PRIME: Khung đánh giá các dự án RWA

Tác giả: HirokiKotebe; Nguồn: Inception Capital

Không gian RWA khác với các không gian tiền điện tử khác. Mọi thứ có thể trở nên rất phức tạp khi kết nối cơ sở hạ tầng tiền điện tử với tài sản Off Chain và khung pháp lý đã được thiết lập của nó. Có nhiều rào cản, cả về mặt kỹ thuật và quy định, phải được vượt qua để tạo điều kiện cho giá trị được lưu chuyển. Điều này đòi hỏi nhiều nỗ lực hơn so với một dự án blockchain điển hình hoạt động “an toàn” trong không gian gốc tiền điện tử trên cơ sở hạ tầng tiền điện tử đã được thiết lập.

Để hàng tỷ đô la giá trị chảy vào các token RWA khác nhau ngoài stablecoin, các dự án sẽ cần phải vượt qua những hạn chế hiện đang hạn chế token của họ. một loạt các rào cản pháp lý và kỹ thuật đối với khả năng tiếp cận và tiện ích, như trường hợp của các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định khi chúng được phát hành lần đầu tiên cách đây một thập kỷ.

Trước những thách thức này, các dự án RWA không phải stablecoin hiện chỉ chiếm khoảng 3% toàn bộ ngành RWA và thị phần nhỏ này chủ yếu bị chi phối bởi một công ty nhỏ Bị chiếm giữ bởi các tổ chức và cá nhân giàu có.

Vậy làm cách nào để vượt qua tình trạng này?

Sau khi xem xét hàng chục dự án trong lĩnh vực này, chúng tôi nhận thấy rằng các dự án này phải có nhiều điều kiện thuận lợi để đạt được thành công có ý nghĩa trên thị trường. Chỉ một số ít dự án tập trung vào chứng khoán, hàng hóa và tài chính dựa trên tài sản có triển vọng tăng trưởng tốt trong vài năm tới. Tuy nhiên, cũng có một số dự án thử nghiệm đang cố gắng token hóa bất động sản và các đồ sưu tầm có giá trị cao cũng rất hấp dẫn.

Điều làm nên sự khác biệt của các dự án này là lĩnh vực khả năng tiếp cận, tiện ích và bảo mật Tình dục các khía cạnh mạnh mẽ mang lại sự kết hợp nhất định. Cách thức triển khai các tính năng này và tầm quan trọng của từng tính năng sẽ khác nhau tùy theo từng dự án. Một số dự án hoạt động tốt hơn vì chúng được liên kết với các tổ chức đẳng cấp thế giới đáng tin cậy (chẳng hạn như BUIDL của BlackRock). Các dự án khác hứa hẹn hơn vì chúng dễ tiếp cận hơn với người dùng bán lẻ (chẳng hạn như USDY của Ondo). Cũng có những dự án nổi bật vì cơ sở hạ tầng được mã hóa mang lại những lợi thế đáng kể so với cơ sở hạ tầng truyền thống cho một số mục đích nhất định (ví dụ: Bể ly tâm).

Mặc dù khả năng tiếp cận, tính hữu ích và sự an toàn là ưu tiên hàng đầu của người tiêu dùng trong lĩnh vực này, nhưng có những thuộc tính cụ thể đằng sau những phẩm chất này mà chúng tôi sử dụng từ viết tắt PRIME để mô tả những phẩm chất này thuộc tính:

• Không có quyền (không cần có quyền): ví dụ: tính khả dụng của bán lẻ; khả năng tiếp cận toàn cầu

• Độ tin cậy: ví dụ: độ tin cậy của tổ chức hoặc giao thức phát hành và phân bổ rủi ro lợi nhuận mà nó tạo ra

• Tiện ích tích hợp (tiện ích tích hợp): Ví dụ: tích hợp với giao dịch tiền điện tử và DeFi; sự tiện lợi khi đa dạng hóa trên chuỗi dựa trên tiền điện tử; (giảm thiểu chi phí bảo trì): ví dụ: bảo trì đơn giản và chi phí thấp; p style="text-align: left;">UX dễ dàng (trải nghiệm người dùng được đơn giản hóa): Ví dụ: quy trình đổi quà đơn giản; Quy trình chuyển đổi thu nhập đơn giản; p>

Các thuộc tính không độc lập với nhau (ví dụ: độ tin cậy có thể liên quan đến cấp phép). Hơn nữa, sự đóng góp của từng thuộc tính vào tiềm năng của dự án RWA phụ thuộc vào loại tài sản và người tiêu dùng mục tiêu. Theo nguyên tắc chung, dự án càng đáp ứng được nhiều thuộc tính thì triển vọng của nó càng tốt. Bằng cách lấy điểm trung bình có trọng số của các thuộc tính này, nó có thể được sử dụng làm phương pháp phỏng đoán để đánh giá các dự án RWA khác nhau.

Không cần cấp phép

Hiện tại, hầu hết đều không ổn định CoinRWA thường có tính dễ dãi cao, yêu cầu tuân thủ KYC/AML, vé lớn, chứng nhận hoặc hạn chế về địa lý và chỉ có thể được chuyển nhượng trên nền tảng độc quyền và chỉ chuyển nhượng giữa các nhà đầu tư được phê duyệt trước khác. Trên thực tế, việc truy cập và sử dụng tiền điện tử thường bị giới hạn ở các tổ chức và cá nhân giàu có và thường bị giới hạn ở các nhóm và khu vực cụ thể - chưa kể, chỉ một tập hợp con của nhóm người dùng tiền điện tử vốn đã nhỏ. Đó là một thị trường nhỏ có địa chỉ.

Ngược lại với stablecoin, bất kỳ ai cũng có thể mua và giao dịch stablecoin trên thị trường thứ cấp không cần cấp phép ở bất kỳ đâu. Đây là một thị trường lớn có thể định vị được.

Tính khả dụng của bán lẻ

Để hiểu sự đóng góp của bán lẻ trong tầm quan trọng của RWA , chúng ta hãy xem lịch sử quyền sở hữu bán lẻ ước tính của nguồn cung stablecoin hàng đầu:

p >

"Bán lẻ" được định nghĩa ở đây là các địa chỉ sở hữu ít hơn 0,1% nguồn cung lưu hành Nguồn: IntoTheBlock< / span>

Sự tăng trưởng trong nắm giữ bán lẻ, đặc biệt là USDT, trùng hợp với sự gia tăng lớn về nguồn cung stablecoin từ giữa năm 2019 đến năm 2021. Vào khoảng thời gian đó, các nhà đầu tư bán lẻ đổ xô đến các sàn giao dịch tập trung để mua stablecoin và giao dịch chúng lấy nhiều loại token khác.

Nguồn: The Block 

Hiện tại, các nhà đầu tư bán lẻ sở hữu khoảng 50% của USDT và USDC. Nói cách khác, nếu không tính đến các nhà đầu tư bán lẻ, nguồn cung của họ sẽ giảm một nửa, như được định nghĩa ở đây.

Mặc dù trong trường hợp SEC không có sự giám sát trực tiếp (ví dụ: tiền tệ, hàng hóa), khả năng tiếp cận bán lẻ là vấn đề dễ giải quyết hơn, nhưng vẫn có những dự án không gian chứng khoán đang tìm kiếm giải pháp để đạt được khả năng tiếp cận bán lẻ lớn hơn và lợi ích đang trở nên rõ ràng.

Nghiên cứu điển hình: OUSG và USDY của Ondo Finance

Ondo Hai sản phẩm cốt lõi của Finance, OUSG và USDY, là một ví dụ điển hình trong việc chứng minh tầm quan trọng của khả năng tiếp cận ít được cấp phép hơn đối với các nhà đầu tư bán lẻ, vì chúng nhất quán về các tổ chức phát hành nhưng khác nhau về khả năng tiếp cận bán lẻ.

OUSG nhắm đến các tổ chức và cá nhân giàu có, trong khi USDY là giải pháp thay thế cho các nhà đầu tư bán lẻ. Hiện tại cả hai đều có sẵn ở phiên bản tích lũy và phiên bản rebaseline. Mặc dù cả OUSG và USDY đều yêu cầu phải tuân thủ KYC/AML (lưu ý: USDC cũng vậy, trong khi USDT chỉ được phát hành bởi Tether), một điểm khác biệt chính là USDY có thể được đúc mà không cần được phép trên các DEX như Orca trên Solana Trading (giống như USDC và USDT).

Trong số năm sản phẩm hàng đầu mã hóa chứng khoán Hoa Kỳ, USDY là sản phẩm duy nhất cung cấp các cặp giao dịch trực tiếp trên một DEX phổ biến, khiến nó trở thành công ty lớn nhất trong không gian dành cho các nhà đầu tư bán lẻ. Nó cũng có sẵn trên hầu hết các blockchain trong danh sách này, bao gồm Ethereum, Solana, Sui và Aptos.

Mặc dù USDY được ra mắt sau OUSG nửa năm nhưng nó đã đạt được rất nhiều động lực trong năm nay và đã vượt qua OUSG về nguồn cung. Ondo Finance có hơn 500 tỷ USD AUM, khiến nó trở thành giao thức tài chính được mã hóa lớn nhất theo thị phần và lớn thứ hai trong toàn bộ không gian RWA không phải stablecoin (sau xAUT của Tether).

Chỉ ba tháng trước, nguồn cung của USDY là khoảng 3,5 triệu USD, trong khi OUSG là khoảng 105 triệu USD, chênh lệch gấp 30 lần. Nguồn cung của USDY hiện lớn hơn gần hai bậc so với trước đây, trong khi nguồn cung của OUSG đã tăng gần gấp đôi.

Với tốc độ tăng trưởng này, chúng ta có thể thấy USDY vượt qua BENJI của Franklin Templeton trong năm nay. BENJI là một trong những sản phẩm tài chính được token hóa đầu tiên và cho đến gần đây vẫn là sản phẩm dẫn đầu trong lĩnh vực này. Nó đã tăng trưởng tương đối ít trong năm qua và hiện có nguồn cung là 357 triệu USD.

Lưu ý: Nguồn cung USDY ở đây bị giảm một cách giả tạo vì dữ liệu không bao gồm nguồn cung trên Sui và Aptos; Nguồn: Dune (@21co)

Mặc dù rõ ràng có nhiều yếu tố ảnh hưởng nhưng một trong những yếu tố chính thúc đẩy động lực của USDY là khả năng tiếp cận các nhà đầu tư bán lẻ ít được cấp phép hơn. Hiện tại, USDY là sản phẩm tài chính được mã hóa duy nhất có thể được đúc, triển khai trên các DEX và CEX chính (hiện có sẵn trên Bybit) và có thể được các nhà đầu tư bán lẻ mua và giao dịch để lấy các mã thông báo khác. Điều này có nghĩa là nó đang bắt đầu chia sẻ một số yếu tố thúc đẩy nhu cầu chính đối với stablecoin.

Truy cập toàn cầu

Hoa Kỳ là quốc gia lớn nhất thế giới thị trường tiền điện tử. Một nghiên cứu của Chainalysis ước tính rằng gần 1/4 giá trị tiền điện tử nhận được có thể đến từ Bắc Mỹ.

Nguồn: Chainalysis

Nếu chúng ta nhìn vào số lượng giao dịch của USDT và USDC, khoảng 45-50% giao dịch diễn ra trong giờ giao dịch của thị trường phương Tây.

Miền Đông: % giao dịch từ 10:01 tối đến 10:00 sáng (UTC) kể từ khi bắt đầu mã thông báo. Miền Tây: % giao dịch từ 10:01 sáng đến 10 giờ sáng :00 PM (UTC) kể từ khi mã thông báo bắt đầu; Nguồn: IntoTheBlock

Tương tự, Arcane Research nhận thấy rằng có tới 43% khối lượng giao dịch Bitcoin xảy ra ở Hoa Kỳ trong giờ giao dịch thị trường.

Vấn đề là nghiêm cấm hầu hết người Mỹ giao dịch token RWA có nghĩa là loại trừ một lượng lớn khối lượng giao dịch và khối lượng giao dịch tiềm năng. Tuy nhiên, đây là trạng thái hiện tại của token RWA không phải stablecoin.

Một ví dụ điển hình: Những người không phải người Mỹ được tự do tham gia sau khi vượt qua KYC/AML; Chỉ các tổ chức và cá nhân giàu có của Hoa Kỳ mới được chấp thuận sau quy trình phê duyệt nghiêm ngặt. Nguồn:  Goldfinch

Do đó, khi đánh giá các dự án RWA không phải stablecoin và ước tính khối lượng hoặc tính khả dụng giao dịch trong tương lai của chúng, điều quan trọng là phải xem xét các quy định về chứng khoán của Hoa Kỳ yêu cầu Tình trạng hạn chế trong thị trường tiền điện tử lớn nhất thế giới. Mức độ hạn chế hoạt động thị trường Hoa Kỳ sẽ liên quan trực tiếp đến bản chất của tài sản cơ bản và cách chúng được sử dụng.

Độ tin cậy

Một yếu tố quan trọng khác cần cân nhắc là độ tin cậy về phân phối của thể chế. Hiện tại, token RWA chủ yếu được phát hành bởi các tổ chức theo cách tập trung. Điều này là do một cách hoàn thiện để thực hiện xác minh danh tính và kiểm tra tuân thủ theo cách phi tập trung vẫn chưa được thiết lập (mặc dù một số dự án ban đầu đang giải quyết vấn đề này, chẳng hạn như E Money).

Nếu nhà phát hành có danh tiếng tốt, người mua sẽ tin tưởng hơn vào quy trình mã hóa, hồ sơ rủi ro của mã thông báo và nguồn doanh thu của nó.

Ví dụ điển hình nhất là BUIDL của BlackRock.

Blackstone đã hợp tác với Securitize để ra mắt quỹ tài sản mã hóa đầu tiên của họ, BUIDL, trên chuỗi khối Ethereum vào tháng 3 năm 2024. Chỉ trong sáu tuần, BUIDL đã chiếm được gần một phần ba thị trường tài chính token hóa trị giá 1,3 tỷ USD, nâng tổng tài chính token hóa lên 380 triệu USD, vượt qua BENJI của Franklin Templeton. Hiện tại, tài sản do BUIDL quản lý đạt 462 triệu USD, trong khi tài sản do BENJI quản lý là 357 triệu USD.

BENJI vẫn là sản phẩm tài chính được mã hóa lớn thứ hai tính theo AUM, nghĩa là hai sản phẩm tài chính được mã hóa lớn nhất đều được tập trung hóa hoàn toàn và được điều hành bởi một trong những nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới được phát hành.

Lý do chính rất đơn giản: khách hàng tin tưởng các tổ chức này, quy trình mã hóa và sự tuân thủ của họ. Đối với BUIDL, "hiệu ứng độ tin cậy" đặc biệt rõ ràng vì Blackstone là công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, với tài sản trị giá hơn 10 nghìn tỷ USD được quản lý.

Tính thực tế toàn diện

Quay lại USDY của Ondo, sự tích hợp của nó trong tiền điện tử và không gian DeFi khiến nó trở nên nổi bật. Trong số năm sản phẩm tài chính được mã hóa hàng đầu, USDY có sẵn trên hầu hết các chuỗi khối, có thể được giao dịch trên các DEX và CEX chính trên các chuỗi đó và thậm chí còn có mã thông báo quản trị trực tiếp. Điều này mang lại cho USDY ba tiện ích chính mà các loại tiền điện tử khác không có:

• Crypto giao dịch: Tiền điện tử vẫn là một thế giới tương đối hẹp và tiện ích chính của nó được cho là nằm ở việc giao dịch mã thông báo nhằm cố gắng bán chúng với giá cao hơn hoặc kiếm lợi nhuận. Stablecoin cũng đã đạt được nhiều tiện ích và nhu cầu nhờ mệnh giá của chúng với nhiều cặp giao dịch và tính thanh khoản mà chúng có thể cung cấp. Mặc dù USDY vẫn còn lâu mới đạt được mức độ phổ biến này nhưng tôi thấy nó đang dần thâm nhập vào nhiều sàn giao dịch và DeFi hơn.

• Thu nhập: Một hoạt động quan trọng khác trong không gian tiền điện tử là tìm kiếm cơ hội thu nhập. Không giống như stablecoin, các sản phẩm tài chính được mã hóa như USDY mang đến cơ hội này.

• Đa dạng hóa trên chuỗi: Các token RWA như USDY mang đến cho người dùng gốc tiền điện tử sự đa dạng hóa trên chuỗi chiến lược. Trong thị trường tiền điện tử, tài sản có xu hướng biến động cao và có mối tương quan cao. Giờ đây, người dùng tiền điện tử có thể chọn đa dạng hóa tài sản của mình thành các loại tiền ổn định không mang lại lợi nhuận hoặc loại tiền ổn định sinh lời USDY mà không cần rời khỏi hệ sinh thái tiền điện tử.

Ngoài ra, việc sử dụng token quản trị khiến Ondo trở thành một sản phẩm có nguồn gốc từ tiền điện tử hơn, thu hút sự chú ý đến tính phân quyền và cộng đồng người dùng tiền điện tử.

Không được đánh giá thấp tính hữu ích của giao dịch tiền điện tử và thu nhập từ các token được chốt bằng USD. Nếu điều này nghe có vẻ quen thuộc, bạn có thể đang nghĩ đến USDe của ETH, nguồn cung đã tăng lên hơn 3 tỷ USD chỉ bốn tháng sau khi ra mắt công chúng, vượt qua tổng nguồn cung stablecoin của Solana, thể hiện đầy đủ sự hỗ trợ cho nhu cầu về lợi nhuận của stablecoin ( hoặc các sản phẩm stablecoin tương tự).

So sánh USDY và ​​BENJI:

Do ngưỡng đầu tư tối thiểu là 20 USD, BENJI cũng phù hợp với các nhà đầu tư bán lẻ ở một mức độ nhất định . Tuy nhiên, có một số hạn chế quan trọng có thể giải thích tại sao nó không tăng nhanh như USDY:

• Chỉ có sẵn để mua trên ứng dụng di động độc quyền của nó

• Chỉ dành cho cư dân Hoa Kỳ

• Chỉ chuyển tiền trong ứng dụng di động

• Không có cặp giao dịch có mệnh giá BENJI

• Chỉ khả dụng trên mạng Stellar và Polygon

< p style="text- align: left;">Tóm lại, BENJI tuy cũng có những lợi ích nhưng lại có những bất cập về tính thực tiễn toàn diện.

Các danh mục RWA thử nghiệm bắt đầu chứng minh tính thực tiễn toàn diện:

• Tài chính dựa trên tài sản: Mã thông báo chia sẻ nhóm ly tâm so với tài chính đảm bảo bằng tài sản truyền thống đắt tiền và chậm

• Bất động sản Hoa Kỳ: Token USH của Villaso so với REIT/ETF Bất động sản Hoa Kỳ

• Vàng: Paxos ' Mã thông báo XAUt của PAXG và Tether so với ETF/chứng chỉ vàng

Bảo trì tối thiểu< /strong>

Đối với tính khả dụng và khả thi của RWA, điều này thể hiện sự thuận tiện trong việc lưu trữ tài sản ngoài chuỗi và việc bảo trì với chi phí thấp là rất quan trọng. Bản chất của tài sản ảnh hưởng đáng kể đến độ phức tạp và chi phí liên quan đến việc bảo trì tài sản đó. Ví dụ: mã hóa các tài sản vật chất như đồng hồ hoặc rượu ngon đòi hỏi nguồn lực đáng kể để lưu trữ và bảo vệ (ví dụ: môi trường được kiểm soát khí hậu, kho tiền lớn, các biện pháp an ninh đắt tiền và bảo hiểm). Những yếu tố này dẫn đến chi phí bảo trì cao, là vấn đề đối với mô hình kinh doanh của các dự án này.

So sánh, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, đầu tư vào vốn cổ phần nhà ở (HEI) hoặc các tài sản kỹ thuật số ngoài chuỗi khác thường dễ duy trì hơn và ít tốn kém hơn. Là chứng khoán của chính phủ, Kho bạc Hoa Kỳ có tính chất bảo trì thấp. Chúng được lưu trữ điện tử trong các hệ thống bảo mật hiện có và yêu cầu ít không gian vật lý hoặc chứng khoán vật lý hơn so với các tài sản vật chất lớn hơn. Độ tin cậy và cơ sở hạ tầng đã được chứng minh của các hệ thống này giúp giảm chi phí bảo trì.

Tương tự, đầu tư vốn sở hữu nhà liên quan đến việc số hóa hồ sơ quyền sở hữu, đơn giản hóa việc quản lý và giảm nguy cơ tài liệu bị mất hoặc hư hỏng.

Các dự án giúp giảm thiểu thách thức bảo trì một cách hiệu quả không chỉ giảm chi phí vận hành mà còn cải thiện hiệu quả tổng thể, khả năng mở rộng và độ an toàn của sản phẩm.

Dễ sử dụng

Có một số vấn đề về trải nghiệm người dùng trong trường mã hóa. Nó vẫn còn quá phức tạp và mang tính kỹ thuật để thu hút sự áp dụng rộng rãi. Do đó, chúng tôi tiếp tục thúc đẩy việc trừu tượng hóa chuỗi và trừu tượng hóa tài khoản. Dễ sử dụng là quy tắc đầu tiên mà các nhà khoa học hành vi sử dụng để hướng dẫn mọi người làm những gì họ muốn và nó đã được chứng minh là có hiệu quả trong nhiều bối cảnh khác nhau trong kinh doanh, thiết kế chính sách và thiết kế can thiệp. Tôi tin rằng tính dễ sử dụng cũng quan trọng không kém đối với việc áp dụng hàng loạt mã thông báo RWA. Dưới đây là một số ví dụ điển hình:

Tiện lợi khi đổi quà

Although Mã thông báo RWA có thể được chia nhỏ và giao dịch thanh khoản, tài sản cơ bản của chúng có thể không như vậy. Sự chênh lệch có thể đặt ra những thách thức đáng kể để duy trì sự ổn định của thị trường và niềm tin của nhà đầu tư. Một nhà đầu tư lành mạnh sẽ không đầu tư lớn vào các token RWA không thể mua lại dễ dàng.

Lấy việc tách rời "đồng đô la thực" (USDR) của Tangible làm ví dụ. Nguyên nhân trực tiếp dẫn đến việc tách USDR là do sự gia tăng các yêu cầu mua lại DAI, dẫn đến sự cạn kiệt nguồn dự trữ thanh khoản của USDR. Điều này khiến USDR không thể đáp ứng thêm nhu cầu mua lại, khiến giá trị và giá trị neo của nó giảm mạnh.

Vấn đề cơ bản là hỗn hợp tài sản thế chấp kém thanh khoản. USDR được hỗ trợ bởi bất động sản được mã hóa, với các phương tiện chuyên dùng cho mục đích đặc biệt (SPV) thực sự chịu trách nhiệm quản lý và duy trì các tài sản vật chất này. Mặc dù USDR có tính thanh khoản cao nhưng tài sản thế chấp của nó rất kém thanh khoản, chưa kể chi phí bảo trì cao.

Việc không thể thanh lý nhanh chóng những tài sản bất động sản này để đáp ứng nhu cầu mua lại đã dẫn đến khủng hoảng niềm tin của nhà đầu tư, gây ra làn sóng tháo chạy khỏi ngân hàng và làm trầm trọng thêm tình trạng tách rời – điều gì đó Terra đó Những gì xảy ra với UST cũng rất giống nhau.

Ngược lại, hãy nhìn vào những đồng tiền dẫn đầu thị trường hiện tại: đồng đô la Mỹ, Kho bạc Hoa Kỳ và vàng. Cả hai đều cung cấp nhiều lựa chọn thay thế lỏng hơn. Tiền tệ, đặc biệt là các loại tiền tệ chính như đồng đô la Mỹ, có tính thanh khoản rất cao và có thể trao đổi hoặc giao dịch trên toàn thế giới với số lượng lớn. Là chứng khoán được chính phủ hỗ trợ, thị trường Kho bạc Hoa Kỳ rất thanh khoản và năng động, với khối lượng giao dịch hàng ngày đáng kể. Tương tự như vậy, vàng là một trong những khoản đầu tư có tính thanh khoản cao nhất. Do nhu cầu phổ biến và cơ sở hạ tầng được thiết lập, nó có thể được chuyển đổi thành tiền mặt một cách nhanh chóng và dễ dàng.

Tận dụng sự tiện lợi

Tận dụng tối đa các lợi ích của RWA càng tốt Có lẽ đơn giản. Ví dụ: Token RWA có lợi suất như USDY của Ondo và USDM của Mountain Protocol sẽ tự động định giá lại trong khi duy trì mức cố định ở mức 1 đô la. Điều này có nghĩa là tất cả tiền lãi tích lũy được tự động phân phối dưới dạng mã thông báo bổ sung có giá trị cố định ở mức 1 đô la mà không cần phải rút số tiền thu được theo cách thủ công hoặc sử dụng giá trị tích lũy để điều chỉnh các giá trị được chốt không phải bằng USD đi kèm với sự phức tạp về tâm lý và hoạt động.

Chuyển khoản thuận tiện

Quay lại USDY và ​​BENJI Tương đối, một mã thông báo RWA có thể được di chuyển mà không được phép qua nhiều chuỗi (ví dụ: USDY trên Ethereum, Solana, Sui và Aptos), trong khi một mã thông báo khác có các hạn chế chuyển khoản nghiêm ngặt (BENJI chỉ có thể được di chuyển khi chuyển khoản giữa các bên được phê duyệt được thực hiện trên ứng dụng). Hãy tưởng tượng nếu stablecoin không thể lưu chuyển tự do trong và ngoài nhiều chuỗi khối, chúng ta sẽ khó thấy được cách sử dụng như hiện nay.

Các chỉ số đánh giá PRIME

Bây giờ chúng ta đã thảo luận về PRIME Các tham số của thước đo đánh giá, hãy xem chúng có thể được áp dụng thực tế như thế nào để đánh giá các dự án RWA.

Cách sử dụng các chỉ báo đánh giá PRIME:

1. DYOR

Bước quan trọng nhất là trước tiên hãy nghiên cứu về dự án và hiểu tầm quan trọng của từng chỉ số đánh giá PRIME đối với dự án cụ thể đó.

2. Gán trọng số

Dựa trên những phát hiện của bạn, hãy gán trọng số cho từng thuộc tính Tỷ lệ phần trăm cân nặng. Tổng của tất cả các trọng số phải là 100%.

3. Đưa ra xếp hạng

Dựa trên nghiên cứu của bạn, hãy xếp hạng từng chỗ nghỉ trong PRIME Give đánh giá về chỉ số đánh giá. Xếp hạng dao động từ 1 (rất thấp) đến 5 (rất cao). Đánh dấu xếp hạng của từng cơ sở kinh doanh vào cột thích hợp và kèm theo ghi chú để theo dõi lý do căn bản của bạn.

4. Tính điểm có trọng số

Nhân xếp hạng của từng thuộc tính với trọng số được chỉ định của nó để có được điểm có trọng số. Các điểm có trọng số được cộng lại với nhau để tính điểm tổng thể cho dự án (điểm tối đa là 5).