Điều gì đang xảy ra đằng sau dòng tiền khổng lồ đổ vào DeFi?

Với tỷ lệ tài trợ của một số lượng lớn altcoin tăng vọt lên mức cao nhất trong ba năm qua, đợt thị trường altcoin dẫn đầu bởi tâm lý này cuối cùng đã mở ra một cú sốc dữ dội sau cao trào. Vào ngày 9 tháng 12, do không có bất kỳ yếu tố tiêu cực rõ ràng nào, các altcoin cùng giảm mạnh, dẫn đến việc buộc phải thanh lý khoảng 1,6 tỷ USD các vị thế trên thị trường tương lai và sự chảy máu của những nhà đầu cơ có đòn bẩy tăng giá. Dữ liệu của CoinmarketCap cho thấy vào ngày 9 tháng 12, 100 loại tiền tệ hàng đầu theo vốn hóa thị trường đã giảm trung bình 22,3% và lợi nhuận của nhiều loại tiền tệ trong thị trường tăng giá này đã bị xóa sạch một nửa. Vì sao thị trường đột ngột sụt giảm?

Thông thường, thị trường giá xuống thường có mức tăng mạnh, trong khi thị trường giá lên thường có mức giảm mạnh. Mục đích của đợt giảm giá mạnh là để thực hiện các hoạt động chặt đầu chính xác đối với những con bò đực có đòn bẩy với tốc độ cực nhanh. Đồng thời, "sự suy giảm khủng khiếp" được sử dụng để làm sạch những con bò đực trên thị trường và hù dọa những con bò tiềm năng bên ngoài thị trường. Ngược lại, điều tương tự cũng xảy ra khi tăng mạnh.

Khi một đợt giảm mạnh xảy ra, nhiều nhà đầu tư ban đầu tin tưởng vào thị trường giá lên sẽ hoảng sợ bỏ chạy, trong khi những người ban đầu định mua đáy lại tin rằng thị trường vẫn chưa chạm đáy, từ đó chấm dứt kế hoạch săn giá hời. Do đó, trong thị trường giá lên, một khi kỹ thuật rửa trôi nhằm siết chặt các lệnh mua có đòn bẩy thông qua sự sụt giảm nhanh chóng xảy ra, việc điều chỉnh thị trường thường được thực hiện trong một bước. Tín hiệu cho thấy sự điều chỉnh đã chạm đáy là sự xuất hiện của việc thanh lý Tianliang. Ngược lại, nếu đà giảm diễn ra từ từ, giúp nhà đầu tư có đủ thời gian suy nghĩ và đánh giá thì “đáy” mà bạn nghĩ rất có thể không phải là đáy thực sự.

Sự sụt giảm ngày 9 tháng 12 không chỉ gây hoảng loạn mà còn đáp ứng điều kiện thanh lý vị thế rất lớn. Do đó, bản chất của việc điều chỉnh vẫn mang tính chất kỹ thuật. điều chỉnh trong quá trình thị trường tăng giá.

p>

Từ góc độ giao dịch, vẫn còn quá sớm để nói về đỉnh cao của thị trường altcoin. Trước hết, trong tuần qua, bất kể thị trường tăng hay giảm, tỷ lệ giao dịch hàng ngày của altcoin luôn duy trì trên 40%. Trọng tâm của trò chơi vốn rõ ràng đã chuyển sang altcoin và một khi xu hướng này được hình thành. , nó sẽ không dễ dàng thay đổi. Đồng thời, trên thị trường hầu như không thiếu những điểm nóng có tác dụng kiếm tiền. Ngay cả khi thị trường giảm mạnh vào ngày 9 tháng 12, 5% trong số 150 loại tiền tệ hàng đầu theo vốn hóa thị trường vẫn đi ngược xu hướng và tăng giá. . Điều này cho thấy khẩu vị rủi ro thị trường vẫn ở mức cao.

Thứ hai, xu hướng tăng giá hiện tại và tình trạng tắc nghẽn giao dịch đối với các altcoin còn lâu mới đạt đến mức đỉnh điểm vào năm 2021. Ví dụ: vào tháng 3 năm 2021, tỷ lệ giao dịch hàng ngày của altcoin từng cao tới 70% và khối lượng giao dịch của FIL đã vượt quá BTC trong nhiều ngày liên tiếp. Thị trường altcoin hiện tại vẫn đang trong trạng thái luân chuyển có trật tự và vẫn không có hiện tượng nào mà một lĩnh vực hoặc loại tiền tệ nhất định tiếp tục hút thanh khoản thị trường ở mức định giá cao.

Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng với việc quét tiền bừa bãi và kết thúc giai đoạn đáy, việc thị trường altcoin sẽ phân hóa là điều khó tránh khỏi . Mặc dù dòng chính mới của thị trường vẫn đang hình thành, nhưng xét theo kinh nghiệm trong quá khứ, việc tuân thủ logic cơ bản vẫn là chiến lược tốt nhất để phòng thủ phản công.

Theo cách phân chia, các loại tiền tệ cơ bản có thể được chia thành loại có giá trị sâu và loại tăng trưởng nhanh. Các loại tiền tệ có giá trị sâu thường thuộc về các dự án có bối cảnh cạnh tranh ổn định và vị thế ngành vững chắc. Các dự án này đã có khả năng tạo máu nhất định, đồng thời, việc cải cách hệ thống nội bộ và tối ưu hóa các chiến lược vận hành thị trường cũng đang tiếp tục tiến triển. Một khi ngành bước vào chu kỳ bùng nổ, rất có thể họ sẽ mở ra cơ hội cú đúp cho Davis. Điển hình nhất là các dự án DeFi hàng đầu cũ như UNI, AAVE, LINK mà tác giả đã nhiều lần đề cập đến. Lấy UNI và AAVE làm ví dụ, theo dữ liệu của DeFiance Captial, UNI và AAVE có thị phần 60% trong lĩnh vực giao dịch tài sản chính thống, và AAVE có thị phần 65% trong lĩnh vực cho vay đang hoạt động. trong các trường DEX và LEND tương ứng. Kể từ ngày 5 tháng 8, khi thị trường tăng giá tiếp tục sôi động, TVL của các dự án DeFi này nhìn chung đã tăng 3-5 lần và khối lượng giao dịch hàng ngày cũng tăng 5-10 lần. Với tư cách là người dẫn đầu trong các lĩnh vực phân khúc, khả năng tạo máu của UNI và AAVE đã được cải thiện chưa từng có.

Ngoài ra, khi quy mô thị trường dần ổn định, chỉ những công ty hàng đầu mới có khả năng cải thiện lợi nhuận doanh nghiệp thông qua việc tăng giá. Bởi với việc xác lập lợi thế thương hiệu, hiệu ứng quy mô và mức độ gắn bó với khách hàng, sự chấp nhận của người dùng đối với việc tăng giá sản phẩm hoặc dịch vụ cũng sẽ tăng lên tương ứng. Ví dụ: Uniwap bắt đầu tính phí trao đổi 0,15% đối với một số mã thông báo nhất định trên ứng dụng web và ví của mình vào tháng 10 năm 2023 và tăng phí trao đổi từ 0,15% lên 0,25% vào tháng 4 năm 2024. Cho đến nay, phí front-end đã mang lại doanh thu hơn 100 triệu USD cho Uniswap Labs, điều đó có nghĩa là ngay cả khi quỹ kho bạc cạn kiệt, Uniswap vẫn có nguồn tài trợ để duy trì hoạt động và nghiên cứu phát triển.

Khi ngành bước vào giai đoạn trưởng thành, các công ty (dự án) hàng đầu sẽ có nhiều thu nhập hơn để sử dụng nhằm cải thiện lợi nhuận đầu tư của cổ đông, chẳng hạn như tăng cổ tức hoặc cường độ mua lại . Vào tháng 2 năm nay, Uniswap Foundation đã đưa ra đề xuất phân bổ một phần phí giao thức cho những người cam kết UNI; vào tháng 7, nhóm quản trị Aave đã đề xuất sử dụng một phần phí giao thức để mua lại mã thông báo quản trị AAVE. Dù lợi ích của các bên vẫn đang bị đe dọa nhưng việc những đề xuất này được thực hiện chỉ còn là vấn đề thời gian. Ngược lại, ngay cả sự tồn tại của các giao thức DeFi nhỏ cũng là một vấn đề và rõ ràng là không có thanh khoản dư thừa để cải thiện lợi nhuận của cổ đông.

Vào ngày 12 tháng 12, giao thức DeFi của gia đình Trump (World Liberty, Financial) đã mua ba token: ETH, LINK và AAVE. Số tiền là 10 triệu đô la Mỹ. lần lượt là 1 triệu USD và 1 triệu USD. Điều đáng chú ý là ba ngày trước khi giao thức DeFi của gia đình Trump mua token, Trump đã thông báo rằng ông hoàng tiền điện tử David Sacks sẽ giữ chức giám đốc tiền điện tử mới của chính phủ. Sacks là người hỗ trợ mã hóa tài sản. CRV, gần đây đã hoạt động tốt, là đối tác mã hóa tài sản của BlackRock. Theo dự đoán của Bitwise, với sự gia nhập dần dần của Phố Wall, quy mô tài sản RWA dự kiến ​​sẽ tăng từ 13,7 tỷ USD vào năm 2024 lên hơn 50 tỷ USD vào năm 2025, điều này cũng có nghĩa là DeFI sẽ mở ra những điểm tăng trưởng mới trong tương lai.

Tóm lại, những người dẫn đầu trong từng phân khúc của DeFi vẫn là dòng chính rõ ràng trên thị trường altcoin. Đối với các nhà đầu tư theo đuổi sự chắc chắn, việc phân bổ hợp lý một số tài sản DeFi cũng là một lựa chọn tốt. Về cách chọn loại tiền tệ tăng trưởng nhanh, chúng tôi sẽ tập trung giải thích chúng trong số tiếp theo.

Về mặt điều hành, trong giai đoạn thị trường chuyển dịch, kiên trì tôn chỉ “kẻ mạnh sẽ luôn mạnh” là cách tốt nhất để lựa chọn người dẫn đầu trong giai đoạn tiếp theo. Về lựa chọn mục tiêu, có hai tiêu chí chính để tham khảo: thứ nhất, giá tiền tệ đã dẫn đầu trong việc vượt qua vùng áp lực trong tháng 3 năm nay, thứ hai, giá tiền tệ có mức giảm nhỏ nhất trong thời gian điều chỉnh và tăng lớn nhất; trong thời gian phục hồi.