MiCA của Châu Âu cuối cùng đã có mặt. Hoa Kỳ sẽ phản ứng thế nào?

Tác giả: Dante Disparte Nguồn: coindesk Dịch: Shan Oppa, Golden Finance

Chủ nhật, EU Ngày đầu tiên làn sóng luật quản lý tài sản kỹ thuật số toàn diện mang tính bước ngoặt sẽ có hiệu lực. Với Khung thị trường điều tiết tài sản tiền điện tử, Châu Âu đã thành công trong việc thực hiện một điều mà các khu vực pháp lý khác, bao gồm cả Hoa Kỳ, vẫn đang tránh: cung cấp sự rõ ràng về mặt pháp lý và quy địnhkhông chỉ cho một phân khúc của thị trường tài sản kỹ thuật số mà còn cho toàn bộ thị trường.

Được thúc đẩy bởi sự gia nhập của các công ty công nghệ lớn (chẳng hạn như dự án Meta's Diem (trước đây gọi là Libra)) vào thị trường tài chính hoặc ngoài lo sợ bị mất kiểm soát Những lo ngại về tiền điện tử đã dẫn đến sự phát triển chính sách rất phối hợp ở châu Âu trong 5 năm qua. MiCA sẽ có những hậu quả sâu rộng, kết nối vĩnh viễn tài sản kỹ thuật số và nền kinh tế thực và thực hiện điều đó theo cách điển hình của châu Âu.

Năm thứ 10 của tiền điện tử

Trong thập kỷ đầu tiên của tiền điện tử, phần lớn ngành công nghiệp này được đặc trưng bởi các chu kỳ bùng nổ và phá sản đáng báo động và tái diễn, mà theo nhiều cách khiến nó trở thành một thị trường độc nhất của Mỹ. Do đó, đồng đô la Mỹ không chỉ là chuẩn mực định giá cho tài sản kỹ thuật số (nhờ sự tăng trưởng ổn định của stablecoin, hiện có giá trị hơn 150 tỷ USD)nó còn là tiền tệ dự trữ cho tài chính Internet, chỉ như trong Nó đóng vai trò tương tự trong thế giới thực. MiCA đặt mục tiêu giải quyết vấn đề này bằng cách tạo cơ hội thành công cho các stablecoin bằng đồng euro và thị trường tiêu dùng mạnh mẽ với 441 triệu người,Theo quy định mới của EU , stablecoin sẽ được phân loại là token tiền điện tử.

Mặc dù một số khía cạnh của MiCA mang tính chất bảo hộ và nhằm mục đích bảo vệ người tiêu dùng và nhà đầu tư châu Âu khỏi sự phát triển nhanh chóng của thị trường tiền điện tử đang phát triển. gian lận và rủi ro, nhưng nó cũng liên quan đến một mức độ chủ quyền về kinh tế và công nghệ. Rõ ràng nhất,các stablecoin ở nước ngoài (được gọi một cách ngoại giao làstablecoin toàn cầu) không được phép theo MiCA. Stablecoin được gắn với các loại tiền tệ khác chủ yếu phải tuân thủ các yêu cầu cấp phép tiền điện tử của Châu Âu, yêu cầu phải tuân thủ các quy tắc an toàn, tội phạm tài chính và các quy tắc khác. Các nhà phát hành Stablecoin phải có giấy phép thứ hai nếu họ cung cấp các dịch vụ tài sản tiền điện tử khác - tùy thuộc vào khu vực pháp lý, đây có thể là Nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số (DASP), Nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) hoặc Nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử (CASP) ). Yêu cầu này là mức độ tuân thủ cơ bản đối với việc lưu ký tài sản kỹ thuật số. Đã qua rồi cái thời của các công ty tiền điện tử vô định hình không có sự hiện diện đáng kể ở EU ngoài các yêu cầu cấp phép này.

Trên thực tế, MiCA không chỉ bảo vệ người tiêu dùng và thị trường mà còn phát triển việc làm và khả năng cạnh tranh kinh tế. Các thực thể được cấp phép phải có "tư duy và quản lý" có trách nhiệm trong phạm vi khu vực pháp lý của EU trước khi họ có thể hoạt động trên toàn liên đoàn thông qua việc hài hòa hóa quy định trên toàn châu Âu - mặc dù các cơ quan quản lý cấp quốc gia vẫn còn một số cách để đảm bảo MiCA có hiệu lực suôn sẻ trên khắp Thị trường chung.

Tiền điện tử và ngân hàng

Dành cho ngành tiền điện tử và mối liên hệ hiện sinh của nó với ngành ngân hàng Trong nói cách khác, MiCA đánh dấu những thay đổi sâu sắc mà chỉ những người tham gia nghiêm túc nhất mới có thể chuẩn bị. Ví dụ:Trong danh mục stablecoin đang trỗi dậy với đồng đô la Mỹ làm tiền tệ tham chiếu, MiCA đánh dấu một vách đá tài chính hiển nhiên nơi các token không được kiểm soát hoặc không tuân thủ cuối cùng sẽ bị hủy niêm yết hoặc các sàn giao dịch tiền điện tử sẽ hạn chế đáng kể quyền truy cập của nó. Lý do rất đơn giản. MiCA không coi stablecoin là sản phẩm tài chính phụ hay đơn thuần là chip poker trong sòng bạc tiền điện tử mà thay vào đó điều chỉnh stablecoin phù hợp với các quy tắc Tiền tệ điện tử lâu đời. Do đó, tất cả các stablecoin được cung cấp bởi các sàn giao dịch tiền điện tử ở EU phải tuân thủ các quy tắc đối với mã thông báo tiền điện tử. Điều này mang lại cho chủ sở hữu mã thông báo quyền mua lại loại tiền cơ bản theo mệnh giá trực tiếp từ nhà phát hành, một cách để nâng cao trách nhiệm tập thể và bảo vệ người tiêu dùng trong chuỗi giá trị tài sản kỹ thuật số được kết nối với nhau – từ ví đến sàn giao dịch và cuối cùng là đến nhà phát hành. Hãy đối chiếu mô hình này với các tiêu chuẩn vô định hình hoặc sự thiếu các biện pháp bảo vệ an toàn để ngăn chặn sự tháo chạy của đồng tiền Terra Luna ổn định trên danh nghĩa. Người tiêu dùng sẽ được bảo vệ tốt hơn khỏi cuộc khủng hoảng nếu Terra Luna tuân thủ quy định về tiền điện tử tương đương của Hoa Kỳ, được gọi là luật chuyển tiền của tiểu bang.

Theo mô hình hiện tại của EU, tất cả các stablecoin được quản lý giờ đây sẽ có cơ sở quản lý chung, điều này không chỉ khuyến khích cạnh tranh mà cuối cùng dẫn đến khả năng thay thế rộng rãi hơn ở Thị trường EU và khả năng tương tác. Giống như tất cả các quy tắc mới hoặc quy định toàn diện, MiCA không hoàn hảo và ở một số chỗ quá mang tính quy định, đến mức các nhà hoạch định chính sách của EU đang xem xét MiCA 2.0, có thể lấp đầy một số lỗ hổng trong chế độ, chẳng hạn như mã thông báo không đồng nhất (NFT), phi tập trung. tài chính và các lĩnh vực khác. Mặc dù MiCA hiện đã cung cấp các quy tắc rõ ràng cho những người tham gia thị trường tiền điện tử ở châu Âu, nhưng ở phía Đại Tây Dương của Hoa Kỳ, các quy tắc chắp vá hoặc thiếu quy định của liên bang đã cho phép ngành này phát triển mạnh. Rạn nứt công nghệ xuyên Đại Tây Dương có nên mở rộng? Hay Hoa Kỳ và các đối tác chủ chốt của EU nên sẵn sàng chia sẻ tài sản kỹ thuật số chung?

Nếu các nhà hoạch định chính sách của Hoa Kỳ áp dụng lập trường cạnh tranh với EU về tài sản kỹ thuật số, thì Bắc Mỹ có thể coi là một "NAFTA tài sản kỹ thuật số" thực sự. Tuy nhiên, một giải pháp thay thế lâu dài là thành lập Liên minh tài sản kỹ thuật số phương Tây trải dài khắp lục địa nhằm thúc đẩy các giá trị dân chủ được chia sẻ ở các thị trường mới nổi này và cho phép các công nghệ cấp số nhân định hình tương lai.

Giờ đây thế giới đã có MiCA, đã đến lúc Hoa Kỳ phải hành động và tái khẳng định vai trò dẫn đầu toàn cầu của mình về quy định và đổi mới dịch vụ tài chính.