Các sàn giao dịch tiền điện tử tại Malaysia có thể sớm niêm yết một số mã thông báo được chọn theo các quy tắc được đề xuất trong bối cảnh nhu cầu thị trường tăng cao — Nhưng liệu các sàn giao dịch có thể xử lý được trách nhiệm này không?

Ủy ban Chứng khoán Malaysia Đề xuất Niêm yết Tiền điện tử Dễ dàng hơn và Quy định Sàn giao dịch Chặt chẽ hơn

Các sàn giao dịch tiền điện tử tại Malaysia có thể sớm niêm yết một số tài sản kỹ thuật số nhất định mà không cần chờ Ủy ban Chứng khoán chấp thuận, nếu đề xuất mới nhất của cơ quan quản lý này được thông qua.

Động thái này nhằm mục đích đẩy nhanh tốc độ đưa các token mới ra thị trường đồng thời khiến các sàn giao dịch có trách nhiệm hơn với những gì họ niêm yết.

Danh sách tiền điện tử sẽ thay đổi như thế nào và rủi ro là gì

Ủy ban Chứng khoán Malaysia (SC) đang yêu cầu công chúng và các chuyên gia trong ngành phản hồi về việc cho phép các tài sản kỹ thuật số đáp ứng các tiêu chí rõ ràng được niêm yết trực tiếp trên các sàn giao dịch.

Các mã thông báo này phải được giao dịch trong ít nhất một năm trên các nền tảng tuân thủ các tiêu chuẩn của Lực lượng Đặc nhiệm Hành động Tài chính (FATF) và đã vượt qua các cuộc kiểm toán bảo mật với kết quả được công khai.

Mặc dù điều này có thể rút ngắn thời gian trì hoãn việc giới thiệu token mới, các sàn giao dịch sẽ phải chịu toàn bộ gánh nặng đảm bảo tài sản đáp ứng mọi tiêu chuẩn về quy định và rủi ro.

Cơ quan quản lý này cũng đang đặt câu hỏi liệu một số loại tiền có rủi ro cao hơn, chẳng hạn như các loại tiền điện tử tập trung vào quyền riêng tư như Monero, có tính ẩn danh cao, có nên được phép hay không.

Nguồn: Ủy ban chứng khoán

Mối lo ngại là những đồng tiền này có thể bị khai thác để rửa tiền hoặc tài trợ khủng bố do thiếu tính minh bạch.

Các danh mục khác đang được xem xét bao gồm "memecoin", có xu hướng chạy theo xu hướng internet và được biết đến với mức giá dao động cực đoan, cùng các token tiện ích mới nổi có nhu cầu thị trường hạn chế, có rủi ro riêng.

Quy định chặt chẽ hơn đối với hoạt động trao đổi và tài sản của khách hàng

Bên cạnh những thay đổi về niêm yết, SC còn lên kế hoạch áp dụng các tiêu chuẩn quản lý chặt chẽ hơn đối với các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số.

Các sàn giao dịch sẽ cần tách biệt tài sản của khách hàng khỏi tiền của họ để ngăn chặn việc sử dụng sai mục đích và bảo vệ khách hàng trong trường hợp mất khả năng thanh toán.

Điều này bao gồm các yêu cầu tài chính mới và việc bổ nhiệm một viên chức quản lý cấp cao có trụ sở tại Malaysia chịu trách nhiệm giám sát việc quản lý ví và bảo vệ tài sản.

Các sàn giao dịch nắm giữ tài sản của người dùng phải đăng ký là đơn vị lưu ký tài sản kỹ thuật số hoặc sử dụng đơn vị lưu ký đã đăng ký với SC, nhằm mục đích thắt chặt kiểm soát cách xử lý tiền của khách hàng.

Tăng trưởng khối lượng giao dịch thúc đẩy cập nhật quy định

Những đề xuất này được đưa ra trong bối cảnh giao dịch tài sản kỹ thuật số ở Malaysia đang tăng trưởng nhanh chóng.

Năm 2024, khối lượng giao dịch tăng vọt lên 13,9 tỷ RM (2,9 tỷ USD), tăng gấp đôi so với năm trước.

Sự quan tâm ngày càng tăng từ các nhà đầu tư bán lẻ, các tổ chức và các trung gian thị trường vốn truyền thống hiện đang tham gia vào tiền điện tử thông qua các khoản đầu tư trực tiếp và dựa trên quỹ.

Tài liệu tham vấn của SC, được công bố vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, phản ánh sự tăng trưởng này bằng cách tìm kiếm sự cân bằng về mặt quy định nhằm khuyến khích đổi mới mà không ảnh hưởng đến việc bảo vệ nhà đầu tư hoặc sự ổn định của thị trường.

Thực thi trong quá khứ làm nổi bật nhu cầu giám sát

Những nỗ lực thắt chặt quy định của SC diễn ra sau một số hành động thực thi đối với các nền tảng tiền điện tử không có giấy phép hoạt động tại Malaysia, chẳng hạn như Bybit và Huobi Global, những nền tảng này đã bị lệnh ngừng hoạt động vì không đăng ký đúng quy định theo Đạo luật Thị trường Vốn và Dịch vụ năm 2007.

Sự gia tăng các vụ lừa đảo và trộm cắp tiền điện tử làm tăng thêm tính cấp thiết cho việc cải cách quy định.

Ví dụ, Tenaga Nasional Berhad báo cáo tình trạng trộm cắp điện liên quan đến khai thác tiền điện tử bất hợp pháp tăng 300% trong giai đoạn 2018 - 2024, nêu bật những rủi ro gián tiếp liên quan đến hoạt động không được kiểm soát.

Liệu Malaysia có cân bằng được đổi mới và rủi ro một cách hiệu quả?

Cách tiếp cận của SC thể hiện mong muốn duy trì sức cạnh tranh của thị trường tiền điện tử Malaysia đồng thời giải quyết các rủi ro về quản trị, an ninh tài sản và tính toàn vẹn của thị trường.

Bằng cách chuyển giao trách nhiệm niêm yết tài sản cho các sàn giao dịch và nâng cao tiêu chuẩn hoạt động, cơ quan quản lý hy vọng sẽ xây dựng một hệ sinh thái kiên cường hơn.

Tuy nhiên, vẫn còn nhiều câu hỏi về việc các sàn giao dịch sẽ quản lý trách nhiệm giải trình ngày càng tăng như thế nào và liệu có nên giao dịch một số mã thông báo rủi ro hay không.

Cuộc tranh luận về đồng tiền riêng tư và memecoin chỉ ra những thách thức lớn hơn trong việc quản lý một ngành công nghiệp phát triển nhanh, nơi sự đổi mới và rủi ro thường xung đột với nhau.

Malaysia đang thiết lập một tiêu chuẩn thông minh hơn hay đang bước vào vùng xám?

Khi Malaysia vạch ra con đường thúc đẩy đổi mới tiền điện tử, cơ quan quản lý của nước này phải đối mặt với nhiệm vụ khó khăn là khuyến khích tăng trưởng thị trường mà không tạo ra cơ hội cho gian lận hoặc bất ổn.

Việc cho phép niêm yết mã thông báo nhanh hơn có thể đẩy nhanh hoạt động kinh doanh nhưng cũng kiểm tra mức độ sẵn sàng tự quản lý hiệu quả của các sàn giao dịch.

Cách ngành công nghiệp phản ứng và thích nghi có thể quyết định liệu Malaysia có trở thành quốc gia dẫn đầu trong thị trường tài sản kỹ thuật số có trách nhiệm hay không - hay là một câu chuyện cảnh báo về quy định bị vượt qua bởi sự đổi mới.