tài sản chất lượng cao và có tính thanh khoản cao, không có bảo đảm, dễ thanh lý và không bị lỗ. Khi một tổ chức phát hành mất khả năng thanh toán, quyền sở hữu tài sản dự trữ phải được bảo vệ;

3. Yêu cầu giám sát trước khi vận hành. "Stablecoin toàn cầu" phải tuân thủ các yêu cầu tiếp cận thị trường (chẳng hạn như giấy phép hoặc đăng ký) của nền kinh tế chủ nhà trước khi hoạt động và xây dựng các sản phẩm cũng như hệ thống cần thiết để thích ứng với các yêu cầu quy định mới.

3. Tiến độ công việc và triển vọng trong tương lai

Theo dõi- up Thực hiện các chính sách thành viên. Theo dõi sự phát triển của thị trường và quy định chính kể từ khi ban hành các khuyến nghị về quy định, đồng thời tóm tắt tiến trình thực hiện, kinh nghiệm, thực tiễn cũng như các vấn đề và thách thức mà các khuyến nghị quy định cấp cao của các thành viên FSB đối với tài sản tiền điện tử và “stablecoin toàn cầu”.

Đánh giá hiệu quả thực hiện các khuyến nghị quy định. Trước cuối năm 2025, hợp tác với các tổ chức quốc tế liên quan để đánh giá việc thực hiện các khuyến nghị pháp lý của các nền kinh tế thành viên, đảm bảo thực hiện toàn diện và nhất quán các khuyến nghị pháp lý và xác định xem có cần thiết phải cập nhật các khuyến nghị hay không.

Tiếp tục nghiên cứu và cải thiện các chính sách quản lý. Nghiên cứu các rủi ro tài chính tiềm ẩn của các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử đa chức năng và đánh giá xem có cần các chính sách quy định bổ sung hay không dựa trên tác động tiềm tàng.

Mở rộng phạm vi thực hiện và giám sát. Thực hiện các biện pháp cùng với các cơ quan xây dựng tiêu chuẩn có liên quan và các tổ chức quốc tế khác để thúc đẩy việc thực hiện hiệu quả các khuyến nghị về quy định đối với những người không phải là thành viên FSB và giảm thiểu rủi ro chênh lệch giá theo quy định. Mời các nền kinh tế không phải thành viên FSB có hoạt động kinh doanh tài sản tiền điện tử xuyên biên giới đáng kể tham gia các nhóm làm việc liên quan đến FSB để mở rộng phạm vi giám sát xuyên biên giới đối với tài sản tiền điện tử.

Trong phần thứ hai của "Chương 5 Quản lý thận trọng vĩ mô" "Thực tiễn của các nền kinh tế phát triển lớn", "Báo cáo" trình bày chi tiết hơn về Hoa Kỳ ' nỗ lực cải thiện Trong hệ thống quản lý tài chính, "giải quyết các rủi ro liên quan đến tài sản tiền điện tử."

2. Thực hành ở các nền kinh tế phát triển lớn 

(1) Hoa Kỳ

Cải thiện hệ thống quản lý tài chính. Đầu tiên là duy trì khả năng phục hồi của hệ thống ngân hàng và ứng phó với các rủi ro tài chính hệ thống. Bộ Tài chính Hoa Kỳ, Cục Dự trữ Liên bang và Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) đã áp dụng các biện pháp chính sách như trích dẫn các trường hợp ngoại lệ về rủi ro hệ thống để xử lý đúng đắn các rủi ro ngân hàng khu vực. Trong giai đoạn này, Cục Dự trữ Liên bang đã thành lập Chương trình tài trợ có kỳ hạn ngân hàng (BTFP) để cung cấp hỗ trợ thanh khoản nhằm ngăn ngừa rủi ro lan rộng trong hệ thống tài chính. Thứ hai là quản lý rủi ro liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI). Quốc hội Hoa Kỳ lưu ý rằng việc ứng dụng trí tuệ nhân tạo trong các dịch vụ tài chính đã trở thành một lỗ hổng mới nổi trong hệ thống tài chính. Vào năm 2023, Viện Tiêu chuẩn và Công nghệ Quốc gia (NIST) đã ban hành Khung quản lý rủi ro trí tuệ nhân tạo dưới dạng tài liệu hướng dẫn không bắt buộc để khám phá các rủi ro liên quan đến AI và cách quản lý chúng. Thứ ba là giải quyết các rủi ro liên quan đến tài sản tiền điện tử. Vào năm 2023, Cục Dự trữ Liên bang, Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) và FDIC đã cùng đưa ra tuyên bố về việc quản lý rủi ro tài sản tiền điện tử trong các tổ chức ngân hàng và quản lý rủi ro thanh khoản của thị trường tài sản tiền điện tử. Thứ tư là giải quyết các rủi ro tài chính liên quan đến biến đổi khí hậu. Cục Dự trữ Liên bang, OCC và FDIC cùng ban hành các nguyên tắc quản lý rủi ro tài chính liên quan đến khí hậu cho các tổ chức tài chính lớn.

Ghi chú:

1: Stablecoin toàn cầu (Stablecoin toàn cầu ): Stablecoin được sử dụng rộng rãi ở nhiều nền kinh tế và có thể quan trọng về mặt hệ thống ở một hoặc nhiều nền kinh tế.

2: Nhà phát hành tài sản tiền điện tử: Các thực thể và cá nhân tạo ra tài sản tiền điện tử mới trong một mạng tập trung. Nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử: các cá nhân và tổ chức thực hiện giao dịch tài sản tiền điện tử, cho vay, lưu ký, tạo lập thị trường, ví và các hoạt động kinh doanh khác.