Ngoài việc mở cửa thị trường và các chỉ báo kỹ thuật mà tôi luôn chú ý, một đường màu xám ảnh hưởng đến xu hướng của vòng tròn tiền tệ chính là vĩ mô. Biết lịch sử sẽ giúp chúng ta hiểu được sự tăng giảm và nhìn lại quá khứ sẽ giúp chúng ta phán đoán thị trường trong tương lai.
Tôi nghĩ thời điểm bắt đầu của thị trường tăng giá này là năm 2023 Sau năm 818. 818 là một sự rửa trôi và thời điểm xuất hiện của nó rất thông minh.
Tháng 7 năm 2023 sẽ là lần cuối cùng Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất trong chu kỳ này (lúc đó chúng tôi không biết đây là lần cuối cùng) và cuộc họp FOMC tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 9 năm 2023. Vào thời điểm đó, vào tháng 9 năm 2023, người ta thường dự đoán rằng sẽ không có đợt tăng lãi suất nào (thị trường sẽ không thể chịu đựng được mức tăng liên tục), nhưng dot-plot trong tháng 9 lại dự đoán rằng sẽ có đợt tăng lãi suất vào tháng 9 năm 2023. 2023 (thường dự kiến là vào tháng 11).
Đầu tiên, các nước phương Tây đã đi đầu trong việc cắt giảm lãi suất (lãi suất cao không thể duy trì được). Thứ hai là nhiều dữ liệu khác nhau ở Hoa Kỳ đang diễn ra tốt đẹp. Thứ ba là việc thắt chặt các điều kiện tài chính (thể hiện qua sự sụt giảm mạnh của chỉ số Nasdaq). Trong giai đoạn này, kỳ vọng của thị trường đã thay đổi từ “vẫn sẽ tăng lãi suất một lần vào năm 2023” thành “không tăng lãi suất nữa vào năm 2023 – đồng thời, việc cắt giảm lãi suất sẽ bắt đầu vào năm 2024 (hầu hết các dự báo về lãi suất việc cắt giảm sẽ bắt đầu vào tháng 5 năm 2024)."
Trước khi đến lượt Fed vào tháng 11, các nhà giao dịch nhìn chung đã bắt đầu đặt cược vào việc ngừng tăng lãi suất và bắt đầu mua vào - sự thay đổi trong kỳ vọng gây ra sự thay đổi trong rủi ro thị trường. Tin tức riêng của giới tiền tệ cũng đặt ra kỳ vọng về việc áp dụng ETF. Sự kết hợp của cả hai đã tạo ra một thị trường giá lên trong đó vòng tròn tiền tệ chạm đáy và bắt đầu tăng vào tháng 10.
Chỉ có một sự thất bại duy nhất trong đợt tăng trưởng này, đó là sự sụp đổ của thị trường chợ xám sau khi quỹ ETF được ra mắt vào tháng Giêng. Sau đó nó tiếp tục tăng lên đến đỉnh điểm vào tháng Ba. Đỉnh tháng 3, bây giờ nhìn lại vẫn có nhiều dấu hiệu để nhận định đó là đỉnh. Khía cạnh vĩ mô cũng chứng kiến một bước ngoặt lớn vào tháng 3
Cục Dự trữ Liên bang trong nửa đầu năm 2024 Thời gian họp:31/01, 20/03, 30/04, 12/06, 31/07
Thị trường tháng 1/2024 Có nhiều ý kiến lạc quan cho rằng việc cắt giảm lãi suất có thể bắt đầu vào tháng 3 năm 2024. (Nếu điều này là đúng, chúng ta có thể trực tiếp bắt đầu một thị trường tăng trưởng hoành tráng)
CPI và PPI phục hồi trở lại trong tháng 2 và tháng 3, dập tắt mong muốn cắt giảm lãi suất trong tháng 3. Sau cuộc họp tháng 3, thị trường thường đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 hoặc tháng 7.
Chỉ số CPI tháng 3 công bố ngày 16/4 một lần nữa vượt dự đoán, tỷ lệ thất nghiệp cũng đạt mức thấp kỷ lục khiến khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 6 và tháng 7 giảm đáng kể. rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ được hoãn lại đến tháng 9.
Từ cực kỳ lạc quan vào tháng 1 (dự đoán việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3), đến việc trì hoãn nhưng lạc quan vào tháng 3 (dự đoán việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6), đến việc trở nên bất ổn hơn đáng kể vào tháng 4 (dự đoán cắt giảm lãi suất vào tháng 9), thị trường đã hoàn toàn giảm giá kể từ đó và tôi nghĩ rằng kể từ tháng 3, các nhà cái thường chuyển sang chế độ vận chuyển. Dù dự đoán từ tháng 3 đến tháng 6 hay từ tháng 4 đến tháng 9 thì thời gian cần thiết để duy trì giá tiền tệ ở mức cao là quá dài nên các nhà cái thường chọn xuất xưởng sau tháng 3. Sau khi tin tức về Ethereum ETF xuất hiện vào ngày 20 tháng 5, đây là cơ hội cuối cùng để thoát ra.
414 là sự kiện thiên nga đen tương tự như 314 519. Nhưng cách thị trường phản ứng sau sự kiện thiên nga đen vẫn phụ thuộc vào kinh tế vĩ mô. Ví dụ, sau 314, thị trường bắt đầu một thị trường tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng 414 mang lại một thời gian dài biến động tiêu cực. Trong phân tích cuối cùng, sự suy giảm của kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã dẫn đến các đợt giao dịch bạo lực của các nhà tạo lập thị trường, vì vậy mỗi đợt phục hồi đều là một cơ hội. để các nhà tạo lập thị trường xuất xưởng. Điểm cao và thấp của kẻ bắt chước cũng giảm dần theo thứ tự (đỉnh vào ngày 13 tháng 3 > đỉnh vào ngày 20 tháng 5 > đỉnh vào cuối tháng 7 > đỉnh vào cuối tháng 8).
Thị trường tương đối vắng vẻ trong tháng 6 và tháng 7. Mặc dù Bitcoin vẫn có cơ hội tăng trở lại mức 70.000 nhưng hiệu suất của những kẻ bắt chước chỉ ở mức trung bình. Các sự kiện vĩ mô khác trong tháng 7 là vụ ám sát Trump và việc Trump tham gia bài phát biểu tại Hội nghị Bitcoin. Hai sự kiện này đã gây ra sự phục hồi vào tháng Bảy. Mặt khác, chúng ta có lý do để tin rằng sau đợt phục hồi ở mức 520, nó sẽ dao động ở mức thấp trong suốt tháng 6 và tháng 7 cho đến khi chốt được chèn vào ngày 5 tháng 8.
Ngày 5/8, Ngân hàng Nhật Bản bất ngờ tăng lãi suất, kéo theo những sự kiện tiêu cực vĩ mô. Chứng khoán Mỹ, chứng khoán Nhật Bản và thị trường tiền tệ đều lao dốc dữ dội. Tôi nghĩ sự kiện tồi tệ này tương tự như sự kiện 818 vào năm 2023, đánh dấu sự rửa sạch thị trường đã đạt đến điểm thấp, đồng thời nuôi hy vọng cho giai đoạn tiếp theo.
3. Thị trường tăng trưởng do cắt giảm lãi suất, tháng 9 năm 2024 đến tháng 12 năm 2024
Cuộc họp FOMC vào nửa cuối năm 2024: Tháng 9 18, 7/11, 18/12
Có nhiều cách hiểu về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Thứ nhất, lạm phát tiếp tục được cải thiện từ tháng 5 đến tháng 8 (CPI tháng 5 dự kiến là 0,4, giá trị mang về là 0,3; tháng 6 là 0,1, giá trị mang về là 0; tháng 7 là dự kiến là 0,1, giá trị mang về nhà là -0,1; cả tháng 8 và tháng 9 đều phù hợp với kỳ vọng). Thứ hai là kỳ vọng từ lâu của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Thứ ba, đợt giảm mạnh vào ngày 5/8 khiến “điều kiện tài chính lại trở nên eo hẹp”. Do đó, việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 là điều được mong đợi.
Điều đáng ngạc nhiên hơn là nó đã giảm 50 điểm cơ bản ngay trong tháng 9. Tháng 9 mang đến nhiều bất ngờ Một mặt, mức giảm 50 điểm trong tháng 9 so với dự báo thị trường là 25 điểm. Khía cạnh thứ hai là lãi suất dự kiến sẽ tiếp tục được cắt giảm trong tháng 11 và tháng 12, ở mức 100 điểm cho cả năm so với mức 75 điểm mà thị trường dự đoán.
Tin vui bất ngờ trong tháng 9 đã tạo lực đẩy lớn cho vòng tròn tiền tệ. Sau ngày 18 tháng 9, cả Shanzhai và Bitcoin đều không có đợt điều chỉnh lớn như 414 5175 85 95 (đây đều là ngày tháng, bạn có thể tự xem lại và phân tích) nhưng vẫn duy trì xu hướng tăng tổng thể.
Vòng tròn tiền tệ đã hoàn toàn cất cánh sau khi Trump đắc cử vào ngày 5 tháng 11. Đây là một giai đoạn lịch sử tương đối gần đây đối với chúng ta và tôi sẽ không lặp lại nó (mọi người vẫn còn nhớ).
4. Đi về đâu vào năm 2025?
Từ ba giai đoạn lịch sử trên, chúng ta cũng nhận ra một sự thật - thị trường đang dao động. Thị trường sẽ trải qua một đợt điều chỉnh do quá lạc quan, và sự điều chỉnh đó sẽ mang lại sự bi quan. Thị trường quá bi quan sẽ được Cục Dự trữ Liên bang giải cứu, và sau khi được giải cứu, nó sẽ lại rơi vào tình trạng lạc quan quá mức - thị trường đang ở trong tình trạng như vậy. một chiếc xích đu.
Với việc cất cánh từ tháng 9 đến tháng 12, FOMC vào ngày 18 tháng 12 một lần nữa mở ra một bước ngoặt. Mặc dù lãi suất vẫn được cắt giảm trong tháng 12 nhưng kỳ vọng vào năm 2025 đã được điều chỉnh đáng kể. Ban đầu, vào tháng 9 năm 2024, dự kiến sẽ có 4 lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025, nhưng đến tháng 12 năm 2024, kỳ vọng đã giảm xuống còn 2 lần (ở đây đề cập đến biểu đồ dấu chấm). Đồng thời, ngày cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong 25 năm cũng bị hoãn lại đáng kể từ tháng 1 đến tháng 3 (hiện tại có khả năng là tháng 3 và tháng 5)
4 lần → 2 lần, tháng 1 → Tháng 3, mặc dù chúng ta vẫn đang trong chu kỳ cắt giảm lãi suất nhưng tốc độ cắt giảm lãi suất chậm lại cũng tạo thành một tác động tiêu cực. Vì vậy, không khó hiểu sự sa sút ngắn ngủi và nhanh chóng của kẻ bắt chước số 18-20. Theo tôi, điều này rất giống với tình hình sau tháng Ba. Tuy nhiên, vì không có thiên nga đen nên đây chỉ là sự điều chỉnh trong vòng tròn tiền tệ và mức độ không bi thảm như 414.
Tại thời điểm này (ngày 5 tháng 1 năm 2025), chúng ta đang ở thời điểm phục hồi đầu tiên sau đợt rửa sạch thị trường khoảng hai tuần. Một số người nhìn thấy một làn sóng thoát ra (sóng C sau đó giảm xuống còn 86.000), trong khi một số người lại nhìn thấy sự bắt đầu của mùa núi. Hiện tại tôi tin rằng ngoài dữ liệu thị trường, nó sẽ phần lớn phụ thuộc vào cuộc họp FOMC vào ngày 28-29 tháng 1, cũng như các dữ liệu vĩ mô khác nhau được công bố vào thời gian còn lại của tháng 1.
Đầu tiên, dữ liệu còn lại trong tháng 1 bao gồm
Dựa trên những số liệu này, thị trường sẽ hình thành kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 1/tháng 3/tháng 5. Dữ liệu càng tốt (và "tốt" ở đây có nghĩa là tốt cho chúng ta), xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 3 càng cao/số lần cắt giảm lãi suất dự kiến trong cả năm càng cao. (Việc cắt giảm lãi suất vào tháng 1 vẫn được coi là sự kiện xác suất nhỏ nên trò chơi chính là tháng 3 VS tháng 5)
Đồng thời, còn có một dot-plot vào tháng 3 - nghĩa là tháng 3 sẽ đưa ra số lần cắt giảm lãi suất dự kiến trong năm. Nếu dữ liệu trong tháng 1 là tích cực và những lời lẽ rất ôn hòa được đưa ra vào tháng 1, thì kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 sẽ tăng lên và thị trường tăng giá có thể sẽ tiếp tục. Nếu hoãn việc cắt giảm lãi suất sang tháng 5, nhiều khả năng thị trường sẽ bắt đầu dao động trong biên độ cho đến tháng 4.
Đồng thời, biểu đồ dấu chấm cũng rất quan trọng - nếu biểu đồ dấu chấm vào tháng 3 đưa ra ước tính hơn 2 lần trong suốt cả năm (hiện tại nó được đưa ra hai lần vào tháng 12, nếu có thể giảm trở lại vào tháng 3) 2-3 lần), nó cũng sẽ được coi là tích cực. Do đó, nếu FOMC vào tháng 1 và tháng 3 phù hợp với mong muốn của chúng tôi, thì có thể sẽ có một đợt thoái lui dài hạn từ tháng 1 đến tháng 5, hay còn gọi là mùa núi.
Ngược lại, nếu FOMC trong tháng 1 không như ý muốn, tháng 3 cũng không và chỉ cắt giảm lãi suất một lần trong tháng 5 thì thị trường có thể dao động ở mức thấp từ tháng 1 đến tháng 4 (không thể loại trừ khả năng sụt giảm ở mức 86.000), tăng trở lại vào tháng 4 đến khoảng thời gian cắt giảm lãi suất vào tháng 5, và sau đó bắt đầu dao động vào tháng 6 (tương tự như xu hướng từ tháng 4 đến tháng 8 năm 2024).
Về việc liệu kẻ bắt chước có thể đạt đến tầm cao mới hay không. Tôi có thể nói rằng tính thanh khoản kém là cái cớ để giải thích sự sụt giảm, nhưng nó không phải là nguyên nhân thực sự dẫn đến sự sụt giảm. Nguyên nhân thực sự của sự sụt giảm là “kỳ vọng giảm”, trong khi nguyên nhân tăng cũng là “kỳ vọng tăng”. Giá trị thị trường của USDT vào năm 2021 sẽ chỉ bằng một nửa giá trị hiện tại, nhưng nó vẫn có thể hỗ trợ thị trường tăng giá Shansai. Vòng hiện tại này không có gì bất ngờ. Chỉ cần có “kỳ vọng”, tuy Shansai không thể tăng gấp 100 lần nhưng vượt mức cao nhất năm 2021 50%-100%
Ngoài ra, còn một biến số phức tạp khác là yếu tố Trump . Yếu tố Trump là nguyên nhân chính khiến giá BTC tăng vọt bắt đầu từ tháng 11. (Mặc dù theo tôi, nó chỉ ảnh hưởng đến mức độ chứ không ảnh hưởng đến phương hướng)
Trump chính thức lên nắm quyền vào ngày 20/1. Tác động của Trump lên thị trường rất đa dạng. Thứ nhất, các chính sách kinh tế khác có thể dưới hình thức cắt giảm lãi suất trực tiếp để kích thích thị trường chứng khoán và nền kinh tế. Thứ hai, các chính sách của ông có thể dẫn đến lạm phát tái diễn. Vào tháng 12, việc Powell ngăn chặn dự báo 25 năm cũng đã tính đến Trump. Thứ ba, lợi ích trực tiếp của anh ta đối với vòng tròn tiền tệ có thể dẫn đến sự sụt giảm trực tiếp đối với một số loại tiền tệ được hưởng lợi (chứ không phải "vĩ mô gây ra thanh khoản, gây ra XX, gây ra YY, gây ra ZZ, gây ra sự gia tăng" - nhưng là một cách trực tiếp đơn giản và thô thiển. sự lôi kéo). .
Vì vậy, chủ đề của Trump là một chủ đề rất hoành tráng, khó có thể giải thích rõ ràng bằng vài từ về ưu và nhược điểm của cạnh tranh. Sau khi định hướng chung được xác nhận, bạn có thể tập trung vào các loại tiền tệ liên quan đến Trump khi lựa chọn loại tiền tệ (sẽ tăng nhiều hơn và giảm ít hơn).
Chúng tôi không thể làm gì nhiều tiếp theo. Một mặt, chúng tôi sẽ chờ xem điều gì sẽ xảy ra, mặt khác, chúng tôi sẽ phản ứng kịp thời với những biến động sẽ phát sinh trong tương lai. tương lai. Nếu mọi việc suôn sẻ, có thể “đại dịch đang thực sự đến”. Nếu không, có thể chúng ta sẽ quay lại với cú sốc từ tháng 4 đến tháng 8 năm ngoái. Dù tình huống nào xảy ra, cách duy nhất để giải quyết là chuẩn bị tinh thần và có cách tiếp cận đúng đắn để giải quyết khi nó thực sự xảy ra.
Kikyo
Joy
Alex
Miyuki
Weiliang
Catherine
Anais
Weatherly