Kraken Financial là công ty đầu tiên được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cấp phép hoạt động, một động thái hiếm hoi liên kết ngân hàng tiền điện tử với hệ thống thanh toán của Mỹ, làm dấy lên những lo ngại về mặt pháp lý.

Việc Kraken Financial liên kết trực tiếp với mạng lưới thanh toán của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã thu hút sự chú ý trên khắp thị trường ngân hàng và tiền điện tử, sau khi chi nhánh ngân hàng được cấp phép tại Wyoming của họ được cấp một tài khoản bị hạn chế nghiêm ngặt, lần đầu tiên kết nối họ với các đường ray thanh toán đô la cốt lõi.

Kraken Financial được cấp quyền truy cập hạn chế vào đường ray thanh toán của Fed

Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City đã phê duyệt một tài khoản có mục đích hạn chế cho Kraken Financial vào ngày 4 tháng 3 năm 2026, đánh dấu lần đầu tiên một công ty liên kết với tiền điện tử được cấp quyền truy cập trực tiếp loại này.

Sự chấp thuận chỉ áp dụng cho đơn vị ngân hàng được cấp phép tại Wyoming của Kraken với thời hạn một năm, chứ không phải toàn bộ hoạt động kinh doanh trao đổi rộng hơn do Kraken điều hành.

Thỏa thuận này cho phép Kraken Financial truy cập Fedwire, hệ thống thanh toán bán buôn của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ, và nắm giữ số dư qua đêm có giới hạn.

Tuy nhiên, cấu trúc này còn xa so với một tài khoản ngân hàng đầy đủ và vẫn được kiểm soát chặt chẽ theo khuôn khổ thử nghiệm.

Cục Dự trữ Liên bang bị hạn chế đến mức nào? Cấu trúc truy cập?

Tài khoản này cung cấp cho Kraken Financial một tuyến đường trực tiếp vào cơ sở hạ tầng thanh toán của Fed được các ngân hàng sử dụng để chuyển các khoản tiền quy mô lớn, giảm sự phụ thuộc vào các tổ chức trung gian đối với một số giao dịch nhất định.

Nó cũng cho phép thanh toán nhanh hơn bằng đô la Mỹ cho các hoạt động bán buôn.

Tuy nhiên, phạm vi vẫn còn hẹp.

Theo cấu hình này, công ty không thể kiếm lãi từ khoản dự trữ, không thể tiếp cận các khoản vay khẩn cấp của Cục Dự trữ Liên bang và không có quyền truy cập vào các dịch vụ ACH hoặc FedNow.

Reuters cũng đưa tin rằng tài khoản này không cung cấp các đặc quyền rộng hơn liên quan đến các tài khoản chính của ngân hàng thương mại truyền thống.

Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang phụ trách Giám sát, Michelle Bowman, mô tả cấu trúc này là “một chút thử nghiệm”, phản ánh cách tiếp cận thận trọng của các cơ quan quản lý khi phê duyệt sắp xếp.

Tại sao quyết định này lại quan trọng đối với việc tiếp cận ngân hàng tiền điện tử

Việc phê duyệt đánh dấu một bước đột phá hiếm hoi giữa một tổ chức chuyên về tiền điện tử và hệ thống ngân hàng trung ương Hoa Kỳ, một lĩnh vực mà các công ty tài sản kỹ thuật số từ lâu đã khó tiếp cận trực tiếp.

Các công ty tiền điện tử đã nhiều lần thúc đẩy việc tích hợp chặt chẽ hơn với cơ sở hạ tầng thanh toán truyền thống, trong khi các cơ quan quản lý và ngân hàng lại phản đối, viện dẫn những lo ngại về rủi ro và tuân thủ.

Quyết định này có thể ảnh hưởng đến cách đánh giá các đơn đăng ký trong tương lai từ các công ty như Ripple, Anchorage Digital và Wise.

Jonathan Jachym, người đứng đầu chính sách của Kraken, cho biết,

“Nó thúc đẩy các nguyên tắc về cả sự an toàn và lành mạnh, cũng như sự đổi mới”, mô tả việc phê duyệt là kết quả của sự hợp tác về quy định.

Các ngân hàng và nhà lập pháp nêu lên những lo ngại về rủi ro

Quyết định này đã gây ra sự chỉ trích từ một số bộ phận trong ngành ngân hàng và các nhà lập pháp Hoa Kỳ, những người đặt câu hỏi về cả quy trình và rủi ro. liên quan.

Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ và 42 hiệp hội ngân hàng tiểu bang đã phản đối việc phê duyệt, trong khi Đại diện Maxine Waters đã yêu cầu Cục Dự trữ Liên bang Kansas City giải thích thêm về thẩm quyền pháp lý và quy trình ra quyết định của họ.

Những lo ngại được nêu ra bao gồm nguy cơ rửa tiền, rủi ro hoạt động và khả năng chuyển dịch thanh khoản khỏi các ngân hàng truyền thống.

Richard Levin, chủ tịch bộ phận fintech tại Taft Stettinius & Hollister, chia sẻ,

“Mối lo ngại là việc giới thiệu các tổ chức có thể có ít thành tích hơn, tuân thủ và vận hành kém nghiêm ngặt hơn, ngay cả khi họ có các mô hình hạn chế, điều đó có thể tạo ra một mức độ rủi ro hệ thống nhất định.”

Thống đốc Fed Michael Barr trước đây cũng đã nhấn mạnh các rủi ro tài chính bất hợp pháp liên quan đến việc tiếp xúc rộng rãi hơn với ngân hàng tiền điện tử.

Thị trường Bitcoin phản ứng với tín hiệu từ các tổ chức

Những người tham gia thị trường đã liên kết sự chấp thuận này với sự hội nhập ngày càng tăng của các tổ chức vào tài sản kỹ thuật số, với Bitcoin giao dịch gần mức 70.000 đô la và tăng khoảng 3% trong tuần, dao động giữa 70.300 đô la và 73.200 đô la.

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận dòng vốn vào 789 triệu đô la trong tuần trước, tổng số hàng tuần mạnh nhất kể từ tháng Hai, với BlackRock vẫn là động lực hàng đầu của nhu cầu.

Một số nhà phân tích xem việc Kraken được chấp thuận là một phần của sự chuyển đổi rộng hơn trong cơ sở hạ tầng tài chính.

Kevin Olsen, người dẫn chương trình kênh Payments Professor, cho biết sự phát triển này báo hiệu “chỉ là sự chấp thuận đầu tiên trong số nhiều sự chấp thuận, báo hiệu một sự thay đổi vĩnh viễn trong cách thức các tổ chức ngân hàng điện tử và tiền điện tử tương tác với hệ thống tài chính quốc gia.”

Tranh luận về việc áp dụng của các tổ chức gây chia rẽ triển vọng

Sự lạc quan về dòng vốn của các tổ chức tiếp tục gia tăng, với các dự báo lớn của Phố Wall đặt mục tiêu Bitcoin từ 100.000 đến 250.000 đô la vào cuối năm 2026.

Geoff Kendrick của Standard Chartered dự đoán mức 100.000 đô la, trong khi Bernstein và Tom Lee của Fundstrat có dự báo cao hơn, lên tới 250.000 đô la.

Đồng thời, cấu trúc phê duyệt của Kraken đã làm giảm bớt kỳ vọng của các nhà phê bình, những người chỉ ra thời hạn một năm và phạm vi hạn chế của nó như những dấu hiệu cho thấy các cơ quan quản lý vẫn đang thử nghiệm các giới hạn chứ không phải mở hoàn toàn quyền truy cập.

Một nhà giao dịch trên X đã tóm tắt sự chia rẽ, nói rằng,

“Sự chấp thuận của Fed đối với Kraken Đối với các hệ thống thanh toán trực tiếp, việc tiếp cận không chỉ đơn thuần là áp dụng mà còn là sự đồng hóa. Đừng nhầm lẫn sự hội nhập với sự phân quyền.”