Chủ tịch Fed Powell ra tín hiệu cắt giảm lãi suất dần dần trong bối cảnh lạm phát chậm lại

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ dường như đang chuẩn bị cho việc giảm dần lãi suất chuẩn, như Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã chỉ ra trong bài phát biểu tại hội nghị của Hiệp hội Kinh tế Doanh nghiệp Quốc gia ở Nashville, Tennessee. Powell nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương không cam kết bất kỳ lịch trình cố định nào cho việc cắt giảm lãi suất, nhấn mạnh cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu của Fed khi nền kinh tế Hoa Kỳ đang điều hướng lạm phát chậm lại và hoạt động kinh tế biến động.
Trong bài phát biểu đã chuẩn bị của mình, Powell đã đề cập rằng Cục Dự trữ Liên bang thấy có thể cắt giảm lãi suất thêm hai lần nữa, tổng cộng là 50 điểm cơ bản vào cuối năm, nếu nền kinh tế hoạt động như mong đợi. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng việc điều chỉnh có thể được thực hiện với tốc độ chậm hơn hoặc nhanh hơn tùy thuộc vào diễn biến của tình hình kinh tế. "Rủi ro có hai mặt", Powell lưu ý, báo hiệu sự linh hoạt của Fed trong việc giải quyết những thách thức sắp tới.
Triển vọng này theo sau quyết định gần đây của Fed về việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 9, giảm phạm vi lãi suất quỹ liên bang từ mức cao nhất trong 20 năm là 5,25%–5,50% xuống phạm vi hiện tại là 4,75%–5,00%. Động thái này được thực hiện sau khi duy trì lãi suất cao trong 14 tháng để chống lạm phát, vốn đã có dấu hiệu giảm bớt trong những tháng gần đây.

Phản ứng của thị trường
Bình luận của Powell đã gây ra phản ứng ngay lập tức trên thị trường tài chính. S&P 500 mở rộng mức lỗ nhẹ để đóng cửa ở mức -0,23%, trong khi lợi suất trái phiếu tăng. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ tăng lên 3,80% và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng lên 3,651%. Trong khi đó, chỉ số đô la cho thấy mức tăng 0,39%, phản ánh phản ứng hỗn hợp nhưng đáng chú ý của thị trường.
Các nhà đầu tư hiểu nhận xét của Powell là một tín hiệu cảnh báo, làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất nhanh chóng trong thời gian tới. Wasif Latif, Chủ tịch kiêm Giám đốc đầu tư tại Sarmaya Partners ở Princeton, New Jersey, lưu ý, "Những bình luận 'theo thời gian' của Powell đã phủ một lớp chăn ướt lên sự nhiệt tình của thị trường đối với việc cắt giảm lãi suất nhanh chóng".

Triển vọng kinh tế và chiến lược của Fed
Một số nhà phân tích đã nhấn mạnh cách tiếp cận cân bằng của Powell, với việc ngân hàng trung ương muốn ngăn chặn tình trạng quá nhiệt kinh tế trong khi vẫn đảm bảo lạm phát tiếp tục giảm. Greg Faranello, Trưởng phòng Chiến lược Lãi suất Hoa Kỳ tại AmeriVet Securities ở New York, nhận thấy rằng Powell đang quản lý kỳ vọng, giải thích rằng, "Thị trường Kho bạc đang lùi lại một chút so với các mức này. Chúng tôi đã định giá rất nhiều lần cắt giảm lãi suất... Một chút hợp nhất ở đây là hợp lý."
Steve Englander, Trưởng phòng Nghiên cứu FX toàn cầu G10 tại Ngân hàng Standard Chartered, chỉ ra sự thừa nhận của Fed về các điều kiện kinh tế được cải thiện. Ông nhấn mạnh việc điều chỉnh tăng lãi suất tiết kiệm của Hoa Kỳ, tăng lên gần 5%, cho phép người tiêu dùng tiếp tục chi tiêu và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. "Ông ấy đang nói về những rủi ro tăng giá theo cách mà ông ấy không nói tại FOMC", Englander cho biết, lưu ý rằng các bình luận của Powell ám chỉ đến khả năng phục hồi kinh tế tiềm tàng.
Quincy Krosby, Trưởng bộ phận Chiến lược Toàn cầu tại LPL Financial, cũng đồng tình với quan điểm này, tuyên bố rằng Powell tự tin vào sức mạnh của thị trường lao động Hoa Kỳ và sự giảm lạm phát đang diễn ra. Krosby nhận xét rằng "Fed dường như đang chuẩn bị cho một đợt cắt giảm lãi suất khác trong cuộc họp vào tháng 11", cho thấy nền kinh tế vẫn vững chắc mặc dù chính sách tiền tệ nới lỏng thận trọng.

Nhìn về phía trước: Điều hướng rủi ro hai mặt
Như Powell đã nhắc lại, Cục Dự trữ Liên bang quyết tâm điều chỉnh chính sách dựa trên dữ liệu đang phát triển, phản ánh sự cân bằng tinh tế giữa việc kiểm soát lạm phát và tránh kìm hãm tăng trưởng kinh tế. Quyết định của Fed sẽ được thông báo bởi các chỉ số chính như xu hướng lạm phát, số liệu việc làm và hoạt động kinh tế nói chung.
Với những phát biểu của Powell báo hiệu cách tiếp cận "từng cuộc họp", thị trường tài chính có khả năng vẫn nhạy cảm với các báo cáo kinh tế sắp tới và thông tin liên lạc của Fed. Các nhà đầu tư và doanh nghiệp sẽ theo dõi chặt chẽ các dấu hiệu về thời điểm ngân hàng trung ương có thể tiếp tục giảm lãi suất và phản ứng của nền kinh tế nói chung.
Tóm lại, thông điệp ôn hòa của Powell phản ánh sự lạc quan thận trọng, khi Fed sẵn sàng thực hiện biện pháp cắt giảm lãi suất dần dần trong khi giải quyết những phức tạp của lạm phát, tăng trưởng kinh tế và ổn định tài chính.