Bài học từ sự suy giảm của thị trường tiền điện tử

Toàn bộ thị trường lại bị ảnh hưởng nặng nề vào ngày hôm qua khi giá Bitcoin giảm xuống dưới 90.000 đô la.

Nhiều người cho rằng sự suy giảm này là do vụ trộm nghiêm trọng gần đây của sàn giao dịch Bybit.

Mặc dù vụ tai nạn đã được xử lý tương đối ổn thỏa với nỗ lực của sàn giao dịch và sự hỗ trợ của tất cả các bên, nhưng mọi người vẫn lo ngại rằng số ETH bị đánh cắp sẽ gây ra áp lực bán lớn trên thị trường.

Trên thực tế, bất kể áp lực bán này có thực sự xảy ra hay không thì chắc chắn nó sẽ có tác động lớn đến tâm lý thị trường.

Ngoài ra, một số dữ liệu mới nhất do Hoa Kỳ công bố thấp hơn dự kiến ​​và tác động tiêu cực mà các chính sách mới nhất của Trump có thể mang lại sẽ có tác động nhất định đến thị trường tiền điện tử.

Thị trường mã hóa hiện tại đã trở thành một "con chim sợ hãi". Bất kể là bên ngoài hay bên trong, bất kỳ sự xáo trộn nào cũng có thể khiến thị trường phải chịu một đòn giáng.

Ngoài những điều này, còn có một điều nữa cũng thu hút rất nhiều sự chú ý gần đây:

Pump.fun sắp ra mắt sàn giao dịch AMM của riêng mình.

Ngay sau khi tin tức này được đưa ra, token giao dịch Raydium, mà đồng meme Solana phụ thuộc rất nhiều vào, cũng bị ảnh hưởng nặng nề.

Nhìn bề ngoài, có vẻ như Pump.fun không muốn lợi ích chảy vào tay người ngoài. Vì sàn giao dịch đã kiếm được lợi nhuận khổng lồ từ việc này, tại sao tôi không tự mình làm?

Nhưng với tôi thì nó giống như một bản nâng cấp của lưu thông nội bộ hơn. Lợi nhuận từ việc phát hành meme coin đang ngày càng ít đi. Trong trường hợp này, chủ sở hữu dự án không còn muốn chia sẻ lợi nhuận với các đối tác khác trong hệ sinh thái nữa.

Trước đây, những điều như vậy chỉ xảy ra khi thị trường đang trong giai đoạn giá xuống sâu. Chúng ta đã thấy nhiều ví dụ như vậy trong hệ sinh thái Ethereum vào năm 2022 và 2023.

Mặc dù theo tôi, chúng ta đã ở trong thị trường giá xuống cho đến thời điểm hiện tại trong vòng thị trường này, tôi vẫn có phần ngạc nhiên khi thị trường giá xuống lại bắt đầu quay đầu giảm như thế này.

Điều này cũng cho thấy toàn bộ hệ sinh thái hiện không có phân ngành nào có thể thu hút sự chú ý từ bên ngoài, do đó lưu thông nội bộ đã xuất hiện.

Kết hợp các điều kiện trên và suy nghĩ lại về mọi thứ chúng ta đã trải qua cho đến nay trong vòng thị trường này, một hiện tượng đang trở nên ngày càng rõ ràng:

Mặc dù Bitcoin dường như vẫn là người dẫn đầu toàn bộ thị trường và dẫn đầu thị trường của toàn bộ hệ sinh thái mã hóa, nhưng Bitcoin ngày càng không thể tự tồn tại. Trước đây, khi toàn bộ hệ sinh thái bị ảnh hưởng bởi nhiều cú sốc khác nhau, các loại tiền tệ khác đều giảm, nhưng Bitcoin vẫn có thể chống chọi được; nhưng hiện tại Bitcoin ngày càng không thể chống chọi được với những cú sốc này.

Điều này cho thấy rõ ràng rằng nếu không có sự thịnh vượng của toàn bộ hệ sinh thái, giá Bitcoin sẽ không ổn định.

Để toàn bộ hệ sinh thái có thể trải nghiệm sự gia tăng chung, phải có sự bùng nổ thực sự về các ứng dụng. Nếu không có sự đổi mới về công nghệ, mô hình và kinh doanh, sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử chỉ có thể dựa vào sự hỗ trợ của khái niệm "vàng kỹ thuật số" Bitcoin. Nhưng khái niệm này không thể hỗ trợ hệ sinh thái này về lâu dài, cũng như không thể hỗ trợ giá Bitcoin về lâu dài.

Kể từ khi Bitcoin vượt qua mức 100.000 đô la vào đầu tháng 12 năm ngoái, giá đã dao động quanh mức 100.000 đô la. Nhiều tin tức tích cực xuất hiện kể từ đó hầu như không thể đẩy giá lên cao hơn nữa, nhưng chỉ cần có bất kỳ tin tức tiêu cực nào từ bên trong hoặc bên ngoài hệ sinh thái, giá Bitcoin có thể giảm xuống dưới 100.000 đô la bất cứ lúc nào.

Do đó, tôi nghĩ rằng nếu hệ sinh thái tiền điện tử vẫn không có một vụ nổ sinh thái nào khác trong tương lai, thì ngay cả khi chính sách đưa Bitcoin trở thành đồng tiền dự trữ quốc gia của Hoa Kỳ có thể được thực hiện trong tương lai, thì không gian tăng giá của Bitcoin trong vòng thị trường này cũng sẽ rất hạn chế. Nếu có bất kỳ thông tin tiêu cực nào xuất hiện trong tương lai, dù từ bên ngoài hay bên trong, giá Bitcoin thậm chí có thể bị ảnh hưởng và tiếp tục giảm.

Tôi đã từng suy đoán rằng đợt thị trường này có thể đạt đỉnh điểm vào khoảng tháng 3 đến tháng 8, nhưng giờ có vẻ như trừ khi có phép màu xảy ra trong hệ sinh thái. Ngược lại, nếu tình hình hiện tại không thay đổi thì cho dù có thị trường thì cũng chỉ là vô ích.