Phố Wall tăng tốc “trực tuyến”

Tác giả: Jason Jiang

Từ Bitcoin giao ngay ETF đến làn sóng token hóa, được đại diện bởi Phố Wall Quyền lực thể chế rất sâu sắc ảnh hưởng và thay đổi hướng đi của thị trường tiền điện tử và chúng tôi tin rằng sức mạnh này sẽ còn mạnh mẽ hơn nữa vào năm 2025. OKG Research đã triển khai một loạt nghiên cứu về "#chainWall Street" để tiếp tục chú ý đến sự đổi mới và thực tiễn của các tổ chức truyền thống trong lĩnh vực Web3. Làm thế nào để các tổ chức hàng đầu như BlackRock và JPMorgan Chase đón nhận sự đổi mới? Tài sản được mã hóa, thanh toán trực tuyến và tài chính phi tập trung sẽ định hình bối cảnh tài chính trong tương lai như thế nào?

Bài viết này là bài viết đầu tiên trong loạt nghiên cứu về "#chainWall Street".

Khi dự đoán thị trường tiền điện tử vào năm 2025, công ty quản lý đầu tư VanEck đã mạnh dạn dự đoán rằng Coinbase sẽ "thực hiện bước đi chưa từng có trong việc mã hóa cổ phiếu của mình". được triển khai trên chuỗi khối cơ sở của nó.” Lời tiên tri dường như đã trở thành sự thật: Jesse Pollak, nhà phát triển chính của chuỗi Base, gần đây đã tiết lộ rằng việc cung cấp $Coin trên chuỗi Base là “điều chúng tôi đang xem xét trong năm mới” và kỳ vọng rằng “mọi tài sản trên thế giới cuối cùng sẽ ở Base".

Chúng tôi vẫn chưa biết liệu Coinbase có thể hiện thực hóa kế hoạch của mình hay không, nhưng khi họ sử dụng cổ phiếu của chính mình làm điểm khởi đầu cho việc khám phá mã thông báo, Phố Wall cũng đang tăng tốc “Onchain” ".

Phố Wall bắt đầu chuyển sang chuỗi

Kể từ năm 2024, thị trường mã hóa đã có sự tăng trưởng nhanh chóng và ranh giới của sự đổi mới vẫn tiếp tục để mở rộng. Động lực cốt lõi đằng sau điều này đến từ quỹ ETF tiền điện tử giao ngay được quảng bá bởi các tổ chức Phố Wall do BlackRock đại diện. Ngày nay, các tổ chức này đang chú ý nhiều hơn đến lĩnh vực token hóa.

Giám đốc điều hành BlackRock, Larry Fink cho biết,Mặc dù việc phê duyệt các quỹ ETF giao ngay tiền điện tử là quan trọng nhưng đây là những bước hướng tới sự đại diện rộng rãi hơn cho các tài sản khác. ” để kiếm tiền. Thúc đẩy sự bùng nổ của token hóa, Phố Wall đang thúc đẩy đưa thêm nhiều tài sản và doanh nghiệp vào chuỗi, cho phép tài chính truyền thống và đổi mới tiền điện tử va chạm nhau trong không gian kỹ thuật số.

Mặc dù việc mã hóa tài sản tài chính đã diễn ra từ năm 2017 nhưng nó mới chỉ diễn ra gần đây một cách điên cuồng. Không giống như việc khám phá ban đầu tập trung vào các chuỗi được cấp phép, ngày càng có nhiều hoạt động mã thông báo hội tụ vào các chuỗi công khai và Ethereum đã trở thành lựa chọn đầu tiên cho mã thông báo của tổ chức. Các tổ chức này không còn từ chối phân cấp mà thay vào đó tích cực khám phá phạm vi ảnh hưởng của tiền điện tử, cố gắng cung cấp trải nghiệm mới thông qua việc tái kết hợp tài sản và công nghệ. Như Coinbase đã nói, "Web3" đang dần được thay thế bằng "Onchain" phù hợp hơn.

Chỉ lần này, nhân vật chính không còn chỉ là tiền điện tử mà còn là nhiều tài sản từ thế giới vật chất, chẳng hạn như cổ phiếu. Là sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất ở Hoa Kỳ, Coinbase là mục tiêu chứng khoán phổ biến nhất trên thị trường token hóa ở giai đoạn này. Dữ liệu rwa.xyz cho thấy tính đến tháng 1 năm 2025, tổng giá trị thị trường của cổ phiếu được mã hóa là khoảng 12,55 triệu USD, trong đó gần 50% là cổ phiếu được mã hóa với Coinbase là mục tiêu. Ngoài ra, các token chứng khoán như Nvidia, Tesla và Apple trong số 7 cổ phiếu công nghệ lớn nhất của Mỹ cũng thường xuyên xuất hiện trên chuỗi.

Hình dung cấu trúc thị trường của cổ phiếu được token hóa

Coinbase có kế hoạch token hóa cổ phiếu của mình và phát hành chúng trên chuỗi Base, điều này không chỉ cho phép các nhà đầu tư giao dịch cổ phiếu của họ trực tiếp trên chuỗi mà còn tích hợp hơn nữa nền tảng giao dịch, chuỗi Base và hệ sinh thái tài sản trên chuỗi, và khám phá các cơ hội tại Hoa Kỳ Mô hình mã thông báo chứng khoán tuân thủ và có thể triển khai cho phép nó luôn dẫn đầu trong cuộc cạnh tranh đổi mới tài chính tiền điện tử.

Bố cục này không được chỉ dành cho mã thông báo $COIN. Có lẽ như Jesse Pollak đã nói, họ hy vọng rằng tất cả tài sản trên thế giới sẽ nằm trên chuỗi Base. Nhưng để so sánh, đẩy nhanh quá trình di chuyển các tài sản lớn trên toàn cầu sang chuỗi thông qua mã thông báo là một tương lai có thể đoán trước được hơn.

Mặc dù giống như các khái niệm đổi mới khác, mã thông báo cũng bị chỉ trích, nhưng nó tập trung vào việc dân chủ hóa khả năng tiếp cận các cơ hội đầu tư và đơn giản hóa hiệu quả của dòng vốn. Quan niệm đó đã ăn sâu vào lòng người dân. Khả năng sử dụng trên chuỗi được chứng minh bởi stablecoin, quỹ BUIDL và các tài sản mã hóa khác đã chứng minh giá trị của nó và ngày càng có nhiều loại tài sản đang di chuyển trên chuỗi: không chỉ tín dụng tư nhân, trái phiếu, quỹ và vàng thông thường mà còn có các tài sản như; nông sản, điểm carbon và khoáng sản quý hiếm.

Theo dự đoán của Viện nghiên cứu chuỗi đám mây Ouke, vào năm 2025, chúng ta sẽ thấy Phố Wall tiếp tục "Onchain" thường xuyên và thúc đẩy hệ thống token hóa phong phú hơn Và trưởng thành hơn: Không chỉ quy mô tài sản mã hóa trên chuỗi tiền tệ không ổn định sẽ vượt ít nhất 30 tỷ USD mà chúng ta cũng sẽ thấy nhiều công ty tham gia vào lĩnh vực mã hóa dưới sự lãnh đạo của Phố Wall và mang lại nhiều tài sản có giá trị hơn. trên dây chuyền. Mặc dù quy mô mã hóa của những tài sản này có thể không “phóng đại” nhưng nó vẫn rất đáng kể.

Hướng tới một tương lai tài chính dân chủ hơn

60 năm trước, khi bạn mua tài chính Chứng khoán có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp và có thể mất năm ngày để nhận được chứng từ giấy trước khi giao dịch có thể được xác nhận sau đó, khi số lượng chứng từ giấy tăng lên, việc thanh toán giao dịch trở nên khó quản lý, buộc Phố Wall phải bắt đầu thử sử dụng máy tính để theo dõi chứng khoán; .

Ngày nay, việc đạt được lợi thế giao dịch cạnh tranh nhờ công nghệ tốt hơn hoặc nhanh hơn là một phần phổ biến của tài chính hiện đại. Cho dù đó là BlackRock và Goldman Sachs, Citigroup và JPMorgan Chase, hầu hết mọi người ở Phố Wall đều tin rằng token hóa là xu hướng trong tương lai và đang đón nhận những thay đổi do token hóa mang lại. So với tính thụ động của thông tin hóa tài chính, mã thông báo là bước thay đổi tiếp theo mà ngành tài chính tích cực đón nhận.

Trong cuộc cách mạng này, việc triển khai tài sản vào chuỗi thông qua token hóa không còn là vấn đề nữa. nhu cầu về tài sản, từ đó giải quyết vấn đề thanh khoản trên chuỗi. Thành công vượt trội của chứng khoán truyền thống phần lớn là do tính thanh khoản cao và chi phí giao dịch thấp.Nếu tài sản được mã hóa đơn giản bị khóa trên chuỗi hoặc chỉ có thể tìm thấy ở các thị trường thứ cấp có tính thanh khoản hạn chế, thì giá trị thực tế của chúng cũng sẽ rất cao giới hạn.

Nadine Chakar, người chịu trách nhiệm quản lý bộ phận tài sản kỹ thuật số của State Street Bank ở Hoa Kỳ, từng bày tỏ quan điểm tương tự: " ngân hàng hợp tác với một công ty nào đó để phát hành trái phiếu Tokenize và sau đó phát hành thông cáo báo chí Điều gì xảy ra tiếp theo? Những trái phiếu này giống như đá và khó lưu hành trên thị trường ”

Làm thế nào để giải quyết vấn đề thanh khoản trên thị trường token hóa? Các tổ chức khác nhau có thể có các kế hoạch khác nhau, nhưng theo tôi cách trực tiếp nhất là đẩy nhanh quá trình mã hóa các tài sản chất lượng cao. Chỉ bằng cách tích lũy đủ tài sản chất lượng cao trên chuỗi, chúng ta mới có thể thu hút nhiều người dùng và tiền hơn để chuyển sang chuỗi, từ đó giải quyết được vấn đề thanh khoản.

Hình McKinsey dự đoán rằng quy mô token hóa sẽ đạt 2 nghìn tỷ USD vào năm 2030

Mã thông báo hiện đang chuyển từ thử nghiệm sang triển khai trên quy mô lớn khi hiệu ứng mạng tăng lên. Tuy nhiên, như McKinsey dự đoán, quá trình mã hóa token không thể diễn ra trong một sớm một chiều và sẽ có độ trễ thời gian đáng kể trong quá trình mã hóa các tài sản khác nhau:Đợt đầu tiên sẽ được thúc đẩy bởi các trường hợp sử dụng với lợi tức đầu tư đã được chứng minh và quy mô hiện tại, tiếp theo là Làn sóng tiếp theo là các trường hợp sử dụng cho các loại tài sản mà thị trường hiện tại nhỏ hơn, lợi ích ít rõ ràng hơn hoặc khi cần giải quyết những thách thức kỹ thuật khó khăn hơn.

Khi làn sóng tài sản trên chuỗi đầu tiên khám phá các mô hình kinh doanh tuân thủ và thực tế, đồng thời mang lại sự chú ý và tính thanh khoản đầy đủ cho thị trường trên chuỗi , Có lẽ token hóa sẽ tạo ra một thị trường vốn “bóng tối” tự do và dân chủ hơn trong tương lai. Mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội đầu tư tự do hơn và cho phép nhiều công ty hoàn thành việc tài trợ thuận tiện hơn, token hóa sẽ mang lại những thay đổi sâu sắc cho cả bên cung và cầu tài sản, đồng thời loại bỏ dần các rào cản giữa thế giới ngoài chuỗi và trên chuỗi, hình thành một nền tài chính mới toàn cầu thực sự. sinh thái.