Ghi chú từ cuộc họp FOMC của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 1 năm 2025

Thông tin thị trường chính

• Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất và Powell thẳng thắn nói rằng ông không trao đổi với Trump. Xem văn bản sau để biết chi tiết. -align: left;">Lutnick tấn công Trung Quốc tại phiên điều trần về tranh chấp AI

• OpenAI và Microsoft mở cuộc điều tra về Deepseek< /p>

• Trump chỉ thị Musk đưa các phi hành gia bị mắc kẹt trên trạm vũ trụ trở về

• Ackman đã tweet rằng phương trình ma thuật Âm-Dương có thể thao túng thị trường thông qua DeepSeek

• DOGE cho biết Tiết kiệm cho người nộp thuế 1 tỷ đô la mỗi ngày, hướng tới mục tiêu tiết kiệm 3 tỷ đô la mỗi ngày

  < /li>

• Ngân hàng trung ương Canada cắt giảm lãi suất, cho biết thuế quan có thể gây ra lạm phát dai dẳng

• Giám đốc điều hành ASML dự đoán, các mô hình AI giá rẻ (như DeepSeek) sẽ tạo ra nhiều nhu cầu hơn, chứ không phải ít nhu cầu hơn

• New York tích trữ vàng, dẫn đầu đến London Thiếu hụt

Hiệu suất của các loại tài sản chính

• Cổ phiếu Hoa Kỳ giảm, sau đó phục hồi nhẹ sau cuộc họp báo của Powell. Nvidia giảm 4%, trong khi cổ phiếu châu Âu tăng.

• Trái phiếu Hoa Kỳ giảm sau tuyên bố của Fed và tăng sau cuộc họp báo.

• Chỉ số đồng đô la Mỹ dao động quanh mức 108.

• Giá hàng hóa nhìn chung giảm, trong khi giá Bitcoin tăng.

Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang

Sau khi tuyên bố được đưa ra, thị trường coi đó là quan điểm diều hâu, nhưng những thay đổi sau đó trong văn bản tuyên bố của Powell tại cuộc họp báo chỉ nhằm mục đích đơn giản hóa. Cá nhân tôi nghĩ rằng lập trường chính sách hiện tại của Fed vẫn đang dao động giữa hai đầu của cán cân rủi ro (việc làm/lạm phát) - vào tháng 12, Fed tỏ ra cứng rắn hơn trong việc ủng hộ lạm phát, và cuộc họp báo tháng này lại lạc quan về lạm phát. Và đánh giá về thuế quan vẫn chưa rõ ràng. Cảm nhận cá nhân của tôi cân bằng hơn, ít diều hâu hơn so với tháng 12.

Tuyên bố ban đầu (in đậm chỉ ra những thay đổi về cách diễn đạt được thị trường coi là diều hâu)

Các chỉ số kinh tế gần đây cho thấy hoạt động kinh tế vẫn tiếp tục mở rộng ổn định. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định ở mức thấp trong vài tháng qua và thị trường lao động vẫn mạnh. Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu dài hạn. Các chỉ số gần đây cho thấy hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng với tốc độ vững chắc. Tỷ lệ thất nghiệp đã ổn định ở mức thấp trong những tháng gần đây và điều kiện thị trường lao động vẫn vững chắc. Lạm phát vẫn ở mức cao.

Ủy ban cam kết đạt được mục tiêu việc làm tối đa và lạm phát 2 phần trăm trong dài hạn. Các đánh giá hiện tại cho thấy rủi ro trong việc đạt được mục tiêu kép về việc làm và lạm phát nhìn chung là cân bằng. Do triển vọng kinh tế không chắc chắn, Ủy ban sẽ tiếp tục theo dõi những rủi ro theo cả hai hướng đối với nhiệm vụ kép của mình. Ủy ban tìm cách đạt được mức việc làm và lạm phát tối đa ở mức 2 phần trăm trong thời gian dài hơn. Ủy ban đánh giá rằng rủi ro trong việc đạt được mục tiêu việc làm và lạm phát của mình Triển vọng kinh tế là không chắc chắn và Ủy ban chú ý đến rủi ro đối với cả hai bên của nhiệm vụ kép của mình. : left;">Để đạt được các mục tiêu chính sách của mình, Ủy ban đã quyết định duy trì phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang ở mức 4,25% đến 4,50%. Về quy mô và thời điểm điều chỉnh lãi suất trong tương lai, Ủy ban sẽ đánh giá chặt chẽ dữ liệu gần đây, triển vọng kinh tế đang phát triển và sự cân bằng rủi ro. Chương trình cắt giảm bảng cân đối kế toán (QT) sẽ tiếp tục, bao gồm việc giảm nắm giữ trái phiếu kho bạc, trái phiếu của cơ quan và chứng khoán được thế chấp bằng thế chấp của cơ quan. Ủy ban tái khẳng định cam kết mạnh mẽ của mình trong việc đạt được mục tiêu việc làm tối đa và lạm phát 2 phần trăm.

Để hỗ trợ các mục tiêu của mình, Ủy ban đã quyết định duy trì phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang ở mức 4-1/4 đến 4-1/2 phần trăm. Khi xem xét phạm vi và thời điểm điều chỉnh bổ sung đối với phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang, Ủy ban sẽ đánh giá cẩn thận dữ liệu đầu vào, triển vọng đang phát triển và sự cân bằng rủi ro. Ủy ban sẽ tiếp tục giảm lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc và nợ của cơ quan Trong việc thiết lập lập trường về chính sách tiền tệ, Ủy ban sẽ tiếp tục theo dõi tác động của dữ liệu kinh tế đối với triển vọng. Nếu xuất hiện rủi ro có thể cản trở việc đạt được các mục tiêu chính sách, Ủy ban sẽ điều chỉnh chính sách tiền tệ cho phù hợp. Các cân nhắc khi ra quyết định sẽ kết hợp đầy đủ các thông tin đa chiều như chỉ số thị trường lao động, áp lực và kỳ vọng lạm phát, cũng như diễn biến tài chính trong nước và quốc tế.

Trong việc đánh giá lập trường thích hợp của chính sách tiền tệ, Ủy ban sẽ tiếp tục theo dõi những tác động của thông tin đầu vào đối với triển vọng kinh tế. Ủy ban sẽ sẵn sàng điều chỉnh Đánh giá của Ủy ban sẽ xem xét nhiều thông tin khác nhau, bao gồm các thông tin về điều kiện thị trường lao động, áp lực lạm phát và kỳ vọng lạm phát, cũng như các diễn biến tài chính và quốc tế. .

Phát biểu khai mạc buổi họp báo

Chào buổi chiều. Tôi và các đồng nghiệp vẫn kiên định theo đuổi mục tiêu kép là tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả cho người dân Mỹ.

Nhìn chung, nền kinh tế Hoa Kỳ rất mạnh và chúng tôi đã đạt được những tiến bộ đáng kể hướng tới các mục tiêu của mình trong hai năm qua.

Tình hình thị trường lao động đã hạ nhiệt sau thời kỳ quá nóng trước đó và vẫn vững chắc.

Lạm phát đã tiến gần hơn đến mục tiêu dài hạn là 2 phần trăm, mặc dù vẫn còn hơi cao.

Để hỗ trợ các mục tiêu này, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã quyết định duy trì lãi suất chính sách không đổi và nỗ lực giảm lượng chứng khoán nắm giữ. Tôi sẽ nói thêm về chính sách tiền tệ sau.    

Các chỉ số gần đây cho thấy hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng với tốc độ vững chắc. Trong cả năm 2024, GDP tăng trưởng 2%. Đầu tư vào tài sản vật chất có vẻ chậm lại trong quý IV nhưng nhìn chung vẫn mạnh trong năm.

Sau sự suy yếu vào giữa năm ngoái, hoạt động trong lĩnh vực bất động sản có vẻ đã ổn định trở lại.

Tình hình thị trường lao động vẫn tốt. Bảng lương phi nông nghiệp đã tăng trung bình 170.000 việc làm mỗi tháng trong ba tháng qua và sau mức tăng trước đó, tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định kể từ giữa năm ngoái và vẫn ở mức thấp là 4,1% vào tháng 12.

Tốc độ tăng trưởng tiền lương danh nghĩa đã chậm lại trong năm qua và khoảng cách giữa số lượng việc làm cần tuyển và số lượng người tìm việc đã thu hẹp lại. Nhìn chung, nhiều chỉ số cho thấy điều kiện thị trường lao động về cơ bản là cân bằng.

Thị trường lao động không phải là nguồn chính gây ra áp lực lạm phát.

Lạm phát đã giảm đáng kể trong hai năm qua nhưng vẫn ở mức cao so với mục tiêu dài hạn 2 phần trăm của chúng tôi. Cao hơn một chút.

Ước tính dựa trên Chỉ số giá tiêu dùng và các dữ liệu khác cho thấy giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân nói chung tăng 2,6%, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động. Lạm phát cốt lõi tăng 2,8% . Các cuộc khảo sát rộng rãi về hộ gia đình, doanh nghiệp và nhà dự báo, cũng như các chỉ số thị trường tài chính, cho thấy kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn ổn định.

Các hành động chính sách tiền tệ của chúng tôi được hướng dẫn bởi nhiệm vụ kép là thúc đẩy việc làm tối đa và ổn định giá cả cho người dân Mỹ.

Chúng tôi tin rằng rủi ro để đạt được hai mục tiêu này là tương đối cân bằng và theo dõi chặt chẽ rủi ro đối với cả hai khía cạnh trong sứ mệnh của mình.

Trong ba cuộc họp gần đây nhất, chúng tôi đã cắt giảm lãi suất chính sách xuống một điểm phần trăm so với mức đỉnh điểm. Với những tiến triển đạt được về lạm phát và sự tái cân bằng của thị trường lao động, việc hiệu chỉnh lại lập trường chính sách là điều phù hợp.

Vì lập trường chính sách của chúng tôi ít hạn chế hơn đáng kể so với trước đây và nền kinh tế vẫn mạnh, chúng tôi không Chúng tôi không cần phải ở trong vội vàng điều chỉnh lập trường chính sách của chúng ta.

Tại cuộc họp hôm nay, Ủy ban đã quyết định duy trì phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang ở mức 4,25% đến 4,50%. Chúng tôi biết rằng việc giảm bớt các ràng buộc chính sách quá nhanh hoặc quá nhiều có thể cản trở tiến trình hướng tới lạm phát.

Đồng thời, việc giảm các hạn chế về chính sách quá chậm hoặc quá ít có thể làm suy yếu không đáng có hoạt động kinh tế và việc làm. Khi xem xét quy mô và thời điểm điều chỉnh bổ sung đối với phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang, Ủy ban sẽ đánh giá dữ liệu đầu vào, triển vọng kinh tế đang thay đổi và sự cân bằng rủi ro. Chúng tôi không có lộ trình cố định.

Khi nền kinh tế phát triển, chúng tôi sẽ điều chỉnh lập trường chính sách theo cách thúc đẩy tốt nhất mục tiêu ổn định giá cả và việc làm tối đa. Nếu nền kinh tế vẫn mạnh và lạm phát không tiến tới mục tiêu 2 phần trăm một cách bền vững, chúng ta có thể duy trì chính sách kiềm chế trong thời gian dài hơn.

Nếu thị trường lao động suy yếu hoặc suy giảm nhanh hơn dự kiến, chúng ta có thể nới lỏng chính sách cho phù hợp. Các chính sách của chúng tôi được chuẩn bị kỹ lưỡng để giải quyết những rủi ro và bất ổn mà chúng tôi phải đối mặt khi thực hiện cả hai nhiệm vụ của mình.

Như chúng tôi đã thông báo trước đây, cuộc đánh giá năm năm về khuôn khổ chính sách tiền tệ của chúng tôi sẽ diễn ra trong năm nay.

Tại cuộc họp này, Ủy ban bắt đầu thảo luận bằng cách xem xét lại bối cảnh và các phát hiện của đợt đánh giá trước đó, kết thúc vào năm 2020, đồng thời xem xét lại công việc của các cơ quan trung ương khác ngân hàng. Đánh giá kinh nghiệm. Đánh giá của chúng tôi sẽ một lần nữa bao gồm hoạt động tiếp cận và thu hút công chúng với nhiều bên, bao gồm các sự kiện lắng nghe của Cục Dự trữ Liên bang trên khắp cả nước và một hội nghị nghiên cứu vào tháng 5.

Trong suốt quá trình này, chúng tôi sẽ luôn tiếp thu những ý tưởng mới và phản hồi mang tính phê bình, đồng thời rút ra những bài học kinh nghiệm từ năm năm qua để đưa ra kết luận của mình.

Chúng tôi dự định hoàn tất việc đánh giá vào cuối mùa hè. Tôi xin lưu ý rằng mục tiêu lạm phát dài hạn 2% của Ủy ban sẽ được duy trì và không phải là trọng tâm của đợt đánh giá. (đánh giá.)

Cục Dự trữ Liên bang được giao hai mục tiêu chính sách tiền tệ - việc làm đầy đủ và ổn định giá cả. Chúng tôi vẫn ủng hộ mục tiêu đạt được mức việc làm tối đa, duy trì lạm phát ở mức mục tiêu 2% và kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn ổn định.

Thành công của chúng ta trong việc đạt được những mục tiêu này có ý nghĩa sống còn đối với tất cả người Mỹ. Chúng tôi hiểu rằng hành động của chúng tôi tác động đến cộng đồng, gia đình và doanh nghiệp trên cả nước. Mọi việc chúng tôi làm đều nhằm phục vụ sứ mệnh công cộng của mình. Chúng tôi tại Cục Dự trữ Liên bang sẽ làm mọi cách để đạt được mục tiêu ổn định giá cả và việc làm tối đa.

Cảm ơn bạn, tôi mong nhận được câu hỏi của bạn.

Chi tiết câu hỏi và câu trả lời (QA)

CNBC A: Thưa Tổng thống, tại một sự kiện ở Davos, Tổng thống đã tuyên bố ông sẽ kêu gọi giảm lãi suất ngay lập tức. Tôi đoán là tôi có một câu hỏi gồm ba phần. Tổng thống có yêu cầu như vậy với anh không? Thứ hai, phản ứng của bạn về vấn đề này là gì? Thứ ba, những phát biểu như vậy của tổng thống có ý nghĩa gì về mặt chính sách? Cảm ơn.

Chủ tịch Jerome Powell: Ba câu hỏi. Nhưng tôi nghĩ đây thực sự là một vấn đề, vì vậy tôi sẽ không phản hồi hay bình luận gì về những gì tổng thống đã nói. Tôi không nên làm như thế này.

Công chúng nên tin tưởng rằng chúng tôi sẽ tiếp tục công việc như thường lệ, tập trung sử dụng các công cụ của mình để đạt được mục tiêu và thực sự tập trung làm việc chăm chỉ. . Đây là cách chúng tôi phục vụ công chúng tốt nhất.

Anh ấy có chuyển lời yêu cầu này đến tận tay bạn không?

Chủ tịch Jerome Powell: Tôi không hề có liên lạc nào cả. Cảm ơn.

Tờ Wall Street Journal: Chủ tịch Powell, ông và một số đồng nghiệp của ông đã nói trong cuộc họp gần đây nhất rằng lập trường chính sách có những hạn chế đáng kể (có ý nghĩa hạn chế) Với những diễn biến trên thị trường tài chính và kinh tế kể từ đó, sự tự tin của ông vào đánh giá của mình rằng lãi suất thực chất đang có tác động hạn chế đã thay đổi như thế nào?

CHỦ TỊCH JEROME POWELL: Tôi nghĩ đánh giá của tôi thực sự không thay đổi. Có một số chuyện đã xảy ra. Chúng ta đang nhận được nhiều dữ liệu mạnh mẽ hơn, nhưng chúng ta thấy lãi suất dài hạn đang tăng, điều này có thể phản ánh sự thắt chặt các điều kiện tài chính.

Nếu nhìn lại năm qua, bạn có thể thấy tác động của lãi suất đến chi tiêu và nhà ở, cũng như việc đạt được các biến mục tiêu của chúng tôi. Chúng tôi thấy nền kinh tế đang hướng tới lạm phát 2% và về cơ bản đã đạt được mức việc làm tối đa, vì vậy chúng tôi thực sự đang theo dõi xu hướng hướng tới mục tiêu của mình và đây là những biến số mà chúng tôi có thể sử dụng để đánh giá điều đó.    

Chính sách hiện nay ít hạn chế hơn nhiều so với trước khi chúng tôi bắt đầu cắt giảm lãi suất, giảm 100 điểm cơ bản. Vì vậy, chúng ta sẽ tập trung vào tiến triển thực tế về lạm phát hoặc tình trạng trì trệ dai dẳng trên thị trường lao động trước khi cân nhắc thực hiện điều chỉnh.

Tôi xin hỏi, liệu nền kinh tế ở đây có thực sự cần đến lãi suất hạn chế không? Nếu bạn cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, bạn có còn coi lãi suất là hạn chế đáng kể không?

Chủ tịch Jerome Powell: Vì vậy, tôi nghĩ lập trường chính sách của chúng tôi được cân chỉnh rất tốt, như tôi đã đề cập, để cân bằng giữa hai mục tiêu là Đạt được mục tiêu.

Chúng tôi hy vọng chính sách sẽ vẫn đủ hạn chế để tiếp tục thúc đẩy tiến trình hướng tới mục tiêu lạm phát 2 phần trăm. Đồng thời, chúng ta không cần phải chứng kiến ​​thị trường lao động tiếp tục suy yếu để điều này xảy ra.

Đây chính xác là những gì chúng tôi đang hướng tới.

Thị trường lao động nhìn chung vẫn ổn định. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn khá ổn định trong sáu tháng và tình hình có vẻ nói chung là cân bằng. Nhìn vào một vài số liệu lạm phát gần đây, bạn có thể thấy rằng chúng ta không phản ứng thái quá với dữ liệu quá tốt hoặc quá xấu, nhưng trong mọi trường hợp, dữ liệu gần đây cho thấy một số liệu tích cực hơn, vì vậy tôi nghĩ chính sách đang được định hướng tốt.

New York Times: Chủ tịch Powell, chúng ta nên diễn giải thế nào về tuyên bố xóa cụm từ “lạm phát đã đạt được tiến triển hướng tới mục tiêu 2 phần trăm của chúng ta?” "Mục tiêu"? "Câu này?" Bây giờ không còn như thế nữa sao?

Chủ tịch Jerome Powell: Vậy thì, nếu bạn chỉ xem đoạn đầu tiên, chúng tôi đã biên tập lại ngôn từ. Chúng tôi đã xóa bỏ phần tham chiếu đến thị trường lao động “kể từ đầu năm nay”.

Chúng tôi chỉ muốn rút ngắn câu này. Một lần nữa, ý tôi là, nếu bạn nhìn vào ý nghĩa cơ bản của dữ liệu, dữ liệu là tốt và có một dữ liệu Lạm phát khác, vì vậy chúng ta có hai con số tốt liên tiếp phù hợp với lạm phát 2%.

Một lần nữa, chúng ta sẽ không đọc quá nhiều vào hai bài đọc tốt hoặc hai bài đọc xấu, nhưng bạn có thể rút ra từ tất cả những điều này rằng chúng ta vẫn cam kết đạt được mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững.

Chỉ cần nói thêm, chúng tôi đã chứng kiến ​​sự gia tăng mạnh mẽ trong kỳ vọng lạm phát trên nhiều chỉ số, một phần liên quan đến lo ngại về thuế quan, nhưng cũng như bạn đã đề cập, trong người tiêu dùng Có cũng có những dữ liệu đáng khích lệ về chỉ số giá tiêu dùng và chi tiêu tiêu dùng cá nhân. Ông nhìn nhận vấn đề này thế nào khi liên quan tới các chính sách của chính quyền Trump? CHỦ TỊCH JEROME POWELL: Tôi cho rằng ông đã thấy sự gia tăng nhẹ trong kỳ vọng ngắn hạn, nhưng không thấy sự gia tăng nào trong kỳ vọng dài hạn, và đó không phải là về lâu dài, mà đó mới là điều thực sự quan trọng. Những điều này có thể liên quan đến một số chính sách mới mà bạn đã đề cập.

Tôi nghĩ ủy ban có xu hướng chờ đợi và xem những chính sách nào được ban hành. Chúng ta không biết điều gì sẽ xảy ra với thuế quan, nhập cư, chính sách tài khóa và chính sách quản lý.

Chúng ta chỉ mới bắt đầu nhìn thấy, thực tế là chúng ta vẫn chưa nhìn thấy được nhiều. Tôi nghĩ chúng ta cần làm rõ những chính sách này trước khi có thể bắt đầu đánh giá hợp lý tác động của chúng đối với nền kinh tế.

Vì vậy, chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ. Điều này không khác gì những thay đổi chính sách khác trong những ngày đầu của một chính quyền, như chúng ta vẫn thường làm. Chúng ta sẽ kiên nhẫn, quan sát và hiểu rõ, và không vội vàng tìm hiểu phản ứng chính sách của chúng ta nên như thế nào cho đến khi chúng ta thấy được diễn biến của tình hình.    

Bloomberg TV and Radio: Bạn và các đồng nghiệp thường sử dụng cụm từ "nếu "nền kinh tế phát triển như chúng ta mong đợi" sẽ định nghĩa những động thái chính sách trong tương lai.

Do hiện tại có quá nhiều điều chưa biết, liệu có công bằng khi nói rằng không có ai mà bạn có thể tin tưởng về chính sách tài khóa thực sự sẽ như thế nào? chính quyền này? Dự báo kinh tế trung và dài hạn là gì? Hoặc, nếu không thực sự như vậy, bạn có thể giải thích rõ hơn về những gì bạn nghĩ sẽ xảy ra với nền kinh tế không? Bạn thấy nó phát triển thế nào?

CHỦ TỊCH JEROME POWELL: Vâng, tại bất kỳ thời điểm nào, dự báo đều phụ thuộc vào ít nhất một phạm vi kỳ vọng.

Và chúng đều rất không chắc chắn theo cả hai hướng. Chúng tôi biết điều này. Thật sự rất khó để đưa ra dự báo kinh tế cho thời gian dài hơn một hoặc hai tháng.

Vì vậy, trong tình hình hiện tại, có thể có một số bất ổn vì, bạn biết đấy, có những thay đổi lớn về chính sách. Thuế quan, nhập cư, chính sách tài chính và chính sách quản lý. Vì vậy, có thể có một vài điều thừa thãi, nhưng điều đó sẽ qua thôi. Chúng ta nên trải qua điều đó rồi sau đó sẽ trở lại mức độ không chắc chắn bình thường.

Vì vậy, những gì các nhà dự báo đang làm, không chỉ chúng tôi mà tất cả mọi người đang làm, là họ có một tập hợp các giả định về những gì có thể xảy ra. , nhưng họ thực sự giống như một chỗ giữ chỗ, nghĩa là, bạn biết đấy, nó có thể hợp lý, nhưng thành thật mà nói, bạn sẽ không ủng hộ nó vì bạn không biết. Bạn chỉ cần chờ và xem điều gì sẽ xảy ra.

Bạn biết đấy, đây là một nền kinh tế rất lớn và chính sách chỉ có tác động ở mức độ nhỏ, nhưng chúng ta hãy cùng chờ xem.

Nếu tôi có thể theo dõi thêm về điều đó, quan điểm của bạn rằng nền kinh tế -- ý tưởng rằng chính sách là hạn chế cho thấy Fed nhìn chung muốn tiếp tục hạ lãi suất tỷ giá. Khi xem xét dữ liệu mà bạn dựa vào, bạn đang tìm kiếm dữ liệu cho biết lãi suất có thể được cắt giảm hay dữ liệu cho biết lãi suất nên giữ nguyên? CHỦ TỊCH JEROME POWELL: Bạn biết đấy, chúng tôi đang xem xét -- giống như cách khác -- cách thức hoạt động là chúng tôi xem xét dữ liệu để hướng dẫn chúng tôi biết chúng tôi nên làm gì. Bạn biết đấy, đó chính là những gì chúng tôi làm.

Hiện tại chúng tôi cảm thấy mình đang ở vị trí rất tốt. Chính sách định vị tốt và nền kinh tế thực sự đang ở vị thế khá tốt.

Chúng tôi hy vọng sẽ thấy sự tiến triển hơn nữa trong lạm phát, bạn biết đấy, như tôi đã đề cập, khi chúng tôi thấy điều đó hoặc khi chúng tôi thấy sự trì trệ trong thị trường lao động, điều này có thể thúc đẩy những điều chỉnh tiếp theo, nhưng chúng ta vẫn chưa thấy điều đó. Chúng tôi nghĩ mọi thứ đang rất tốt cho cả chính sách và nền kinh tế.

Do đó, chúng tôi cảm thấy không cần phải vội vàng thực hiện bất kỳ điều chỉnh nào. Reuters: Cảm ơn ông rất nhiều. Vào năm 2021, tại một hội nghị của ngân hàng trung ương, ông đã nói: “Trong suốt sự nghiệp của mình ở cả khu vực công và tư, tôi thấy rằng các tổ chức tốt nhất và thành công nhất thường là những tổ chức có cam kết mạnh mẽ về tính đa dạng, công bằng và hòa nhập ( DEI) Các tổ chức có cam kết mạnh mẽ và bền vững. Các tổ chức này thu hút những nhân tài giỏi nhất bằng cách đầu tư và giữ chân lực lượng lao động đẳng cấp thế giới. ” Bạn vẫn tin điều này chứ? Nếu vậy, bạn định thực hiện điều này như thế nào trong bối cảnh các sắc lệnh hành pháp gần đây đã làm chậm lại các nỗ lực thúc đẩy sự đa dạng, công bằng và hòa nhập?

Chủ tịch Jerome Powell: Với câu hỏi đầu tiên, tôi xin trả lời là có.    

Đối với câu hỏi thứ hai của bạn, chúng tôi đang xem xét các đơn đặt hàng này và các chi tiết liên quan khi chúng được ban hành. Như chúng tôi đã thực hiện qua nhiều chính quyền, chúng tôi đang nỗ lực điều chỉnh các chính sách của mình cho phù hợp với Sắc lệnh Hành pháp và luật hiện hành.

Tôi muốn nói thêm rằng tôi sẽ không cung cấp cho bạn thông tin cụ thể hơn về tập hợp các vấn đề này ngày hôm nay.

Nếu tôi có thể nhanh chóng theo dõi, tôi tự hỏi làm thế nào bạn liên kết điều này với Đạo luật Dodd-Frank về việc duy trì phụ nữ, nhóm thiểu số và sự hòa nhập. Văn phòng các quy tắc vẫn nhất quán.

Chủ tịch Jerome Powell: Tôi đã đề cập đến tính nhất quán với luật hiện hành, đúng không?

Cảm ơn CBC News rất nhiều. Ông có thể đưa ra lời đảm bảo gì với ABC News rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục hoạt động độc lập với chính trị dưới chính quyền này?

Chủ tịch Jerome Powell: Như tôi đã nói vô số lần trong nhiều năm qua, đây chính là con người của chúng tôi và đây chính là những gì chúng tôi làm. Chúng tôi nghiên cứu dữ liệu, phân tích cách dữ liệu tác động đến triển vọng và sự cân bằng rủi ro, đồng thời sử dụng các công cụ của mình theo hiểu biết tốt nhất và cố gắng hết sức để đạt được mục tiêu. Đó chính là những gì chúng tôi làm. Đó là điều chúng tôi vẫn luôn làm. Đừng mong đợi chúng tôi làm gì khác.

Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng đây là cách tốt nhất để một ngân hàng trung ương hoạt động. Điều này sẽ mang lại cho chúng ta cơ hội tốt nhất để đạt được những mục tiêu này vì lợi ích của người dân Mỹ. Đó là điều chúng tôi sẽ luôn làm và mọi người nên tin tưởng vào điều đó, như tôi đã nói cách đây vài phút.

Ông nói rằng Cục Dự trữ Liên bang đang trong chế độ chờ đợi dựa trên các chính sách mà chính quyền này đưa ra. Bạn đã bắt đầu xây dựng mô hình về các chính sách của chính quyền này, như trục xuất hàng loạt và các chính sách khác, sẽ ảnh hưởng như thế nào đến lực lượng lao động chưa?

Chủ tịch Jerome Powell: Nhân viên của chúng tôi sẽ xem xét một loạt các kết quả có thể xảy ra. Chúng có xu hướng dao động từ rất tốt đến rất xấu. (Nhân viên của chúng tôi chạy mô phỏng từ "rất tốt đến rất tệ.") Đây là một trong những điều tốt nhất mà họ làm. Trong mỗi Sách Beige, bạn có thể xem lại các Sách Beige từ 5 năm trước và thấy rằng tất cả chúng đều là mô phỏng thay thế. Sẽ có một đường cơ sở và họ sẽ đưa ra 6 hoặc 8 phương án thay thế, cả rất tốt và không tốt lắm.

Những gì họ làm là buộc các nhà hoạch định chính sách phải suy nghĩ và hiểu rõ sự không chắc chắn xung quanh vấn đề này.

Vâng, nhân viên sẽ làm điều đó và chúng ta đều biết rằng khả năng luôn luôn rộng mở. Và không chỉ bây giờ mà là mãi mãi. Bạn phải - thật khó để có thể cởi mở về những khả năng của một nền kinh tế. Bạn biết đấy, không ai thấy trước được điều này và nó đã thay đổi mọi thứ.

Đúng vậy, điều đó xảy ra. Nhưng thực hiện những điều này để đánh giá những gì có thể xảy ra và bắt đầu suy nghĩ về những gì bạn có thể làm trong tình huống đó là một chuyện. Nhưng cho đến khi bạn thấy được nhiều hơn những gì chúng ta đang thấy hiện nay, bạn sẽ không hành động.

Bloomberg News: Tháng trước, ông đã nói về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, điều này phụ thuộc phần lớn vào diễn biến tiếp theo của lạm phát. Với thị trường lao động đang thắt chặt và thông báo ngày hôm nay, bạn có cho rằng điều đó còn đúng hơn nữa không?

Chủ tịch Jerome Powell: Tôi cũng nghĩ như vậy. Chúng tôi hy vọng sẽ thấy lạm phát tiến triển hơn nữa. Tình hình là như vậy. Chúng ta chỉ cần xem dữ liệu. Cuối cùng, nó sẽ quy về lạm phát 12 tháng vì nó loại bỏ mọi vấn đề theo mùa có thể tồn tại. Chúng ta cần xem xét điều này. Chúng tôi nghĩ rằng con đường dẫn đến mục tiêu này có thể xuất hiện.    

Một ví dụ quan trọng là bây giờ bạn thấy dịch vụ nhà ở và tiền thuê nhà tương đương với chủ sở hữu, đó là cách nó tính theo chi tiêu tiêu dùng cá nhân hiện đang giảm đều đặn, trong khi các dịch vụ phi thị trường có xu hướng không phát đi nhiều tín hiệu. Bạn có thể nhìn vào điều này và nói rằng, có vẻ như chúng ta đã sẵn sàng cho những tiến bộ hơn nữa, nhưng sẵn sàng là một chuyện, đạt được điều đó lại là chuyện khác, vì vậy chúng tôi hy vọng sẽ thấy lạm phát tiến triển hơn nữa.

Hãy nhớ rằng, chúng ta đang ở mức dưới 2%, nhưng mục tiêu của chúng ta là 2% và chúng ta có ý định sẽ quay trở lại mức 2% một cách bền vững.

Về thị trường lao động, nhìn chung -- bạn đã nói rằng có nhiều chỉ số cho thấy thị trường đang ở trạng thái khá vững chắc. Có sự đồng thuận rộng rãi về vấn đề này không? Có một số chỉ số cơ bản cho thấy có thể có điểm yếu nào đó. Tỷ lệ tuyển dụng thấp và người lao động cho biết ngày càng khó tìm được việc làm.

Ủy ban có quan tâm đến vấn đề này không?

Chủ tịch Jerome Powell: Ông nói đúng. Chúng tôi chắc chắn xem xét một phạm vi rất rộng. Bắt đầu với tình trạng thất nghiệp, việc làm, tỷ lệ tham gia, tiền lương, nghỉ việc, liệu mọi người có bỏ việc hay không, những thứ như vậy. Tỷ lệ việc làm so với số người thất nghiệp, chúng ta xem xét tất cả các yếu tố này.

Bạn chỉ ra rằng đây là môi trường có ít nhân viên. Vì vậy, nếu bạn có việc làm thì mọi việc đều ổn. Nhưng nếu bạn phải tìm việc làm, tỷ lệ tìm kiếm việc làm, tỷ lệ tuyển dụng đã giảm xuống. Giống như - giả sử là tình trạng thất nghiệp - thị trường lao động đang ở mức bền vững, không còn quá nóng nữa. Chúng tôi nghĩ rằng chúng ta không cần nó phải nguội đi nữa. Chúng tôi theo dõi nó rất cẩn thận. Đây là một trong hai biến mục tiêu của chúng tôi.

Nhưng tôi phải nói rằng chúng tôi theo dõi những điều này rất cẩn thận. Nhưng dù sao đi nữa, nhìn chung, khi xem xét dữ liệu chung của thị trường lao động, có vẻ như thị trường lao động khá ổn định và cân bằng, trong khi tỷ lệ thất nghiệp khá ổn định trong suốt sáu tháng.

Cảm ơn bạn. Fox Business.

Về việc làm, bạn đã nói rằng có nhiều khả năng khác nhau, nhưng vào tháng 9, bạn đã nói rằng dòng người qua biên giới khá lớn và đó là một trong những lý do khiến tình trạng thất nghiệp có thể tăng lên. một. Bây giờ, khi hoạt động ở biên giới đã chậm lại và chúng ta đang chứng kiến ​​tình trạng trục xuất, bạn mong đợi tình trạng thất nghiệp sẽ thay đổi như thế nào?

Chủ tịch Jerome Powell: Dòng người qua biên giới đã giảm đáng kể và có lý do chính đáng để tin rằng tình trạng này sẽ tiếp tục. Tuy nhiên, việc tạo ra việc làm cũng giảm nhẹ.

Vì vậy, bạn biết đấy, nếu hai điều đó xảy ra cùng lúc, thì đó có thể là một lý do tại sao tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định. Nói cách khác, tỷ lệ hòa vốn, nhu cầu tạo việc làm cho người lao động, sẽ giảm khi tốc độ tăng trưởng dân số chậm lại. Có vẻ như điều đó đang xảy ra.

Bạn thấy tình trạng thất nghiệp rất ổn định và đã giảm đáng kể.

Tôi muốn hỏi bạn về vấn đề việc làm tại Cục Dự trữ Liên bang. Tôi biết tiền quỹ truyền giáo không được sử dụng ở đây, nhưng Elon Musk tuyên bố Cục Dự trữ Liên bang đang thừa nhân sự và các chi nhánh đang điều hành lực lượng lao động liên bang. Tôi muốn nghe phản ứng của bạn.    

Chủ tịch Jerome Powell: Chúng tôi thực hiện quy trình lập ngân sách rất thận trọng. Chúng tôi hoàn toàn nhận thức được trách nhiệm của mình đối với công chúng và chúng tôi tin rằng chúng tôi đã làm được điều đó.

Tôi không có bình luận gì thêm về vấn đề này. Cảm ơn.

Associated Press: Tổng thống Trump cho biết ông sẽ giảm lạm phát bằng cách giảm giá khí đốt tự nhiên và năng lượng. Bạn có coi những chi phí này là động lực cụ thể của lạm phát không? Liệu việc hạ thấp chúng có mang lại tác động đáng kể không? Chủ tịch Jerome Powell: Chris, tôi không phản ứng hay thảo luận bất cứ điều gì mà bất kỳ chính trị gia được bầu nào nói, vì vậy tôi sẽ cho anh một cơ hội để bắt đầu lại.

Cảm ơn bạn. Gần hai tuần trước, Fed cho biết họ sẽ rút khỏi Mạng lưới Rủi ro Tài chính liên quan đến Khí hậu (NGFS), một nhóm được thành lập để thảo luận về cách hệ thống tài chính có thể ứng phó với biến đổi khí hậu, ngay cả khi các vụ cháy rừng lớn ở Los Angeles gây thiệt hại hàng tỷ đô la. đô la thiệt hại. Nhiều nhà bình luận mà tôi trò chuyện đều coi vấn đề khí hậu là vấn đề chính trị. Tại sao bạn lại rời khỏi tổ chức đó?

Chủ tịch Jerome Powell: Chúng tôi đã cân nhắc kỹ lưỡng vấn đề này và quyết định rút khỏi NGFS. Trên thực tế, công việc do NGFS thực hiện đã được mở rộng rất nhiều. Hãy nghĩ đến những rủi ro liên quan đến thiên nhiên và đa dạng sinh học, cùng nhiều vấn đề khác. Hơn nữa, mục tiêu chính của NGFS là - và đây là trích dẫn - "huy động nguồn tài chính chính thống để hỗ trợ quá trình chuyển đổi sang nền kinh tế bền vững". Vì vậy, chúng tôi tham gia để xem các ngân hàng trung ương khác đang làm gì và xem xét nghiên cứu, v.v.

Tôi nghĩ điều này vượt xa bất kỳ nhiệm vụ hợp lý nào mà bạn có thể quy cho Cục Dự trữ Liên bang. Vì vậy, như tôi đã nói nhiều lần, vai trò của chúng ta rất hạn chế.

Tôi tin rằng các hoạt động của NGFS không phù hợp với Cục Dự trữ Liên bang xét theo nhiệm vụ và quyền hạn hiện tại của chúng tôi.

Vì vậy, tôi nghĩ đã đến lúc phải thừa nhận điều này. Quá trình này đã diễn ra trong nhiều năm và tôi quyết định đưa vấn đề này lên hội đồng quản trị cách đây vài tháng. Chỉ là - phải mất một thời gian để quá trình đi đến giai đoạn này, và đây là lúc chúng tôi nhận được và bỏ phiếu về vấn đề này.

Tôi biết nó sẽ trông như thế nào. Điều này thực sự không phải có động cơ chính trị, mà là sự khác biệt giữa những gì NGFS làm và nhiệm vụ của chúng tôi. Các ngân hàng trung ương khác có nhiệm vụ khác nhau. Không có gì quan trọng về NGFS, nhưng nó không phù hợp với Fed.

The Washington Post: Tôi tự hỏi liệu ông có thể nói thêm một chút về những tiến bộ tiếp theo sẽ như thế nào đối với người tiêu dùng không. ? CHỦ TỊCH JEROME POWELL: Vâng, lạm phát 2%, giảm xuống còn 2% một cách bền vững. 2% một cách bền vững, là mục tiêu chúng tôi đang cố gắng đạt được) Như bạn biết đấy, chúng tôi hơi cao hơn thế một chút. Chúng tôi hy vọng sẽ thấy một bộ dữ liệu cho thấy chúng ta đang đạt được tiến bộ hơn nữa trong việc kiểm soát lạm phát. Đó chính là điều chúng tôi muốn thấy. Tất nhiên, người tiêu dùng sẽ cảm nhận được điều đó ở các sản phẩm họ mua tại các cửa hàng tạp hóa, cửa hiệu.

Một điều nữa tôi muốn hỏi là, bạn nghĩ mình còn cách xa mức lãi suất trung lập bao xa?

Chủ tịch Jerome Powell: Đúng vậy. Tất nhiên, như tôi vẫn nói, bạn không bao giờ có thể biết chắc chắn được. Bạn tìm hiểu về tỷ giá trung lập thông qua chức năng của nó.

Vì vậy, tôi nghĩ ở mức 4,3 phần trăm, chúng ta cao hơn hầu hết mọi người về ước tính của ủy ban về tỷ lệ trung lập dài hạn. Tôi nghĩ những gì chúng ta đang quan sát cho thấy các chính sách của chúng ta đang có tác động đến nền kinh tế. Đây chính là câu hỏi thực sự mà chúng ta nên hỏi. Bạn có thể tham khảo các mô hình, nhưng bạn thực sự phải nhìn ra ngoài cửa sổ và xem lãi suất chính sách của mình đang ảnh hưởng đến nền kinh tế như thế nào.    

Tôi nghĩ chúng ta đang thấy nó có tác động có ý nghĩa trong việc kiểm soát lạm phát. Nó cũng sẽ giúp đưa thị trường lao động trở lại trạng thái cân bằng. Vâng, đó là những gì chúng tôi nghĩ.

Tôi muốn nói rằng chúng ta thực sự vượt trội hơn nó, nhưng tôi không ảo tưởng rằng bất kỳ ai cũng có thể biết chắc chắn. đó là gì.

Nhưng biết điều đó và cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản có nghĩa là chúng ta không nên vội vàng thực hiện thêm những điều chỉnh nữa.

POLITICO: Nói chung, các sắc lệnh hành pháp và bản ghi nhớ của OMB luôn áp dụng cho Fed phải không? Đôi khi, không bao giờ, hay bạn thường xuyên tuân thủ một cách tự nguyện? Cơ sở pháp lý ở đây là gì?

Chủ tịch Jerome Powell: Như tôi đã đề cập, thông lệ của chúng tôi là cố gắng điều chỉnh các chính sách của mình cho phù hợp với các chính sách trong sắc lệnh hành pháp. Đó là tất cả những gì tôi muốn nói. Hôm nay tôi sẽ không đi sâu hơn vào vấn đề này hoặc những câu hỏi này.

Financial Times: Nếu được phép, tôi có hai câu hỏi về thuế quan. Đầu tiên, có vẻ như chúng ta đã trải qua chiến tranh thương mại trước đây. Lần gần đây nhất là vào năm 2019, nhưng khi đó chúng ta đã ở trong một vị thế rất khác, xét về cả lạm phát và tăng trưởng. Nếu chúng ta thấy mức thuế quan có cùng quy mô như lúc đó, mà tôi biết là một "nếu" lớn, thì bạn nghĩ lần này sẽ khác như thế nào? Thứ hai, nói như vậy, không còn nghi ngờ gì nữa rằng mối đe dọa về thuế quan là lý do Ngân hàng Canada hành động ngày hôm nay. một động lực chính. Cục Dự trữ Liên bang cần thấy điều gì về thuế quan để sẵn sàng thực hiện hành động phòng ngừa này? Cảm ơn.

Chủ tịch Jerome Powell: Xin lỗi?

Bạn cần xem thông tin gì về thuế quan? Bạn có cần xem chiến lược không? Tình hình triển khai thực tế? Những thay đổi thực tế trong kỳ vọng lạm phát, và sau đó bạn thực sự muốn thay đổi lộ trình chính sách tiền tệ dựa trên điều đó.

Chủ tịch Jerome Powell: Trước hết, tình hình có chút khác biệt. Chúng ta vừa trải qua thời kỳ lạm phát cao. Bạn có thể đưa ra lập luận theo cả hai cách, rằng các doanh nghiệp đã nhận ra rằng họ thích tăng giá, nhưng chúng tôi cũng nghe rất nhiều doanh nghiệp hiện nay nói rằng người tiêu dùng thực sự chán ngấy với việc tăng giá, vì vậy tôi không biết điều đó như thế nào. sắp diễn ra.

Tuy nhiên, chúng ta đang quay trở lại tình huống mà chúng ta chưa đạt được mức 2%. Ngoài ra, dấu ấn thương mại đã thay đổi khá nhiều vì thương mại hiện nay đã phân tán khắp nơi - bạn biết đấy, nó không còn tập trung ở Trung Quốc như trước nữa. Nhiều hoạt động sản xuất đang chuyển sang Mexico và những nơi khác.

Vậy là có sự khác biệt. Tôi nghĩ khả năng đó là rất, rất cao. Chúng ta không biết. Tôi không muốn bắt đầu suy đoán, mặc dù điều đó rất hấp dẫn, bởi vì chúng ta thực sự không biết. Và nhân tiện, vào năm 2000, tôi nghĩ là 18 năm, chúng tôi thực sự không biết. Một lần nữa, khả năng này rất, rất cao.

Chúng tôi không biết thuế quan là gì. Chúng ta không biết nó sẽ kéo dài bao lâu, bao nhiêu, ở những quốc gia nào, chúng ta cũng không biết sự trả đũa sẽ diễn ra như thế nào, hoặc nó sẽ được truyền qua nền kinh tế đến người tiêu dùng như thế nào.

Thực sự vẫn còn phải chờ xem, bạn biết không? Giữa nhà sản xuất và người tiêu dùng, có nhiều nơi có thể xảy ra tình trạng tăng giá do thuế quan. Có rất nhiều biến số nên chúng ta phải chờ xem.

Điều tốt nhất chúng ta có thể làm là những gì chúng ta đã làm, đó là nghiên cứu vấn đề, xem xét kinh nghiệm lịch sử, đọc tài liệu và suy nghĩ về các yếu tố điều đó có thể quan trọng. Sau đó chúng ta phải xem tình hình phát triển như thế nào.

Cảm ơn bạn. Axios: Hai câu hỏi không liên quan đến nhau. Câu hỏi đầu tiên là liệu việc thắt chặt định lượng (QT) và thời gian biểu chấm dứt QT có được thảo luận tại cuộc họp này hay không.    

Câu hỏi thứ hai là, tôi tự hỏi liệu đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán do AI gây ra trong tuần này có báo hiệu cho bạn không Có tín hiệu nào về tình hình tài chính không?

Chủ tịch Jerome Powell: Vậy, chúng ta hãy nói về việc cắt giảm bảng cân đối kế toán. Dữ liệu mới nhất cho thấy trữ lượng vẫn còn dồi dào. Dự trữ vẫn gần như giữ nguyên như khi bắt đầu cắt giảm bảng cân đối kế toán và lãi suất quỹ liên bang vẫn ổn định đáng kể trong phạm vi mục tiêu. Chúng tôi theo dõi một loạt các chỉ số có xu hướng cho thấy dự trữ là đủ.

Chúng tôi muốn giảm quy mô bảng cân đối kế toán xuống mức hiệu quả theo hệ thống dự trữ dồi dào. Chúng tôi đang theo dõi một loạt các chỉ số để đánh giá các điều kiện có thể cao hơn một chút so với mức phù hợp.

Tôi không có gì để nói về ngày cụ thể. Đó là quá trình và những gì chúng ta đang thấy -- các tỷ lệ có vẻ phù hợp.

Như thường lệ, chúng tôi luôn sẵn sàng hành động phù hợp để hỗ trợ quá trình chuyển đổi chính sách tiền tệ diễn ra suôn sẻ, bao gồm cả việc điều chỉnh cách tiếp cận của chúng tôi nhằm giảm quy mô bảng cân đối kế toán của chúng tôi trong dựa trên diễn biến kinh tế và tài chính. chi tiết.

Về trí tuệ nhân tạo, đây là một vấn đề lớn trên thị trường chứng khoán, đặc biệt là một số bộ phận nhất định của thị trường chứng khoán. Điều thực sự quan trọng với chúng tôi là những diễn biến vĩ mô, có nghĩa là những thay đổi đáng kể về điều kiện tài chính và kéo dài trong một khoảng thời gian.

Vì vậy, tôi sẽ không dán nhãn những sự kiện này như vậy, mặc dù tất nhiên, tất cả chúng ta đều đang theo dõi chúng với sự thích thú.

The Economist: Trong bài phát biểu của mình, ông đã đề cập rằng hoạt động trong lĩnh vực bất động sản có vẻ đã ổn định. Trong khi đó, lãi suất dài hạn đã tăng thêm một phần trăm, lên mức 7% kể từ lần cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 9. Nhìn về phía trước, ông nghĩ sao - với mức lãi suất thế chấp cao như vậy, ông có tin rằng hoạt động kinh tế sẽ vẫn ổn định không và điều đó phù hợp như thế nào với suy nghĩ rộng hơn của ông về nền kinh tế?

Chủ tịch Jerome Powell: Như các bạn đã biết, khi chúng tôi cắt giảm lãi suất chính sách 100 điểm cơ bản, lãi suất dài hạn đã tăng. Điều này không liên quan nhiều đến kỳ vọng về chính sách hoặc lạm phát mà liên quan nhiều hơn đến phí bảo hiểm kỳ hạn, lãi suất liên quan đến nhà ở. Tôi nghĩ nếu lãi suất cao vẫn tiếp diễn, nó có thể làm giảm hoạt động nhà ở ở một mức độ nào đó. Chúng ta phải xem chúng tồn tại được bao lâu.

Chúng tôi kiểm soát lãi suất qua đêm. Thông thường, nó sẽ được truyền đến toàn bộ phạm vi giá tài sản, bao gồm cả lãi suất. Trong trường hợp cụ thể này, điều này xảy ra khi lãi suất dài hạn tăng vì những lý do không liên quan đến chính sách của chúng tôi.

Yahoo Finance: Ông đã nói rằng ông muốn thấy những tiến triển hơn nữa về lạm phát. Với việc các hộ gia đình dường như không hài lòng với mức giá cao cố hữu, bạn có nghĩ rằng ủy ban nên đợi cho đến khi lạm phát giảm xuống mức mục tiêu trước khi cắt giảm lãi suất không?

Chủ tịch Jerome Powell: Không, tôi sẽ không nói như vậy. Chúng tôi không bao giờ nói rằng chúng tôi phải đạt được mục tiêu đầy đủ trước khi có thể cắt giảm lãi suất. Vào bất kỳ thời điểm nào, tất cả những gì chúng ta làm là xem xét nền kinh tế và tự hỏi liệu lập trường chính sách của chúng ta có đúng đắn để đạt được mức độ việc làm tối đa và ổn định giá cả hay không. Vì vậy, tôi nghĩ chúng ta muốn thấy tiến triển hơn nữa, nhưng chúng tôi cho rằng - như tôi đã đề cập, lập trường chính sách của chúng ta còn hạn chế. Những hạn chế có ý nghĩa. Không quá hạn chế nhưng có ý nghĩa hạn chế. (Có ý nghĩa hạn chế. Không quá hạn chế, nhưng có ý nghĩa hạn chế.) Vì vậy, tôi nghĩ chúng ta cần thấy tiến triển hơn nữa.

Tôi không cho rằng chúng ta nên quay lại mức bền vững là 2%, mặc dù chúng ta rất muốn thấy điều đó và chúng ta sẽ làm như vậy.

Một câu hỏi khác về thuế quan, thật kỳ lạ, mối đe dọa về thuế quan và sự không chắc chắn liệu chúng có tiếp tục hay không đã tạo ra sự không chắc chắn ở Hoa Kỳ, và cuối cùng có thể gây ra nền kinh tế để kéo lùi và kìm hãm tăng trưởng, mối đe dọa về thuế quan có khiến bạn suy nghĩ về dự báo tăng trưởng của mình không?    

Chủ tịch Jerome Powell: Tôi không muốn bình luận trực tiếp hoặc gián tiếp về các hành động áp thuế quan. Chúng tôi không có nhiệm vụ bình luận về những gì mọi người làm, nên tôi không muốn chỉ trích bất cứ điều gì đang diễn ra, hoặc bình luận về nó theo bất kỳ cách nào, hoặc khen ngợi nó. Đó không phải là việc của chúng tôi. Tôi nghĩ rằng chúng ta đã nhận ra vào năm 2018 rằng chúng ta đã làm rất nhiều việc về sự bất ổn trong chính sách thương mại và nếu nó lớn và dai dẳng, nó sẽ bắt đầu ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của các công ty, v.v. Đây không phải là điều tôi quan sát được ngày hôm nay. Vẫn còn quá sớm, nhưng tôi nghĩ điều này sẽ thực sự quan trọng vào năm 2018 và 2019. Đây là một trong nhiều điều chúng ta sẽ xem xét.

CNN: Định giá thị trường tương đối cao ảnh hưởng như thế nào đến việc cân nhắc khả năng cắt giảm lãi suất tiếp theo? Đây có phải là điều bạn đang nghĩ tới trong đầu không? Chủ tịch Jerome Powell: Chúng tôi xem xét giá tài sản theo góc độ ổn định tài chính, cũng như đòn bẩy hộ gia đình, đòn bẩy hệ thống ngân hàng, rủi ro tài chính của ngân hàng, v.v. Đây là một trong bốn yếu tố ảnh hưởng đến giá tài sản. Vâng, tôi cho rằng dựa trên nhiều chỉ số hiện tại thì chúng đang ở mức cao. Tất nhiên, phần lớn những điều này liên quan đến công nghệ và trí tuệ nhân tạo. Chúng tôi xem xét vấn đề này chủ yếu dưới góc độ tài chính và ổn định.

Có rất nhiều sự linh hoạt. Ngân hàng có vốn cao. Tình hình tài chính chung của gia đình hiện nay khá tốt nên chúng tôi nghĩ vậy.

Chúng tôi cũng chú ý đến tình hình tài chính nói chung. Bạn không thể chỉ nghĩ đến giá cổ phiếu. Bạn cũng phải cân nhắc đến lãi suất. Điều này thể hiện một môi trường thắt chặt với lãi suất cao hơn.

Vì vậy, nhìn chung, điều kiện tài chính có lẽ vẫn còn khá dễ chịu, nhưng tình hình thì tốt. Một mớ hỗn độn của điều xấu.

Tin tức CBS: Tỷ lệ thất nghiệp đã ổn định ở mức thấp và bạn đã giải thích một số tài xế. Nhưng tôi tự hỏi bạn có thể thấy những rủi ro nào có thể thách thức đánh giá của bạn?

Chủ tịch Jerome Powell: Vâng, những vấn đề mà chúng tôi quan tâm đã được thảo luận trước đây. Một là tỷ lệ tuyển dụng thấp. Nếu có sự gia tăng đột biến trong việc sa thải, nếu các doanh nghiệp bắt đầu sa thải nhân viên, bạn sẽ thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng rất nhanh vì tỷ lệ tuyển dụng thấp. Đó là một trong những điều chúng tôi đang tập trung vào.

Tôi nghĩ cũng đáng lưu ý rằng các gia đình có thu nhập thấp đang phải chịu áp lực rất lớn.

Nhìn chung, các con số đều tốt, nhưng chúng tôi biết rằng những người có thu nhập thấp đang phải vật lộn với chi phí. Trên thực tế, đây là mức lạm phát cao đối với nhu cầu thiết yếu của cuộc sống. Bây giờ vấn đề không phải là lạm phát mà là mức giá, vì lạm phát làm tăng giá. Lạm phát hiện đã gần đạt mục tiêu, nhưng mọi người chắc chắn đang cảm nhận được điều đó.

Nhìn chung, đây là một thị trường lao động tốt. Tỷ lệ thất nghiệp là 4,1%. Đây thực sự là một cấp độ tốt và bạn đã kiên trì thực hiện trong sáu hoặc bảy tháng. Do tốc độ tăng trưởng dân số sẽ thấp hơn nhiều nên việc tạo ra việc làm cũng gần như đủ để duy trì tỷ lệ thất nghiệp ở mức này.

Còn một câu hỏi nữa. Một số bất ổn liên quan đến chính sách nhập cư. Theo đánh giá của ông, điều này có khiến các doanh nghiệp và Fed khó khăn hơn trong việc lập kế hoạch cho tương lai không?

Chủ tịch Jerome Powell: Ông biết đấy, chúng tôi đã nghe các báo cáo, nhưng tôi chưa thấy bất cứ điều gì về điều đó trong dữ liệu. Nhưng bạn nghe những điều tương tự về ngành xây dựng, ví dụ, nơi các doanh nghiệp dựa vào lao động nhập cư cho biết đột nhiên khó tìm được người hơn. Nhưng một lần nữa, bạn vẫn chưa thấy điều này trong dữ liệu tổng hợp, nhưng bạn đã nghe kể lại.    

Biểu đồ hàng ngày của Ngân hàng đầu tư

HSBC: Sự cải thiện liên tục của nền kinh tế đã dẫn đến kỳ vọng tăng trưởng cao hơn và ngưỡng vượt quá kỳ vọng cũng trở nên cao hơn   

Barclays: Dựa trên kinh nghiệm năm 1996, lãi suất sau lần cuối cắt Nó cũng tăng 150bp