Tại sao thị trường chứng khoán Nhật Bản sụt giảm dù đồng yên tăng mạnh như vậy?

Nguồn: Sự khác biệt về thời gian tài chính

Tin xấu nối tiếp nhau, Nhật Bản và Hàn Quốc Hàn Quốc sụp đổ toàn diện, thị trường tương lai Mỹ cũng sụp đổ.

Thị trường chứng khoán Nhật Bản lại sụp đổ sau khi giảm mạnh 5,8%. Trong phiên giao dịch đầu ngày 5/8, chỉ số Nikkei 225 giảm mạnh 7% và sự sụp đổ của chỉ số Topix của Nhật Bản đã gây ra hiện tượng ngắt mạch.

Kể từ mức cao hồi tháng 7, các thị trường chứng khoán Nhật Bản bao gồm Nikkei 225 và Topix đã giảm hơn 20%, rơi vào thị trường giá xuống kỹ thuật.

Đồng thời, chỉ số Nikkei 225 biến động tăng 50%, đạt mức cao mới kể từ vụ sụp đổ toàn cầu vào tháng 4 năm 2020.

Ngoài ra, thị trường trái phiếu Nhật Bản cũng biến động dữ dội, gây ra cơ chế ngắt mạch .

Đồng thời, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc giảm hơn 4% và chỉ số S&P/ASX 200 của Úc mở rộng mức giảm lên 2,1%. Hợp đồng tương lai Nasdaq 100 giảm 2%.

Rõ ràng là thị trường tài chính toàn cầu đã sụp đổ một lần nữa.

Có hai loại tài sản rất mạnh là đồng Yên Nhật và đồng Nhân dân tệ.

Sau khi tăng vọt 1.000 điểm vào thứ Sáu tuần trước, tỷ giá Nhân dân tệ ở nước ngoài lại tăng vọt gần 500 điểm, từng vượt mức 7,12 đến 7,1124. Hiện tại nó đã quay trở lại khoảng 7.13.

Đồng đô la Mỹ tiếp tục tăng giá so với đồng Yên Nhật, từng tăng giá đến 144,7.

Tại sao thị trường toàn cầu lại sụp đổ?

Ngoài sự phổ biến của các giao dịch suy thoái toàn cầu, sự sụp đổ của giao dịch chênh lệch giá và sự hiểu biết về tỷ suất lợi nhuận vào thứ Sáu tuần trước, còn có một tin tức lớn khác: kỳ vọng về chiến tranh ở Trung Đông đã gia tăng sắc nét.

Đầu tiên là một loạt vụ ám sát, trong đó mới nhất là vụ sát hại thủ lĩnh chính trị Hamas Ismail Hanija và thủ lĩnh quân sự Hezbollah người Lebanon Fouad Chokr.

Sau đó hai bên bắt đầu trả đũa lẫn nhau.

Vào ngày 5 tháng 8, Hoa Kỳ nói với Nhóm 7 rằng Iran có thể tấn công Israel trong vòng 24 giờ tới.

Cho dù chiến tranh ở Trung Đông có leo thang hay không thì kỳ vọng của thị trường là chiến tranh sắp xảy ra và sau đó thị trường sẽ sụp đổ.

Một điều nữa là Buffett đã bán mạnh cổ phiếu và dự trữ một lượng tiền mặt khổng lồ.

Berkshire Hathaway đã giảm đáng kể lượng nắm giữ cổ phiếu Apple trong quý 2 từ 789 triệu cổ phiếu trong quý 1 xuống còn xấp xỉ 400 triệu cổ phiếu, giảm gần 50%.

Việc bán cổ phiếu đã đưa dự trữ tiền mặt của công ty lên mức kỷ lục 276,9 tỷ USD (khoảng 1,98 nghìn tỷ RMB), so với 189 tỷ USD vào cuối quý đầu tiên.

Thị trường tin rằng việc Buffett bán cổ phiếu và dự trữ tiền mặt theo cách này có nghĩa là cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đang đến gần, một mặt, ông phải bán cổ phiếu, mặt khác, ông dự trữ một lượng lớn. lượng tiền mặt để chuẩn bị cho việc săn hàng giá hời.

Kết quả là thị trường cũng bị bán tháo khiến thị trường chứng khoán toàn cầu tiếp tục sụp đổ.

Cuối cùng hãy nói về một câu hỏi: Tại sao đồng Yên Nhật tăng giá mạnh như vậy nhưng thị trường chứng khoán Nhật Bản lại lần lượt sụp đổ?

Có lý do là nếu đồng yên tăng giá, tài sản bằng đồng yên Nhật sẽ trở nên quý giá và vốn chảy vào đồng yên một cách đáng kể, do đó thị trường chứng khoán Nhật Bản sẽ tăng, phải không?

Có người cho rằng Nhật Bản vừa là nước nhập khẩu vừa là nước xuất khẩu. Nguyên liệu thô năng lượng phụ thuộc vào nhập khẩu và các sản phẩm công nghiệp như ô tô phụ thuộc vào xuất khẩu. Do đó, đồng yên có một phạm vi mà nền kinh tế Nhật Bản sẽ hoạt động tốt. Nếu vượt quá phạm vi này, sẽ có vấn đề.

Tuyên bố này có phần đúng, nhưng nó không phải là nguyên nhân dẫn đến xu hướng của đồng yên và chứng khoán Nhật Bản, hay thậm chí là nguyên nhân dẫn đến sự thành công hay thất bại của nền kinh tế Nhật Bản.

Để giải thích sự “khác biệt” này, chúng ta phải bắt đầu từ những yếu tố gây ra đợt “đồng Yên mất giá và thị trường chứng khoán Nhật Bản tăng vọt” này.

Điều đầu tiên cần làm rõ là sự mất giá của đồng yên và sự tăng vọt của thị trường chứng khoán Nhật Bản không phải là cái gọi là "sự mất giá của đồng tiền". , xuất khẩu được cải thiện, nền kinh tế được cải thiện và cuối cùng thị trường chứng khoán tăng trưởng.

Vòng mất giá này ở Nhật Bản và sự tăng vọt của thị trường chứng khoán Nhật Bản kể từ năm 2021 hoàn toàn do "chênh lệch giá" gây ra, và nhân vật đại diện chính là Buffett.

Buffett thực hiện hoạt động kinh doanh chênh lệch giá như thế nào?

Trong những ngày đầu đồng yên mất giá, chúng tôi đã vay đồng yên để hình thành các khoản nợ bằng đồng yên, sau đó dùng đồng yên đi vay để mua 5 công ty thương mại lớn của Nhật Bản (Tập đoàn Itochu, Marubeni, Mitsubishi Nhật Bản) Lianhe, Mitsui & Co., Ltd. và Sumitomo Corporation).

Tại sao bạn làm điều này?

Trước hết, Buffett đặt cược vào xu hướng chung là đồng yên mất giá. Ông đã vay đồng yên trong giai đoạn đầu khi đồng yên mất giá, ông có thể kiếm được một khoản tiền. Chênh lệch tỷ giá đồng Yên khiến đồng Yên giảm bớt gánh nặng nợ nần.

Ví dụ, khi Buffett vay đồng yên Nhật, tỷ giá hối đoái là 103 yên đổi 1 đô la Mỹ. Đồng yên cuối cùng đã mất giá đến 161, tương đương với mức giảm giá hơn 50% trong năm nay. ba năm rưỡi qua.

Nếu Buffett trả lại số yên Nhật mà ông đã vay ở mức 161, việc sử dụng đô la Mỹ của ông có thể giảm ít nhất 36%.

Trước đây phải mất 100 USD để trả nợ bằng đồng yên Nhật, nhưng bây giờ 64 USD là đủ để trả nợ.

Lưu ý rằng mấu chốt của hoạt động này là đồng yên đã mất giá.

Thứ hai, sau khi Buffett vay đồng yên Nhật, tại sao ông lại đầu tư vào thị trường chứng khoán Nhật Bản?

Trên thực tế, chính xác thì sau khi Buffett vay đồng yên Nhật, ông đã đầu tư vào các cổ phiếu Nhật Bản có cổ tức cao như Itochu Corporation, Marubeni, Mitsubishi UFJ, Mitsui & Co. và kinh doanh Sumitomo.

Loại hoạt động này gây lãng phí tiền bạc và có thể được gọi là kinh doanh chênh lệch giá không rủi ro.

Do lúc đó Ngân hàng Nhật Bản chưa tăng lãi suất nên lãi suất đồng Yên Nhật cực kỳ thấp, lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm chỉ là 0,5 %. Tuy nhiên, cổ tức của những cổ phiếu cổ tức cao này ở Nhật Bản lên tới 5%.

Nói cách khác, Buffett đã vay đồng yên Nhật để đầu tư vào thị trường chứng khoán Nhật Bản, tương đương với việc kiếm được lợi nhuận 4,5%.

Lưu ý rằng mấu chốt của hoạt động này là lãi suất ở Nhật Bản luôn ở mức thấp.

Cuối cùng, ngày càng có nhiều người bắt chước Buffett và kết quả rõ ràng nhất là thị trường chứng khoán Nhật Bản tiếp tục tăng vọt.

Thị trường chứng khoán Nhật Bản tăng vọt và các nhà đầu tư còn kiếm được một nguồn thu nhập khác: thu nhập dàn trải.

Lưu ý rằng mấu chốt của hoạt động này là thị trường chứng khoán Nhật Bản phải tăng.

Như vậy, trong 3 năm qua, lãi suất đồng yên Nhật ở mức thấp, tỷ giá đồng yên Nhật tiếp tục chạm mức thấp kỷ lục, thị trường chứng khoán Nhật Bản tiếp tục biến động. đạt mức cao kỷ lục.

Nhưng gần đây, tình hình đã đảo ngược và chỉ có một nguyên nhân duy nhất: lãi suất đồng yên tăng.

Nhật Bản chấm dứt chính sách lãi suất 0% kéo dài 17 năm ngay từ tháng 3, sau khi thị trường tiêu hóa và kỳ vọng vào chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, tỷ giá đồng yên Nhật đã “chạm đáy” vào đầu tháng 7.

Logic này rất dễ hiểu. Khi đồng Yên Nhật tăng lãi suất và kỳ vọng về việc đồng USD cắt giảm lãi suất tăng lên, tỷ giá đồng Yên Nhật sẽ ngừng mất giá và bắt đầu tăng giá.

Xu hướng thị trường này trái ngược với giao dịch chênh lệch giá thứ nhất và thứ hai được đề cập trước đó.

Để ngăn chi phí nợ phải trả bằng đồng Yên Nhật tăng lên, các nhà đầu tư nên khôn ngoan thanh toán các khoản nợ bằng đồng Yên Nhật của mình càng sớm càng tốt để trả lãi ít hơn.

Để tránh bị mất chênh lệch tỷ giá đồng yên Nhật, cách tiếp cận rõ ràng đối với các nhà đầu tư là nhanh chóng thanh toán các khoản nợ bằng đồng yên Nhật trước khi đồng yên Nhật tăng giá.

Tôi có thể trả lại đồng Yên bằng cách nào? Số tiền họ vay đều có ở thị trường chứng khoán Nhật Bản.

Rất đơn giản, chỉ cần bán nhanh chứng khoán Nhật Bản!

Khi lãi suất đồng yên Nhật tăng và tỷ giá đồng yên Nhật tăng giá, mọi người trở nên quyết liệt hơn trong việc "đóng" các giao dịch chênh lệch giá. Bước đầu tiên là bán thị trường chứng khoán Nhật Bản.

Như vậy chúng ta thấy sự kết hợp thị trường trái ngược nhau giữa "sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Nhật Bản" và "tỷ giá đồng yên Nhật tăng giá".