Trong một động thái mà nhiều người tham gia thị trường đã dự đoán, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố mức cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, báo hiệu sự kết thúc của chiến dịch thắt chặt kéo dài. Mặc dù quyết định này ban đầu đã tạo ra làn sóng lạc quan trên khắp các thị trường tài chính, nhưng sự phấn khích nhanh chóng biến mất khi những lo ngại về thu nhập của công ty và tăng trưởng kinh tế trở nên nổi bật.
Bất chấp sự lo lắng tạm thời, các chỉ số chứng khoán chính vẫn ghi nhận mức tăng vững chắc trong tuần. S&P 500 tăng 1,4%, Dow Jones Industrial Average tăng 1,6% và Nasdaq Composite tăng 1,5%. S&P 500 thậm chí còn đạt mức cao nhất mọi thời đại vào đầu tuần và Dow đóng cửa ở mức kỷ lục. Tuy nhiên, câu hỏi vẫn còn đó: liệu việc cắt giảm lãi suất của Fed có đủ để duy trì đà tăng này hay những lo ngại sâu sắc hơn về nền kinh tế vẫn còn hiện hữu?
Phản ứng của thị trường: Một đợt tăng giá ngắn hạn
Ban đầu, việc cắt giảm lãi suất được coi là tín hiệu đèn xanh cho sự tăng trưởng liên tục của thị trường tài chính. Các nhà đầu tư hoan nghênh quyết định đảo ngược lộ trình của Fed sau nhiều tháng tăng lãi suất mạnh tay nhằm kiềm chế lạm phát. Đối với nhiều người, đây là sự nhẹ nhõm mà họ đã chờ đợi khi gánh nặng của chi phí vay cao hơn bắt đầu đè nặng lên lợi nhuận của công ty và hoạt động kinh tế.
Tuy nhiên, đến thứ Sáu, sự lạc quan đã giảm dần. Mối lo ngại về thu nhập của công ty và sức khỏe chung của nền kinh tế đã trở thành tâm điểm. Mặc dù có mức tăng hàng tuần tích cực, các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn, với một số người đặt câu hỏi liệu nền kinh tế có thể duy trì tăng trưởng khi đối mặt với áp lực lạm phát kéo dài và nhu cầu tiêu dùng chậm lại hay không.
Đạo luật cân bằng cẩn thận của Fed
Một trong những điểm chính được Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nhấn mạnh là nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn mạnh mẽ, bất chấp sự chuyển dịch của Fed sang chính sách tiền tệ có tính thích ứng hơn. Các nhà đầu tư đang háo hức chờ đợi dữ liệu GDP quý 2, dự kiến được công bố vào thứ Năm, sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc quan trọng về tính chính xác của triển vọng lạc quan của Powell. Ngoài ra, việc công bố chỉ số Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) vào thứ Sáu sẽ đóng vai trò là thước đo quan trọng về áp lực lạm phát, giúp Fed có bức tranh rõ ràng hơn về việc liệu các động thái gần đây của họ có thực sự kiềm chế được giá cả tăng hay không.
Powell đã thận trọng không tuyên bố chiến thắng trước lạm phát, vì áp lực cơ bản vẫn còn. Trong khi lạm phát đang trên đà giảm, Fed vẫn chưa đạt được mục tiêu dài hạn là 2%. Dữ liệu kinh tế sắp tới sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác định liệu Fed có cân bằng thành công nhiệm vụ kép của mình là thúc đẩy việc làm tối đa và ổn định giá cả hay không.
Fed sẽ hành động tiếp theo như thế nào?
Quyết định cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang đặt ra một câu hỏi quan trọng: Fed sẽ đi về đâu từ đây? Chu kỳ thắt chặt có thể đã kết thúc, nhưng con đường phía trước vẫn chưa chắc chắn. Một số quan chức của Cục Dự trữ Liên bang, bao gồm Powell, sẽ có bài phát biểu và tham gia các hội nghị trong những ngày tới, cung cấp thêm thông tin chi tiết về các kế hoạch tương lai của ngân hàng trung ương.
Theo dự báo hiện tại, Fed dự kiến sẽ thực hiện thêm hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa trước khi kết thúc năm, sau đó là bốn lần nữa vào năm 2025. Tuy nhiên, Powell đã nhấn mạnh rằng lần cắt giảm 50 điểm cơ bản gần đây không nên được coi là chuẩn mực mới. Một số nhà phân tích cho rằng Fed có thể đang cố gắng bắt kịp, cho rằng họ nên nới lỏng lãi suất tại cuộc họp vào tháng 7. Những người khác tin rằng Fed đang thực hiện một cách tiếp cận chủ động để đảm bảo sự ổn định kinh tế khi các dấu hiệu về thị trường lao động đang nguội dần trở nên rõ ràng hơn.
Cân bằng giữa rủi ro mới và cũ
Trong phần lớn hai năm qua, trọng tâm chính của Fed là kiềm chế lạm phát mất kiểm soát trong một thị trường lao động liên tục thắt chặt. Với lạm phát hiện đang hạ nhiệt và thị trường việc làm có dấu hiệu chậm lại, Fed phải đối mặt với một nhiệm vụ phức tạp hơn: cân bằng các nỗ lực ổn định giá cả trong khi ngăn chặn sự suy giảm đáng kể trong việc làm.
Powell thừa nhận rằng trong khi rủi ro lạm phát tăng đã giảm, rủi ro việc làm lại đang gia tăng. Ông tuyên bố: "Chúng tôi biết đã đến lúc phải hiệu chỉnh lại chính sách của mình", đồng thời nhấn mạnh rằng cán cân rủi ro hiện được phân bổ đều hơn giữa lạm phát và việc làm.
Các nhà phân tích thị trường dự kiến tỷ lệ lạm phát PCE sẽ đạt 2,3% theo năm, giảm so với mức 2,5% của tháng trước. Một số liệu thuận lợi như vậy có thể sẽ khẳng định lại quyết định cắt giảm lãi suất của Fed và có thể cho thấy lạm phát đang tiếp tục đi theo quỹ đạo giảm. Nhưng với lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu của Fed, không có gì đảm bảo rằng áp lực giá sẽ không tăng trở lại, đặc biệt là nếu Fed nới lỏng chính sách của mình quá nhiều quá sớm.
Mối quan ngại của thị trường và nhà phân tích: Quá nhiều, quá sớm?
Trong khi động thái táo bạo của Fed nhằm cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản đã nhận được sự lạc quan, một số người theo dõi thị trường vẫn còn hoài nghi. Các nhà phân tích tại Bank of America Global Research đã đưa ra một lưu ý nêu rõ, "Với mức tăng trưởng vượt mức tiềm năng, người tiêu dùng mạnh mẽ và thị trường chứng khoán phá kỷ lục, một khởi đầu táo bạo như vậy cho một chu kỳ nới lỏng là khó có thể biện minh nếu suy thoái kinh tế không phải là điều sắp xảy ra". Họ lập luận rằng trừ khi Fed nhìn thấy những dấu hiệu cảnh báo mà thị trường nói chung không nhận thấy, thì việc cắt giảm lãi suất mạnh tay này có thể cản trở những nỗ lực đạt được mục tiêu lạm phát 2%, đặc biệt là khi xem xét đến những bất ổn về chính trị và kinh tế sắp xảy ra.
Với cuộc bầu cử Hoa Kỳ đang đến gần và khả năng biến động trên thị trường toàn cầu, hành động cân bằng của Fed sẽ trở nên tinh tế hơn nữa. Nếu tăng trưởng kinh tế đình trệ hoặc lạm phát vẫn ở mức cao, Fed có thể thấy mình phải đối mặt với sự chỉ trích vì hành động quá sớm hoặc không làm đủ.
Thời gian bất định sắp tới
Việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong chính sách tiền tệ, chấm dứt chiến dịch thắt chặt của họ. Mặc dù động thái này đã nhận được sự pha trộn giữa lạc quan và hoài nghi, nhưng triển vọng kinh tế nói chung vẫn chưa rõ ràng. Các nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách sẽ theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế quan trọng trong những tuần tới để xác định liệu nền kinh tế Hoa Kỳ có thực sự vững chắc hay còn nhiều thách thức hơn nữa ở phía trước. Khi Powell và các quan chức Fed khác tiếp tục cung cấp thông tin chi tiết về quá trình ra quyết định của họ, có một điều chắc chắn: hành trình hướng tới sự ổn định kinh tế còn lâu mới kết thúc.
Beincrypto
Catherine
Bitcoinist
Coindesk
Nulltx