ارتفاع التكاليف في سوق العقود الآجلة الدائمة
يواجه المتحمسون للبيتكوين الذين يتطلعون إلى الاحتفاظ بمراكز طويلة أو الاستفادة من الرهانات الصعودية في سوق العقود الآجلة الدائمة تكاليف مرتفعة بشكل قياسي. مع ارتفاع عملة البيتكوين إلى ما يتجاوز 45000 دولار للمرة الأولى منذ أبريل 2022، وصل متوسط معدلات التمويل الدائم العالمي إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بنسبة 66٪ سنويًا خلال ساعات التداول الآسيوية، وفقًا لبيانات من Matrixport.
فهم الأبدية ومعدلات التمويل
تستخدم العقود الدائمة، وهي نوع من العقود الآجلة بدون تاريخ انتهاء الصلاحية، آلية معدل التمويل لمواءمة أسعارها مع القيمة السوقية الحالية للعملة المشفرة. تشير معدلات التمويل الإيجابية إلى أن الأسهم الدائمة يتم تداولها بعلاوة على السعر الفوري، مع قيام المراكز الطويلة بدفع صفقات بيع للحفاظ على مراكزها المفتوحة. وتشير المعدلات السلبية إلى العكس. تقوم البورصات بحساب معدلات التمويل كل ثماني ساعات.
نظرة ثاقبة من خبراء السوق
أبرز ماركوس ثيلين، رئيس قسم الأبحاث والاستراتيجية في Matrixport، ومؤسس شركة 10x Research، أهمية معدل التمويل الحالي، قائلاً: "هذا الصباح، وصل معدل التمويل إلى مستوى مرتفع جديد عند +66 %. وهذا يعني أن المشترين يدفعون للسراويل القصيرة 66% سنويًا للبقاء لفترة طويلة." يعكس الرسم البياني الارتفاع المستمر في معدلات التمويل، حتى خلال موسم العطلات في نهاية العام، مما يشير إلى الشعور الصعودي السائد في السوق.
المزاج الصعودي مستمر على الرغم من موسم العطلات
على عكس توقعات التباطؤ خلال فترة العطلة، حافظ معدل تمويل البيتكوين على مستوياته المرتفعة. يشير Thielen إلى أن هذه الظاهرة تشير إلى اتجاه صعودي مستمر بين متداولي العملات المشفرة الذين يتوقعون الموافقة الوشيكة على صندوق Bitcoin ETF.
التنقل في الموجة الصعودية الحالية
مع ارتفاع معدلات تمويل البيتكوين إلى مستويات غير مسبوقة، يظل سوق العملات المشفرة مشتعلًا بالتفاؤل. يستمر المتداولون، الذين لم تثبطهم احتفالات الأعياد، في إظهار إيمان قوي بإمكانيات العملة المشفرة. لا يعكس الارتفاع المستمر في معدلات التمويل ارتفاعًا مؤقتًا فحسب، بل يعكس أيضًا معنويات صعودية قوية، ربما تغذيها توقعات التطورات التنظيمية، مثل الموافقة التي طال انتظارها على صندوق Bitcoin ETF. وبينما يتنقل السوق في هذه المياه المجهولة، يصبح من الأهمية بمكان بالنسبة للمستثمرين أن يظلوا يقظين وأن يتكيفوا مع الديناميكيات المتطورة، مع الأخذ في الاعتبار التأثير المحتمل على استراتيجيات التداول في الأسابيع المقبلة.