Inscription và Memecoin: Phân tích nhu cầu và cường điệu của chu kỳ Ponzi

Tác giả: Ngủ trong mưa Nguồn: substack

Điều cá nhân tôi ấn tượng nhất là "Inscription" và "Memecoin".

Giống như hai kiểu cường điệu này, sự nổi lên là do "nhu cầu" (ngay cả khi những nhu cầu này chỉ là nhu cầu giả hoặc nhu cầu không bền vững) hoặc "Ponzi" (Lợi nhuận cao và hiệu quả sử dụng vốn cao, được thúc đẩy bởi lòng tham).

Một chủ đề phổ biến: sự cường điệu cho Alt-Layer1 trong chu kỳ trước đến từ nhu cầu của người dùng về chuỗi công cộng hiệu suất cao và chi phí thấp . Sự xuất hiện của DeFi Summer (Ponzi) đã thúc đẩy nhu cầu của người dùng đối với không gian khối Ethereum, trong khi hiệu suất thấp và phí cao của Ethereum (nhu cầu đã được tạo ra) đã đẩy một lượng lớn người dùng đến với các đối thủ cạnh tranh.

"Nhu cầu" và "Ponzi" tương tác với nhau và bị giới hạn theo chu kỳ.

Ví dụ: sự cường điệu của DeFi và Alt-Layer1 là kết quả của sự tương tác giữa "nhu cầu" và "Ponzi". GameFi là phiên bản nâng cấp của DeFi, đóng gói hoạt động khai thác thanh khoản vào trò chơi và sau đó bán chúng cho người dùng trên chuỗi. Nhưng cuối cùng, GameFi đã không tạo ra nhu cầu mới (có lẽ chỉ có hiệp hội chơi game là nhóm duy nhất được hưởng lợi từ sự cường điệu của GameFi), và chu kỳ kết thúc một cách vội vàng. Nếu GameFi thành công trong việc tạo ra nhu cầu mới và xuất hiện một giải pháp, thị trường tăng giá có thể kéo dài thêm vài tháng nữa.

@cobie gọi cách kể chuyện cường điệu này là một metagame.

Trong chu kỳ này, chúng ta cũng đã thấy rất nhiều siêu trò chơi, chẳng hạn như sự cường điệu về dòng chữ và memecoin mà tôi đã đề cập ở trên (cũng có một số siêu trò chơi thoáng qua, chẳng hạn như Mô-đun , Nâng cấp Cancun/Lớp2).

Sự cường điệu về dòng chữ và memecoin là những trò chơi Ponzi phổ biến nhất trong chu kỳ này. Nói tóm lại, những Ponzi này là những người liên tục tung ra các tài sản mới và sau đó sử dụng kỳ vọng để thu hút các vụ mua lại tiếp theo.

Sự cường điệu xung quanh Inscription và memecoin không phải là không có cơ sở.

Cá nhân tôi tin rằng sự cường điệu đằng sau dòng chữ rất có thể là do các thợ mỏ thúc đẩy. Trước thềm halving, các thợ đào cần thúc đẩy tăng trưởng hoạt động trên chuỗi Bitcoin để tăng lợi nhuận khai thác. Nói cách khác, trong tương lai, khi halving tiếp tục diễn ra, các thợ đào cần thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Bitcoin để trợ cấp chi phí khai thác. Có thể thấy trước rằng trong tương lai, một số lượng lớn tài sản mới và cách chơi mới sẽ xuất hiện trong hệ sinh thái Bitcoin và các cơ hội làm giàu mới cũng sẽ xuất hiện.

Còn memecoin thì sao?

Quan điểm phổ biến là lý do khiến thị trường quan tâm đến việc thổi phồng memecoin là do những người tham gia thị trường không hài lòng và phản đối việc lưu thông thấp và các đồng xu FDV VC cao.

Điều tôi muốn nói thêm là cơn sốt của memecoin giống kết quả của việc “đúng lúc, đúng nơi và đúng người”: Solana muốn hồi sinh, Nó đòi hỏi hiệu ứng giàu có trên chuỗi và người dùng tham gia vào hệ sinh thái Solana, để Solana có thể quảng cáo các sản phẩm khác (DeFi, điện thoại di động, Depin) tới người dùng. Memecoin là phần giới thiệu.

Phong trào phản đối tiền VC đã đẩy làn sóng cường điệu memecoin lên một tầm cao mới.

Sự cường điệu về Memecoin đã tạo ra nhu cầu giao dịch memecoin và phát hành memecoin. Do đó, chúng tôi đã thấy sự phổ biến của Telegram Trading Bot và Memecoin Launchpad.

Phần trên thực chất là một đánh giá đơn giản về chu kỳ vừa qua. Sau khi nhìn lại quá khứ, hãy để tôi nói ngắn gọn với bạn về một số dự đoán của tôi về metagame trong tương lai.

Cơ sở của dự báo là tập trung vào tình thế tiến thoái lưỡng nan phổ biến của ngành và các quan điểm phổ biến về thị trường.

1. Alt Layer1 (nhu cầu cường điệu của thị trường)

Cuộc thảo luận về Alt Layer1 chủ yếu tập trung vào chủ đề "Người kế nhiệm Solana". Trên mạng xã hội, tôi thấy rất nhiều ý kiến ​​cho rằng $SUI sẽ là Solana tiếp theo. Mặc dù kiểu quan điểm này hơi quanh co ($SUI thực hiện nhiều giao dịch OTC? Tôi không chắc chắn về chi tiết, nhưng những tin đồn trên thị trường nói như vậy), $SUI có tiềm năng trở thành Alt Layer1 thế hệ tiếp theo.

Nhưng, câu hỏi của tôi là, Solana có vấn đề gì không?

Hiện tại, không có vấn đề gì lớn (tương tự như những gì Ethereum đã gặp phải trong chu kỳ trước). Mặc dù Solana thỉnh thoảng gặp một số độ trễ, nhưng nó không ảnh hưởng đến người dùng. sử dụng. Vấn đề nan giải hiện tại của Solana là thị trường đã mệt mỏi với sự cường điệu của Solana memecoin – nếu không có đủ tác động về tài sản lên chuỗi thì sẽ không có kỳ vọng về sự cường điệu. Pumpdotfun chịu trách nhiệm một phần về việc này.

Hiện tại không có dấu hiệu nào cho thấy $SUI có thể tiếp quản Solana.

Cá nhân tôi tin rằng cốt lõi của chuỗi là các nhà phát triển và hệ sinh thái là cơ sở để thu hút và giữ chân người dùng Solana đã nắm bắt được điều này. chu kỳ trước Một số lượng lớn các nhà phát triển và rất nhiều cơ sở hạ tầng trên chuỗi kế thừa là nền tảng cho sự thành công của nó và $SUI vẫn chưa có được điều đó.

Các đối thủ cạnh tranh của $SUI bao gồm Fantom, $SEI và các chuỗi khác. Dữ liệu cơ bản của $SEI gần đây đã tăng lên rất nhiều (kỳ vọng airdrop thúc đẩy tăng trưởng dữ liệu), điều này có thể cung cấp hỗ trợ cơ bản cho khả năng mở khóa trong tương lai. Fantom cũng cung cấp airdrop cho người dùng chuỗi Sonic. Mặc dù tất cả đều đi theo con đường cũ như những người đi trước nhưng chúng thực sự có hiệu quả trong ngắn hạn.

Hãy nói về các chuỗi khác.

Avalanche hướng đến việc áp dụng (mạng con) và RWA cho doanh nghiệp. Kỳ vọng của thị trường đối với RWA sẽ giảm khi bắt đầu cắt giảm lãi suất và chúng tôi đặt dấu hỏi ở đây về việc áp dụng ở cấp doanh nghiệp. Sự cường điệu xung quanh Avalanche không phải về số lượng người dùng mà là về sự chú ý của thị trường. Phương tiện thu hút sự chú ý của thị trường có thể là thường xuyên công bố những tin tức tích cực để nâng cao kỳ vọng của thị trường.

Một điểm khác biệt quan trọng giữa Berachain và các chuỗi khác là PoL rất rõ ràng đối với nhận thức của người dùng và nó sẽ thúc đẩy người dùng ở nhiều cấp độ khác nhau Chơi trò chơi với người xác minh và các bên dự án cũng như những đổi mới về cơ chế đồng thuận của các chuỗi khác không được người dùng quan tâm. Đây cũng là một trong những khía cạnh thú vị hơn của Berachain và cộng đồng Berachain đang hoạt động rất tốt. Do đó, có thể thấy trước rằng sau khi mạng chính Berachain ra mắt sẽ không thiếu các chủ đề và sự chú ý của thị trường, và PA cũng sẽ như vậy. bị ảnh hưởng bởi điều này.

2. Sự phân mảnh thanh khoản (nhu cầu thực sự của thị trường)

Theo tôi, các giải pháp để giải quyết tình trạng phân mảnh thanh khoản không gì khác hơn là:

• Thanh khoản được chia sẻ

• Chuỗi chéo/khả năng tương tác

Cho dù đó là sự trừu tượng gì, cách hiểu đơn giản là:Tạo giao diện người dùng nơi người dùng có thể sử dụng liền mạch các sản phẩm của từng chuỗi và nhận ra những ý định nhất định của họ. Sự ra mắt của Uniswap v4 có thể là cơ hội cho loại hình cơ sở hạ tầng cường điệu này. Nhưng sự cường điệu thực sự trên quy mô lớn vẫn có thể phải đợi cho đến khi tính thanh khoản và người dùng tham gia trên quy mô lớn (nói một cách thẳng thắn là chuỗi không đủ hoạt động và số lượng người dùng quyết định mức độ tăng trưởng). quy mô nhu cầu.

Thanh khoản được chia sẻ theo nghĩa đen có nghĩa là tập hợp tất cả thanh khoản lại với nhau và cung cấp thanh khoản cho các sản phẩm khác một cách thống nhất. Nhưng tính thanh khoản được chia sẻ không thể giải quyết được vấn đề trải nghiệm người dùng. Nhu cầu về những sản phẩm như vậy thường được phản ánh ở bên B hơn là bên C. Cá nhân tôi khó thấy khả năng cường điệu hóa loại đường đua này - trừ khi đó là dữ liệu cơ bản tốt + xây dựng nhận thức cơ bản về thị trường + đơn đặt hàng CT quy mô lớn cho một dự án nhất định.

Tôi sẽ không nói về chuỗi chéo. Nhiều người đã nói về nó rồi.

3. Mua BTC và giữ BTC (nhu cầu thị trường thực)

Trong chu kỳ này, chúng ta có thể thấy xu hướng chuyển từ "mua + giữ tổ chức" sang "mua + giữ quốc gia". Khi đó, các địa điểm giao dịch có thể sẽ trở nên quan trọng hơn vì nhu cầu đó thúc đẩy chúng. Các mục tiêu liên quan bao gồm $BNB $COIN, v.v.

Hơn nữa, chúng tôi hiện thấy rằng ngày càng có nhiều quốc gia nắm giữ BTC thông qua hoạt động khai thác và có khả năng cao là việc đầu cơ vào các mục tiêu liên quan đến năng lượng cũng sẽ xảy ra (không thể để dự báo thời gian).

4. AI (nhu cầu cường điệu của thị trường)

Chúng tôi Tôi đã thấy sự cường điệu xung quanh AI rất nhiều. Bao gồm cả sự đổi mới liên tục của OpenAI và các báo cáo tài chính của Nvidia, v.v., đã mang lại cho thị trường đủ kỳ vọng cường điệu. Cá nhân tôi tin rằng chìa khóa dẫn đến sự cường điệu về AI nằm ở các địa điểm giao dịch. Tiềm năng của các mục tiêu AI được giao dịch ở những địa điểm có tính thanh khoản dồi dào sẽ lớn hơn các mục tiêu khác. Chất lượng của địa điểm giao dịch cũng phụ thuộc vào nền tảng của mục tiêu tương ứng.

5. Ponzi mới

Mới Lối chơi của Ponzi rất khó đoán.

Hiện tại, sự chú ý của thị trường vẫn tập trung vào hệ sinh thái memecoin và BTC. Hệ sinh thái BTC mạnh nhưng memecoin tương đối yếu. Trong chu kỳ này, mọi người đều quan tâm đến việc thổi phồng các tài sản mới được phát hành, nhưng Ponzi như DeFi và GameFi vẫn chưa xuất hiện. Một ngày nào đó, thị trường sẽ cảm thấy mệt mỏi với sự cường điệu của các tài sản mới và tập trung vào các dự án có thu nhập thực tế, chẳng hạn như $BANANA, hoặc các dự án có lượng lưu thông đầy đủ + các yếu tố cơ bản mạnh mẽ, chẳng hạn như $UNI $LDO.

6. Cuối cùng

Metagame là Tôi mượn ý tưởng do cobie đề xuất vào năm 2021. Đối với sự cường điệu có thể xuất hiện trong tương lai, tôi cũng đang ở trong sương mù. Trước khi nó xuất hiện, không ai có thể dự đoán rõ ràng cơ hội ở cấp độ tường thuật tiếp theo sẽ là gì.