Chu kỳ bốn năm của tiền điện tử có phải đã kết thúc?

Tác giả: Duo Nine YCC; Người dịch: Block unicorn

Chu kỳ bốn năm đã chết chưa?

Trong bài viết này, tôi sẽ trả lời câu hỏi đó, giải thích lý do tại sao hai năm qua đã thay đổi mọi thứ và sau đó đưa ra một gợi ý rất quan trọng. Chúng ta hãy bắt đầu nhé.

Chu kỳ bốn năm là gì?

Chu kỳ bốn năm này bắt nguồn từ những nguyên tắc cơ bản của Bitcoin. Cứ bốn năm, tỷ lệ lạm phát của Bitcoin lại giảm một nửa. Trở lại năm 2012, sự kiện halving đầu tiên đã giảm 50% lượng Bitcoin mới phát hành, từ 50 BTC mỗi khối xuống còn 25 BTC.

Điều này đã tác động rất lớn đến cán cân cung cầu của Bitcoin, đặc biệt là trong hai sự kiện halving đầu tiên vào năm 2012 và 2016. Vào thời điểm đó, giá Bitcoin tăng vọt vì nguồn cung không theo kịp nhu cầu. Các loại tiền điện tử khác (altcoin) cũng tăng giá.

Tuy nhiên, tác động của mỗi sự kiện halving mới lên giá đang yếu đi. Sự kiện halving Bitcoin gần đây nhất vào năm 2024 sẽ chỉ làm giảm lượng Bitcoin mới phát hành từ 6,25 BTC xuống còn 3,12 BTC.

Cần lưu ý rằng gần 95% tổng số Bitcoin hiện đang được lưu hành (gần 20 triệu BTC trong số 21 triệu BTC), tác động của các sự kiện halving trong tương lai đối với giá đang nhanh chóng trở nên không đáng kể.

Những gì hiệu quả cách đây vài năm không còn phù hợp ngày nay nữa. Bạn không thể “in tiền miễn phí” bằng cách mua bất kỳ loại tiền điện tử nào như trước đây. Ngày nay, chúng ta có những yếu tố mới có tác động cơ bản hơn đến chu kỳ tiền điện tử so với lịch trình halving của Bitcoin.

Đã đến lúc cải thiện tư duy của bạn! Điều này sẽ được giải thích chi tiết ở phần dưới.

Tại sao mọi thứ lại thay đổi trong hai năm qua?

Hai điều đã thay đổi không gian tiền điện tử trong hai năm qua là:

1. Các ETF tiền điện tử (Quỹ giao dịch trao đổi) được ra mắt  

2. Lạm phát tiền điện tử thay thế

Bitcoin đã nhận được sự chấp thuận ETF đầu tiên vào đầu năm 2024. Điều này đột nhiên mở ra thị trường toàn cầu cho Bitcoin. Hiện nay, bất kỳ ai cũng có thể thêm Bitcoin vào danh mục đầu tư hưu trí của mình, điều mà trước đây không thể thực hiện được.

Điều này thể hiện một lượng tiền mới lớn chảy vào Bitcoin mà trước đây chưa từng tồn tại. Nhưng có một vấn đề.

Khi tiền chảy vào Bitcoin ETF, điều này tạo ra áp lực mua vào giá giao ngay của Bitcoin. Tuy nhiên, thanh khoản này thực sự không bao giờ rời khỏi Bitcoin ETF mà chảy vào các altcoin vì không có altcoin ETF nào khác ngoài Ethereum. Nhu cầu về Ethereum ETF cho đến nay vẫn chưa đáng thất vọng, tổng cộng chỉ đạt 2,5 tỷ đô la.

Tính đến đầu năm 2025, hầu như toàn bộ thanh khoản ETF đã chảy vào Bitcoin, tổng cộng là 40 tỷ đô la, như thể hiện trong biểu đồ. Không có gì ngạc nhiên khi giá Ethereum đã giảm so với Bitcoin trong những năm qua. Điều này cũng đúng với hầu hết các altcoin.

Đây là lý do tại sao trong hai năm qua, mọi người vẫn đang chờ đợi mùa altcoin "thực sự", nhưng thực tế có thể sẽ không bao giờ đến. Đợt tăng giá altcoin vào tháng 11 năm 2024 không đáng kể so với các chu kỳ trước.

Trong khi SOL, XRP, BNB và TRX lập mức cao kỷ lục mới, thì mức giá này cũng không chênh lệch nhiều so với mức cao kỷ lục trước đó, trong khi hầu hết các altcoin như Ethereum hay ADA đều không lập được mức cao kỷ lục mới. Điều này cho thấy rõ ràng rằng các altcoin đang tụt hậu so với Bitcoin.

Lý do là gì?

Sự pha loãng của các altcoin.

So với các chu kỳ trước, hiện nay có quá nhiều altcoin (hàng triệu). Tôi đã nghiên cứu vấn đề này một cách chi tiết trong một bài viết trước. Tóm lại, mùa altcoin đã bị Solana và đồng tiền meme của nó chiếm mất. Về cơ bản, điều này đã hút hết tính thanh khoản của các altcoin.

Ngay sau đó, khi tiếng nhạc của Solana vang lên ở mức to nhất, Trump bước lên sân khấu vào tháng 1 năm 2025, làm tan vỡ bữa tiệc Điều này cũng đã kết thúc Những người chơi trò chơi chiến thắng (Bitcoin)

Trong trường hợp đầu tiên, các tay vợt phải cố gắng hết sức để giảm thiểu lỗi của mình, vì chỉ cần làm được như vậy, họ có thể đánh bại hầu hết các đối thủ mắc nhiều lỗi hơn. Đây là trò chơi của kẻ thua cuộc vì thua ít hơn hầu hết mọi người sẽ khiến bạn trở thành người chiến thắng.

Trong trường hợp thứ hai, tay vợt tennis là người giỏi nhất trong số những người giỏi nhất. Trò chơi của họ không còn là việc giảm số điểm bị mất nữa mà là về kỹ năng và trở thành người chiến thắng. Đây là trò chơi dành cho người chiến thắng (người chơi giỏi nhất).

Trong tiền điện tử, nếu bạn chơi trò chơi altcoin, bạn đang chơi trò chơi của kẻ thua cuộc và để giành chiến thắng, bạn cần chọn những altcoin thua lỗ ít hơn các đồng tiền khác. Tuy nhiên, bạn hoàn toàn có thể bỏ qua điều này và chọn đứng về phía người chiến thắng bằng cách mua Bitcoin!

Đã đến lúc xem xét Bitcoin và lý do tại sao nó sẽ tiếp tục chiến thắng bất chấp chu kỳ bốn năm, vốn không còn phù hợp dựa trên hai năm qua.

Tại sao Bitcoin vẫn là vua?

Tôi đã hứa sẽ đưa ra gợi ý cho bạn ở đầu bài viết.

Mục tiêu là chơi trò chơi của người chiến thắng và tập trung vào Bitcoin. Đây chính là cách bạn giành chiến thắng về lâu dài. Tuyên bố này không còn tồn tại nữa. Tuy nhiên, lý do để tiếp tục mua Bitcoin vẫn mạnh mẽ hơn bao giờ hết.

Tôi không thể nói như vậy đối với các altcoin.

Trò chơi ngày càng khó hơn và theo thời gian, việc chọn người chiến thắng sẽ trở thành trò chơi của kẻ thua cuộc. Điều này hoàn toàn trái ngược với việc đặt cược vào Bitcoin và giống như việc đặt cược vào đồng Lira Thổ Nhĩ Kỳ để bảo vệ tài sản của bạn hơn. Chúng ta cũng biết nó kết thúc thế nào.