Nguyên văn bức thư của Warren gửi Powell: Chính xác thì chính sách tiền tệ của Fed mang lại điều gì?

Tác giả: Elizabeth Warren; Người biên soạn: Đặng Tong, Golden Finance

Sau khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Canada đi đầu trong việc cắt giảm lãi suất, Cục Dự trữ Liên bang dường như chưa có kế hoạch cắt giảm lãi suất nữa. Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Elizabeth Warren đã viết thư cho Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell giải thích quan điểm của bà về chính sách tiền tệ hiện tại của Hoa Kỳ và chỉ ra rằng chính sách tiền tệ của Fed sẽ không giúp giảm Lạm phát - đang đẩy chi phí bảo hiểm nhà và ô tô lên cao. Và chính sách tiền tệ hiện tại có thể dẫn đến suy thoái kinh tế, khiến hàng nghìn công nhân Mỹ mất việc. Golden Finance đã dịch nguyên văn bức thư như sau để độc giả tiện lợi.

Kính gửi Chủ tịch Powell:

Hôm nay, chúng tôi viết thư này để kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hạ lãi suất quỹ liên bang từ mức cao nhất trong 20 năm hiện tại là 5,5%. Lãi suất cao liên tục đã làm chậm tăng trưởng kinh tế và không giải quyết được các động lực chính còn lại của lạm phát.

Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), giống như Cục Dự trữ Liên bang, có nhiệm vụ hướng dẫn lạm phát đến mục tiêu 2%, đã cắt giảm lãi suất lần đầu tiên sau 5 năm. Bây giờ là lúc Fed phải làm điều tương tự. Các ngân hàng trung ương lớn đã cắt giảm lãi suất hoặc đang có xu hướng làm như vậy. Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã cắt giảm lãi suất từ ​​4% xuống 3,75% vào thứ Năm.

Ngân hàng Canada đã cắt giảm lãi suất vào thứ Tư, trở thành quốc gia G7 đầu tiên làm như vậy. Thụy Điển, Thụy Sĩ, Hungary và Cộng hòa Séc đã cắt giảm lãi suất. Quyết định giữ lãi suất ở mức cao của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục làm gia tăng khoảng cách lãi suất giữa Châu Âu và Hoa Kỳ, vì lãi suất thấp hơn có thể thúc đẩy đồng đô la cao hơn, đóng cửa do điều kiện tài chính thắt chặt.

Chính sách lãi suất hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang cũng tạo ra tác động ngược lại đối với tác dụng dự kiến ​​của nó: Nó làm tăng chi phí bảo hiểm nhà và ô tô, hiện là nguyên nhân chính gây ra lạm phát chung. Trên thực tế, “Không bao gồm nhà ở, chi tiêu tiêu dùng cá nhân tổng thể, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, sẽ tăng 1,8% trong tháng 4, dưới mức mục tiêu của Fed… Quan trọng hơn, không bao gồm chi tiêu tiêu dùng cá nhân của nhà ở vẫn ở mức 2% hoặc thấp hơn kể từ tháng 10 ”

Lạm phát liên quan đến nhà ở này trực tiếp được thúc đẩy bởi lãi suất cao hơn:Lãi suất thấp hơn sẽ làm giảm chi phí thuê, mua và xây nhà, giảm một trong những chi phí hàng tháng lớn nhất của người Mỹ. Lãi suất thấp hơn cũng có thể làm giảm chi phí bảo hiểm ô tô, vốn đã tăng hoàn toàn do các yếu tố không liên quan đến chi phí khoản vay.

Ngoài việc có tác dụng ngược hơn mong đợi, chính sách của Fed về giữ lãi suất ở mức cao Quyết định này cũng tiếp tục đe dọa nền kinh tế. Nhiều nhà kinh tế đồng ý rằng "lạm phát đã giảm đủ để Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất nhằm tránh gây ra thiệt hại kinh tế nghiêm trọng hơn".

Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng tại Moody's Analytics, nhấn mạnh rằng "những tỷ lệ (cao) này giống như sự ăn mòncác đại lý; bạn biết đấy, họ sẽ làm suy thoái nền kinh tế, và đến một lúc nào đó, nền kinh tế có thể sụp đổ.” Ngoài ra, Zandi kêu gọi mọi người không "hy sinh nền kinh tế vì mục tiêu 2%" và chỉ ra rằng mặc dù số lượng sa thải hiện tại còn ít, "nhưng đây là bước tiếp theo của các công ty."Các nhà phân tích của JPMorgan Chase tin rằng lãi suất hiện tại của Fed thậm chí có thể thúc đẩy lạm phát và chỉ khi ngân hàng trung ương bắt đầu cắt giảm lãi suất thì giá cả mới ổn định.

Những người tham gia cuộc họp FOMC tháng 5 cũng lưu ý rằng “lãi suất cao hơn có thể Dẫn đến một hệ thống tài chính mong manh ”

Lạm phát nhà ở ảnh hưởng đến Giá tiêu dùng Chỉ số (CPI), lãi suất cao khiến chi phí nhà ở tăng chứ không giảm. Lãi suất cao đẩy giá thuê nhà, thế chấp và chi phí xây dựng lên cao, hạn chế nguồn cung nhà ở và giữ giá ở mức cao. Zandi nhấn mạnh rằng nếu "loại bỏ giá thuê nhà dành cho một gia đình khỏi thước đo giá ưu đãi của Fed, lạm phát đã xuống dưới 2%."

Vấn đề cốt lõi là "các công cụ lãi suất của Fed không phù hợp và, nếu có, làm trầm trọng thêm lạm phát nhà ở"Các hộ gia đình. Số lượng nhà ở đã giảm 75% so với mức đỉnh điểm là 4 triệu chiếc và hiện ở mức khoảng 1 triệu chiếc. Lãi suất cao hơn đặc biệt bất lợi đối với những người trẻ tuổi (18-35 tuổi) đang cố gắng trở thành chủ sở hữu nhà, với tỷ lệ sở hữu nhà ở nhóm tuổi này giảm gần 10% so với các thế hệ thanh niên trước đây. Lãi suất thế chấp thấp hơn sẽ khuyến khích nhiều người bán nhà hơn, từ đó sẽ làm tăng nguồn cung nhà ở, giảm giá nhà, giảm chi phí thuê nhà và cuối cùng là tăng tỷ lệ sở hữu nhà.

Lãi suất cao cũng khiến chi phí xây dựng tăng thêm, khiến các chủ đầu tư phải hủy bỏ, trì hoãn hoặc hoãn lại đáng kể tăng số lượng dự án trên toàn quốc. Nhiều dự án hơn "làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu nhà ở bằng cách tăng chi phí tín dụng cho các nhà xây dựng và nhà phát triển." Hoa Kỳ đã phải đối mặt với tình trạng thiếu nhà ở nghiêm trọng, tình trạng này càng trở nên trầm trọng hơn do Fed từ chối giảm lãi suất và đẩy lạm phát lên cao.

Việc Fed tăng lãi suất dường như cũng không làm giảm các lợi ích khác nguyên nhân gây ra lạm phát như bảo hiểm ô tô) sai công cụ. Nếu loại trừ bảo hiểm ô tô, lạm phát tiêu đề sẽ "chỉ thấp hơn nửa điểm phần trăm" so với mức 2% mà Fed mong muốn. Nhưng sự gia tăng chi phí bảo hiểm xe cơ giới phản ánh nhiều yếu tố, bao gồm tình trạng thiếu thợ sửa chữa, tai nạn nghiêm trọng và thường xuyên hơn, biến đổi khí hậu khiến nhiều phương tiện bị hư hỏng do thời tiết khắc nghiệt cũng như việc sửa chữa những chiếc xe phức tạp hơn và đắt tiền hơn. Lãi suất cao không thể giảm thiểu tất cả các yếu tố này. Trên thực tế, việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất nhanh chóng vào năm 2022 có thể có tác động ngược lại so với dự định, khiến các công ty bảo hiểm phải tăng phí bảo hiểm. Theo một phân tích:

Đây cũng có thể là một lĩnh vực khác mà việc Fed tăng lãi suất có thể làm trầm trọng thêm vấn đề. Các công ty bảo hiểm đầu tư phí bảo hiểm dưới dạng "thả nổi" trước khi họ cần thanh toán yêu cầu bồi thường. Khi lãi suất bắt đầu tăng, các công ty bảo hiểm gặp khó khăn khi đầu tư vào chứng khoán dài hạn và cuối cùng thua lỗ. Nói cách khác, tổn thất của ngành ít liên quan đến chi phí sửa chữa ô tô tăng cao hơn so với chiến lược đầu tư kém cỏi của chính họ.

Chính sách tiền tệ của Fed sẽ không giúp giảm lạm phát. Trên thực tế, nó đang đẩy chi phí nhà ở và bảo hiểm ô tô lên cao - hai nguyên nhân chính gây ra lạm phát - đe dọa sức khỏe của nền kinh tế và có khả năng dẫn đến suy thoái kinh tế khiến hàng nghìn công nhân Mỹ mất việc. Bạn đã giữ lãi suất quá cao trong thời gian dài: đã đến lúc phải cắt giảm chúng.

Cảm ơn bạn đã quan tâm đến vấn đề này.

Elizabeth Warren