Lý do dẫn đến đợt sụp đổ thị trường tiền điện tử này là gì? Người trong ngành nói gì?

Deng Tong, Golden Finance

Vào lúc 3 giờ sáng, Cục Dự trữ Liên bang công bố bản tóm tắt về giải pháp lãi suất và kỳ vọng kinh tế, sau đó Chủ tịch Fed Powell tổ chức một cuộc họp báo về chính sách tiền tệ lúc 3:30 sáng. Mặc dù các altcoin đã phục hồi sau ba cuộc họp FOMC trước đó nhưng thị trường vẫn giảm sau khi Cục Dự trữ Liên bang chính thức công bố cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.

Điều gì đã khiến thị trường tiền điện tử sụt giảm đợt này? Định hướng tương lai của chính sách Fed là gì? Những người trong ngành nghĩ gì về điều kiện thị trường hiện tại?

1. Chế độ tránh rủi ro sau điểm cao

Theo dữ liệu của Coingecko, giá BTC đã đạt mức cao lịch sử là 108.135 USD vào ngày 17 tháng 12.

Sau đó, vào ngày 18 tháng 12, giá Bitcoin từng xóa bỏ mức tăng khoảng 5% lên 103.765 USD. Sự sụt giảm của Bitcoin đã gây ra làn sóng bán tháo hoảng loạn giữa các nhà đầu tư tiền điện tử, khiến tiền điện tử sụt giảm khắp nơi.

Thị trường phái sinh Thanh lý ồ ạt đi cùng với sự suy thoái của thị trường tiền điện tử. 78,09 triệu USD BTC đã bị thanh lý, 55,65 triệu USD ETH đã bị thanh lý và thị trường tiền điện tử tràn ngập máu.

Tổng số lần thanh lý tiền điện tử. Nguồn: CoinGlass

Sự thống trị của các đợt thanh lý dài hạn cho thấy rằng thị trường tiền điện tử đang bị đòn bẩy quá mức về mặt tăng giá, chủ yếu là do chế độ chốt lời và giảm rủi ro trước đợt cắt giảm lãi suất hôm nay của Fed phán quyết .

Trước cuộc họp FOMC này, người bán đã thống trị thị trường và áp lực của người bán phản ánh tâm lý lo ngại rủi ro điển hình trước sự kiện, khiến BTC hạ nhiệt.

Ngoài ra, sự điều chỉnh liên tục của thị trường tiền điện tử cũng phản ánh sự yếu kém của thị trường chứng khoán Mỹ. Ngày 17/12, chỉ số S&P 500 giảm 0,4%, đóng cửa ở mức 6050,61 điểm và chỉ số Nasdaq Composite Index giảm 64 điểm. Chỉ số Dow Jones giảm trong ngày giao dịch thứ chín liên tiếp, chuỗi giảm dài nhất kể từ năm 1978. Nó đóng cửa giảm 0,61% vào ngày 17 tháng 12 ở mức 43.339 điểm.

Hiệu suất 24 giờ của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ Nguồn: Hình ảnh tài chính

Trước cuộc họp FOMC, những người tham gia thị trường đã tập trung sự chú ý vào quyết định cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Quyết định lãi suất cuối cùng của Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2024 là một sự kiện phức tạp và có nhiều biến động.

2. Lãi suất được cắt giảm 25 điểm cơ bản, nhưng Powell đã đưa ra những nhận xét diều hâu

Sáng nay, nghị quyết về lãi suất hàng năm năm 2024 của Cục Dự trữ Liên bang đã kết thúc, và ngân hàng quyết định hạ lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản xuống mức 4,25%-4,50%, đây là lần cắt giảm lãi suất thứ ba liên tiếp, đúng như kỳ vọng. Trong 8 nghị quyết năm nay, Fed đã cắt giảm lãi suất tổng cộng 100 điểm cơ bản, bao gồm một lần cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, hai lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và năm lần khác giữ nguyên lãi suất.

Theo giá trị trung bình của biểu đồ dấu chấm tháng 12 của Fed, Fed dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất hai lần vào năm 2025, mỗi lần 25 điểm cơ bản. Vào tháng 9, Fed dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất bốn lần. Fed dự kiến ​​vào năm 2026 Lãi suất sẽ được cắt giảm hai lần trong năm nay, mỗi lần 25 điểm cơ bản, phù hợp với kỳ vọng vào tháng 9. Dự báo trung bình về lãi suất quỹ liên bang vào cuối năm 2025 là 3,9%. Dự báo trước đó cho tháng 9 là 3,4%.

Powell công bố năm 2025 Tin tức về việc Fed sẽ chỉ cắt giảm lãi suất thêm hai lần nữa trong năm nay chắc chắn mang tính diều hâu đối với thị trường, và hơn hết, hội đồng quản trị Fed cũng nâng dự báo lạm phát năm 2025 lên 2,5% từ mức 2,1%.  

Một số nhà phân tích tin rằng điều này là do việc Trump nhậm chức sẽ dẫn đến một số điều chỉnh chính sách, chẳng hạn như tăng thuế đối với nhiều quốc gia, trục xuất hàng triệu công nhân không có giấy tờ, thâm hụt tài chính gia tăng, vân vân. . Powell nhấn mạnh trong cuộc họp báo rằng việc thiết lập lại chính sách của Fed là tín hiệu cho thấy ngân hàng trung ương sẵn sàng điều chỉnh chính sách dựa trên nhu cầu của nền kinh tế Mỹ.  

Powell cũng cho biết sự bất ổn địa chính trị vẫn là một rủi ro. Có sự không chắc chắn lớn trong dự báo kinh tế trong ba năm tới.

Về vấn đề này, Gennadiy Goldberg, người đứng đầu chiến lược lãi suất Hoa Kỳ tại TD Securities, cho biết: Fed đã gửi tín hiệu rằng họ sẽ không ôn hòa như trước đây và họ có xu hướng để cắt giảm lãi suất ít hơn vào năm tới. Tôi nghĩ đây là tín hiệu cho thấy thị trường sẽ tiếp tục định giá ít hơn hai lần cắt giảm lãi suất, có thể hướng tới việc cắt giảm lãi suất bằng 0 nếu dữ liệu đủ mạnh. Nếu Fed không thấy lạm phát giảm đủ, họ sẽ không sẵn sàng tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Nick Timiraos, "người phát ngôn của Fed", chỉ ra rằng từ ngữ "mức độ và thời điểm" đã được thêm vào tuyên bố chính sách của Fed, ngụ ý rằng nó sẽ làm chậm tốc độ cắt giảm lãi suất để xem xét lại những điều chỉnh tiềm năng.

Giám đốc điều hành Swan Bitcoin John Haar cho biết: Động thái cuối cùng là giảm lãi suất và gợi ý về việc cắt giảm lãi suất ít hơn vào năm tới cho thấy rằng lãi suất trong tương lai sẽ tương đối diều hâu.

Bị ảnh hưởng bởi những nhận xét diều hâu của Fed, hợp đồng tương lai lãi suất của Mỹ đã khiến Fed phải cắt giảm lãi suất khoảng 49 điểm cơ bản vào năm 2025, gần với mức 50 điểm cơ bản được dự đoán bởi biểu đồ chấm của Fed trước đó. Quyết định lãi suất được công bố, thị trường định giá cắt giảm lãi suất 75 điểm cơ bản.

Không chỉ dự kiến ​​​​sẽ cắt giảm lãi suất mà còn về câu hỏi liệu Trump có thành lập quỹ dự trữ Bitcoin hay không, Powell còn nói rõ rằng Cục Dự trữ Liên bang không có ý định nắm giữ Bitcoin. “Chúng tôi không được phép nắm giữ Bitcoin,” Powell nói trong cuộc họp báo sau cuộc họp của FOMC, Powell nói, “Đó là điều mà Quốc hội phải xem xét, nhưng chúng tôi không có ý định tìm cách làm như vậy. Hãy thay đổi luật.”

3. Những người trong ngành nhìn nhận thị trường tiền điện tử hiện tại như thế nào?

Đối với các dự đoán ngắn hạn về giá Bitcoin, nhà phân tích tiền điện tử Skew nói rằng sự sụt giảm của BTC đã xóa bỏ “các vị thế theo cả hai hướng” khi các lệnh mua bị dừng lại và “các lệnh bán thu được lợi nhuận”.

Đối tác giữ chỗ Chris Burniske đã đăng trên Không có nhiều lợi thế. Hãy coi trải nghiệm này như một cơ hội để sống chậm lại và chỉ cần kiên nhẫn là bạn sẽ ổn thôi. src="https://img.jinse.cn/7334712_watermarknone.png" title="7334712" alt="OIZnZNEoNEgqKUPIDTV2tdCPseP8zpwdSwcZiqs.jpeg">

Giám đốc nghiên cứu Bitwise Châu Âu Andre Dragosch lưu ý: "Tôi nghĩ rắc rối lớn nhất đối với Fed lúc này là mặc dù Fed cắt giảm lãi suất nhưng các điều kiện tài chính vẫn thắt chặt. Kể từ tháng 9, lãi suất trái phiếu dài hạn và lãi suất thế chấp đã tăng lên và đồng đô la đã tăng giá, điều này khiến cũng có nghĩa là các điều kiện tài chính bị thắt chặt. Việc đồng đô la Mỹ tiếp tục tăng giá cũng gây ra rủi ro vĩ mô đối với Bitcoin, vì sự tăng giá của đồng đô la Mỹ cũng liên quan đến sự sụt giảm nguồn cung tiền toàn cầu, điều này có xu hướng gây bất lợi cho Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác. Trên thực tế, thanh khoản ròng của Fed tiếp tục giảm. Có vẻ như thanh khoản chặt chẽ hơn và đồng đô la Mỹ mạnh hơn cũng đang thúc đẩy xu hướng tăng giá đối với BTC. Rủi ro lớn nhất... Mặt khác, các yếu tố trên chuỗi của BTC tiếp tục rất thuận lợi, đặc biệt là số dư sàn giao dịch tiếp tục giảm, điều này củng cố giả định rằng khoảng cách nguồn cung BTC tiếp tục gia tăng.”

Theo dữ liệu của Coinglass, cho thấy trong 24 giờ qua, số tiền thanh lý của toàn mạng đạt 120 triệu USD, trong đó số tiền thanh lý của các lệnh mua là khoảng 109 triệu USD và số tiền thanh lý của các lệnh bán là xấp xỉ. 11,0841 triệu USD.

Tính đến thời điểm viết bài, giá BTC đã giảm xuống dưới 100.000 USD xuống còn 99.422,12 USD, giảm 5,8% trong 24 giờ.

Giá Ethereum giảm xuống dưới mốc 3.600 USD xuống còn 3.594,01 USD, giảm 7,3% trong 24 giờ.

Nguồn: CoinTelegraph, CoinDesk, X, Coingecko, Golden Ten Data, Golden Finance