Tác giả: Nhà phân tích Cristiano Ventricelli, Trợ lý Phó Chủ tịch phụ trách DeFi và Tài sản kỹ thuật số tại Moody's Investor Service, CoinDesk; Người biên soạn: Songxue, Golden Finance
Công nghệ tài chính kỹ thuật số có tiềm năng thay đổi rất lớn. Công nghệ sổ cái phân tán (DLT), trong đó blockchain là ví dụ nổi tiếng nhất, thúc đẩy việc phát hành trái phiếu kỹ thuật số, theo thời gian có thể giảm nhu cầu về trung gian trong quá trình phát hành, từ đó cải thiện hiệu quả hoạt động và có khả năng giảm chi phí. DLT cũng là cơ sở cho việc mã hóa tài sản thực, điều này có thể làm tăng khả năng tiếp cận của một số công cụ nhất định.
Tuy nhiên, theo Moody's, để nhận ra những lợi ích tiềm năng này và được áp dụng rộng rãi hơn,các công nghệ và nền tảng dựa trên công nghệ sổ cái phân tán (DLT) cần phải vượt qua một số rào cản chính, bao gồm Thiếu khả năng tương tác và tiêu chuẩn hóa giữa các hệ thống DLT, thiếu các lựa chọn tiền tệ kỹ thuật số đáng tin cậy, sự không chắc chắn về quy định và rủi ro kỹ thuật.
Trong vài tháng qua, ngày càng nhiều tổ chức bắt đầu tương tác với các chuỗi khối không cần cấp phép thông qua các nghiên cứu thí điểm và giao dịch thực tế. Nhiều tổ chức trong số này có xu hướng chọn Ethereum vì nó có hệ sinh thái ứng dụng và mạng lưới rộng lớn đã phát triển cơ sở người dùng và sản phẩm của riêng mình trong vài năm qua. Là một blockchain công khai nguồn mở, Ethereum cung cấp lớp cơ sở blockchain mà trên đó các nhà phát triển có thể xây dựng các giải pháp chia sẻ dữ liệu và giá trị giữa các mạng khác.
Ethereum là một nền tảng phổ biến để phát hành trái phiếu kỹ thuật số nhờ thiết kế linh hoạt và kế hoạch nâng cấp kéo dài nhiều năm, bao gồm các nâng cấp để cải thiện khả năng tương tác. Các tổ chức lớn như Ngân hàng Đầu tư Châu Âu đã phát hành trái phiếu trên Ethereum và Ethereum cũng là chuỗi khối cơ bản cho trái phiếu xanh kỹ thuật số được Moody’s xếp hạng vào năm 2023, một thỏa thuận do Societe Generale phát hành trái phiếu xanh kỹ thuật số không có bảo đảm cao cấp trị giá 10 triệu EUR. Theo thời gian, theo quan điểm của Moody, các mạng blockchain công cộng như Ethereum và cơ sở hạ tầng truyền thống sẽ trở nên kết nối với nhau nhiều hơn, điều này sẽ nâng cao các trường hợp sử dụng blockchain và thúc đẩy tăng trưởng của ngành.
Trong năm qua, việc mã hóa tài sản—chuyển đổi các tài sản như quỹ, bất động sản hoặc tác phẩm nghệ thuật thành mã thông báo kỹ thuật số có thể được lưu trữ và chuyển qua sổ cái phân tán (DLT)— —Một số tiến bộ đã được thực hiện. Tổng giá trị tài sản vật chất được token hóa trên các chuỗi khối công khai đã tăng từ 1 tỷ USD lên 2 tỷ USD trong 12 tháng qua, trong đó Ethereum hiện chiếm phần lớn trong số này. Một yếu tố làm chậm việc áp dụng mã thông báo là thiếu các hình thức tiền mặt kỹ thuật số đáng tin cậy, khiến những người tham gia thị trường giải quyết các giao dịch ngoài chuỗi hoặc sử dụng stablecoin.
Stablecoin là một loại tiền điện tử có giá được gắn với một tài sản tham chiếu, chẳng hạn như tiền tệ pháp định. Nó là một dạng tiền kỹ thuật số, nhưng trong điều kiện căng thẳng của thị trường, không phải lúc nào stablecoin cũng vậy có thể duy trì mỏ neo của nó. Tuy nhiên,hai hình thức tiền kỹ thuật số khác có thể giải quyết các lỗ hổng hiện tại của stablecoin là tiền gửi ngân hàng được mã hóa và tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC). Theo quan điểm của Moody, sự phát triển của tiền gửi ngân hàng token hóa và CBDC sẽ tiếp tục tiến triển vào năm 2024, mặc dù mức độ chúng tương tác với các chuỗi khối công khai vẫn chưa rõ ràng.
Theo Moody's, sự rõ ràng về mặt pháp lý cũng có khả năng tăng lên vào năm 2024, khi các cơ quan quản lý đạt được tiến bộ trong việc phát triển các khuôn khổ để hỗ trợ các tài sản và dịch vụ kỹ thuật số mới. vùng. Các khu vực như Liên minh Châu Âu, Singapore và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất có thể thu hút các nhà đầu tư mới nhờ các biện pháp bảo vệ khách hàng và nhà đầu tư mới cũng như chế độ cấp phép mới cho tài sản kỹ thuật số. Đồng thời, Hoa Kỳ có thể sẽ tiếp tục sử dụng các hành động thực thi pháp lý để thiết lập tiền lệ pháp lý trên thị trường tài sản kỹ thuật số, vì việc thiết lập khuôn khổ tài sản kỹ thuật số ở Hoa Kỳ vẫn là một mục tiêu xa vời hơn.
Edmund
JinseFinance