انقسم المعلقون على العملة الرقمية في البنك المركزي الأمريكي حول الفوائد ، وموحدون في الارتباك

في يناير ، مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدةصدر ورقة مناقشة بشأن عملة رقمية محتملة للبنك المركزي الأمريكي (CBDC) بعنوان "الأموال والمدفوعات: الدولار الأمريكي في عصر التحول الرقمي". انتهت فترة التعليقات على الورقة في 20 مايو ، حيث تلقى الاحتياطي الفيدرالي أكثر من 2000 صفحة من التعليقات من الأفراد جنبًا إلى جنب مع ردود من أصحاب المصلحة الرئيسيين.

قرأ كوينتيليغراف مجموعة مختارة من ردود المساهمين على ورقة بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وسرعان ما أصبح واضحًا أن هناك الكثير من الآراء المعلنة بثقة ولكن القليل من الاتفاق فيما بينها. النقاط المشتركة الرئيسية هي في الأماكن التي يشعرون فيها بالحيرة.

يريد الاحتياطي الفيدرالي أن يعرف

بشكل مناسب لغرضها ، تقدم ورقة بنك الاحتياطي الفيدرالي نظرة عامة واسعة علىالعملات الرقمية للبنك المركزي والمواضيع المجاورة لاتفاقية التنوع البيولوجي دون تعمق كبير. تبدأ المناقشة بنتائج التحليلات السابقة التي حددت أن اتفاقية التنوع البيولوجي الأمريكية ستحقق أفضل النتائج إذا كانت محمية بالخصوصية ومتوسطية وقابلة للتحويل والتحقق من الهوية على نطاق واسع. يمضي في النظر في الاستخدامات والفوائد والمخاطر المحتملة لاتفاقية التنوع البيولوجي الأمريكية. تم ذكر العملات المستقرة والعملات المشفرة بإيجاز ، وطرح 22 سؤالاً للمناقشة.

تبحث الورقة أيضًا في التطورات الحالية في النقود الإلكترونية. على جانب البيع بالجملة ،من المتوقع أن يتم تمكين خدمة FedNow تبدأ المدفوعات بين البنوك في الوقت الفعلي على مدار الساعة بدءًا من عام 2023. وفي الوقت نفسه ، تسعى مبادرة Bank On الخاصة وغيرها من البرامج إلى زيادة الشمول المالي من خلال الترويج للخدمات المصرفية منخفضة التكلفة لأولئك الذين لا يتعاملون مع البنوك والذين يعانون من نقص الخدمات.

ظلال الحياد

هناك شيء واحد ينقصه العرض في تعليقات أصحاب المصلحة الذي فحصه كوينتيليغراف وهو الحياد. الرد من معهد التمويل الدولي هو استثناء في هذا الصدد. & nbsp؛

معهد التمويل الدولي هو اتحاد عالمي للصناعة المالية يضم أكثر من 450 عضوًا من أكثر من 70 دولة. وتضم عضويتها البنوك التجارية والاستثمارية ومديري الأصول وشركات التأمين وصناديق الثروة السيادية وصناديق التحوط والبنوك المركزية وبنوك التنمية.

IIFأجاب جميع الأسئلة الـ 22 التي اقترحها بنك الاحتياطي الفيدرالي مع بقائها غير واعية بشأن مزايا إنشاء عملة رقمية للبنك المركزي الأمريكي.

قالت جيسيكا رينييه ، المديرة الإدارية للتمويل الرقمي في IIF لكوينتيليغراف: "إن قرارًا كهذا يستحق التفكير الجاد ، لذلك أراد معهد التمويل الدولي أن يكون بناءً تمامًا في تقديمه لدعم قدرة الاحتياطي الفيدرالي على تقييم الإيجابيات والسلبيات".

استجابة IIF ليست غير معلن عنها. يسرد 12 من الاعتبارات السياسية التي يشعر المؤلفون بضرورة معالجتها قبل إطلاق اتفاقية التنوع البيولوجي ، بما في ذلك القضايا البيئية ، التي لم يذكرها الاحتياطي الفيدرالي. يقدم اقتراحات عملية حول المدققين والمسائل الفنية الأخرى ويأخذ مجهودًا كبيرًا للتأكيد على الحاجة إلى مدخلات من القطاع الخاص لعملات رقمية مباشرة بالتجزئة.

قال رينيه: "نموذج العمل يحتاج إلى العمل". "إذا كانت المخاطر تفوق الحوافز ، فقد لا تجتذب سوى الوسطاء الذين يعتمدون على بيع بيانات المستخدم ، مثل شركات التكنولوجيا. هذا ليس جيدًا للمستهلكين ". هي اضافت:

"إذا استمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في المضي قدمًا ، فإنه يحتاج إلى العمل عن كثب مع البنوك لفهم التأثير الحقيقي على قدرتها على الإقراض ، واختبار التشغيل الفعلي للعملات الرقمية للبنوك المركزية المحتملة."

تمثل جمعية صناعة الأوراق المالية والأسواق المالية وسطاء الأوراق المالية والبنوك الاستثمارية ومديري الأصول ، وتدعو إلى أسواق رأس مال فعالة ومرنة.

مؤخرًا:العمل وفقًا لمعيار البيتكوين: الربح والأشخاص والشغف بالطعام الجيد

لا يتخذ ردها المطول والمفصل موقفًا بشأن الرغبة في إدخال عملة رقمية للبنك المركزي ولكنها تركز على التسوية والمدفوعات بين المؤسسات المالية ،ملاحظة هذا "الولايات المتحدة تمول أسواق رأس المال 73 في المائة من جميع الأنشطة الاقتصادية ، من حيث تمويل حقوق الملكية والديون للشركات غير المالية ".

تعد قابلية البرمجة وقابلية التشغيل البيني من الاهتمامات الرئيسية لـ SIFMA ، حيث تنص على أن "العديد من الفوائد [...] المرتبطة غالبًا بـ wCBDCs [الجملة CBDCs] لا تعتمد على wCBDCs ؛ يمكن تطويرها باستخدام بنية تحتية أخرى للدفع مثل العملات المستقرة أو الرموز المميزة للتسوية باستخدام البنية التحتية DLT ".

"دعني افعلها"

صرح بعض المعلقين مواقفهم بشكل أكثر صراحة. ردت الرابطة الوطنية للاتحاد الائتماني على ورقة بنك الاحتياطي الفيدرالي بخطاب. اتخذت وكالة الأنباء المركزية الأمريكية (كونا) موقفًا ضد اتفاقية التنوع البيولوجي الأمريكية في أماكن أخرى ، وبينما كانت صياغتها دبلوماسية في ردها ، فإن شكوكها واضحة. "بالنظر إلى أن الغالبية العظمى من المدفوعات الأمريكية يتم إجراؤها بالفعل من خلال القنوات الرقمية ، يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يحدد بوضوح المشكلة (المشكلات) التي يحاول حلها" ،تنص على . & نبسب ؛

أكثر من ذلك ، يمثل عملات البنوك المركزية الرقمية منافسة محتملة مع الاتحادات الائتمانية للودائع. "إذا فقدت الاتحادات الائتمانية إمكانية الوصول إلى الودائع الكبيرة وكان عليها استثمار تمويل كبير في التكنولوجيا الجديدة وتطوير محافظ عملات البنوك المركزية الرقمية ، فإن الفوائد التي يمكن أن تقدمها لأعضائها ستعاني حتماً."

من شأن إنشاء عملة رقمية للبنك المركزي أن يؤدي حتمًا إلى انتقال الأموال من البنوك إلى الاحتياطي الفيدرالي ،تنص على وقدرت جمعية البنوك الأمريكية في تعليقاتها أن 71٪ من التمويل المصرفي قد يكون معرضًا لخطر الانتقال. بالإضافة إلى:

"إن إدخال عملة رقمية للبنك المركزي من شأنه أن يخاطر بتقويض الدور المهم الذي تلعبه البنوك في الوساطة المالية." & nbsp؛

هذه مجرد بداية لسلسلة من المصائب المحتملة. تقول تعليقات ABA إن عملات العملة الرقمية من شأنه أن يؤدي إلى تفاقم حدث الإجهاد ومن المحتمل أن يعيق انتقال السياسة النقدية. ويخلص قانون ABA إلى أنه "نظرًا لأننا قمنا بتقييم الآثار المحتملة لإصدار عملة رقمية للبنك المركزي ، فقد أصبح من الواضح أن الفوائد المزعومة لاتفاقية التنوع البيولوجي غير مؤكدة ومن غير المرجح أن تتحقق ، في حين أن التكاليف حقيقية وحادة". يمضي إلى اقتراح أن العملات المستقرة ستكون خيارًا أفضل. & nbsp؛

معهد السياسة المصرفيةعلق وبالمثل: "إلى الحد الذي يمكن أن تحقق فيه العملة الرقمية للبنك المركزي منفعة واحدة أو أكثر ، فمن المحتمل أن تتحقق تلك الفوائد من خلال وسائل أقل ضررًا."

Circle Internet Financial ، مُصدر العملة بالدولار الأمريكي (USDC ) المستقرة ، يدافع أيضًا عن تفوق العملات المستقرة على عملات البنوك المركزية الرقمية في رده على ورقة بنك الاحتياطي الفيدرالي ، بشكل غير مفاجئ.

"استفادت مجموعة من الشركات ، بما في ذلك Circle ، من تقنية blockchain لدعم تريليونات الدولارات من النشاط الاقتصادي باستخدام عملات مستقرة ذات مرجع رسمي"يقرأ . "قد يكون لإدخال عملات البنك المركزي العماني من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي تأثير مخيف على الابتكارات الجديدة التي يمكن أن تجعل الاقتصاد الأمريكي والقطاع المالي أكثر قدرة على المنافسة محليًا وخارجيًا."

انخرطت الدائرة في أسئلة مختارة اقترحها بنك الاحتياطي الفيدرالي ، مع التركيز على مقارنة عملات البنوك المركزية والعملات المستقرة.

على الطرف الآخر من الطيف ، هناك حماس كبير لاتفاقية التنوع البيولوجي الأمريكية في استجابة شركة nChain الخاصة بشركة blockchain ، والتي قدمتها الشركة إلى Cointelegraph. يكتب المؤلفون:

"على الرغم من أنه يمكن للقطاع الخاص تقديم بعض الفوائد المحتملة لاتفاقية التنوع البيولوجي للبنك المركزي (وإن كان ذلك مع مخاطر الائتمان والسيولة) ، إلا أن هناك مزايا اجتماعية وسريعة وجيوسياسية للمشاركة الحكومية المعقولة".

ترى nChain التي تتخذ من لندن مقراً لها مزايا في فصل أقسام كبيرة من نظام الدفع الرقمي عن "نظام الائتمان والنظام المصرفي الأكثر هشاشة" وترى أن عملات البنوك المركزية الرقمية هي فرصة لتحرير المستهلكين من الخدمات المالية "المجانية" التي تتميز في الواقع بـ "الدفع باستخدام الخصوصية ". علاوة على ذلك ، فإن nChain مقتنعة بأن العملة الرقمية للبنك المركزي الأمريكي يمكن أن تحسن الشمول المالي. كتب المؤلفون: "إذا كنت ترغب في مزيد من المناقشة ، فيرجى الاتصال بنا وسنشرف بتقديم المزيد من المساعدة". & nbsp؛

مخاوف الخصوصية عميقة

تبرز بعض المشكلات كنقاط مؤلمة خلال الردود. يشك العديد في قدرة عملات البنوك المركزية الأمريكية على توسيع الشمول المالي ، مشيرين إلى أن العديد من أولئك الذين ليس لديهم حسابات مصرفية لا يتعاملون مع البنوك باختيارهم. يتم التعامل مع الأسئلة المتعلقة بدفع الفائدة على عملة رقمية للبنك المركزي الأمريكي وفرض قيود على المبلغ الذي يمكن الاحتفاظ به ، وكلاهما من الأدوات المحتملة للسياسة النقدية ، بشيء من عدم اليقين بشكل خاص. nChain هو الاستثناء من هذه العمومية ، حيث يجادل ضد كليهما على أساس أن المال المادي لا يخضع لتلك القيود.

ومع ذلك ، تبرز الخصوصية كأهم مصدر قلق. يتم ذكر قضايا الخصوصية مرارًا وتكرارًا في الردود وحتى الحصول على ردود من المنظمات المتخصصة.

مركز معلومات الخصوصية الإلكترونية هو مركز أبحاث للمصلحة العامة في واشنطن العاصمة يركز على الخصوصية ، بما في ذلك خصوصية المستهلك. EPIC محايد بشأن إصدار CBDC ولكنتوصي في رده بأنه في حالة حدوث ذلك ، يجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يتبنى عملة رقمية قائمة على الرمز المميز لا تعتمد على تقنية دفتر الأستاذ الموزع وحفظها الدائم للسجلات. يجادل بأن رمز وسيط صادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن تصميمه لحماية الخصوصية مع الاستمرار في السماح بضوابط مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب.

قال جيك وينر ، زميل القانون في EPIC ، والمؤلف المشارك لتعليقات المركز ، لكوينتيليغراف: "مساحة الدفع الرقمية اليوم كابوس للخصوصية". "ستعمل CBDC على تحسين الخصوصية فقط إذا تم إقرانها بلوائح قوية لضمان عدم تكرار صناعة خدمات الدفع الحالية من خلال المحافظ الرقمية وأنظمة نقاط البيع الاستغلالية. التكنولوجيا وحدها لا تكفي ".

مؤخرًا:النضال من أجل روح Web3: مستقبل الهوية القائمة على blockchain

يقول المركز في رسالته إن هناك العديد من المزايا الأخرى للرمز المميز. يمكن دمجه في النظام المصرفي الحالي ، مع تحسين خصوصية المستهلك وبتكلفة أقل مما توفره DLT. مشروع هاميلتون ، وهو مشروع بحثي حول اتفاقية التنوع البيولوجي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن ومبادرة العملة الرقمية التابعة لمعهد ماساتشوستس للتكنولوجيا ، وجد أيضًا مشروعًا غير blockchainالنموذج الذي اختبرته ليكون أفضل من DLT نظرًا لوقت المعالجة الأسرع بكثير.

تستشهد تعليقات EPIC على نطاق واسعأفكار مؤسس شبكة XX ديفيد شوم . قال شوم نفسه لكوينتيليغراف ، "يجب بناء الخصوصية في CBDCs ، ولا تُحسب إلا إذا كان لا يمكن إزالتها سراً. بالطبع ، هناك اعتبارات رئيسية أخرى: منع الاستخدام الإجرامي على نطاق واسع ، وإعطاء حق الاقتراع لمن لا يتعامل مع البنوك ، والحماية من التزوير. ولكن بدون الخصوصية المضمنة ، لن تدفع عملات البنوك المركزية الرقمية النمو الاقتصادي بالطريقة التي يمكن للنقد الإلكتروني الحقيقي القيام بها ".

وفقًا لاتحاد الحريات المدنية الأمريكية و 11 منظمة غير حكومية أخرىمطلق سراحه رسالة قصيرة ، "يجب أن يكون عدم الكشف عن هويته هو الاعتبار الأول في السعي لتحقيق نظام مالي أكثر عدلاً وأمانًا."