بدأت Bitcoin ETF بداية قوية، لكن وول ستريت لم تكن مبتهجة

المصدر الأصلي: وول ستريت جورنال المؤلف الأصلي: جاك بيتشر، فيكي جي هوانغ، ألكسندر أوسيبوفيتش

تستمر أموال BlackRock في الأداء الجيد في اليوم الأول من التداول لصندوق Bitcoin ETF.

يتمتع صندوق Bitcoin ETF الجديد بيوم تداول قوي في اليوم الأول، لكن Vanguard ترفض الانضمام إلى المرح.

قال عملاق إدارة الأصول يوم الخميس إنه لن يقدم صندوق Bitcoin ETF فوريًا جديدًا على منصة الوساطة الخاصة به. تسلط هذه الخطوة الضوء على مخاوف فانجارد بشأن مدى ملاءمة بيتكوين للعديد من مستثمري التجزئة.

وقالت فانجارد في بيان: "هذا النوع من المنتجات لا يتوافق مع تركيزنا، وهو الأصول مثل الأسهم والسندات والنقد. ومن وجهة نظر فانجارد، فإن المستقبل هو المستثمر الذي يضع الأساس لمحفظة استثمارية متوازنة طويلة الأجل. أشادت دوائر العملات المشفرة بمجموعة من صناديق Bitcoin Bitcoin المتداولة في الولايات المتحدة باعتبارها ستغير قواعد اللعبة، مما يسمح للمستثمرين الرئيسيين بشراء وبيع Bitcoin بنفس السهولة مثل الأسهم وصناديق الاستثمار المشتركة.

استجاب المستثمرون بحماس. شهدت صناديق البيتكوين المتداولة العشرة حجم تداول يزيد عن 4.6 مليار دولار يوم الخميس، وفقًا لبيانات سوق داو جونز. حقق صندوق Bitcoin ETF الخاص بـ BlackRock أعلى حجم في اليوم الأول لأي صندوق استثمار متداول جديد في الماضي. ارتفعت أسعار البيتكوين بنسبة 0.5٪، لتتجاوز 46000 دولار.

Vanguard ليست المنصة الوحيدة التي تحد من وصول المستثمرين إلى مثل هذه الأموال. قال مستثمرو التجزئة على منصة التواصل الاجتماعي X أنهم لم يتمكنوا أيضًا من شراء مثل هذه المنتجات على منصات التداول الخاصة بـ Citigroup وBank of America وEdward Jones وUBS.

لم تتم الموافقة على العديد منها بعد من قبل أقسام الامتثال في شركات الوساطة لصناديق Bitcoin المتداولة، مما أدى إلى فشل إطلاق هذه المنتجات بشكل طبيعي. وقال ممثل سيتي إن البنك يقوم بتقييم المنتجات لمستثمري التجزئة. ورفضت شركات الوساطة الأخرى التعليق أو لم تستجب لطلبات التعليق.

لدى Vanguard تاريخ في منع المستثمرين من شراء المنتجات التي تعتبرها غير آمنة. في عام 2019، على سبيل المثال، أنهت شركة Vanguard عمليات شراء صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية والعكسية، مشيرة إلى المخاطر.

أعرب بعض محبي العملات المشفرة عن غضبهم من خطوة فانجارد. قال نيل جاكوبس، مدير مشاركة العلامة التجارية في شركة استثمار بيتكوين سوان بيتكوين، إنه كان يستعد لنقل بعض الأصول في حساب التقاعد الشخصي الخاص به إلى صندوق بيتكوين المتداول في البورصة، ليجد أن ذلك مقيد من قبل فانجارد. وقال إنه يخطط الآن للتحول إلى مورد مختلف عن فانجارد.

"أريد أن أعامل كشخص بالغ،" قال جاكوبس. "بغض النظر عن الشركة التي أنا عميل فيها، أريد أن أحظى بالاحترام. ولكن هنا أنا لا تشعر بالاحترام."

وفقًا لبيانات من Morningstar Direct، فإن أعلى حجم تداول في اليوم الأول من إدراج صناديق الاستثمار المتداولة كان لصندوق آخر من BlackRock— - الحفاظ على صندوق الولايات المتحدة للاستعداد للانتقال الكربوني (ETF) (تم إطلاق هذا الصندوق في أبريل 2021، مع حجم مبيعات في اليوم الأول قدره 1.16 مليار دولار أمريكي). ويحتل المرتبة الثانية صندوق عقود بيتكوين الآجلة التابع لشركة ProShares، والذي تم إطلاقه في أكتوبر 2021، بحجم تداول في اليوم الأول يبلغ 1.01 مليار دولار.

تم تداول iShares Bitcoin Trust التابع لشركة BlackRock بما يزيد قليلاً عن مليار دولار يوم الخميس.

يقول المحللون إن الأيام والأسابيع الأولى من التداول ستحدد في النهاية ما إذا كانت هذه الصناديق ستفوز أم ستخسر. قد يفضل المستثمرون المؤسسيون المرغوبون الصناديق ذات حجم التداول الأكبر والسيولة الأكبر. تفرض معظم الصناديق على المستثمرين رسومًا منخفضة وتحتاج إلى تنمية أصول بقيمة عشرات المليارات من الدولارات لتحقيق أرباح كبيرة.

قال تشارلز راغاوس، رئيس قسم التداول في مجموعة Tidal المالية: "إن الطلقة الأولى لصندوق Bitcoin ETF كانت عالية، لكنها مجرد البداية". "سيستغرق الأمر بعض الوقت لإجراء العناية الواجبة والموافقة على المنصة قبل أن يتمكن المستثمرون من شراء منتجات صناديق الاستثمار المتداولة هذه من مؤسسات مختلفة."

من بين صناديق Bitcoin الأخرى، Fidelity Investments (Fidelity Investments) أغلق صندوق Wise Origin Bitcoin Fund عند 713 مليون دولار، يليه الصناديق التي تديرها ARK Investment Management التابعة لشركة Cathie Wood و21Shares بقيمة 289 مليون دولار. (كان أعلى حجم تداول هو Grayscale Bitcoin Trust، الذي تحول إلى صندوق Bitcoin ETF الفوري، بإجمالي مبيعات قدره 2.3 مليار دولار.)

كان أداء بعض الصناديق الأخرى أضعف . حقق صندوق Valkyrie Bitcoin حوالي 9 ملايين دولار، وحقق صندوق WisdomTree Bitcoin أقل من 7 ملايين دولار.

هناك دلائل تشير إلى أن صندوق WisdomTree ETF ليس جذابًا بدرجة كافية للمستثمرين والمتداولين المحترفين، وهو ما ينعكس في الانتشار الواسع بين عروض الأسعار والطلبات. تجاوز الفارق لفترة وجيزة 75 سنتا يوم الخميس، في حين أن الصناديق الأكبر حجما عادة ما تكون فروق أسعار العرض والطلب لا تتجاوز بضعة سنتات. وقالت WisdomTree إنها تركز على "تنمية الطلب الداخلي طويل المدى".

أحد المستثمرين الذين اشتروا صندوق Bitcoin ETF الفوري في اليوم الأول كان كيث راوخ، وهو متقاعد يبلغ من العمر 70 عامًا من ولاية ويسكونسن. كان لديه حساب وساطة مع Fidelity Investments، وبعد فترة وجيزة من بدء التداول الفوري لـ Bitcoin ETF، بدأ الاستثمار في عمليات شراء أسبوعية صغيرة بقيمة 10 دولارات في صندوق Fidelity Investments Bitcoin. وقال إنه انجذب إلى أسعار الفائدة المنخفضة، التي كانت صفرًا خلال الأشهر الستة الأولى و0.25% بعد ذلك، لكنه لا يزال غير مرتاح بعض الشيء.

"أريد فقط أن أجربه وأرى ما إذا كان بإمكاني قبوله." قال: "بعد ستة أشهر، قد أستقيل أو قد أزيد استثماري."

الصندوق الحادي عشر لم يبدأ التداول كما هو مقرر. لم توافق هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) بعد على طلب التسجيل لشركة استثمار العملات المشفرة البرازيلية Hashdex.

على عكس الشركات الأخرى التي من المتوقع أن تطلق صناديق استثمار متداولة، تريد Hashdex تحويل أموال Bitcoin الآجلة الحالية إلى صناديق Bitcoin الفورية. اعتبارًا من الآن، لا يزال الصندوق يتداول كصندوق بيتكوين متداول للعقود الآجلة تحت الرمز DEFI. وقالت Hashdex في بيان لها إن الصندوق سيتحول إلى الاحتفاظ ببيتكوين مباشرة في وقت لاحق.

لكن هذا التطور لم يمنع Hashdex من الاحتفال. استضافت شركة الاستثمار حدثًا في PubKey، وهو حانة تحمل طابع Bitcoin في نيويورك، مساء الأربعاء للاحتفال بالموافقة على صندوق Bitcoin ETF الخاص بها.

الضوء الأخضر الذي أصدرته هيئة الأوراق المالية والبورصة لصندوق Bitcoin ETF الفوري يمكن أن يفتح الباب أمام المزيد من الأشكال المختلفة لأموال Bitcoin، بما في ذلك الأموال ذات الرافعة المالية والأموال العكسية.

قدم Grayscale يوم الخميس نشرة تمهيدية لصندوق Bitcoin ETF "المكالمة المغطاة" والذي من شأنه أن يدر دخلاً عن طريق شراء وبيع خيارات Bitcoin مع السماح للمستثمرين بالتعرض لـ تغيرات سعر البيتكوين. ولم تتم الموافقة على الصندوق بعد.