Tại sao đây là thị trường tăng giá của Bitcoin đối với chứng khoán Hoa Kỳ?

Tác giả: Jack

Bitcoin đang được bán với giá 100.000 đô la Mỹ, nhưng những kẻ đầu cơ tiền tệ lại rất im lặng . Sau khi Trump đắc cử, mọi người đều mong đợi một dòng thanh khoản dồi dào. Tuy nhiên, ngoại trừ sự cường điệu meme được kích hoạt bởi Binance, tất cả các altcoin đều kém xa BTC. Tại sao? Tại sao khi Bitcoin tăng giá gần đây, những kẻ bắt chước sẽ giảm? Khi Bitcoin đi xuống, những kẻ bắt chước vẫn giảm?

Câu trả lời có thể nằm ở $MSTR.

Mua Bitcoin bằng chiến lược vi mô không phải là điều mới mẻ trong vòng tròn tiền tệ. Nó đã trở thành chỉ số BTC trên thị trường chứng khoán Mỹ kể từ chu kỳ trước. Tuy nhiên, tháng 9 này, MSTR một lần nữa thu hút sự chú ý của thị trường. Lần này, lý do là MSTR thực sự đã bắt đầu sớm trước khi giá Bitcoin tăng và duy trì mức phí bảo hiểm liên tục cho Bitcoin trên thị trường tiếp theo.

Hệ số phí bảo hiểm NAV (Net Asset Value Premium) có mối tương quan cao với hoạt động phát hành cổ phiếu của các chiến lược vi mô. Sau khi MSTR được phát hành sớm, hệ số phí bảo hiểm sẽ được phát hành. Đi lên. Theo MSTR Tracker, phí bảo hiểm NAV hiện đã đạt khoảng 3,3.

Rất nhiều người bắt đầu thảo luận "Tại sao MSTR lại có phí bảo hiểm?" Trên thực tế, MicroStrategy đã bắt đầu một chiến lược mua tiền tệ mới vào giữa và cuối năm ngoái một cách thận trọng, được gọi là "phát hành bổ sung cao cấp".

Nói một cách đơn giản, chiến lược vi mô luôn gây quỹ để mua BTC thông qua phát hành nợ, điều này cũng có nghĩa là mỗi MSTR đại diện cho một lượng BTC nhất định (. đó là lý do tại sao nó được coi là chỉ số BTC của chứng khoán Hoa Kỳ). Tuy nhiên, mô hình "phát hành bổ sung cao cấp" đơn giản và thô thiển hơn và có kết quả ngay lập tức: khi giá Bitcoin tăng và giá trị thị trường của công ty tăng, tỷ giá hối đoái của MSTR sang Bitcoin sẽ tạo ra phí bảo hiểm.

Tại thời điểm này, công ty phát hành thêm cổ phiếu MSTR và mua nhiều Bitcoin hơn với số lượng cổ phiếu tương ứng. Bằng cách này, BTC tương ứng. mỗi cổ phiếu MSTR sẽ tăng thêm có nghĩa là vốn hóa thị trường và giá trị MSTR của công ty cũng sẽ tăng, và sau đó chu kỳ sẽ lặp lại, tiếp tục bánh đà.

Tóm tắt trong một câu: MSTR ngày càng có giá trị.

Điều này có liên quan gì đến đợt tăng giá Bitcoin? Ngoài thực tế là các chiến lược vi mô chiếm 5% tổng lượng phát hành, thị trường chứng khoán Mỹ hiện tại dường như đang trải qua một sự thay đổi Mô hình. Michael Saylor, Giám đốc điều hành của MicroStrategy, đã nhấn mạnh trong năm nay rằng sẽ ngày càng có nhiều MSTR trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và cũng gọi mô hình của mình là "trục trặc tiền vô hạn". Ban đầu, nhiều người không coi trọng vấn đề này, nhưng gần đây khi những gã khổng lồ chứng khoán Mỹ như Microsoft cũng bắt đầu thảo luận về "Tài chính Bitcoin", bạn có thể cảm thấy rằng bánh răng vận mệnh đang bắt đầu quay.

Nói cách khác, nếu tầm nhìn của Saylor tiếp tục trở thành hiện thực, ngày càng nhiều công ty chứng khoán Hoa Kỳ sẽ áp dụng hình thức "phát hành cao cấp" tài chính Bitcoin. được gắn chặt hơn với chứng khoán Mỹ. Lượng thanh khoản khổng lồ này sẽ do BTC xử lý hoàn toàn và không liên quan gì đến các altcoin khác (đây là một trong những lý do khiến dòng vốn vào Bitcoin ETF tăng mạnh trong thời gian gần đây, trong khi Ethereum ETF vẫn bình lặng).

Có thể thấy trước rằng nếu ngành công nghiệp mã hóa dừng lại về mặt đổi mới tường thuật và khả năng thực tế, Bitcoin sẽ rời xa tiền điện tử. Trong bối cảnh đó, chỉ còn lại hai phiên bản beta trong thị trường tăng giá: một là Bitcoin và hai là Solana, loại tiền này chiếm lĩnh tính thanh khoản trong vòng tròn.