Microsoft cũng muốn đầu tư vào Bitcoin?

Người viết: Gyro Finance

Cơn sốt bitcoin đang gia tăng trong các công ty niêm yết.

Trong những ngày gần đây, Bitcoin chắc chắn một lần nữa trở thành loại tiền tệ phổ biến trên thị trường tài chính. Mới hôm qua, Bitcoin đã tăng vọt lên 73.660 USD, chỉ kém 0,4% so với mức cao nhất mọi thời đại là 73.881,3 USD được thiết lập vào ngày 14 tháng 3 năm nay. Trong bối cảnh tỷ lệ chiến thắng tăng vọt của Trump, thị trường thường dự đoán BTC sẽ đạt 100.000 USD vào cuối năm nay.

Các công ty niêm yết dường như cũng đang để mắt tới miếng mỡ này. Chỉ vài ngày trước, Microsoft đã tuyên bố trong một tài liệu gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) rằng họ sẽ bỏ phiếu về vấn đề “đánh giá khoản đầu tư vào Bitcoin” tại cuộc họp cổ đông vào ngày 10 tháng 12. Mặc dù ban giám đốc đã đề xuất phản đối đề xuất này nhưng các cổ đông lại có ý kiến ​​khác nhau.

Là một trong những công ty nổi tiếng nhất thế giới, không thể phủ nhận rằng việc Microsoft chỉ cân nhắc đầu tư vào BTC đã có ý nghĩa sâu rộng. Mặt khác, MicroStrategy, người đã hành động sớm, đã kiếm được rất nhiều tiền từ cổ tức và cũng đã dạy cho các công ty niêm yết một bài học quan trọng.

01 Microsoft đề xuất đầu tư vào BTC? Ban giám đốc phản đối

Bị ảnh hưởng bởi các giao dịch của Trump, Bitcoin một lần nữa nhận được nhiều cái nhìn ghen tị trong thời gian gần đây. Mặc dù giảm nhẹ sau khi chỉ còn cách mức cao lịch sử một bước vào ngày 30 tháng 10, nhưng từ góc độ hiệu suất tài sản, Bitcoin, vốn đã tăng hơn 56% trong năm, đã vượt trội so với mức tăng trưởng của các cổ phiếu vốn hóa lớn, nhỏ. - và cổ phiếu vốn hóa trung bình, các loại tài sản chính trên toàn cầu, bao gồm cổ phiếu, hàng hóa, trái phiếu kho bạc, vàng, tiền mặt, thị trường mới nổi và quỹ đầu tư bất động sản của Hoa Kỳ và châu Âu, đã chứng tỏ đặc tính chống lạm phát và chống chu kỳ cực kỳ cao.

"Vàng kỹ thuật số" đã trở thành hiện thực. Không chỉ các nhà đầu tư bán lẻ FOMO mà cả các công ty niêm yết có nhiều vốn hơn cũng đương nhiên quan tâm đến nó. Theo tài liệu do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đệ trình vào ngày 24 tháng 10, Microsoft dường như cũng có ý định đầu tư vào Bitcoin. Công ty đã đưa chủ đề “đánh giá đầu tư vào Bitcoin” vào “chương trình biểu quyết” của cuộc họp cổ đông tiếp theo vào ngày 10 tháng 12.

Đề xuất này được khởi xướng bởi Trung tâm Nghiên cứu Chính sách Công Quốc gia, một tổ chức tư vấn bảo thủ trong ban cố vấn "Dự án 2025" của Microsoft và khuyến nghị Microsoft nên đầu tư ít nhất 1% tổng tài sản của mình vào Bitcoin. Lý do được đưa ra là " các doanh nghiệp nên coi Bitcoin như một công cụ phòng ngừa rủi ro để bảo vệ giá trị cổ đông”. Đánh giá từ hiệu suất giá, tuyên bố này xứng đáng với tên gọi của nó và việc đa dạng hóa việc phân bổ tài sản của nó là điều dễ hiểu. Tuy nhiên, phía dưới đề xuất này đã được ban giám đốc Microsoft đánh dấu: "Nên bỏ phiếu chống lại đề xuất này".

Microsoft chỉ ra rằng ban giám đốc tỏ ra phản đối đề xuất này và tin rằng việc bỏ phiếu là không cần thiết, đồng thời nói thêm rằng họ đã xem xét đầy đủ đề xuất này. Tài liệu mô tả: “Nhóm Dịch vụ Đầu tư và Tài chính Toàn cầu của Microsoft đã tiến hành đánh giá toàn diện nhiều loại tài sản có thể đầu tư được thiết kế để tài trợ cho các hoạt động đang diễn ra của Microsoft, bao gồm các tài sản được kỳ vọng sẽ mang lại sự đa dạng hóa và bảo vệ lạm phát, cũng như các Tài sản có lãi suất thấp hơn. nguy cơ thiệt hại kinh tế đáng kể do giá tăng. Trong các đánh giá trước đây, Bitcoin và các loại tiền điện tử khác đã được xem xét. Microsoft sẽ tiếp tục chú ý đến các xu hướng và sự phát triển liên quan đến tiền điện tử để cung cấp tài liệu tham khảo cho các quyết định trong tương lai. ="text-align: left;">Về cơ sở để xem xét, Microsoft cũng giải thích, nhấn mạnh rằng sự biến động là yếu tố chính phải được xem xét khi đánh giá các khoản đầu tư tiền điện tử. Nói cách khác, Microsoft tin rằng mặc dù tài sản tiền điện tử có thể là một tài sản tốt và Microsoft không loại trừ nó hoàn toàn, nhưng sự biến động giá dữ dội rõ ràng của Bitcoin sẽ có tác động đến bảng cân đối kế toán của các công ty niêm yết chứ không phải việc lựa chọn tài sản Robust.

Tất nhiên, mặc dù ban giám đốc đã kết án tử hình Bitcoin nhưng quyết định cuối cùng về đề xuất này rõ ràng không thuộc về ban giám đốc , nhưng với thái độ của đa số cổ đông. Theo tiết lộ dữ liệu của Flush, Vanguard và BlackRock hiện là cổ đông tổ chức lớn nhất của Microsoft, lần lượt chiếm 8,95% và 7,30% cổ phần.

Đối với BlackRock, lĩnh vực mã hóa không còn xa lạ nữa. Họ đã áp dụng các quỹ ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum trong năm nay. Tính đến ngày 30 tháng 10, giá trị thị trường của quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin IBIT của BlackRock đã vượt quá 30 đô la Mỹ. tỷ USD và là quỹ có hiệu suất tốt nhất trong số các quỹ Bitcoin ETF đầu tiên. Trong một cuộc phỏng vấn vào ngày 15 tháng 10, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành BlackRock, Larry Fink cũng nhấn mạnh rằng “Bitcoin bản thân nó là một loại tài sản và nó có thể thay thế cho các mặt hàng khác như vàng”.

Mặc dù BlackRock bày tỏ sự ủng hộ đối với Bitcoin nhưng thái độ của một cổ đông khác Vanguard Group lại không thân thiện như vậy. Ngay từ đầu năm nay, Vanguard Group đã nói rõ rằng khách hàng của họ sẽ không được phép mua bất kỳ quỹ ETF Bitcoin giao ngay nào trong số 11 quỹ ETF Bitcoin giao ngay được đưa ra và đề cập rằng Vanguard không có kế hoạch cung cấp Vanguard Bitcoin ETF hoặc các quỹ liên quan đến tiền điện tử khác. sản phẩm, " Quan điểm của chúng tôi là những sản phẩm này không nhất quán với trọng tâm của chúng tôi về các loại tài sản như cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt, những thứ mà Vanguard coi là nền tảng của danh mục đầu tư dài hạn cân bằng."

Hai cổ đông lớn đang đấu tranh với nhau, cổ đông nhỏ chắc chắn có ý đồ riêng của mình. Kết quả biểu quyết cuối cùng rất khó đoán. Nhưng xét từ góc độ hiện tại, các cổ đông của Microsoft đã bắt đầu bỏ phiếu sơ bộ về đề xuất này. Nếu cuộc bỏ phiếu thành công, Microsoft, với tư cách là đại diện tiêu chuẩn trong ngành, sẽ tăng cường hơn nữa nhận thức của công chúng về thị trường của Bitcoin và kích hoạt một phản ứng dây chuyền để thúc đẩy sự tham gia của Bitcoin được niêm yết nhiều hơn Chiến lược tài chính của công ty do đó sẽ củng cố vị thế của vàng kỹ thuật số và thúc đẩy đáng kể quá trình phổ biến Bitcoin. Nhưng mặt khác, ngay cả khi cuộc bỏ phiếu thất bại, sự cân nhắc của Microsoft vẫn sẽ có tác động sâu sắc đến ngành. Một trong những công ty niêm yết lớn nhất thế giới tính theo vốn hóa thị trường đã bắt đầu quan tâm đến Bitcoin, đây là một ví dụ điển hình về việc Bitcoin trở thành xu hướng chủ đạo.

02 Việc các công ty niêm yết đầu tư vào Bitcoin không phải là điều mới mẻ

Trên thực tế, chỉ từ góc độ các công ty niêm yết, việc đầu tư vào Bitcoin không phải là điều mới mẻ. Theo dữ liệu từ Coingecko, 29 công ty niêm yết hiện đang nắm giữ Bitcoin, nắm giữ tổng cộng 360.000 Bitcoin với tổng giá trị hơn 2,6 tỷ USD. Khi nói đến tiêu biểu nhất thì đó là MicroStrategy.

Trở lại ngày 11 tháng 8 năm 2020, MicroStrategy lần đầu tiên tuyên bố rằng họ sẽ tham gia vào lĩnh vực Bitcoin và mua 21.454 Bitcoin với giá 250 triệu USD, chính thức đưa Bitcoin vào danh mục tài sản đa dạng của công ty niêm yết. Động thái này đã gây náo động thị trường vào thời điểm đó, đồng thời cũng đánh dấu “thời điểm 1995” chính thống cực kỳ quan trọng đối với Bitcoin.

Hàng năm sau đó, dù tăng hay giảm, MicroStrategy vẫn luôn tuân thủ một quan điểm - mua xu và tích trữ xu. Kể từ năm 2020, MicroStrategy đã kiên quyết thực hiện chiến lược này. Tính đến quý 3 năm 2024, MicroStrategy đã mua được 252.220 Bitcoin với giá xấp xỉ 9,9 tỷ USD, trở thành công ty niêm yết nắm giữ số lượng Bitcoin lớn nhất thế giới. Trong báo cáo tài chính được công bố gần đây, MicroStrategy tuyên bố rằng họ sẽ tiếp tục thực hiện chiến lược của mình và sẽ huy động 21 tỷ USD vốn cổ phần cũng như phát hành 21 tỷ USD trái phiếu trong ba năm tới, đồng thời sử dụng vốn bổ sung để mua thêm Bitcoin. như tài sản dự trữ tài chính để đạt được lợi nhuận cao hơn.

Hóa ra MicroStrategy đã trở thành người chiến thắng lớn nhất trong canh bạc lớn về Bitcoin này. Giá trung bình mà MicroStrategy mua mỗi Bitcoin là khoảng 39.266 USD và giá Bitcoin hiện tại đã tăng vọt lên 72.000 USD. Đánh giá về hiệu suất giá cổ phiếu, MicroStrategy đã tăng vọt và hiện đạt 247,31 USD, thiết lập mức cao mới trong 25 năm và gia nhập thành công câu lạc bộ vốn hóa thị trường 50 tỷ USD. Theo Bloomberg, hiệu suất cổ phiếu của MicroStrategy trong hai năm qua đã vượt trội so với hầu hết các cổ phiếu lớn của Hoa Kỳ, bao gồm cả Nvidia. Báo cáo nhấn mạnh rằng quyết định mua Bitcoin “độc đáo” của công ty bốn năm trước để bù đắp lạm phát đã khiến mức tăng hơn 1.700%.

Các chiến lược của MicroStrategy rất được ưa chuộng vì lý do này. KOL ở nước ngoài Glenn Hodl đã chỉ ra rằng theo mô hình định giá hiện tại, MicroStrategy phụ thuộc nhiều vào BTC, khiến nó có hai mô hình định giá cùng một lúc. Một là giá trị chiết khấu do sự phát triển của hệ thống kinh doanh của chính nó mang lại; cái còn lại là giá trị hiện tại của hàng hóa BTC. Miễn là có kỳ vọng về mức phí bảo hiểm trong tương lai đối với Bitcoin, MicroStrategy có thể tiếp tục đẩy giá trị thị trường lên cao bằng cách điều chỉnh tỷ lệ nắm giữ Bitcoin so với phát hành cổ phiếu. Zuyu đang dẫn đầu, các công ty khác cũng sẵn sàng hành động và những kẻ bắt chước lần lượt nổi lên. Ví dụ: thị trường chứng khoán kỹ thuật số Luxembourg STOKR cho biết họ sẽ theo dõi MicroStrategy và tích cực mở rộng dự trữ Bitcoin của mình trong vài năm tới. .

Ngoài MicroStrategy, một công ty nổi tiếng khác là Tesla cũng nắm giữ số Bitcoin có giá trị. Tesla mua Bitcoin lần đầu tiên vào tháng 2 năm 2021, khi mua số Bitcoin trị giá 1,5 tỷ USD. Cùng năm đó, Musk cũng nói rằng Tesla có thể được mua bằng Bitcoin, nhưng những biến động giá sau đó có thể xảy ra. Tính đến quý 3 năm 2024, báo cáo tài chính tiết lộ rằng Tesla có vị thế Bitcoin trị giá 763 triệu USD, đứng thứ tư trong số các công ty niêm yết, chỉ đứng sau MicroStrategy, Marathon và Galaxy Digital.

Điều đáng chú ý là mặc dù Tesla đã thực hiện các khoản chuyển khoản lớn trong quý 3 nhưng họ đã chuyển 75,18 triệu USD, 76,08 triệu USD và 77,16 triệu USD Bitcoin sang ví Anonymous , nhưng hiện tại không được bán. Điều này cũng có nghĩa là Tesla đã không bán Bitcoin trong 2 năm liên tiếp sau khi giảm 75% lượng nắm giữ trong quý 2 năm 2022, cho thấy tâm lý tăng giá dài hạn của Musk đối với Bitcoin. Thật trùng hợp, SpaceX cũng nắm giữ khoảng 560 triệu đô la Mỹ số Bitcoin. Hai công ty hiện sở hữu chung khoảng 19.788 Bitcoin, với tổng giá trị thị trường khoảng 1,3 tỷ đô la Mỹ.

03 Kết luận

Quay lại chủ đề này Microsoft, nhìn chung , với tình hình hiện tại Theo quan điểm của ban giám đốc, việc bỏ phiếu của Microsoft đối với Bitcoin có ý nghĩa biểu tượng hơn là ý nghĩa thực tế. Tuy nhiên, nhìn từ góc độ dài hạn, khi giá trị của Bitcoin tăng lên và quá trình phổ cập của nó được thúc đẩy, nó sẽ trở thành một trong những mục tiêu của tài sản. đa dạng hóa phân bổBitcoin, do các công ty niêm yết nắm giữ cũng sẽ trở thành tiêu chuẩn. Nhưng nhìn từ góc độ hiện tại, các vấn đề về tính biến động và tuân thủ của Bitcoin vẫn là một ngọn núi lớn đối với các công ty niêm yết.

Tích cực là Hoa Kỳ cũng đã nới lỏng các quy định theo hướng tuân thủ, và những thay đổi trong chuẩn mực kế toán là một ví dụ điển hình. Vào cuối năm ngoái, Ủy ban Chuẩn mực Kế toán Tài chính Hoa Kỳ (FASB) đã ban hành các quy định mới để chính thức áp dụng phương pháp kế toán giá trị hợp lý Bitcoin cho các năm tài chính bắt đầu sau ngày 15 tháng 12 năm 2024. Trước khi phương pháp kế toán được thay đổi, chủ sở hữu của các công ty niêm yết phải chịu lỗ giảm giá đối với Bitcoin, nhưng sự tăng giá của họ chỉ có thể được ghi nhận theo giá gốc. Đây chắc chắn là một trở ngại lớn đối với các công ty niêm yết mong muốn có được báo cáo tài chính bắt mắt. và sau khi thay đổi, Bitcoin có thể được ghi nhận theo giá trị thị trường hợp lý và vấn đề này sẽ được giải quyết.

Có thể thấy rằng con tàu của các công ty niêm yết Bitcoin có thể sắp ra khơi.