Quan điểm vĩ mô và vi mô: Tại sao không có mùa bắt chước trong thị trường giá lên này?

Tác giả: Tiến sĩ Y.Ting, Người quan sát tiền điện tử Nguồn: X, @bitdot_eth

Liệu có mùa bắt chước trong thị trường giá lên này hay không, ý tưởng của tôi có thể khác với hầu hết mọi người. Tôi nghĩ có lẽ không có mùa bắt chước. Tôi sẽ xem xét vĩ mô và Hãy để tôi nói về quan điểm của tôi ở cấp độ vi mô. Trước đó, để mọi người hiểu rõ hơn, tôi sẽ chia sẻ với các bạn một số hiểu biết hời hợt của tôi về chu kỳ kinh tế vĩ mô, nếu bạn cho rằng kinh tế vĩ mô yếu và không giúp bạn kiếm tiền trong vòng tròn tiền tệ, bạn có thể bỏ qua nó trực tiếp. . Đây là các chủ đề...

Cấp vĩ mô 

Chúng tôi trung bình 50-60 mỗi chủ đề Mỗi năm sẽ trải qua một chu kỳ Kangbo hoàn chỉnh, từ phục hồi đến thịnh vượng, từ thịnh vượng đến suy thoái, từ suy thoái đến suy thoái, và cuối cùng từ suy thoái đến giai đoạn phục hồi của chu kỳ tiếp theo, v.v. Mỗi sự đổi mới công nghệ làm thay đổi vận mệnh của nhân loại đều thúc đẩy sự ra đời và phát triển của một chu kỳ mới.

Chúng ta hiện đang ở giai đoạn suy thoái của chu kỳ Kangbo thứ năm, bởi vì sự đổi mới công nghệ thúc đẩy chu kỳ này đã bị đình trệ (sự đổi mới công nghệ của chu kỳ này là Internet , hãy nhìn vào sự than khóc hiện tại của web2 và so sánh nó với hiệu ứng tạo ra sự giàu có của web2 10 năm trước. Nếu bạn đã quen thuộc với web2, chắc chắn bạn sẽ cảm nhận được khoảng cách lớn đến mức nào.

Nền kinh tế toàn cầu đang trì trệ; quan trọng hơn, để đối phó với cuộc khủng hoảng tài chính xảy ra trong đợt suy thoái trước đó (vòng này là cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008), chính phủ các nước trên thế giới đã phải bắt đầu bơm tiền điên cuồng Chế độ in ấn (vương miện mới đã tăng cường nghiêm túc Hành động này) đã cứu nền kinh tế trong ngắn hạn, nhưng nó cũng tạo ra một quả bom hẹn giờ lạm phát. Để gỡ bỏ quả bom này, chính phủ các nước đã phải điên cuồng tăng lãi suất và khóa bàn .

Hai điều này gộp lại sẽ tạo nên giai đoạn trầm cảm. Đặc điểm cốt lõi của giai đoạn trầm cảm là lạm phát đình trệ. Đối với người dân bình thường, lạm phát đình trệ đáng sợ hơn nhiều so với lạm phát hay lạm phát. giảm phát (bạn có thể hỏi bạn Những người bạn của tôi, những người tham gia vào các ngành không phải web3, hoạt động thế nào trong vài năm qua?) Tóm tắt cuộc Suy thoái Kangbo trong một câu: Dù bạn có làm gì thì cũng mất tiền, và cái giá phải trả cho việc làm bất cứ việc gì cũng vẫn rất cao, dù bạn là sếp hay công nhân, cuộc sống của mọi người đều khó khăn.

Tôi chắc chắn nhiều người sẽ tò mò, điều này có liên quan gì đến vòng tròn tiền tệ? Trên thực tế, nó có liên quan rất nhiều đến nó.Từ năm 2019, vòng tròn tiền tệ bắt đầu dần dần được thế giới truyền thống chấp nhận, cho đến việc áp dụng các quỹ ETF giao ngay gần đây. Nếu bạn có nhận thức tương đối nhạy cảm về thị trường, bạn sẽ thấy rằng kỹ thuật giao dịch của các nhà cái trước 19 năm đã khác so với năm 2019. Sau đó nó hoàn toàn khác. Trên thực tế, về cơ bản, đó là tiền cũ đã dần dần đi vào vòng tròn tiền tệ và thay thế các chủ ngân hàng địa phương ban đầu về tiền tệ vòng tròn.

Tiền cũ tham gia sâu vào mọi mặt của nền kinh tế. Nếu không có tiền trong toàn bộ thị trường tài chính truyền thống, vòng tròn tiền tệ chắc chắn sẽ dòng chảy. Trong thời kỳ suy thoái, do lãi suất cực cao, tiền nóng sẽ chuyển từ thị trường rủi ro sang thị trường trái phiếu không rủi ro. Vòng tròn tiền tệ là một thị trường rủi ro trong thị trường rủi ro. Đây là lý do PVP tham gia vào vòng quay tiền tệ trong hai năm qua.

Vậy, đợt trầm cảm này của Kang Bo khi nào mới kết thúc? Chúng ta có thể tìm thấy những hình mẫu từ lịch sử:Khi lãi suất tăng đến mức không thể tăng được nữa, nền kinh tế đang trên bờ vực sụp đổ và tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt, thời kỳ suy thoái sắp kết thúc. Nhiều người kỳ vọng việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sẽ sớm đến và họ tưởng tượng rằng Bitcoin sẽ không tăng lên 200.000 đô la Mỹ vào thời điểm cắt giảm lãi suất?

Nhưng tôi cho rằng quan điểm này quá lạc quan. Không phải tôi không nghĩ Bitcoin sẽ ĐẾN DA MẶT TRĂNG, mà là việc cắt giảm lãi suất có thể không như vậy nhanh như tưởng tượng, tỷ lệ thất nghiệp hiện tại của Mỹ, một chỉ số quan trọng để đánh giá liệu cuộc suy thoái sắp kết thúc hay chưa, vẫn ở mức thấp lịch sử (xem biểu đồ bên dưới). Nói một cách đơn giản, bất chấp thực tế là lãi suất cao như vậy, mọi người vẫn sống hạnh phúc nên Cục Dự trữ Liên bang sẽ có thêm niềm tin để kiểm soát lạm phát hơn nữa.

p>

Việc cắt giảm lãi suất thực tế đều là bắt buộc, bởi lãi suất cắt giảm khi nền kinh tế không thể chịu nổi và không còn cách nào khác. Bây giờ có vẻ nền kinh tế đã khá kiên cường, nên tôi ước tính thời kỳ lãi suất cao này có thể sẽ còn kéo dài, lãi suất hiện tại gần như ngang bằng trước khủng hoảng tài chính 2008 (xem hình bên dưới) , và lãi suất cao càng kéo dài thì khả năng đến một thời điểm nào đó nền kinh tế toàn cầu sẽ bị nghiền nát càng lớn.Tiền điện tử đã được tích hợp vào tài chính truyền thống và không thể tồn tại một mình.

p>

Quay lại vòng tròn tiền tệ để xem xét vấn đề này, chừng nào lãi suất còn cao thì thị trường sẽ chỉ ngày càng ít tiền nóng. Nếu không có Các quỹ mới tham gia vào thị trường, chúng tôi chỉ có thể duy trì Ở trạng thái PVP, một trò chơi có tổng bằng 0 hoặc thậm chí có tổng âm, các quỹ trên thị trường sẽ khó có thể chảy vào các altcoin có rủi ro cao hơn trên quy mô lớn.

Cấp vi mô

Mọi thị trường giá lên trong quá khứ có lẽ đều tuân theo quy luật này: Công nghệ đổi mới mở ra một câu chuyện mới -> Hiệu ứng của cải sớm -> Làn sóng đầu tiên (sóng bong bóng) -> Giá trị của công nghệ thấp hơn nhiều so với dự kiến, câu chuyện sụp đổ -> Thị trường quá bán và chạm đáy để tìm giá trị hợp lý -> Sóng lớn cuốn trôi cát, sóng lớn Một số dự án đã trở về con số 0, nhưng đồng thời, một số nhà lãnh đạo đã nổi lên thực sự tạo ra giá trị - làn sóng thứ hai (làn sóng giá trị).

Điều này có thể hơi trừu tượng. Hãy đưa ra hai ví dụ: 

ETH:

ETH mở ra kỷ nguyên lập trình của blockchain, tương đương với việc biến blockchain từ Nokia thành điện thoại thông minh. Đây là một công nghệ đổi mới mang tính đột phá, đồng thời Tiêu chuẩn ERC20 cho phép mọi người phát hành tài sản, ICO mang lại hiệu ứng giàu có sớm và nhiều chuỗi công khai khác nhau lần lượt xuất hiện. Thị trường tăng giá năm 2017 là làn sóng bong bóng đầu tiên, và sau đó mọi người phát hiện ra rằng air coin thực sự chỉ là không khí.

Vào cuối năm, hầu hết các dự án chuỗi công khai L1 đã trở về 0 và ETH, dự án dẫn đầu thực sự tạo ra giá trị, đã xuất hiện. Tiếp theo là làn sóng chuỗi khối có thể lập trình thứ hai cho đến nay và thị trường chỉ công nhận các chuỗi công khai có giá trị.

DEFI:

uniswap đã tạo ra một cơ chế AMM đột phá để có thể thanh lý trên chuỗi , đây là nền tảng của tài chính phi tập trung (nếu không có thanh lý trên chuỗi thì không có cách nào để nói về việc cho vay trên chuỗi) Từ DEX đến DEFI, vào mùa hè DEFI năm 19, hiệu ứng tài sản đã đẩy bong bóng lên và gây ra làn sóng đầu tiên -> Sau đó là sở thú Tường thuật sụp đổ -> Sau làn sóng lớn, hầu hết các dự án DEFI trong năm đã trở về 0, và một số ít DEFI và DEX hàng đầu có giá trị vẫn tiếp tục cho đến ngày nay.

Theo quan điểm của Leek, làn sóng đầu tiên là dễ làm giàu nhất. Bạn không cần phải hiểu gì cả. Chỉ cần bạn làm đúng theo dõi câu chuyện, bạn có thể làm giàu với bất cứ thứ gì bạn mua; Chỉ số độ khó kiếm tiền trong làn sóng thứ hai đã tăng lên. Chỉ những người có khả năng vượt qua hầu hết mọi người trên thị trường mới có thể kiếm tiền. Họ không chỉ phải đi đúng hướng , mà còn ở người lãnh đạo.

Từ góc độ dự án, làn sóng đầu tiên cũng là làn sóng làm giàu dễ dàng nhất. Định giá hàng chục tỷ của PPT+fork không phải là một giấc mơ. Cần gì phải có làm là không làm gì cả. Điều quan trọng nhất là có thể khuấy động mọi thứ và suy đoán về các khái niệm, độ khó kiếm tiền trong làn sóng thứ hai cũng tăng theo cấp số nhân. Mô hình kinh doanh của đường đua là tự tạo, và bạn chỉ có thể sống sót nếu bạn có thể giành được PVP với các sản phẩm cạnh tranh. Để tồn tại, bạn chỉ có thể kiếm tiền bằng cách độc quyền nó.

Trong mô hình này, làn sóng đầu tiên của mỗi câu chuyện mới được thúc đẩy bởi bong bóng, từ hiệu ứng giàu có quy mô nhỏ trong vòng tròn đến hiệu ứng giàu có quy mô lớn trong Hiệu ứng vòng tròn, và cuối cùng đã thành công thoát ra khỏi vòng tròn để thu hút tỏi tây mới từ bên ngoài vòng tròn bước vào. Chính những quỹ mới này đã thúc đẩy sự trỗi dậy chính của thị trường giá lên. Cuối cùng, vì quỹ mới đã cạn kiệt nên con bò đực thị trường đạt đỉnh rồi sụp đổ.

Vậy bây giờ hãy quay lại và nhìn vào thị trường tăng trưởng này. Có vẻ như nó không phải do một công nghệ tiên tiến nào đó tạo ra hiệu ứng giàu có, từ đó tạo ra thu hút tỏi tây mới từ bên ngoài vòng tròn tham gia và quảng bá thị trường tăng trưởng. Kịch bản Shenglang chính là ETF! Điều thúc đẩy thị trường tăng trưởng này là Shenglang chính! ETF thực sự đã đưa một lượng lớn tiền cũ và tiền mới vào thị trường, nhưng mấu chốt của vấn đề là ETF chỉ có thể mua $BTC, nếu kiếm được tiền từ $BTC thì họ chỉ có thể rút ra đô la Mỹ chứ không thể tiếp tục đầu tư vào altcoin.

(Giống như nếu bạn mua Quỹ chỉ số Thượng Hải và Thâm Quyến 300, quỹ tiền của bạn sẽ chỉ giúp bạn mua 300 cổ phiếu đó. Bạn muốn mua thứ 301 thông qua quỹ này. Bạn không thể mua một cổ phiếu), về cơ bản là khác với mùa giả mạo do sự lan tỏa của các quỹ nước ngoài gây ra (Guzhuang kéo các loại tiền tệ chính thống, sau khi kiếm được tiền, tiền tràn để kéo altcoin và sau khi kiếm được tiền, tiền sẽ quay trở lại sang các loại tiền tệ chính thống), vì vậy lần này chúng tôi đã thấy Một số hiện tượng rất lạ:

a) BTC đang tăng vọt, nhưng các altcoin lại thiếu và chúng liên tục bị hút vào bởi BTC b) Tôi cảm thấy thị trường sẽ rất nóng, nhưng có vẻ như sự nhiệt tình đối với tỏi tây không còn cao như thị trường tăng trưởng trước đó, hầu hết mọi người đều không kiếm được tiền và không có hiệu ứng giàu có quy mô lớn trước đó. thị trường tăng giá. c) Khối lượng vị thế mở trong hợp đồng hiện tại ở mức cao kỷ lục (xem biểu đồ bên dưới), cho thấy thị trường đang cực kỳ nóng, điều này trái ngược hoàn toàn với 2) nhận thức của Leek.

p>

Tóm tắt 

Dựa trên các lý do vĩ mô, tổng số tiền nóng có thể đầu tư trên toàn cầu tài sản rủi ro phải giảm Đúng. Trên cơ sở này và cùng với các lý do ở cấp độ vi mô, tôi nghĩ thị trường tăng giá này rất có thể là thị trường tăng giá BTC. Số tiền có thể đổ sang altcoin ít hơn nhiều so với các đợt thị trường tăng giá trước đây. Các altcoin vẫn chủ yếu dựa trên PVP, một quỹ tại chỗ. . Trước khi chu kỳ cắt giảm lãi suất diễn ra, một thị trường giá lên thực sự sẽ khó tạo ra của cải sắp tới.