Bitcoin مقابل الذهب: محلل الإخلاص الأعلى يكشف عن مستقبل تخزين الثروة

المؤلف: صامويل إديم، مختص بالبيتكوين؛ من إعداد: وايت ووتر، جولدن فاينانس

علق جوريان تيمر، مدير الماكرو العالمي في فيديليتي، مؤخرًا على الجدل الدائر حول ما إذا كان البيتكوين والذهب مخزنين أكثر موثوقية للقيمة، تم تحديد السيناريوهات لمعرفة ما إذا كانت كل فئة من فئات الأصول قادرة على التحوط ضد التضخم، اعتمادًا على البيئة الاقتصادية.

نظرية العرض النقدي وتقييم الأصول

يعتمد منطق تيمر على مفهوم "الهيمنة المالية" ومن ناحية أخرى، تتخذ الحكومة إجراءات لتوسيع المعروض النقدي وتهديد القوة الشرائية للعملة. وأشار إلى أن التضخم يتخمر وأن العلاقة التاريخية بين العرض النقدي M2 ومؤشر أسعار المستهلك تؤكد ذلك.

مخطط يوضح المعروض النقدي ومعدل التضخم في الولايات المتحدة. المصدر: Jurrian Timmer on هذه البيئة لم تتحقق بالكامل بعد.

علاوة على ذلك، ونظرًا لحبها للتقلبات، يُطلق على البيتكوين أيضًا اسم "الذهب الرقمي" و"الذهب 2.0" و"مؤشر الذهب" لأنه، من ناحية، تحتوي البيتكوين على كل ما يتميز به الذهب. ولكن وفقًا لتيمر، فهي أيضًا تقنية إنترنت جديدة.

ومع ذلك، لكي تتمتع عملة البيتكوين بمكانتها مع الذهب وتحافظ عليها، يجب أن يستمر المبلغ الإجمالي للعملة الورقية في الارتفاع. تنمو، ومعدل النمو أعلى بكثير من الاتجاه الطبيعي. وقال تيمر إنه على الرغم من الارتفاع الأخير في المعروض النقدي M2، إلا أن السياسة النقدية المتشددة التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي جعلت هذه الظاهرة قصيرة الأجل. يشير هذا إلى أن قد لا يكون الذهب والبيتكوين مخزنين مطلقين للقيمة بعد.

ارتفع سعر البيتكوين الآن إلى 69,523 دولارًا بعد أن أظهر أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلكين تباطؤ التضخم، مما قد يشير إلى تعزيز مكانتها كمخزن للقيمة.

يتم تداول سعر BTC بشكل جانبي على الرسم البياني لمدة 4 ساعات. المصدر: BTC/USDT على موقع TradingView.com

كان للتقرير أيضًا تأثير إيجابي على سعر الذهب، الذي ارتفع بنسبة 0.91% خلال الـ 24 ساعة الماضية ويتداول حاليًا عند 2,336 دولار. .

تأثير ارتباط عائد سندات الخزانة على البيتكوين

وفي الوقت نفسه، وفقًا لأحدث البيانات المبلغ عنها بواسطة Barchart، فقد سعر البيتكوين (BTC) ارتباطه بعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات (UST)، مع انخفاض الارتباط إلى ما قبله. 14 أدنى مستوى منذ سنوات هو -53.

ارتباط البيتكوين (BTC) بعائد سندات الخزانة الأمريكية (UST) لمدة 10 سنوات. المصدر: BarChart حول التأثر بالأدوات المالية التقليدية مثل عوائد سندات الخزانة الأمريكية. يحدد هذا المؤشر معدل العائد الذي يحصل عليه المستثمرون على الأوراق المالية الحكومية.

قد يشير هذا إلى أن ترتبط عملة البيتكوين بشكل فضفاض بالنظام المالي التقليدي، وهو ما قد يكون بداية تطورها لفئة أصولها الفريدة.

إذا استمرت عملة البيتكوين في الانفصال عن هذه المؤشرات المالية التقليدية، فقد يحدث ذلك وسيعزز بشكل كبير قدرته على الاستمرار باعتباره أداة تحوط غير تقليدية أفضل ضد عدم الاستقرار المالي.

ومع ذلك، أقر تيمر بأن القيود المشتركة للبيتكوين والذهب كمخزن للقيمة تعتمد على الظروف الاقتصادية التي لم تظهر بعد، خاصة فيما يتعلق بالمعروض النقدي و تضخم اقتصادي. .