Khi thanh khoản cạn kiệt: Ai đang bảo vệ Tháp Babel của Ethereum?

Tác giả｜Jocy @IOSG

Lời nói đầu

Tôi tin rằng mọi người đã thấy nhiều kỷ lục về Consensus HK trong hai tuần qua. Tôi sẽ không nhắc lại chúng. Có thể tóm tắt rằng hầu hết trong số họ đều thất vọng với ngành này và không thấy triển vọng đột phá, và tin rằng chúng ta đã bước vào thị trường giá xuống. Tuần đó cũng là một bữa tiệc cho những người trẻ P và các bậc thầy KOL. Chuyến đi đến Hồng Kông đã cho tôi một cảm giác lý trí đáng kinh ngạc. Những người trẻ và bậc thầy làm việc chăm chỉ hơn các quỹ và doanh nhân xứng đáng được hưởng rất nhiều, và họ là những nhà đầu tư siêu thực, những người luôn có thể kết thúc hoàn hảo mọi giao dịch. Nguyên tắc giao dịch của nhiều người trẻ P là 90% hoặc BTC, 10% vị thế sol hoạt động để giữ PVP và chạy nước rút mọi lúc, bất kể họ kiếm được bao nhiêu lợi nhuận mỗi lần, họ sẽ thực hiện cấu hình vị thế như vậy. Nhờ làn sóng meme và nền kinh tế chú ý, đây đã trở thành chủ đề thảo luận sôi nổi nhất ở HK.

Chiến thắng của Kaito đã mở ra một thời kỳ hoàng kim cho các KOL, khi sự chú ý được định giá và có thể kiếm tiền nhanh chóng. Ngược lại hoàn toàn, toàn bộ hệ sinh thái Ethereum vô hồn, không ai tuân theo lời kêu gọi lý tưởng rỗng tuếch của nó, đây là một đòn giáng mạnh vào thực tế. Cái gọi là các nhà đầu tư giá trị đang bị mắc kẹt sâu sắc, và những người nắm giữ dài hạn đang bắt đầu bi quan về Ethereum và đang chuyển sang Solana. Nhiều người không thấy được các doanh nhân của Ethereum đang khao khát như thế nào (mặt khác, đối với Solana, khi một nhà phát triển đến L2/Ethereum để yêu cầu thiết lập kết nối, mất trung bình hai tuần, nhưng với Sol Foundation, thường mất chưa đầy hai ngày để hoàn tất kết nối, tạo nhóm và bắt đầu giao tiếp). Đây có vẻ là một động thái có chủ đích của những người cai trị ngành công nghiệp tiền điện tử. Trong chu kỳ thị trường tăng giá nhỏ này, những người nắm giữ dài hạn không được khuyến khích và lợi nhuận tốt hơn được trao cho các nhà giao dịch ngắn hạn. Nhưng theo tôi, đây là lời cảnh tỉnh cho những người dẫn đầu ngành như Ethereum, những người không hoạt động hoặc thiếu ý thức về khủng hoảng.

Chủ nghĩa ngắn hạn đang thịnh hành: sự sụp đổ của các giá trị trong ngành

Đồng thời, khi mọi người cởi bỏ lớp ngụy trang và muốn kiếm bộn tiền vào cuối thị trường tăng giá, nhiều người bắt đầu không có lý tưởng/niềm tin và trở thành công cụ chênh lệch giá tàn nhẫn. Không ai quan tâm đến tương lai của ngành. Mọi người đều muốn kiếm được số tiền cuối cùng của chu kỳ này. Để hỗ trợ giá và chuỗi các dự án của riêng họ, các sàn giao dịch có thể từ bỏ các tiêu chuẩn niêm yết và niêm yết một số dự án đầu tư của riêng họ; các dự án cấp cao coi tge là máy ATM cuối cùng và các nhà tạo lập thị trường đã trở thành những vị tướng chiến thắng của chu kỳ này. Dựa vào BD và thương hiệu, họ luôn có thể nhận được chip miễn phí và trong xu hướng giảm chung của các đồng tiền VC, quy mô trung bình của mm có thể đạt được thu nhập ròng gần 40 triệu; Có vẻ như mọi thứ đang chuyển từ chủ nghĩa dài hạn sang bong bóng và đầu cơ ngắn hạn, và các hoạt động của những người này đang có tác động sâu sắc hơn đến một số doanh nhân kiên trì xây dựng.

Thời điểm này rất giống với năm 2018/2022, rất vắng vẻ và những người hành nghề bỏ đi vì họ không thấy hy vọng và sự công nhận trong ngành. Mọi người đều đang cố gắng mọi cách có thể để tồn tại trong thị trường giá xuống. Điều này sẽ gây đau đớn cho các nhóm vẫn đang khởi nghiệp và làm việc. Họ cần sự kiên định và giá trị mọi lúc. Trump đã ảnh hưởng đến các giá trị cốt lõi của toàn bộ Hoa Kỳ. Sau mã thông báo Trump, ngành công nghiệp tiền điện tử đã kích thích chủ nghĩa đầu tư hư vô lớn. Khi cả người thực hành và người đầu cơ đều coi đây là một trò chơi nhanh chóng, ngắn hạn, mọi người đều muốn xem họ có thể kiếm được bao nhiêu tiền trước khi nhấn nút trò chơi kiếm tiền đó.

Tóm lại chuyến đi đến Hồng Kông, đó là một sự sụp đổ lớn của ngành công nghiệp và cũng là một phiên tòa xét xử chính thức bằng văn bản của Ethereum. Là một doanh nhân thành công nhất trong ngành, liệu ông có nắm bắt được xu hướng của ngành công nghiệp không? Liệu ông có dẫn dắt ngành công nghiệp theo hướng hư vô không?

Những thách thức và sự chuyển đổi của hệ sinh thái Ethereum

Phiên bản quá dài: Người sáng lập Denver infra rất bi quan, nhưng những người sáng lập ứng dụng và AI đều rất lạc quan.

Chuyến đi đến Denver vẫn chứng kiến ​​nhiều cảnh tượng gây sốc. Một số nhà sáng lập và nhà phát triển đã xây dựng doanh nghiệp của mình một cách vững chắc trong nhiều năm đột nhiên được thông báo rằng nhà Thanh sắp sụp đổ. Họ đã chọn không tin điều đó. Có vẻ như hệ sinh thái Ethereum luôn có văn hóa chăm lo mọi thứ. Họ đã huy động vốn suôn sẻ trong suốt chặng đường và thấy rằng nhiều dự án không tốt bằng dự án của họ đã hoạt động tốt trên thị trường đầu cơ token. Có lẽ họ không bao giờ nghĩ rằng một ngày nào đó họ sẽ không thể huy động vốn và các đồng tiền họ phát hành sẽ trở về con số 0 giống như các đồng tiền không khí khác. Khi chỉ còn khoảng 6 đến 9 tháng nữa, tôi dần nhận ra rằng mình thực sự cần phải xây dựng một sản phẩm có doanh thu và lượng người dùng nhất định, và tôi bắt đầu suy nghĩ nghiêm túc về vấn đề liên quan đến Ethereum. Tất nhiên là không bao giờ là quá muộn, nhưng đối với họ, điều đó đòi hỏi phải sa thải nhân viên triệt để và phủ nhận hoàn toàn bản thân trong quá khứ. Đây là một thách thức lớn đối với người sáng lập vì anh ta chỉ đang đặt cược vào một hướng đi không chắc chắn, nhưng anh ta phải mạo hiểm toàn bộ tài sản của mình vì điều đó. Theo số liệu thống kê chưa đầy đủ, số tiền tài trợ cho các dự án có gốc rễ sâu xa và được xây dựng trên hệ sinh thái Ethereum và EVM vượt quá hàng trăm tỷ đô la Mỹ và tổng giá trị định giá thị trường sơ cấp và thứ cấp của chúng lên tới hơn một nghìn tỷ đô la Mỹ. Do đó, câu hỏi đặt ra cho các dự án này là, chúng nên ở lại Ethereum hay rời đi? Mạnh mẽ như nhà sáng lập Lido Konstantin, khi ông tuyên bố trên Twitter rằng ông sẽ thành lập một Ethereum Foundation thứ hai, ông đã ngay lập tức nhận được DM từ hàng trăm nhà sáng lập hệ sinh thái Ethereum DeFi (bao gồm cả Uniswap). Tất nhiên, điều này vẫn rất thách thức đối với sự đồng thuận.

Ngoài ra, tôi đã gặp một làn sóng doanh nhân trong hệ sinh thái Ethereum. Trước đây, họ luôn là xương sống của phe kỹ thuật trong ngành. Các sản phẩm và giải pháp kỹ thuật mà họ tạo ra luôn được áp dụng rộng rãi. Cho dù đó là TEE/zkTLS/rollup, họ là người duy nhất trên thị trường. Nhưng những người này đã chán ngấy rồi. Cho dù giải pháp có tốt đến đâu đối với một giao thức kỹ thuật không có người dùng cuối và nhu cầu, thì nó cũng không thể mang lại cho anh ta niềm vui kinh doanh thực sự. Điều khiến anh ta phấn khích bây giờ là các bài báo mới thú vị trong lĩnh vực nghiên cứu AI. Thành thật mà nói, có khá nhiều nhà sáng lập như vậy và họ là số ít những nhà sáng lập có thể thực sự đào sâu vào ngành và đưa ra các giải pháp khả thi. Nếu một số lượng lớn những nhà sáng lập như vậy chọn rời đi, tôi nghĩ rằng tác động đến toàn bộ cơ sở hạ tầng Ethereum sẽ ít nhất là chậm lại từ ba đến năm năm.

Năng lượng tuyệt vời của sự kết hợp giữa AI và Web3

Lúc đầu, mọi người đều nói rằng cơ sở hạ tầng Denver không được ưa chuộng và không có sức sống, nhưng sau khi chúng tôi nói về trung bình 3 đến 4 dự án AI*Web3 mới mỗi ngày, chúng tôi thấy cộng đồng Ethereum tích cực đón nhận các công nghệ mới nổi như AI, cũng như những nỗ lực đổi mới trong các lĩnh vực như DeTraning/Inference/DePIN. Ethereum đang tích cực thích ứng với các xu hướng công nghệ mới và khám phá các kịch bản ứng dụng mới. Tư bản và doanh nhân đã trở thành những nhà tiên tri của ngành. Paradigm dẫn đầu khoản đầu tư vào công ty nghiên cứu Nous của Web3 LLM với mức định giá 1 tỷ đô la. Groq, với tư cách là một suy luận, đã tạo ra doanh thu hơn 1 tỷ đô la trong năm qua. Openmind và Yushu Technology đã tạo ra RobotAI. Sản phẩm nguồn mở của DePAI đã được ra mắt tại Denver. Hyperbolic cũng đã trở thành một trong những mạng suy luận có hỗ trợ tích hợp cao nhất trong số các nhà phát triển web3. Ngoài ra còn có các nền tảng trí tuệ nguồn mở như Open Gradient và Pluralis. Tại các hội nghị Ethereum như Denver, các nhà phát triển và nhà sáng lập thông minh đã bắt đầu hỗ trợ Web3 hoàn toàn trong việc áp dụng AI. Mọi người đang động não về cách tạo ra các tác nhân AI và nhiều ứng dụng hơn xuất hiện trong các tình huống Web3. Ngành công nghiệp này không bao giờ kết thúc hay dừng lại, và nghiên cứu cùng sự tò mò sẽ luôn thúc đẩy những người xây dựng tiến xa hơn nữa.

▲ Openmind và Yushu Technology đã tạo ra RobotAI và các sản phẩm nguồn mở của DePAI đã được ra mắt tại Denver

Các lợi ích kinh tế vĩ mô đang được giải phóng chậm rãi và Crypto đang tiến triển theo thời đại

Tuy nhiên, sau khi giao dịch với hầu hết các tổ chức của Hoa Kỳ, tôi thấy một bức tranh hoàn toàn khác so với ở Châu Á. Mọi người đều rất lạc quan về môi trường lỏng lẻo của thị trường tăng giá chính sách tiền điện tử.Chính sách của ngân hàng Hoa Kỳ về việc chấp nhận lưu ký tài sản tiền điện tử đã được thông qua và các ngân hàng sẽ sớm cho phép BTC/ETH Thậm chí có thể cam kết và mở rộng sang thiết bị khai thác. Ở đây chúng ta có thể thấy xu hướng rõ ràng rằng môi trường cắt giảm lãi suất tiền điện tử sắp hình thành. Lãi suất cho vay ban đầu là 10% trong ngành có thể được điều chỉnh xuống khoảng 3-4% và thậm chí Nhật Bản có thể đạt lãi suất âm, điều này sẽ mang lại thanh khoản cho ngành. Ngoài ra, gần đây chúng ta đã thấy các chính sách tiền điện tử có lợi tại Hoa Kỳ. Uniswap và Coinbase đang cân nhắc thiết kế một mô hình chứng khoán được mã hóa để các nhà đầu tư truyền thống trong ngành có thể đánh giá và mua mã thông báo tốt hơn. Những lợi ích mà quy định mang lại trong chu kỳ này sẽ vượt xa sức tưởng tượng của chúng ta, vì vậy tôi rất lạc quan rằng thị trường sẽ mở ra một môi trường vĩ mô rất tốt trong hai năm tới. Nhiều người nói rằng thị trường tăng giá này đã kết thúc, nhưng tôi không nghĩ vậy. Mỗi thị trường tăng giá không chỉ được hỗ trợ bởi thị trường vĩ mô, mà còn bởi sự tự đổi mới và ứng dụng mới của thị trường nội sinh tiền điện tử. Chúng ta chưa thấy sự đổi mới thực sự trong chu kỳ này, vì vậy nếu chúng ta không thấy bất kỳ sự đổi mới nào, thì đó sẽ là một thị trường tăng giá giả. Trong hai năm tới, chúng ta có thể mong đợi nhiều công ty truyền thống/thậm chí là chế độ quốc gia hơn sẽ tham gia mạng lưới L2 và phát hành mạng lưới phi tập trung của riêng họ. Sự thịnh vượng của hoạt động kinh doanh L2 sẽ một lần nữa thúc đẩy sự tăng trưởng và nắm bắt giá trị của Ethereum L1.

Tái thiết cơ chế quản trị Ethereum: Hướng tới xu hướng chính thống và thương mại hóa

Vào ngày thứ ba ở Denver, tôi đã tham dự Pragma do ETHGlobal tổ chức và gặp gỡ một số nhà phát triển EF cốt lõi, những người đã tiết lộ về việc điều chỉnh cơ cấu tổ chức mới sắp tới của Ethereum. Điều thú vị hơn ở đây là @dannyryan, người có danh tiếng và sự hỗ trợ trong nhóm phát triển cốt lõi của Ethereum mà ai cũng thấy rõ. @Etherealize mới thành lập cũng sẽ gánh vác sứ mệnh của Consensys thời đại mới để giúp Ethereum tiến tới thế giới chính thống và thương mại hóa. Ngoài ra, hai Co-ED của quỹ, Hsiao-Wei @hwwonx, cũng đã tham gia sâu vào Ethereum trong nhiều năm và đã theo chân Vitalik trong các trận chiến của anh ấy kể từ năm 2016 (xem hình ảnh vào ngày tuyển chọn hackathon Ethereum tại Bắc Kinh năm 2019, người ngồi cạnh Vitalik chính là anh ấy). Ngoài ra, Tomasz @tkstanczak, với tư cách là người sáng lập Nethermind, rất quen thuộc với toàn bộ dự án hệ sinh thái Ethereum và với tư cách là một cửa hàng phát triển bên thứ ba, họ rất thành thạo về logic kinh doanh bền vững hơn để tồn tại, điều này có thể giúp Ethereum tìm được sự cân bằng giữa cơ sở hạ tầng và thương mại hóa.

▲ Ảnh đính kèm Ngày tuyển chọn hackathon Ethereum 2019 tại Bắc Kinh, người ngồi cạnh Vitalik là Hsiao-Wei @hwwonx của Co-ED

Thực tế, vấn đề mà Vitalik gặp phải cũng giống như tất cả các doanh nhân khác. Nhóm đã phát triển và rất khó để lãnh đạo. Những người bạn biết cách nghiên cứu các đặc điểm tính cách có thể thử phân tích hành trình tinh thần của Vitalik, từ biểu tượng cảm xúc Milady trên Twitter đến sự thất vọng của anh ấy với Crypto OG, rồi đến hình ảnh nửa người nửa chim của Druid trong World of Warcraft. Điều này cũng thể hiện sự hòa giải bên trong của anh ấy với lời kêu gọi của cộng đồng, và anh ấy đã chính thức công bố cấu trúc nhóm mới của Ethereum vào ngày hôm sau. Ethereum có thể là tổ chức và nền kinh tế phi tập trung thực sự đầu tiên trong lịch sử. Chúng ta nên khoan dung hơn với người đàn ông vừa tròn 30 tuổi này. Anh ta không có thành tích đặc biệt nổi bật trong quản lý cấu trúc tổ chức và thương mại hóa các ứng dụng Ethereum. Nhưng ai có thể lãnh đạo tổ chức này tạo ra nhiều vinh quang và kết quả hơn? Có lẽ Ethereum cũng có thể học hỏi từ Elon Musk và thành lập một Ủy ban kỷ luật DOGE, chịu trách nhiệm cụ thể trong việc sa thải một số nhà phát triển vô trách nhiệm và các vị trí danh nghĩa. Cách đo lường giá trị đóng góp và KPI là một vấn đề quan trọng mà V God phải đối mặt. Ngoài ra, nó sẽ cung cấp cho các nhà phát triển cốt lõi nội bộ những đề xuất giá trị và yêu cầu phát triển rõ ràng hơn, và cho nhóm quản lý những lộ trình cụ thể hơn và yêu cầu về giới hạn thời gian quản lý, để Ethereum có thể quay trở lại với cộng đồng và quản trị dân chủ tốt hơn. Là nền tảng của Web3, Ethereum cũng đang tích cực khám phá các giải pháp Layer2 và nâng cấp công nghệ để đáp ứng nhu cầu ứng dụng ngày càng tăng.

Chưa từng có một vị cứu tinh nào V God cần khuyến khích nhiều doanh nhân ứng dụng hơn

Đối với Ethereum, nghiên cứu và phát triển công nghệ hiện tại có quan trọng đến vậy không? Có thể nó quan trọng vào năm 2017, có thể nó quan trọng vào năm 2020, có thể nó quan trọng vào năm 2022, nhưng hiện tại ứng dụng còn quan trọng hơn công nghệ. Cột mốc quan trọng tiếp theo đối với Ethereum và là niềm tin lớn nhất đối với những người xây dựng hệ sinh thái sẽ là liệu Ethereum, với tư cách là máy tính của thế giới, có thể tạo ra một siêu sản phẩm ứng dụng xuyên thời đại hay không.

Nhiều người coi Vitalik là vị cứu tinh của Ethereum. Ethereum là vị cứu tinh của ngành công nghiệp, nhưng chưa từng có vị cứu tinh nào như vậy. Mọi người đều nên là một vị cứu tinh. Trong dòng tweet gần đây nhất của mình, tôi đã kêu gọi tất cả các tổ chức đã tích lũy được nguồn vốn tốt và thu nhập kinh doanh ổn định trong ngành này đóng góp cho tương lai của ngành này. Họ có thể quyên góp cho một số tổ chức nguồn mở của Ethereum hoặc tạo ra những cơ hội tốt hơn cho những người trẻ trong ngành. Ngoài việc hỗ trợ bằng các khoản tài trợ, nhiều doanh nhân vẫn cần hỗ trợ tài chính. Trong làn sóng tắm máu altcoin này trong ngành, các quỹ châu Á vốn đã yếu ớt lại càng bị ảnh hưởng nặng nề. Nhiều quỹ đã bắt đầu đóng cửa hoặc chuyển đổi thành các quỹ thứ cấp. Môi trường khởi nghiệp ở châu Á rất khó khăn. Nếu chúng ta mất đi khoản đầu tư VC từ các tổ chức châu Á, ngành này sẽ càng yếu đi. Ở đây tôi vẫn kêu gọi hệ sinh thái Ethereum có sự hỗ trợ của vốn đầu tư mạo hiểm ban đầu. Tôi đề xuất rằng tất cả các sàn giao dịch có thể trích ra 1-2% thu nhập của họ mỗi năm để hỗ trợ sự phát triển và đổi mới của hệ sinh thái nguồn mở Ethereum.

Liệu Ethereum có sụp đổ trong chu kỳ tăng-giảm tiếp theo không? Tôi không nghĩ vậy. Đây là tổ chức phi tập trung thành công nhất trong ngành công nghiệp Web3. Chúng ta không nên để nó thất bại. Sự thất bại của nó có nghĩa là hàng trăm tỷ đến hàng nghìn tỷ tài năng và tài sản dự án được xây dựng trên đế chế kinh doanh Ethereum sẽ cần phải bắt đầu lại. Toàn bộ ngành công nghiệp sẽ rơi vào một bước thụt lùi lớn trong 5 đến 10 năm, điều đó có nghĩa là nhiều OG sẽ rời đi.

Vui lòng không bán Ethereum của bạn. Nếu bạn lấy 10 năm làm thước đo và nhìn lại những gì đã xảy ra giữa năm 2020 và 2030 vào năm 2030, bạn có thể thấy rằng những nghi ngờ và tiếng ồn vào năm 2025 thực sự không đáng kể. Cách đánh giá giá trị và sự đổi mới trong thước đo 10 năm thậm chí còn là ưu tiên đáng để suy nghĩ hơn.

Những người lạc quan thường đúng. Giai đoạn càng khó khăn và hỗn loạn, chúng ta càng phải duy trì sự tự tin và lạc quan.