تمت الموافقة على الإدراج، سيف واحد خلال عشر سنوات، مقال واحد يستعرض الطريق إلى إنشاء Ethereum ETF

المؤلف: جيسي، كليمبر، جولدن فاينانس

في 23 يوليو، بتوقيت بكين، أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية رسميًا أنه يمكن إدراج منتجات ETF الفورية للتداول، وهو بلا شك حدث تاريخي لـ Ethereum. لحظة مشرقة.

يصادف يوم أمس أيضًا الذكرى السنوية العاشرة لإطلاق Ethereum رسميًا لتمويل الطرح الأولي للعملة (ICO). وعلى طول الطريق، واصلت Ethereum إثبات قيمتها. بعد سنوات من المقاومة التنظيمية والعديد من وثائق التسجيل المنقحة، تمت الموافقة على نموذج 19 b-4 الخاص بـ Ethereum ETF في مايو من هذا العام، ولكن بيان تسجيل S-1 الخاص به لا يزال بحاجة إلى أن يكون فعالاً قبل أن يتمكن من بدء التداول رسميًا. وبعد شهرين، دخلت مؤسسة ETF الفورية Ethereum السوق أخيرًا وأصبحت العملة المشفرة التمثيلية بعد Bitcoin.

تثبت الموافقة الرسمية على الإدراج والتداول أيضًا بشكل مباشر أن إيثريوم تستحق سمعتها باعتبارها "ملك العشرة آلاف سلسلة". بعد عشر سنوات من العمل الشاق، قد نتمكن أيضًا من إعادة فهم الإيثريوم واستكشاف القيمة الحقيقية لهذا "الكمبيوتر العالمي" الذي كان موضع تساؤلات ومثير للجدل، بالإضافة إلى تأثير اعتماد صندوق ETF الفوري للإيثريوم على السوق. تطوير صناعة التشفير بأكملها.

1. الحياة الماضية والحالية لـ Ethereum

Ethereum عبارة عن منصة blockchain لامركزية مفتوحة المصدر مع وظائف العقود الذكية. ETH هي العملة المشفرة الأصلية للمنصة وهي ثاني أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية بعد Bitcoin. وحتى كتابة هذه السطور، تبلغ قيمتها السوقية حوالي 420 مليار دولار أمريكي.

Ethereum عبارة عن شبكة blockchain قابلة للبرمجة، وETH هو الرمز المميز الذي يحرك هذه الشبكة. Bitcoin هو أول تطبيق قاتل لـ blockchain، ولكن بسبب الافتقار إلى قابلية البرمجة، فمن الصعب توسيع المزيد من الوظائف بما يتجاوز وظيفة تخزين القيمة. بصفته باحثًا مبكرًا في مجال Bitcoin، يأمل Vitalik Buterin في دعم المزيد من التطبيقات اللامركزية القائمة على برمجة شبكة blockchain، لذلك ظهر Ethereum.

تاريخ الأحداث الكبرى:

2013

في نهاية عام 2013، فيتاليك بوتيرين، تم إصدار مؤسس Ethereum بعد نشر الإصدار الأول من الورقة البيضاء لـ Ethereum، جمع مجتمع العملات المشفرة العالمي على التوالي مجموعة من المطورين الذين تعرفوا على مفهوم Ethereum وأطلقوا المشروع.

من ديسمبر 2013 إلى يناير 2014، كان تركيز إيثريوم على كيفية إطلاق الرؤية التي وصفها فيتاليك في الورقة البيضاء للإيثريوم. اتفق الفريق في النهاية على أن البيع المسبق لـGenesis كان فكرة جيدة. وبعد مناقشات طويلة الأمد ومتعددة المستويات، ومن أجل إنشاء بنية تحتية مناسبة واستراتيجية قانونية، قرر الفريق تأجيل البيع المسبق لإيثريوم المقرر أصلاً. شباط 2014.

2014

يعتبر شهر فبراير 2014 شهرًا مهمًا للغاية بالنسبة إلى Ethereum حيث تحقق جميع جوانب Ethereum تقدمًا سريعًا: نمو المجتمع، وكتابة التعليمات البرمجية، وكتابة محتوى wiki والبنية التحتية للأعمال والاستراتيجية القانونية. أعلن Vitalik هذا الشهر عن مشروع Ethereum لأول مرة في مؤتمر Miami Bitcoin وعقد أول حدث "Ask Us Anything" على Reddit، مما حول فريق التطوير الأساسي إلى فريق عملات مشفرة من الطراز العالمي.

في يوليو 2014، أجرت إيثريوم عملية بيع مسبقة للإيثريوم لمدة 42 يومًا، مما أدى إلى جمع إجمالي 31,531 بيتكوين وفقًا لسعر بيتكوين في ذلك الوقت، كان يعادل 18.43 مليون دولار أمريكي، لتحتل المرتبة الثانية في السوق الوقت. مشروع التمويل الجماعي. وكان العدد النهائي للإيثر المباع هو 60,102,216.

2015

في مارس 2015، أصدر الفريق سلسلة من الإعلانات بخصوص إصدار Genesis Block. في مايو، أصدر الفريق شبكة الاختبار الأخيرة (POC9)، التي تحمل الاسم الرمزي Olympic. من أجل اختبار الشبكة بشكل أفضل، خلال المرحلة الأولمبية، سيحصل الأعضاء الذين يشاركون في شبكة الاختبار على مكافآت إيثريوم من الفريق. هناك العديد من أشكال المكافآت، بما في ذلك مكافآت اختبار التعدين ومكافآت تقديم الأخطاء.

في يوليو 2015، تم إصدار شبكة إيثريوم الرسمية، والتي تمثل أيضًا التشغيل الرسمي لسلسلة كتل إيثريوم.

2016

في 14 مارس 2016 (يوم Pi)، أطلقت Ethereum مرحلة Homestead. في هذه المرحلة، توفر Ethereum محفظة ذات واجهة رسومية، وقد تم تحسين سهولة الاستخدام بشكل كبير ولم تعد Ethereum حصرية للمطورين، ويمكن للمستخدمين العاديين أيضًا تجربة Ethereum واستخدامه بسهولة.

2017

في 1 مارس 2017، أعلن تحالف Enterprise Ethereum Alliance (EEA) عن تأسيسه، قائلًا إنه يهدف إلى إنشاء حلول blockchain على مستوى المؤسسة و تطوير معايير الصناعة بشكل مشترك.

في يوليو 2017، استهدف أحد المتسللين ثغرة أمنية في الإصدار 1.5 من محفظة Parity أو أعلى وقام بإجراء استدعاء دالة غير مصرح به، وشن هجومًا وسرق أكثر من 150,000 عملة إيثريوم من ثلاثة عقود متعددة التوقيع، مما تسبب في حدوث خطأ خسارة ما يقرب من 30 مليون دولار أمريكي بناءً على القيمة السوقية في ذلك الوقت. في نوفمبر، بسبب ثغرة أمنية في التعليمات البرمجية ناجمة عن "سوء التشغيل" من قبل المطورين والمستخدمين، أصيبت جميع محافظ Parity متعددة التوقيع التي تم إصلاحها وإنشاؤها بعد 20 يوليو بالشلل، مما أدى إلى إجمالي 930.000 إيثريوم بقيمة تزيد عن 154 مليون دولار أمريكي. لقد تم تجميده وإغلاقه ولم يتم استعادته مطلقًا.

2018

في سبتمبر 2018، نشر مطور Bitcoin الأساسي جيريمي روبين مقالًا بعنوان "انهيار ETH أمر لا مفر منه" في وسائل الإعلام التكنولوجية الأمريكية TechCrunch It يقال أنه حتى لو استمرت شبكة الإيثريوم في الوجود، فإن قيمة ETH ستعود حتمًا إلى الصفر. واعترف فيتاليك، مؤسس إيثريوم، بوجود المشكلة في رده: "إذا لم يتغير إيثريوم، فقد تكون تصريحات جيريمي روبين صحيحة". تسببت هذه التصريحات في انخفاض سعر ETH لبعض الوقت. وفي الوقت نفسه، بدأت العديد من مشاريع إيثريوم في الانتقال إلى سلاسل عامة أخرى مثل EOS وTRON، ويشعر بعض الناس بالقلق من استبدال إيثريوم. وتحت تأثير سعر إيثريوم، بدأت قوة الحوسبة لشبكة إيثريوم بأكملها في التقلص، ووفقًا لإحصائيات قوة الحوسبة لموقع etherscan.io، انخفضت قوة الحوسبة لشبكة إيثريوم بالكامل بنسبة 20٪ في الفترة من سبتمبر إلى نوفمبر، حيث تقلصت من ما يقرب من 20٪. 300TH/ثانية إلى 240TH/ثانية.

في 10 ديسمبر 2018، ادعى Vitalik على تويتر أن سلاسل الكتل المستقبلية التي تستخدم تقنية التجزئة القائمة على إثبات الحصة (PoS) ستكون "أكثر كفاءة بآلاف المرات".

2019

في عام 2019، أجرى مشروع Ethereum شوكة القسطنطينية الصلبة، والتي كانت بمثابة حافز لشبكة Ethereum لتغيير آلية الإجماع الأساسية الخاصة بها بعد بدء هذا الرمز، ستواجه Ethereum ما يسمى بـ "العصر الجليدي". وستستمر صعوبة إنشاء كتل جديدة على الشبكة في التزايد، وتتباطأ في النهاية حتى تتوقف تمامًا. بعد ترقية الهارد فورك هذه، سيتم تغيير حالة سلسلة كتل الإيثريوم "بشكل دائم".

2020

كتلة نشأة سلسلة منارة. تتطلب سلسلة المنارة 16,384 حسابًا لتخزين 32 إيثريوم لضمان الإطلاق الآمن. حدث هذا في 27 نوفمبر 2020، مما يعني أن Beacon Chain بدأت في إنتاج الكتل في 1 ديسمبر 2020. هذه هي الخطوة الأولى لتحقيق رؤية الإيثيريوم وهي مهمة جدًا.

2021

في 15 أبريل، تمت ترقية برلين. تعمل ترقية برلين على تحسين تكاليف الغاز لبعض عمليات Ethereum Virtual Machine وتضيف دعمًا لأنواع معاملات متعددة.

في 5 أغسطس، قدمت ترقية لندن EIP-1559(يفتح في علامة تبويب جديدة)، والتي أصلحت سوق رسوم المعاملات، وغيرت أيضًا طريقة معالجة استرداد رسوم الوقود والعصر الجليدي. تم تعديلها.

في 27 أكتوبر، تمت ترقية أكويلا. تعد ترقية Aquila أول ترقية مخطط لها لسلسلة Beacon Chain. ويضيف دعمًا لـ "لجان المزامنة" - دعم العملاء الخفيفين، ويضيف عقوبات على كسل المدقق والسلوك القابل للتقطيع أثناء تقدمه نحو عمليات الدمج.

في 9 ديسمبر، أخرت ترقية شبكة Arrow Glacier قنبلة الصعوبة لعدة أشهر. هذا هو التغيير الوحيد الذي تم تقديمه في هذه الترقية، والذي يشبه بشكل أساسي ترقية Muir Glacier.  تم إجراء تغييرات مماثلة في ترقيات الشبكة البيزنطية والقسطنطينية ولندن.

2022

في 6 سبتمبر، تمت ترقية بيلاتريكس. تعد ترقية Bellatrix هي الترقية الثانية المخطط لها لسلسلة Beacon، مما يؤدي إلى إعداد سلسلة Beacon لعملية الدمج. إنه يزيد العقوبة التي يتلقاها المدقق بسبب الكسل والانخراط في سلوك قابل للتخفيض إلى قيمته الكاملة.

في 15 سبتمبر، تمت ترقية (دمج) باريس.  تمثل ترقية باريس بمثابة انتقال الاندماج. وتنهي الوظيفة الرئيسية لـ Ethereum خوارزمية تعدين إثبات العمل ومنطق الإجماع ذي الصلة وتبدأ في إثبات حقوق الملكية.

2023

في 12 أبريل، قامت شنغهاي بترقية وأدخلت عمليات سحب التعهدات إلى طبقة التنفيذ. تتزامن ترقية شنغهاي مع ترقية Capella، مما يمكّن الكتلة من قبول عمليات السحب حتى يتمكن أصحاب المصلحة من سحب الأثير من سلسلة المنارة إلى طبقة التنفيذ.

2024

في شهر مارس، تمت ترقية مدينة كانكون. Deneb هو اسم الترقية إلى طبقة إجماع الإيثريوم (CL)، بينما يشير كانكون إلى التحديث إلى طبقة تنفيذ الإيثريوم (EL).

2. ETHقمم وقيعان الأسعار

يبلغ سعر عملة ETH ما يقرب من 4000 دولار أمريكي وثاني أكبر إنجازات من حيث القيمة السوقية للعملات المشفرة. لا يتم صنعها في يوم واحد من الرسم البياني لسعر عملة الإيثريوم أدناه، يمكننا أن نرى بشكل بديهي مجدها وفتراتها المظلمة.

السعر في ETH من على مخطط الاتجاه التاريخي، يمكننا أن نرى أنها شهدت عدة دورات انتقالية هابطة، وقد شهدت هذه العملة المشفرة التي تحتل المرتبة الثانية أيضًا فترة من قيعان الأسعار العميقة الجليدية، والتي تم التشكيك فيها من قبل السوق.

في يناير 2018، وصلت ETH إلى أعلى مستوى تاريخي لها، حيث بلغ سعر العملة حوالي 1300 دولار أمريكي. قبل عام واحد فقط، كان سعر ETH حوالي 10 دولارات فقط، وقد ارتفع بما يصل إلى 130 مرة خلال هذه الفترة.

لكن السوق الهابطة اللاحقة تسببت في انخفاض سعر ETH إلى ما لا يقل عن 100 دولار، وهو انخفاض يزيد عن 90٪. وهذا أيضًا جعل الناس يشككون في ما إذا كان مشروع Ethereum له قيمة كبيرة حقًا.

مع وصول السوق الصعودية التاريخية إلى سوق العملات المشفرة في عام 2021، سجلت ETH باستمرار أرقامًا قياسية جديدة في الأسعار. وارتفع إلى ما يقرب من 3900 دولار أمريكي في شهر مايو من ذلك العام وإلى حوالي 4900 دولار أمريكي في نوفمبر وكانت أعلى نقطة أعلى بحوالي 49 مرة من أدنى مركز في السوق الهابطة السابقة.

ومع ذلك، مع ظهور السوق الهابطة والعواصف الرعدية اللاحقة لـ Terra وFTX، انخفضت ETH أيضًا من أعلى مستوياتها مرة أخرى، مع انخفاض أدنى مستوى إلى حوالي 1000 دولار أمريكي خلال هذه الفترة. ولم تتحسن فترة الصمت هذه حتى أكتوبر 2023.

مع الدعم المتوقع من صندوق الاستثمار المتداول للبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة، يتعافى سوق التشفير، وترتفع أيضًا عملة ETH. ومع ذلك، فإن أداء ETH في هذه الدورة خيب آمال المستثمرين. لم يقتصر الأمر على فشلها في السير على خطى شقيقها الأكبر BTC وتحقيق مستويات عالية جديدة، ولكن معدل نموها كان أيضًا أقل بكثير من أداء السلاسل العامة المماثلة. من ناحية أخرى، يمكن القول أن سولانا قد ولد من جديد من السكينة. ارتفع سعر العملة من حوالي 20 دولارًا أمريكيًا إلى 210 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يكاد يتعافى من انخفاض السوق الهابط.

مع دخول عام 2024، اختبرت ETH مبلغ 4000 دولار مرتين، لكن الزيادة كانت ضعيفة. ومع ذلك، من المتوقع كسر هذا المأزق بموافقة صندوق ETF الفوري للإيثريوم.

3. إلى أين سيتجه سعر الإيثريوم؟

تشير الموافقة على ETF إلى أن عصر تكامل التشفير في الاتجاه السائد قد وصل.

من منظور السوق، فإن الفائدة الأكثر مباشرة لصناديق الاستثمار المتداولة هي ETH نفسها.

للسوق وجهات نظر مختلفة حول توقعات السوق. لقد تجاوز سعر Ethereum حاليًا 3500 دولار بعد اعتماد ETF الفوري، فهل سيستمر في الارتفاع؟

تتمثل إحدى وجهات النظر في أنه يمكننا الإشارة إلى اتجاه سعر صندوق BTC الفوري ETF بعد اعتماد صندوق Bitcoin الفوري ETF، والذي انخفض في البداية قليلاً ثم ارتفع بشكل حاد.

تمت الموافقة على صندوق Bitcoin ETF بالكامل في 10 يناير، وقبل إطلاقه شهدنا ارتفاع أسعار BTC بقوة إلى 49,000 دولار قبل أن تنخفض بنسبة 21% إلى 38,500 دولار خلال الـ 12 يومًا التالية. منذ ذلك الحين، شهد المتداولون تدفقات تراكمية يومية متفائلة إلى 10 صناديق استثمار متداولة في البيتكوين (باستثناء التدرج الرمادي) واشتروا بنشاط، مع ارتفاع البيتكوين في النهاية بنسبة 90٪ إلى 73000 دولار.

تخيل القرع، لذا فإن وجهة النظر هي السقوط أولاً ثم الارتفاع. هناك عدة حجج تدعم وجهة النظر هذه:

أولاً، هذه الجولة لم تكن الزيادة كبيرة في سعر ETH، وكان سعر 3500 دولار أمريكي حوالي ثلاثة أضعاف القاع فقط، ومع ذلك، بعد اعتماد ETF الفوري، ارتفع سعر Bitcoin بمقدار أربع إلى خمس مرات. تعتقد الصناعة عمومًا أن سعر ETH قد تم قمعه لفترة طويلة جدًا في هذه الجولة.

ومع ذلك، من الواضح أن احتمال حدوث نفس حركة السعر مرة أخرى في ETH يمثل مخاطرة، وعندما يتوقع الجميع حدوث ذلك، غالبًا لا يحدث ذلك بالفعل، أو على الأقل حجمه التصحيح ينبغي أن يكون أقل عمقا من ذلك بكثير.

السبب الأساسي الذي يدعم الارتفاع المستمر في سعر Ethereum هو أن أسياد الصناديق المتداولة في Ethereum يمكنهم جذب كمية كبيرة من تدفقات رأس المال المؤسسي.

إذا كان هناك قدر كبير من تدفق رأس المال، فإن القاعدة في الاستثمار التي تنص على أن "الأشياء الجيدة ستتحقق" تعني حدوث أشياء سيئة، لن تكون صحيحة.

قد لا يجذب صندوق Spot Ethereum ETF نفس الحماس من المستثمرين مثل صندوق Bitcoin ETF الفوري. بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة التي تستهدف المؤسسات التقليدية مثل صناديق التقاعد والأوقاف وصناديق الثروة السيادية وما إلى ذلك، فإن Ethereum لا تحظى بشعبية. قد يكون السبب هو أن وضع السوق المؤسسي لـ Ethereum نفسه أصغر من وضع Bitcoin. في سوق الولايات المتحدة، لا تمثل صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة لـ ETH سوى حوالي 5٪ من أصول صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة لـ BTC، بالطبع، لا يمثل هذا الطلب المحتمل على صناديق ETH الفورية.

خارج الولايات المتحدة، تم إدراج كل من منتجات Bitcoin وEthereum المتداولة في البورصة (ETPs)، وتمثل الأصول في Ethereum ETP ما يقرب من 25٪ -30٪ من أصول Bitcoin ETP. وبمقارنة نسبة أصول صناديق الاستثمار المتداولة، تتوقع Grayscale Research أن يصل صافي التدفقات الواردة من صناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum الأمريكية إلى 25٪ -30٪ من صافي التدفقات الداخلة من صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة، أو في الأشهر الأربعة الأولى أو نحو ذلك، حوالي 35 تدفقًا بقيمة 13.7 دولارًا أمريكيًا من مليار دولار أمريكي إلى 4 مليارات دولار أمريكي (وهو ما يمثل 25% - 30% من صافي التدفق الداخل إلى صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية البالغة 13.7 مليار دولار أمريكي منذ يناير).

باختصار، يقدر الجميع أن الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum في الولايات المتحدة يتراوح بين 25% إلى 30% من الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin. تبلغ القيمة السوقية لـ Ethereum حوالي ثلث قيمة Bitcoin، وكل تدفق بقيمة دولار واحد إلى ETF الفوري لـ Ethereum يمكن أن يكون له تأثير مماثل على السعر على أساس القيمة السوقية. ومع ذلك، إذا كان التدفق المقدر للأموال هو ثلث التدفق النقدي لصندوق Bitcoin المتداول في البورصة، فإنه بشكل عام، بعد إطلاق صندوق ETF الفوري لـ Ethereum، سيكون اتجاه سعره العام وارتفاعه مشابهًا لاتجاه سعر Bitcoin.

ومع ذلك، عندما يكون لدى الجميع توقعات بالانخفاض أولاً ثم الارتفاع، فقد لا ينخفض ​​سعر الإيثريوم كثيرًا، خاصة بعد الانتخابات الأمريكية وتخفيضات أسعار الفائدة والتوقعات الإيجابية الأخرى للاقتصاد الكلي، سيفعلها الجميع احتفظ بالعملة وانتظر البيع.

هناك أيضًا آراء مفادها أن الإيثريوم لا يمكن أن يرتفع، وأن السعر الحالي قد وصل بشكل أساسي إلى قمة مرحلية.

من منظور التقييم، يمكن القول إن تقييم Ethereum أعلى من تقييم Bitcoin عندما تم إطلاق صندوق Bitcoin ETF الفوري في يناير. على سبيل المثال، مقياس التقييم الشائع هو MVRV z-score. يعتمد هذا المقياس على نسبة إجمالي القيمة السوقية للرمز المميز إلى "القيمة المحققة": القيمة السوقية بناءً على السعر الذي تحرك به الرمز المميز آخر مرة على السلسلة (على عكس السعر الذي تم تداوله به في البورصة). . عندما تم إطلاق صندوق Bitcoin ETF الفوري في يناير من هذا العام، كانت نقاط MVRV Z منخفضة نسبيًا، مما يشير إلى تقييمات متواضعة وإمكانية زيادة الأسعار. منذ ذلك الحين، ارتفعت قيمة سوق العملات المشفرة، مع زيادة كل من Bitcoin وEthereum لنسب MVRV الخاصة بهما. قد يشير هذا إلى أن هناك مجالًا أقل لارتفاع الأسعار بعد الموافقة على صندوق ETH ETF الفوري مقارنةً بالموافقة على صندوق Bitcoin ETF الفوري في الولايات المتحدة في يناير.

4. Ethereum Spot ETFتأثير الاعتماد على تطوير الصناعة

لماذا يعتبر Ethereum Spot ETF؟ فجأة مرت؟ أحد أكبر الأسباب هو تغير مواقف الحزبين تجاه التشفير بسبب تأثير انتخابات الحزبين في الولايات المتحدة.

في 22 مايو من هذا العام، أقر مجلس النواب الأمريكي "قانون الابتكار المالي والتكنولوجيا للقرن الحادي والعشرين" ("FIT21"). يعد هذا تشريعًا تاريخيًا لسوق العملات المشفرة. يهدف مشروع القانون إلى إنشاء إطار تنظيمي شامل للأصول الرقمية. حصل مشروع القانون على دعم من الحزبين، حيث صوت لصالحه 279 صوتًا (67%)، ويُظهر هذا الحادث أيضًا أن العملة المشفرة لها أهمية متزايدة في المشهد السياسي، ولا شك أن موقف كلا الحزبين تجاه العملات المشفرة قد تحول نحو الدعم. كان هناك تحول سريع بين الحزبين في دعم العملات المشفرة، وكان الدعم الأكثر إلحاحًا هو موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة على صندوق ETF الفوري للإيثريوم.

الفهم الشائع في الصناعة هو أنه هذه المرة تجاوزت Ethereum الخاصة بنقطة البيع سعر ETF الفوري، ثم سيكون لصندوق ETF الفوري SOL التالي فرصة أيضًا. بعد كل شيء، قدمت بعض المؤسسات بالفعل طلبات للحصول على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية SOL إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات.

وبعد ذلك، تم إطلاق المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة. سيبدأ الناس في توقع مرور صناديق الاستثمار المتداولة الفورية مثل AVAX وPEPE وDOGE. حتى لو تم تصنيف SOL كأوراق مالية من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات، فإن دائرة العملة لا تعتمد على ضجيج المشاعر والتوقعات.

من ناحية أخرى، حتى لو تم تعريفها على أنها ورقة مالية، فهل من الممكن ألا تمر صناديق الاستثمار المتداولة الفورية؟

كانت مسألة ما إذا كان إيثريوم بمثابة أمان دائمًا قضية ساخنة في المناقشات القانونية المتعلقة بالعملات المشفرة، ففي يونيو من هذا العام، أنهت هيئة الأوراق المالية والبورصات تحقيقاتها في إيثريوم 2.0، مما يعني أن هيئة الأوراق المالية والبورصة لن ترفع اتهامات ضد إيثريوم. البيع عبارة عن معاملة أوراق مالية.

عندما وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على صندوق ETF الفوري للإيثريوم، كان عليها أن تعترف بوضوح بأن عملة ETH غير المضمونة لم تكن ورقة مالية. وستكون هذه مبادرة سياسية رئيسية للجنة الأوراق المالية والبورصات. وقد رفضت الوكالة سابقًا الاعتراف بأي أصول أخرى غير البيتكوين كسلع غير أمنية.

ستؤثر هذه الخطوة أيضًا على الفور على قضايا هيئة الأوراق المالية والبورصة فيما يتعلق ببورصات العملات المشفرة الرئيسية. إذا لم يتم اعتبار الإيثيريوم ورقة مالية، فيمكن اعتبار العديد من الرموز المميزة الأخرى سلعًا باستخدام منطق مماثل، مما يسمح لتبادل العملات المشفرة بالفوز في هذه القضايا القانونية.

بعد إطلاق صندوق ETF الفوري للإيثريوم، قد تشهد صناعة التشفير انفجارًا في موسم التقليد. إن نمط التطور لدورات السوق السابقة هو بشكل عام أن عملة البيتكوين ترتفع أولاً، ثم الإيثيريوم باعتبارها رائدة العملات البديلة، تدفع عملة الإيثيريوم العملات البديلة إلى الارتفاع.

إن منطق هذه الجولة من السوق الصاعدة هو في الواقع أنه بعد مرور ETF الفورية، دخل المزيد والمزيد من العملات الافتراضية أو صناديق الاستثمار المتداولة التي تمزج العملات الافتراضية إلى السوق منتجات مؤشر العملات المشفرة، والتي ستعزز السيولة بشكل كبير في سوق العملات المشفرة.

خلاصة القول، إن إطلاق Ethereum Spot ETF يعد بمثابة فائدة من أعلى إلى أسفل على مستوى سياسة التشفير، وستؤدي فائدة السياسة إلى احتضان كامل لرأس المال ليست مجرد إيثريوم، وربما عدد كبير من العملات البديلة.

الملخص

إذا نظرنا إلى الوراء إلى الطريق الطويل لتطوير صناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum، فيمكن القول أنه مليئة بالصعوبات والعقبات، بدءًا من استجوابها وحتى قبولها من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية كأحد المنتجات الرئيسية في السوق المالية التقليدية، أكد نجاح Ethereum مرة أخرى أن سوق التشفير لديه آفاق ومستقبل مشرق بلا حدود.

إن الركود الحالي لسعر ETH هو مجرد رد فعل مؤقت للسوق ويمكن إثبات قيمة Ethereum في النهاية بدعم من المدى الطويل. لكن الأهمية الحقيقية هي أن الاعتراف من المستوى التنظيمي الأمريكي سيترك أيضًا علامات وبذور أمل للعملات البديلة الأخرى للشروع في مسار الاستثمار المتداول في Bitcoin و Ethereum.