投资 Web3：文化和娱乐

文化是新的货币。在加密货币存在的第一个十年里，投资这个领域相对简单：你可以购买比特币、以太币、瑞波币、ADA 或成千上万种更奇特的替代币中的任何一种。价格飙升，价格下跌。

然后，事情发生了变化。在过去的两年里，自从笨拙的首字母缩略词“NFT”（不可替代代币）成为主流以来，加密货币已经渗透到我们文化的每一个角落。体育：NBA Top Shot 拥有 100 万用户。艺术：加密货币是如此强大，以至于成立于 1744 年的苏富比拍卖行也开始拍卖 NFT。流行文化：吉米法伦、麦当娜和凯文哈特等名人将他们的 Twitter 头像更改为卡通猿。

“我们看到了文化、金融和技术的融合，”风险投资基金和加速器 Outlier Ventures 的首席执行官 Jamie Burke 说。 “这不再只是技术范式的转变。它不再只是一个新的金融系统。这也是一种创造、消费和传播文化的新方式。”

对于潜在投资者来说，这是一个机会。对加密“文化”的投资是对普通人真正关心的激情、爱好和痴迷的赌注。 “普通人并不关心底层技术。他们关心它能为他们做些什么，”风险基金 Double Down 的创始人 Magdalena Kala 说。 “当你看到 Web3 的意识不断增强时，”Kala 说，“它总是与消费文化息息相关。”

寻找阿尔法，寻找激情。这基本上是 Jarrod Dicker 的投资论点，他是 Chernin Group (TCG) 的合伙人，也是华盛顿邮报的前副总裁。 “当我们看投资时，我们首先看激情，然后说，加密货币如何独特地解锁它？”

他举了音乐的例子。 “我对音乐充满热情，”迪克说。 “我想成为唱片公司的高管吗？当然。但是我有什么技能吗？不，我永远不会被华纳聘用。”在当今的 Web2 世界中，Dicker 的热情只是一个渺小的幻想。但是对于 Web3？他指出了像 Hume 这样的项目，这是一个去中心化的唱片公司，它让社区（通过 NFT 所有权）找到并培养音乐人才。

或者，也许您对博物馆充满热情？ “这可能是我的热情所在，”迪克说，“但我能管理史密森尼博物馆吗？一定不行。”进入 Arkive 或 PleasrDAO 等 Web3 项目，成员在其中充当策展人并投票决定要获取哪些资产。

如果你的热情是运动？然后 LinksDAO 可以帮助您成为高尔夫球场的部分所有者，或者 WAGMI United 可以帮助您拥有一支足球队或 SailGP 赛艇。 “这些很吸引人，而且出于某种原因，讨论得很少，”迪克说。 “我经常谈论它，我们投资于那个论点。”

假设，假设您购买了这个基本前提——文化可能是一个不错的选择。你如何利用这一点？具体来说，您是如何接触到这个陌生的新市场的？

获得曝光

从投资者的角度来看，加密市场的美妙之处在于您可以通过多种不同方式入股。像 Outlier 这样的风险投资基金直接投资于非常早期的项目。 “作为加速器，我们有一种特殊的投资方式，”伯克解释道。 “我们与 Project X 合作，我们在早期阶段持有他们的股份，我们帮助他们筹集资金、雇用人员、开发产品、进入市场，并希望扩大他们的用户群。”

当然，对于早期投资而言，这种程度的实践并不是必需的。 “就我们今天看待市场的方式而言，早期敞口——传统的股票类型敞口——可能是目前最好的，”Arca 投资组合经理大卫内格说。具体而言，Nage 表示，2021 年投资交易的“最大份额”是针对 SAFT，即未来代币的简单协议。一旦价格在 2022 年初下跌，Nage 就看到了从 SAFT 转向更传统的 SAFE（未来股权简单协议）以及对未来代币的认股权证。 （换句话说，投资者将在未来某个日期获得大量股权以及一堆代币。）

如果您不感兴趣或无法直接投资创始团队？然后你可以通过代币获得曝光。如果您看好 Project X 的潜力，您可以像购买特斯拉股票一样简单地购买 X 代币。

或者你可以简单地投资 NFT。这是假名“鲸鲨”的剧本，他购买了超过 400,000 个 NFT，是该领域最多产的收藏家之一。 “每个投资‘类别’都有自己的优点和缺点，”Whale Shark 在电子邮件中说道。 “虽然股权 [投资于创始团队] 提供了最高的增长前景，但它缺乏代币的流动性。”

不要睡在另一种获得曝光率的方法上，这可能是所有方法中最简单的方法：底层区块链协议。 “如果你相信这些商业模式，为什么不买一堆以太坊呢？” Kala 说，并指出其中许多项目都在基于以太坊的 Polygon 平台上运行。或者，您可以通过将投资分散到多个平台（以太坊、Flow、Solana 等）来进行“指数投注”。

内格同意。通过类比，他指出，在 20 世纪 90 年代初期的互联网中，TCP/IP 协议是 SMTP 和 HTML 构建的主要枢纽。如果您是 1990 年代精明的投资者，对互联网的未来充满信心，那么拥有一块 TCP/IP 不是很好吗？但那是做不到的。这些金融工具并不存在。然而今天呢？如果你相信 Web3 文化的承诺，正如 Nage 所说，“你就有能力投资构建所有这些东西的协议。”

综上所述，“文化”这个词几乎是滑稽的模糊和难以确定的。文化可以指艺术、体育、时尚、音乐、游戏、考古、约会、宗教、电影、食物、诗歌——这是一个很长的清单。而 Web3 可能会破坏这些垂直领域中的每一个。因此，我们没有试图详尽地（徒劳地）对每一个潜在的投资机会进行分类，以此作为激发想法和鼓励未来研究的一种方式，而是强调了一些专业加密货币投资者认为特别诱人的用例。

有些人现在就在这里。其他人迫在眉睫。还有一些可能需要三到五年才能成为主流，这可能是现在的完美切入点。 （当然，这也可能全部“归零”。许多（如果不是大多数的话）项目将失败。风险比比皆是。买者自负。）

已经在用的用例

赌博

为了找到可靠的投资主题，Nage 喜欢关注更广泛的宏观趋势——其中一个重要趋势是游戏。 “全世界大约有 30 亿游戏玩家，”Nage 说，他指出自 Pong 时代以来，“游戏业在经济衰退、萧条和战争中发展壮大。”

对 Web3 的影响？ Nage 密切关注 Axie Infinity 的爆炸式增长，因为“玩家第一次能够使用和玩游戏并推断价值，而不是被困在大公司拥有的循环经济中。” Nage 承认 Axie 随后的衰落（这凸显了所有这些项目的风险），但表示“它背后的想法仍然存在。” Arca 70% 的投资组合用于游戏项目，他们目前正在跟踪 1,000 款正在开发的游戏。

迪克也看好游戏。他说：“加密技术可以带来非常独特的东西，可以帮助改进人们已经喜爱的体验。”他举了国际象棋的例子。 “国际象棋是一种具有百年历史的游戏，”他说，但一款靠玩赚钱的国际象棋游戏（如不朽游戏）为经典游戏注入了新的活力。它与国际象棋的用户体验和用户界面相同，但它在注入加密货币的“微型游戏”上分层以增加策略。其他示例包括加密奇幻运动（例如 Sorare）或 Zed Run 的加密赛马

正如迪克所说，“人们喜欢赛马，但买一匹马去贝尔蒙特的成本太高了。”

ENS（以太坊名称服务）

对于 Whale Shark 来说，投资具有实用性的东西是明智的——人们最终需要做的事情。这就是他喜欢 ENS 的原因。 “记住一个人的 ETH 地址是不可能的，”Whale Shark 说，“随着 ETH 主网成为生态系统不可替代的一部分，为了方便起见，每个人最终都需要一个 ENS 域。”

创造者经济

电影、音乐、艺术、娱乐——Web3 可以帮助创作者将他们的辛勤工作货币化，而实现这一目标的项目将会蓬勃发展。 “我们可以通过哪些有趣且富有创意的方式来增加艺术家的收入来源和粉丝的参与度？”卡拉问。这已经在发生了。例如，莱昂之王发行了一张 NFT 专辑，Kala 指出了早期的去中心化内容项目，例如 Tally Labs，该项目与 Neil Strauss 和 Bored Ape Yacht Club 的成员合作撰写了一本书。

Web3 驱动人类行为

“人类很有趣，”卡拉说。 “我们知道我们应该做什么，但我们不去做。”我们知道我们应该锻炼。我们知道我们应该省钱。吃得健康。喝水。

但我们通常在所有这些事情上都很糟糕，主要是因为我们的短期冲动（寻求快乐）与我们的长期利益（健康）不一致。如果 Web3 能够以某种方式使我们的短期和长期激励措施保持一致怎么办？

这是像 Stepn 这样的 Web3 项目的前提，你需要购买 NFT 才能参与其中，然后根据你在物理世界中走了多少步而获得奖励。 Kala 可以看到像这样的项目获得主流采用（并因此提供丰厚的投资回报率），因为这将是“驱动人类行为的 Web3 多巴胺打击”。

即将到来的用例

NFT摄影

Whale Shark 预测下一波 NFT 资产可能是摄影，因为这是一个“颠覆的时机”。他的论点是：现在越来越多的摄影师是数字原生代，“我们在互联网上消费的大部分内容，无论是通过 Instagram 还是其他社交媒体平台，本质上都是摄影内容。”

NFT 作为品牌忠诚度计划

“我确实喜欢这种免费拥有的概念，”迪克说。这就是他的意思：一家公司将免费的 NFT 放入客户的钱包中，随着时间的推移，NFT 可以解锁某些好处。 （它本质上是常旅客计划的 Web3 版本。）“钱包将发展成为比电子邮件更强大的东西，”Dicker 说，因为它可以在品牌和消费者之间建立“更紧密的关系”。

移动 Web3 游戏

Web3 游戏的第一阶段几乎完全集中在笔记本电脑和台式机上，因为您通常需要连接到钱包（例如 MetaMask）。但这只影响了全球游戏玩家的一小部分。 Nage 说，在全球 30 亿游戏玩家中，“50% 到 70%”正在使用手机玩游戏。 “在过去的六个月里，我们已经看到设计师一直专注于将移动作为 Web3 的部署机制，”Nage 说，并预测移动游戏将“在未来一两年内变得非常重要”。

安全

Nage 认为，在新用户大量采用之前，下一次牛市不会到来。反过来，这种采用不会出现，直到用户体验（使其“无摩擦”）和更严格的安全性都有重大升级。 Nage 说：“安全层必须明确，它必须构建出来，”他指出以安全为中心的项目，如 OpenZeppelin（进行代码审计）和 Forta（实时威胁评估）作为获得曝光的一种方式。

零知识/自我主权身份

我们大多数人现在更关心保护我们的在线隐私，这使得“零知识证明”（不披露数据的身份证明）的潜力如此诱人。而且这种好处可能比你想象的要大。 “这不是从消费者的角度来看，而是从制度的角度来看，”伯克说。他指出，最近“看似无中生有”的去中心化金融 (DeFi) 崩溃实际上发生了，“因为每个人都可以看到其他人在做什么，每个人都可以看到其他人在链上的交易。”

Burke 认为这是一个“如果你是一个试图交易和持仓的机构，这是一个巨大的弱点”。他承认，许多人认为完全透明是一种美德，“但现实是，拥有数十亿美元并希望将其部署在太空中的人并不喜欢这样。”他将这种财务透明度比作“沃尔玛的整个供应链都在线”——它暴露了其他人可以利用的漏洞。伯克怀疑零知识隐私工具将作为一种解决方案被调用，并且它将“由机构需求驱动，基本上混淆他们交易活动的各个方面。”

未来（三到五年后）

什么应该算作“指日可待”，什么应该算作“未来”，当然，这都是不确定的，因为没有人拥有水晶球。这些中的任何一个都可能属于先前的类别，反之亦然。

元保真

“Meta-Fi 对我们来说是一个重要的主题，”Burke 说。它将 DeFi 的新工具应用于 NFT 世界和元宇宙。 “如果文化可以金融化并转化为资产，并且可以借入和借出这种资产，那么突然之间就会有大量的人，他们目前的财富不被现有金融体系所认可。”

一个简单的例子：你有一个 NFT，这个 NFT 可以用作抵押品来获得贷款，甚至可以分割成更小的块卖给多个买家。一个更具挑衅性的例子：让我们想象一个明星玩家每天花 16 个小时来玩 Fortnite。她已经用完了她的盔甲和武器——这些在游戏中非常有价值。但是除了吹牛的权利和 Twitch 内容之外，您实际上可以用它做什么？

正如 Burke 所说，“祝你好运，去银行说，‘我是 Fortnite 的百万富翁。’”借助 Meta-Fi，在去中心化游戏中，玩家可以将这些资产转化为现实世界的购买力。对于所有这些类别和用例，发生这种情况的确切方式仍然是一个巨大的待定——这就是使其成为投资机会的原因。 （对于任何类别，Burke 说 Outlier 都投资于多个早期初创企业，作为分散和分散赌注的一种方式，因为“我们无法预测赢家。”）

NFT基础设施

伯克说，虽然 NFT 具有巨大的潜力，但实际上它们在当前版本的元宇宙中的运作方式仍然存在严重限制。 “Decentraland 实际购买量是多少？不多。它并不是真正设计成一种购物体验，”他说。通常，虚拟世界的用户界面“会降低人们购买的东西的质量”，因为它“被设计成一个社交空间，而不是高端零售体验”。换句话说，一件奢侈的珠宝可能看起来像像素化的垃圾。

最终会有人解决这个问题。 Burke 预测，将“推动大量用户”的是“NFT 的扩展范围和分布”。也许这是展示 NFT 的更有创意的方式。也许它可以更顺利地集成到 Web2 中。确切的方式和内容仍有待确定，但伯克现在正在关注“进入市场的初创公司，这些初创公司会发展或升级你体验 NFT 的方式。”

垂直 NFT 市场

正如 Kala 所说，我们仍处于 NFT 市场的“eBay 时代”。这个空间很早很简陋。她预测，随着电子商务变得更加利基——“时尚市场、美容市场”——同样的事情可能会发生在 Web3 上。 “随着时间的推移，当你有更多的采用时，我不明白为什么你不会有更多的垂直类别，”她说。例如，她设想了一个拥有音乐内容的音乐中心、音乐社区论坛、音乐 NFT 市场，甚至是数字音乐厅。 “可能有一个平台可以满足您的需求，您可以参与整个音乐 NFT 生态系统，”Kala 说。

可互操作的元宇宙

“在接下来的三到五年里，让我兴奋的一件事是开放元宇宙的概念，”Dicker 说。许多“封闭”系统正在创建，他说，例如 Facebook 和沙盒，但“我喜欢这些机制开始变得更具互操作性的想法。”如果这确实发生了，那么将需要新的基础设施和项目来构建工具，使这些世界可以互操作。 Dicker 指出像 Altered State Machine 这样的基础设施项目是一个机会。

“D商务”

电子商务？这就是 Web2。 Burke 预计去中心化商务或“D Commerce”的最终出现将有效地复制亚马逊所做的一切，从支付到履行，而无需信任集中式公司。

最后……

数字所有权的主流化

这与其说是一种特定的文化，不如说是一种可能在未来五年内占据主导地位的更广泛的趋势。这是支撑上述所有想法的趋势。

“Web3 最令人兴奋的事情是赋予人们主人翁意识，”Kala 说。她有一个简单但有力的论据：人们喜欢拥有东西。他们喜欢拥有房屋，喜欢拥有汽车，喜欢拥有股票。 “如果你认为所有权很重要，那么 Web3 对你来说应该很重要。”

鲸鲨对此表示赞同，归根结底，他用一个词来概括对加密文化的投资：必然性。他的理由是“生活正在数字化”。如果生活确实正在数字化，他说“没有像以太坊和 Flow 这样的区块链，就不可能赋予数字资产同等水平的所有权、稀缺性管理和出处”。正如他所看到的，“在生活数字化的大背景下，小熊市和牛市周期是无关紧要的。”