Mở khóa những cách thu nhập thụ động mới Hãy nói về mã thông báo chỉ số GLM

Tác giả: NingNing, nhà nghiên cứu độc lập Nguồn: X, @ 0xNing0x

Giao dịch thụ động + thu nhập thụ động là một chiến lược tốt để nắm bắt thu nhập beta của thị trường siêu tăng giá sắp tới trên thị trường tiền điện tử trong năm.

Hiện có hai cách phổ biến để tăng thu nhập thụ động trên chuỗi:

-- Gửi ETH vào các điểm dự án LRT có thể nắm bắt Thu nhập đặt cược ETH, điểm EigenLayer và điểm dự án LRT tham gia;

--Chiến lược đòn bẩy/trung lập của Perps DEX LP, có thể nắm bắt Thu nhập từ phí LP, tiềm năng tăng tài sản cơ bản LP, phần thưởng mã thông báo từ Perps DEX và phần thưởng mã thông báo từ nền tảng chiến lược LP.

Pendle hiện định giá lợi nhuận thụ động tiềm năng của eETH của Etherfi là 34,58%, rsETH của KelpDAO là 34,50% và ezETH của Renzo là 41,41%.

Tỷ lệ lợi nhuận chiến lược đòn bẩy/trung lập của Perps DEX LP, chúng tôi lấy Vaultka @Vaultkaofficial hoạt động sinh thái của Arbitrum làm ví dụ, cung cấp mã thông báo GMX V2 LP Tỷ lệ hoàn vốn APR của chiến lược đòn bẩy GM tiền tệ là 121,67% và tỷ lệ hoàn vốn APR của chiến lược trung lập là 111,98%.

So với việc gửi ETH vào các dự án LRT để kiếm điểm, chiến lược trung lập/đòn bẩy Perps DEX LP không chỉ dẫn đầu về lợi nhuận mà còn có tính đa dạng hóa vốn. Nó có lợi thế về tự chủ thu nhập và thanh khoản thoát.

Nhưng thật không may, mức độ phổ biến được tường thuật của LRT hiện là Max, và trong những ngày đầu của thị trường giá lên, sự đồng thuận của thị trường là không giới hạn. tài sản mới EigenLayer và mã thông báo giao thức định giá tương lai của dự án LRT.

Ở một mức độ nhất định, việc gửi ETH vào dự án LRT để kiếm điểm là một chiến lược thu nhập chủ động được ngụy trang dưới dạng chiến lược thu nhập thụ động.

Chiến lược đòn bẩy/trung lập của Perps DEX LP mang đậm hương vị thu nhập thụ động hơn. Loại thỏa thuận này cũng tập trung hơn vào cách tăng thu nhập thụ động tốt hơn thay vì thổi phồng các câu chuyện và phát hành tài sản mới.

Vaultka là một ví dụ. Nó đã phát triển mã thông báo chỉ số thu nhập nâng cao GLM của GM dựa trên tiêu chuẩn mã thông báo ERC-4626, đạt được sự đa dạng hóa lại việc phân bổ tài sản. Đồng thời theo thời gian, nó thừa hưởng hiệu quả sử dụng vốn cao và khả năng nắm bắt giá trị mạnh mẽ của GM.

ERC-4626 là giao diện lập trình ứng dụng tiêu chuẩn cho kho giao thức DeFi, cung cấp tiền gửi, rút ​​tiền, đổi quà, chuyển đổi cổ phiếu, đọc số dư, v.v. quản lý kho bạc.

GLM, dưới dạng mã thông báo kho bạc tiêu chuẩn ERC-4626, được đại diện bằng tổng cộng 80% LP của cặp giao dịch GMX V2 BTC-USDC và Cặp giao dịch ETH-USDC.CoinGM+ bao gồm tổng cộng 20% ​​cặp giao dịch ARB-USDC, cặp giao dịch UNI-USDC và cặp giao dịch LINK-USDC.

GLM của Vaultka, GLP của GMX V1 và GM của GMX V2 có mối quan hệ cấu trúc kết hợp-tách-kết hợp như trong hình bên dưới:

      ➹GM ➷

GLP     ;  ;      GLM

     ➷ GM➹

GLM hỗ trợ người dùng nạp tiền bằng USDC và GM. Khi người dùng nạp USDC thành số lượng lớn, số tiền đó sẽ được tự động chuyển đổi thành LP cho cặp giao dịch BTC-USDC và ETH- Cặp giao dịch USDC.Token GM.

Ngoài ra, Vaultka cũng đã thiết lập cơ chế cân bằng nội bộ và cơ chế cân bằng bên ngoài để duy trì tỷ lệ tài sản LP tương đối ổn định và cân bằng trong vault.

Cuối cùng, hãy giới thiệu ngắn gọn về dự án Vaultka. Đây là một giao thức DeFi tập trung vào việc cung cấp các chiến lược nâng cao Perps DEX LP. Nó hỗ trợ nhiều Perps như GMX, HMX , GNS và APX. Lợi nhuận LP của DEX được nâng cao.

Hiện tại nhóm có mối quan hệ chặt chẽ với GMX. Họ vừa nhận được khoản tài trợ 100.000 $ARB từ GMX để khuyến khích họ cung cấp GMX LP nhiều hơn và tốt hơn .Sản phẩm nâng cao năng suất.

Mô hình kinh tế của Vaultka cũng được sao chép từ GMX. Token gốc VKA của thỏa thuận cầm cố có thể thu được 60% thu nhập từ thỏa thuận và được phát hành dưới dạng USDC .

Vào tháng 2 năm 2024, trong phân khúc thị trường thu nhập thụ động, dự án LRT là một chủ đề nóng, nhưng thỏa thuận nâng cao thu nhập Perps DEX LP đã bị bỏ qua. Đằng sau hiện tượng này là tính hiệu quả của thị trường hay sự không phù hợp của thị trường? Có bất kỳ cạm bẫy tiềm ẩn nào trong việc này không và có cơ hội Alpha tiềm năng nào không? Tất cả đều đáng để suy nghĩ.