9 دروس استثمارية مهمة من بافيت

المصدر: KTVZ21؛ من تحقيق الربح عن طريق بيع العلكة عندما كان طفلاً إلى بناء شركة تصنيع المنسوجات Berkshire Hathaway وتحويلها إلى تكتل عملاق وتصبح أحد مكونات مؤشر S&P 500، شارك وارن بافيت عددًا لا يحصى من النصائح الاستثمارية على مر السنين.

يعتبر بافيت على نطاق واسع أعظم مستثمر في كل العصور، لذلك عندما يتحدث، يتعين علينا كمستثمرين الاستماع بعناية. لم يُطلق عليه لقب "عراف أوماها" من فراغ. أعلن بافيت أنه سيتنحى عن منصبه كرئيس تنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي في اجتماع المساهمين لعام 2025 في نهاية العام. لذا، تكريماً لإمداداته التي لا تنتهي من الحكمة الاستثمارية ــ لا يزال بافيت رئيساً لمجلس الإدارة، لذا فهو لم يتقاعد بشكل كامل بعد ــ فقد جمع تسعة دروس استثمارية رئيسية من رسائل المساهمين السنوية التي أرسلتها شركة بيركشاير هاثاواي على مدى 60 عاماً.

1. استثمر في الشركات التي تفهمها

استثمر فقط في الشركات التي يمكنك تقييمها بشكل شامل. ابق متواضعًا - اعترف بما لا تفهمه ولا تستثمر في أعمال لا تفهمها. باع بافيت شركة كوكا كولا من باب إلى باب عندما كان طفلاً، واستثمر في أسهم كوكا كولا في عام 1988، وحصل على 776 مليون دولار كأرباح في عام 2024. ليس عليك أن تكون خبيراً في كل شركة، أو حتى في العديد من الشركات. كل ما عليك فعله هو أن تكون قادرًا على تقييم الشركات ضمن دائرة اختصاصك. إن حجم دائرة الكفاءة ليس مهما، ولكن فهم حدودها أمر بالغ الأهمية.

2. احصل على شركات ممتازة بأسعار معقولة احصل على شركات عالية الجودة بتقييمات معقولة. لا تشتري الشركات المتوسطة فقط لأنها رخيصة. اشترت شركة بيركشاير هاثاواي شركة See's Candies في عام 1972 مقابل 25 مليون دولار، وبحلول عام 2011، بلغت أرباح الشركة قبل الضرائب 1.65 مليار دولار. ووصف شركة See's بأنها "تجسيد للأعمال الحلمية".

من الأفضل بكثير شراء شركة عظيمة بسعر عادل بدلاً من شراء شركة متوسطة بسعر جيد.

3. فكر على المدى الطويل

تجنب التداول المتكرر، واحتفظ به على المدى الطويل واستفد من نمو الأعمال. مع مرور الوقت، تزيد الشركات القوية من الربحية والتوسع والابتكار.

في الواقع، عندما نحتفظ بأسهم شركات ممتازة وإدارة ممتازة، فإن فترة الاحتفاظ المثالية لدينا هي إلى الأبد. 4. التركيز على القيمة الجوهرية يجب أن يعتمد الاستثمار على القيمة الجوهرية للشركة، وليس على سعر السوق. الأسواق ليست عقلانية دائما.

نعرف القيمة الجوهرية بأنها القيمة المخصومة للنقد الذي يمكن استخراجه خلال العمر المتبقي للشركة. إن أي شخص يحسب القيمة الجوهرية يصل بالضرورة إلى رقم شخصي للغاية يتغير مع تعديل تقديرات التدفقات النقدية المستقبلية ومع تغير أسعار الفائدة. ومع ذلك، وعلى الرغم من غموضها المتأصل، فإن القيمة الجوهرية لها أهمية حيوية وهي الطريقة المعقولة الوحيدة لتقييم الجاذبية النسبية للاستثمارات والشركات.

5. كن جشعًا عندما يكون الآخرون خائفين

اشترِ عندما يكون السوق متشائمًا لشراء الأصول منخفضة القيمة. ابقى عقلانيًا عندما يواجه الآخرون صعوبات. خلال الأزمة المالية العالمية عام 2008، استثمر بافيت 5 مليارات دولار في الأسهم المفضلة لغولدمان ساكس. وفي عام 2011، قامت جولدمان باسترداد الأسهم، مما أدى إلى تحقيق ربح قدره 3.7 مليار دولار لشركة بيركشاير هاثاواي. ولكننا نعلم أن الأمراض المعدية الفائقة المتمثلة في الخوف والجشع سوف تندلع دائماً من وقت لآخر في عالم الاستثمار. ومن الصعب التنبؤ بتوقيت ظهور هذه الأوبئة. ومن الصعب بنفس القدر التنبؤ بالتشوهات التي تسببها السوق، سواء من حيث المدة أو الحجم. ولذلك، فإننا لا نحاول مطلقًا التنبؤ بظهور أو تراجع أي من المرضين. هدفنا أكثر تواضعا: نحاول ببساطة أن نكون خائفين عندما يكون الآخرون جشعين، وجشعين فقط عندما يكون الآخرون خائفين.

6. تجنب الاستثمار العاطفي: يجب أن تعتمد قرارات الاستثمار على التحليل والفطرة السليمة والحكم السليم، وليس على ردود الفعل العاطفية. تجنب التأثر بالخوف والجشع.

في رأيي، لا يأتي النجاح في الاستثمار من خلال الصيغ الغامضة، أو برامج الكمبيوتر، أو الإشارات من حركة الأسهم وأسعار السوق. وبدلاً من ذلك، يكمن نجاح المستثمر في الجمع بين الحكم الجيد في مجال الأعمال والقدرة على عزل أفكاره وأفعاله عن المشاعر المعدية للغاية في السوق.

7. تجاهل ضجيج السوق ركز على أساسيات الشركة والآفاق طويلة الأجل للأعمال التي تستثمر فيها، بدلاً من توقعات السوق قصيرة الأجل أو الضجيج الإعلامي. إن تكوين وجهة نظر كلية أو الاستماع إلى توقعات الآخرين الكلية أو السوقية يعد مضيعة للوقت. في الواقع، إنه أمر خطير لأنه يمكن أن يطمس إدراكك للحقائق التي تهم حقا. (عندما أسمع المعلقين التلفزيونيين يتحدثون عن ما سوف يفعله السوق في المرحلة التالية، أفكر في تعليق ميكي مانتل اللاذع: "لن تعرف مدى سهولة اللعبة حتى تدخل إلى هذا الاستوديو"). فكر في الاستثمار في الأسهم كأنك تصبح مالكًا جزئيًا لشركة. من تريد أن يكون بجانبك؟ استثمر في الشركات التي يديرها مدراء صادقون وذوي كفاءة.

نقوم باختيار الأوراق المالية القابلة للتداول بنفس الطريقة التي نقوم بها بتقييم الأعمال التجارية للاستحواذ عليها ككل. نريد عملاً تجاريًا (1) نفهمه، (2) يتمتع بآفاق جيدة على المدى الطويل، (3) يديره أشخاص صادقون وقادرون، و(4) يكون سعره جذابًا.

9. الصبر فضيلة

كن صبورًا وانتظر فرص الاستثمار التي تلبي معاييرك وتجنب الإجراءات غير الضرورية. وبالمثل، امنح استثماراتك الوقت الكافي للنمو وآمن بالإمكانات طويلة الأجل للشركات الكبرى.

يمكن تعلم الصبر. "إن القدرة على التركيز لفترة طويلة وامتلاك القدرة على التركيز على شيء واحد لفترة طويلة تعتبر ميزة كبيرة." – تشارلي مونجر

ملخص

يمكن تلخيص رسائل وارن بافيت إلى المساهمين على مدى عقود من الزمن على النحو التالي: استثمر فيما تفهمه، والتزم بالانضباط، والعب اللعبة الطويلة بصبر. من اختيار الشركات ذات الأساسيات القوية إلى الانتظار بصبر للفرصة المناسبة، فإن تعاليم بوفيت خالدة وتشكل خارطة طريق موثوقة للاستثمار الأكثر ذكاءً.