Nguồn: DaoShuo Blockchain
Trong bài viết ngày hôm qua, tôi đã chia sẻ quan điểm của Buffett rằng “mua cổ phiếu là mua công ty”.
Ngoài logic đầu tư được chia sẻ trong bài viết ngày hôm qua, còn có một đảm bảo pháp lý cơ bản hơn để quan điểm này có giá trị, đó là cổ phiếu thực sự đại diện cho lợi ích của công ty.
Khi một nhà đầu tư mua toàn bộ cổ phiếu của một công ty, về mặt pháp lý, họ sở hữu toàn bộ công ty đó. Ông có thể quyết định ban giám đốc, ban quản lý và có thể làm bất cứ điều gì ông muốn với lợi nhuận của công ty.
Nếu không có sự bảo đảm pháp lý này, việc mua cổ phiếu sẽ không có nhiều ý nghĩa và sức hấp dẫn của nó đối với các nhà đầu tư sẽ giảm đi đáng kể.
Sử dụng điểm này để đo lường các mã thông báo trong hệ sinh thái tiền điện tử, chúng ta sẽ tìm thấy một số điểm khác biệt cơ bản.
Tôi thường chia các token trong hệ sinh thái tiền điện tử thành hai loại:
Một là token gốc, chẳng hạn như Bitcoin, Ethereum, v.v.
Loại còn lại là token không phải gốc.
Cái gọi là mã thông báo gốc được viết trực tiếp vào mã nguồn của dự án. Loại token này tham gia trực tiếp vào việc chạy mã và hoạt động của dự án. Những token này rất giống với hàng hóa mà chúng ta thấy trong đời thực, chẳng hạn như dầu mỏ.
Mã thông báo gốc đóng vai trò quan trọng trong dự án, nếu không có chúng, dự án sẽ không thể hoạt động được. Nếu không có token gốc, blockchain của Bitcoin và Ethereum sẽ không thể duy trì hoạt động.
Các mã thông báo không phải gốc thì khác. Chúng không được viết trong mã nguồn của dự án ngay từ đầu. Hầu hết chúng đều được bên dự án cấp sau vì nhiều lý do khác nhau. Trên thực tế, dự án vẫn có thể tiếp tục hoạt động ngay cả khi không có những token này.
Uniswap đã hoạt động được một thời gian mà không cần mã thông báo; Bản mở rộng lớp thứ hai của BASE vẫn chưa có token, nhưng điều này không ảnh hưởng đến sự nổi bật của nó trong hệ sinh thái mở rộng lớp thứ hai của Ethereum.
Trong hệ sinh thái tiền điện tử hiện tại, loại token không phải bản địa này là loại lớn nhất về số lượng và chủng loại, đồng thời cũng là loại token không phải bản địa gây ra nhiều tranh cãi nhất.
Đối với loại token không phải gốc này, một số chủ dự án chỉ định vị chúng là token quản trị có ý nghĩa thực tế rất hạn chế và từ bỏ chúng; trong khi những chủ dự án khác, nhằm mục đích đoàn kết cộng đồng, sẽ sử dụng lợi nhuận từ dự án để mua lại và phá hủy chúng.
Hành động mua lại và hủy bỏ này có thể dễ dàng khiến mọi người liên tưởng loại mã thông báo này với cổ phiếu. Theo thời gian, chúng ta sẽ vô thức liên kết loại token dự án này với cổ phiếu và thậm chí sử dụng logic định giá của cổ phiếu để đo lường giá trị nội tại của loại token này.
“Dự án này nên được định giá như thế nào, vậy giá token của dự án này nên là bao nhiêu?” Loại tuyên bố này là sự phản ánh điển hình nhất của tiềm thức này.
Nhưng nếu chúng ta bình tĩnh lại và xem xét các token này theo góc độ bảo vệ pháp lý đối với cổ phiếu đã đề cập trước đó trong bài viết, chúng ta sẽ thấy rằng thực tế chúng không có giá trị này hoặc giá trị của chúng rất hạn chế.
Nếu một nhà đầu tư mua toàn bộ BNB, liệu anh ta có thể quyết định được hội đồng quản trị của Xan không? Bạn có thể quyết định việc quản lý Xan không? Bạn có thể quyết định cách chi tiêu thu nhập hàng năm của X'an hay chỉ lấy đi không?
Chắc chắn là không.
Cách đây một thời gian, có tin đồn rằng một sàn giao dịch lớn đang chuẩn bị thực hiện một thỏa thuận với gia đình của tổng thống Hoa Kỳ hiện tại và bán một phần cổ phiếu của sàn giao dịch.
Chúng ta không bàn đến việc liệu giao dịch được mô tả trong tin tức này có đúng sự thật hay không, nhưng chúng ta chắc chắn có thể thấy từ tin đồn này điều gì thực sự có giá trị trong cuộc trao đổi này.
Tất nhiên không phải là số token mà nó phát hành mà là vốn chủ sở hữu của nó.
Theo nghĩa này, giá trị nội tại của BNB không tốt bằng cổ phiếu COINBASE.
Nếu tôi có tiền, tôi sẽ mua tất cả cổ phiếu COINBASE, hủy niêm yết sàn giao dịch, phá hủy các cổ phiếu, rồi toàn bộ thu nhập ròng khổng lồ từ toàn bộ sàn giao dịch hàng năm trong tương lai sẽ hoàn toàn thuộc về tôi, và tôi sẽ có một nguồn thu nhập lớn.
Nếu các token không phải bản địa này không có bất kỳ quyền nào giống như quyền sở hữu, vậy chúng là gì?
Theo tôi, đây là một loại quà lưu niệm trên chuỗi do bên dự án phát hành cho cộng đồng nhằm mục đích đoàn kết cộng đồng. Cho dù thông qua kể chuyện hay mua lại, mục đích đều giống nhau: tạo không gian cho trí tưởng tượng trong món đồ lưu niệm này và khiến nó "được đánh giá cao".
Tuy nhiên, cách tiếp cận này chỉ có thể thu hút được các nhà đầu tư bán lẻ. Thật quá ngây thơ khi mong đợi nguồn vốn lớn từ bên ngoài sẽ mua những token này bằng tiền thật.
Nếu các token này tiếp tục duy trì trạng thái này trong tương lai, giá trị của chúng sẽ tiếp tục giảm mạnh. Nếu bạn muốn biến những token này thành tài sản thực sự có giá trị và thực sự nổi bật, hiện tại tôi chỉ thấy có hai cách:
Một là biến chúng thành tài sản có quyền và lợi ích thực sự như cổ phiếu;
Cách còn lại là trở thành "hàng hóa" phải có công dụng thực tế trong dự án như token gốc, tham gia vào hoạt động và quản lý dự án, để dự án không thể tồn tại nếu thiếu token này.
Catherine
