3 个关键的以太坊衍生品指标表明 1,600 美元的 ETH 支撑缺乏力量

乙醚（以太币 ) 价格自 5 月 3 日以来上涨了 60%，表现优于领先的加密货币比特币 (比特币 ) 在此范围内减少了 32%。然而，有证据表明，由于网络使用和智能合约存款指标减弱，目前 1,600 美元的支撑力不足。此外，ETH 衍生品显示出来自保证金交易商的抛售压力越来越大。

积极的价格走势主要是由于越来越确定“以太坊合并” 9 月过渡到权益证明 (PoS) 共识网络。在 7 月 14 日的以太坊核心开发者电话会议上，开发者 Tim Beiko 提议将 9 月 19 日作为暂定目标日期。此外，分析师预计 ETH 的新增供应量将最多减少 90% 之后网络的货币政策发生变化，从而成为看涨催化剂。

以太坊的总价值锁定 (TVL) 极大地受益于 5 月中旬 Terra 生态系统的崩溃。得益于以太坊网络强大的安全性和久经考验的应用程序，包括 DAI 稳定币背后的项目 MakerDAO (MKR)，投资者将他们的去中心化金融 (DeFi) 存款转移到了以太坊网络。

目前，以太坊网络持有 TVL 59% 的市场份额，高于 5 月 3 日的 51%，根据数据 来自 Defi Llama。尽管份额有所增加，但与 2021 年 12 月的 1000 亿美元相比，以太坊目前在智能合约上的 400 亿美元存款似乎微不足道。

考虑到目前为 0.90 美元的中值转账费用或汽油成本，以太坊上对去中心化应用程序 (DApp) 使用的需求似乎已经减弱。与 5 月 3 日相比大幅下降，当时网络交易成本平均超过 7.50 美元。不过，有人可能会争辩说，更多地使用第 2 层解决方案，例如 Polygon 和决定 负责降低汽油费。

期权交易员保持中立，退出“恐惧”区域

要了解鲸鱼和做市商的定位，交易者应该查看 Ether 的衍生品市场数据。从这个意义上讲，每当专业交易员为上行或下行保护收取过高费用时，25% 的 delta 偏差就是一个明显的信号。

如果投资者预计以太币的价格会上涨，则偏斜指标会移动至 -12% 或更低，反映出普遍的兴奋情绪。另一方面，高于 12% 的偏差表明不愿采取熊市典型的看跌策略。

作为参考，指数越高，交易者就越不倾向于为下行风险定价。如上所示，随着 ETH 突破 1,300 美元的阻力位，倾斜指标在 7 月 16 日退出“恐惧”模式。因此，这些期权交易者不再有更高的市场低迷几率，因为偏差仍然低于 12%。

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保证金交易者正在减少他们的看涨押注

要确认这些变动是否仅限于特定的期权工具，应该分析保证金市场。贷款允许投资者利用他们的头寸购买更多的加密货币。当那些精明的交易者开立保证金多头时，他们的收益（和潜在损失）取决于以太币的价格上涨。

Bitfinex 保证金交易者以在很短的时间内创建 100,000 ETH 或更高的头寸合约而闻名，这表明鲸鱼和大型套利平台的参与。

以太保证金多头在 7 月 2 日达到 500,000 ETH 的峰值，这是自 2021 年 11 月以来的最高水平。但是，数据显示，随着 ETH 价格收复部分失地，这些精明的交易员减少了看涨押注。数据显示，没有证据表明 Bitfinex 保证金交易商预计 6 月中旬 5 月价格回调 65% 至 1,000 美元以下。

期权风险指标显示专业交易员不太担心潜在的崩溃，但与此同时，随着 ETH 价格试图建立 1,600 美元的支撑位，保证金市场参与者一直在平仓看涨头寸。

显然，在进行额外的看涨押注之前，投资者将继续监测名义 TVL 存款和智能合约需求对网络 gas 费用的影响。

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