صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin تلحق تدريجياً بصناديق الذهب هل ستتفوق Bitcoin على الذهب؟

المؤلف: بن ستراك، ترجمة أعمال البناء: شان أوبا، Golden Finance

يمكن أن تتجاوز أصول أموال البيتكوين يومًا ما 90 مليار دولار، على الرغم من أن مراقبي الصناعة يشيرون إلى أن اتجاه التدفق المعاكس قد يتباطأ بمرور الوقت في سوق صناديق الاستثمار المتداولة للذهب.

مع استمرار صناديق Bitcoin المتداولة في رؤية التدفقات الداخلة بعد حوالي ستة أسابيع من إطلاقها، خرجت أموال المستثمرين بالفعل من صناديق الذهب - على الرغم مما يعتقده البعض هذه العلاقة المرنة من غير المرجح أن تستمر.

بينما يتوقع المحللون أن أصول Bitcoin ETF قد تتجاوز يومًا ما تلك الموجودة في صناديق الذهب، يشير مراقبو الصناعة إلى أن الصناعتين ليستا مرتبطتين بشكل مباشر. .

شهدت صناديق Bitcoin العشرة المدرجة في 11 يناير حتى الآن تدفقات صافية تصل إلى حوالي 5.5 مليار دولار.

وفي الوقت نفسه، وفقًا لبيانات موقع ETF.com، منذ ذلك التاريخ، أكبر صناديق الاستثمار المتداولة للذهب — SPDR Gold Shares (GLD) التابعة لشركة State Street Global Advisors وiShares Gold Trust (IAU) التابعة لشركة BlackRock، عانت من تدفقات خارجية صافية بلغت حوالي 2.7 دولار مليار و350 مليون دولار على التوالي.

قال محللا بلومبرج إنتليجنس إريك بالتشوناس وأندريه ياب: "في حين أن النقد الذهبي نادرًا ما يجد طريقه إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، فإن وجودها و وكتب في مذكرة بحثية يوم الاثنين أن الحماس المحيط بالصندوق الجديد - وهو الإطلاق الأكثر نجاحًا في التاريخ من خلال العديد من المقاييس - أدى إلى زيادة الاهتمام بالمعادن المنافسة.

أظهرت بيانات CoinShares أن الاهتمام بصندوق Bitcoin ETF الفوري في الولايات المتحدة دفع منتج الاستثمار في العملة المشفرة إلى الأسبوع الرابع على التوالي من صافي التدفقات. في حين سجلت Bitcoin Trust ETF (GBTC) التابعة لشركة Grayscale Investments أسبوعًا آخر من التدفقات الخارجة بحوالي 430 مليون دولار، إلا أن هذه الفئة لا تزال تسجل صافي تدفقات داخلة بقيمة 598 مليون دولار في الأسبوع الماضي.

هل ترتبط تدفقات الذهب والبيتكوين ارتباطًا مباشرًا؟

قال براين أرمور، مدير أبحاث الإستراتيجية السلبية في Morningstar، إنه ليس على استعداد بعد "لرسم خط مباشر" بين التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين وصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب. وأضاف أن الأصلين يمثلان استثمارات متميزة. وقال آرمور لـ Blockworks: "قد يشهد الذهب تدفقات خارجة بسبب تغير توقعات خفض أسعار الفائدة، أو لأن السوق يتحول أكثر إلى وضع المخاطرة." "تتوافق هذه الأسباب مع الطريقة التي يستخدم بها المستثمرون الذهب تقليديًا". وأضاف: "إذا زادت مخاطر السوق، أتوقع أن ينعكس اتجاه تدفق الأموال. وقد يدفع السوق الهابط المستثمرين إلى الانتقال إلى الأصول عالية الجودة والاستثمار في المستثمرين يتجنبون المخاطرة، الأمر الذي سيضر بتدفق البيتكوين. "

قال ماتيو جريكو، محلل الأبحاث في شركة Fineqia International، إنه يتوقع أن يتوقف اتجاه التدفق المعاكس بين صناديق البيتكوين والذهب في النهاية على المدى الطويل.

< p style="text-align: left;">وأشار إلى أنه على الرغم من أن بعض المستثمرين يعتبرون البيتكوين ذهبًا رقميًا وبالتالي يختارون تحويل الأموال من صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، إلا أن الذهب لا يزال هو الخيار المفضل للعديد من المستثمرين. الأصول.

وقال جريكو: "أتوقع أن يتباطأ هذا الاتجاه تدريجيًا بمرور الوقت وسيحافظ الذهب على مكانته الجديرة بالاحترام، وعلى المدى الطويل، سترتفع عملة البيتكوين". سوف يجذب المزيد والمزيد من الاستثمار والاعتراف.  "أعتقد أن هذا يمثل تدفقًا صافيًا إلى صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin أكثر من كونه بديلاً كاملاً من الذهب إلى BTC. "

هل سيتجاوز حجم أصول Bitcoin ETF حجم أصول صناديق الذهب؟

على الرغم من GBTC وقد تجاوزت التدفقات الخارجة منذ التحول إلى صناديق الاستثمار المتداولة 7.4 مليار دولار، لكنها تظل الأكبر في هذه الفئة، مع ما يقرب من 22.8 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة.

Belé تمتلك شركة iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابعة لشركة BlackRock وصندوق Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) التابع لشركة Fidelity ما يقرب من 6.6 مليار دولار أمريكي و4.7 مليار دولار أمريكي من الأصول على التوالي.

تدير صناديق Bitcoin المتداولة ما يقرب من 38 مليار دولار من الأصول حتى الآن، وفي الوقت نفسه، تحتفظ صناديق الذهب المتداولة بأكثر من 90 مليار دولار من الأصول، منها GLD وIAU يمثل كل منهما حوالي 54 مليار دولار أمريكي و25 مليار دولار أمريكي.

لاحظت شركة Greco أن الأمر استغرق سنوات حتى تتمكن صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب من جذب مستويات مماثلة من حركة المرور لاكتشاف صناديق Bitcoin المتداولة. في الفترة التي طال انتظارها، بدأت الصناديق بداية تاريخية بعد حصول صناديق Bitcoin ETF على الموافقة التنظيمية ، مع نمو أصول كل من IBIT وFBTC إلى أكثر من 3 مليارات دولار بعد شهر من إطلاقهما. تجاوزت GLD مليار دولار فقط في أول 30 يومًا من علامة أصول التداول.

قال جريكو إن أصول صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين يمكن أن تتفوق في النهاية على الذهب حيث من المتوقع أن تصبح الرقمنة والترميز أكثر شيوعًا، حسبما قال غريكو.

"بدون صناديق الاستثمار المتداولة، ستكون الخدمات المالية التقليدية وقال لـ Blockworks: "لن يتمكن المستثمرون من الاستثمار بشكل مباشر في BTC". "لذا فإن تأثير هذا المنتج يمكن أن يكون أكثر تحويلاً مما كان عليه في عام 2004 عندما تمت الموافقة على أول صندوق استثمار متداول للذهب. ”

قال بالتشوناس في منشور >

لكن عمر قال إنه من المحتمل في "المستقبل البعيد" أن ستقلب صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين صناديق الاستثمار المتداولة للذهب - إذا حدث ذلك.

وأشار إلى: "أتوقع أن تستمر تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين إيجابية وأن ترتفع عملة البيتكوين.  "لكن الوصول إلى أصول صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب البالغة 90 مليار دولار سيتطلب اعتمادًا أوسع وأداءً قويًا مستمرًا من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. "