ترتفع عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى خلال عامين، فهل ما زال متداولو المشتقات يراهنون على المكاسب؟

المؤلف: مارسيل بيكمان، CoinTelegraph؛ إعداد: Deng Tong، Golden Finance

بعد التداول في نطاق ضيق قدره 5% لمدة 12 يومًا، اخترق سعر البيتكوين أخيرًا الاتجاه الصعودي، بين 50,430 دولارًا أمريكيًا و 52.970 دولارًا أمريكيًا تقلبات. ارتفع بنسبة 12.7٪ خلال 24 ساعة ليصل إلى ذروته عند 57380 دولارًا، وهو أعلى مستوى له منذ أكثر من عامين، مما أدى إلى عمليات تصفية قصيرة (بيع) بقيمة 313 مليون دولار. ومع ذلك، تشير مؤشرات مشتقات البيتكوين إلى أن المتداولين المحترفين ليسوا متحمسين بشكل خاص، حتى أن بعضهم يختار عمليات البيع الوقائية.

قد تنخفض التدفقات الواردة من صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية مع زيادة مخاطر الركود

لحسن الحظ بالنسبة للمضاربين على الارتفاع، يستمر صندوق البيتكوين المتداول في البورصة (ETF) في بيع البيتكوين بشكل مثير للإعجاب بسرعة. وفقًا لما نشره @HODL15Capital على تجاوزت ممتلكات بلاك روك 7 مليارات دولار، تليها فيديليتي بمبلغ 5 مليارات دولار، وهو أكثر من كافٍ لتغطية التدفقات الخارجة من GBTC التابعة لـ Grayscale، والتي خسرت 1.5 مليار دولار منذ حيازاتها. الرسوم المئوية أعلى بكثير من المنافسين، مما تسبب في انخفاض التدفقات الخارجة من GBTC.

يعتقد جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan Chase، أيضًا أن الاقتصاد الأمريكي يتجه نحو الركود، وأن المضاربين على هبوط البيتكوين سعداء بهذا. . وفقًا لـ CNBC، في 26 فبراير، قال ديمون في مؤتمر عقد في ميامي إن السوق كان مفرط الثقة في الهبوط الناعم. وأشار الرئيس التنفيذي لبنك جيه بي مورجان إلى أنه من المتوقع أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) في التخفيض التدريجي قريبًا، لكن ديمون لا يتوقع وضعًا مشابهًا للأزمة المالية لعام 2008.

إذا كان جيمي ديمون على حق وفاحتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة أعلى من توقعات السوق، فإن هذا سوف لها تأثير سلبي على سوق الأوراق المالية. أولاً، ستواجه الشركات تكاليف أعلى لإعادة تمويل الديون لأن أسعار الفائدة كانت قبل عامين نحو 1.5%. علاوة على ذلك، سيكون لدى المستثمرين حافز أقل للخروج من مراكز الدخل الثابت لأن سندات الخزانة لمدة عامين تدر حاليًا 4.7٪، وهو أعلى من توقعات التضخم في الولايات المتحدة البالغة 3٪.

هذا الوضع ليس متفائلًا بشكل خاص بالنسبة لبيتكوين، لأنه إذا اشتدت المخاوف من الركود الاقتصادي، فمن غير المرجح أن يلجأ المتداولون إلى ذلك. الاستمرار في تجميع البيتكوين. على الرغم من ندرة عملة البيتكوين وعدم ارتباطها بسوق الأوراق المالية، إلا أن المستثمرين ما زالوا يميلون إلى البحث عن ملجأ في الولايات المتحدة. اختر سندات الخزانة عند ظهور حالة من عدم اليقين. لذلك، يعد بناء الحجة لصالح العملات المشفرة أمرًا صعبًا لأن السوق لا يزال ينظر إليها على أنها أصل محفوف بالمخاطر.

تظهر مؤشرات مشتقات البيتكوين مستوى معقول من الشك

لفهم كيف يميل المتداولون المحترفون لمشتقات البيتكوين، يجب أن يبدأ التحليل بعقد البيتكوين الآجل الشهري. في الأسواق المحايدة، يتم تداول هذه الأدوات عادةً بعلاوة تتراوح من 5٪ إلى 10٪ لحساب فترات التسوية الأطول.

علاوة سنوية لعقود البيتكوين الآجلة لمدة 3 أشهر. المصدر: Laevitas.ch

تظهر البيانات أن في الأسبوع الماضي، ارتفعت العلاوة السنوية لـ BTC حافظت العقود الآجلة على نسبة تتراوح بين 13% و18%، ويعتبر هذا صحيًا وصعوديًا إلى حد ما. بالإضافة إلى ذلك، لا يوجد ما يشير إلى أن الرفع المالي هو الذي أدى إلى ارتفاع الأسعار، مما يشير إلى أن خطر عمليات التصفية المتتالية لم يتزايد.

يجب على المتداولين أيضًا تحليل سوق خيارات البيتكوين لتقييم ما إذا كان أثار الارتفاع استراتيجيات مصممة للتحوط ضد تصحيحات الأسعار المحتملة. لحل هذه المشكلة، ينبغي للمرء مراقبة الفرق في الطلب بين المكالمات (الشراء) ووضع (البيع).

وضعت خيارات البيتكوين على نسبة حجم الاتصال. المصدر: Laevitas

والجدير بالذكر أن من 20 فبراير إلى 2 يوم 26 مارس انخفض الطلب على عمليات الشراء الوقائية بنسبة 15٪ فقط مقارنة بالمكالمات. ويقارن هذا بمتوسط ​​الفرق في المكالمات في الأسبوع السابق بنسبة 42%، مما يشير إلى ثقة أعلى بكثير في سعر البيتكوين.

من منظور صعودي، يمكن للمرء أن يقول إن المتداولين المحترفين تفاجأوا عندما اخترقت عملة البيتكوين مستوى المقاومة البالغ 52,500 دولار. وفي الوقت نفسه، سوف يشعر الدببة بالارتياح عندما يعلمون أن الحيتان وصناع السوق ما زالوا متشككين في الارتفاع الأخير، وفقًا لمؤشرات المشتقات. هل لا يزال الطريق إلى 60 ألف دولار مفتوحاً؟ بالطبع، ولكن هذا سوف يفاجئ معظم متداولي البيتكوين المحترفين.