عندما تجاوزت القيمة السوقية لشركة MicroStrategy 100 مليار دولار أمريكي باسم "شركة Bitcoin"، وعندما أصبحت SharpLink شركة عامة من خلال إدراج خلفي واشترت 160 ألف Ethereum وارتفع سعر سهمها بنسبة 500٪ في يوم واحد، فإن سوق الأسهم الأمريكية تقدم دراما سحرية "شراء العملات والثراء بين عشية وضحاها". من شركات التكنولوجيا العملاقة إلى الشركات التقليدية، تقوم المزيد والمزيد من الشركات المدرجة بدمج العملات المشفرة في ميزانياتها العمومية، في محاولة لتكرار أسطورة الثروة المتمثلة في "ربط العملات المعدنية بالأسهم". وفي الوقت نفسه، ظهرت بطاقات الدفع المشفرة مثل الفطر بعد المطر. تتنافس منتجات مثل Crypto.com وBinance Card لفتح القناة بين الأصول الموجودة على السلسلة والاستهلاك الحقيقي. بدأت المنافسة الرأسمالية على "ثورة المدفوعات" تتكشف بهدوء.
هل تشكل هذه الجولة من الحماس اختراقاً للابتكار المالي، أم أنها مجرد كرنفال آخر من فقاعات المضاربة؟ عندما تكون القيمة السوقية للشركات المدرجة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بسعر العملات المشفرة، وعندما تصبح أدوات الدفع مدخل حركة المرور للنظام البيئي على السلسلة، فهل نشهد انتصارًا "خارج الدائرة" للتمويل اللامركزي، أم خدعة جديدة من رأس المال التقليدي لجني الأرباح من خلال الاستفادة من سرديات التشفير؟ ستقوم هذه المقالة بتحليل المنطق الأساسي لاستراتيجية شراء الأسهم الأمريكية، وأسباب انتشار بطاقات الدفع المشفرة، والمخاطر والفرص الكامنة وراء كليهما، لمساعدتك على رؤية الوجه الحقيقي لهذه الرقصة بين التشفير ورأس المال.
في موجة الشركات المدرجة في الولايات المتحدة التي تشتري العملات المشفرة، تعد مايكروستراتيجي رائدة بلا شك، وتوفر تجربتها الناجحة مرجعًا قيمًا للشركات الأخرى. في وقت مبكر من عام 2020، عندما لم تكن العملات المشفرة قد حظيت بعد بنفس القدر من الاهتمام الذي تحظى به اليوم، أظهرت MicroStrategy قدرة استثنائية على التبصر من خلال تضمين Bitcoin بجرأة في تخصيص أصولها. يعتقد الرئيس التنفيذي للشركة مايكل سايلور أن البيتكوين هو "مخزن قيمة أكثر موثوقية من الدولار الأمريكي"، وقد أصبح هذا المفهوم حجر الزاوية في التحول الاستراتيجي لشركة MicroStrategy. يمكن تلخيص النهج الفريد لشركة MicroStrategy على أنه مزيج من "السندات القابلة للتحويل + البيتكوين". وكان هذا النموذج المبتكر لتشغيل رأس المال فريدًا من نوعه في سوق رأس المال في ذلك الوقت. أولا، من منظور التمويل، كانت خطوة الشركة لجمع الأموال عن طريق إصدار سندات قابلة للتحويل ذات فائدة منخفضة خطوة رائعة. منذ عام 2020، أصدرت شركة MicroStrategy مثل هذه السندات عدة مرات، بأسعار فائدة منخفضة تصل إلى 0%، وهو أقل بكثير من متوسط السوق. خذ على سبيل المثال نوفمبر 2024، حيث أصدرت بنجاح 2.6 مليار دولار من السندات القابلة للتحويل، وحصلت على كمية كبيرة من النقد بتكلفة تكاد تكون معدومة. تمنح هذه السندات القابلة للتحويل للمستثمرين الحق في تحويلها إلى أسهم الشركة بسعر ثابت في المستقبل. بالنسبة للمستثمرين، فإن هذا يعادل الحصول على خيار شراء، مما يزيد من جاذبية الاستثمار. بالنسبة للشركة، فإنها تقوم بتجديد احتياطياتها النقدية بذكاء وبتكلفة منخفضة للغاية.
بعد جمع الأموال، استثمرت MicroStrategy جميع الأموال في Bitcoin دون تردد. وواصلت الشركة زيادة حيازاتها من البيتكوين من خلال جولات متعددة من التمويل، مما جعل البيتكوين تصبح تدريجيا عنصرا أساسيا في الميزانية العمومية للشركة. يعكس هذا الالتزام القوي بأصل مشفر واحد فهم الشركة العميق وثقتها القوية في سوق العملات المشفرة. وفي هذه العملية، أصبح اتجاه سعر البيتكوين عاملاً رئيسياً يؤثر على قيمة أصول الشركة. مع ارتفاع سعر البيتكوين من 10000 دولار في عام 2020 إلى 100000 دولار في عام 2025، أطلقت شركة MicroStrategy "تأثير دولاب الموازنة" القوي. أدى الارتفاع الحاد في أسعار البيتكوين إلى زيادة كبيرة في قيمة أصول الشركة. وقد جذب هذا التغيير الكبير انتباه المزيد من المستثمرين، الذين قاموا بشراء أسهم MicroStrategy، مما دفع سعر السهم إلى الاستمرار في الارتفاع. ويعمل ارتفاع أسعار الأسهم على تعزيز نفوذ الشركة في السوق وقدراتها التمويلية، مما يسمح لشركة MicroStrategy بإصدار سندات أو أسهم مرة أخرى بتقييم أعلى، وبالتالي جمع المزيد من الأموال لشراء Bitcoin. تتكرر هذه الدورة، لتشكل دورة رأس مال معززة ذاتيا، مما يسمح للشركة بمواصلة النمو في سوق رأس المال. لم يغير نجاح شركة MicroStrategy هيكل أصولها وموقعها في السوق فحسب، بل تحول من شركة تكنولوجيا عادية إلى "رائدة استثمار بيتكوين" المرتقبة بقيمة سوقية تتجاوز 100 مليار دولار أمريكي، بل قدم أيضًا مثالًا كتابيًا لشركات الأسهم الأمريكية الأخرى. لقد ثبت للسوق أنه من خلال التشغيل الرأسمالي المعقول والحكم الصحيح على السوق، فإن الاستثمار في العملات المشفرة يمكن أن يكون وسيلة فعالة لزيادة القيمة السوقية للشركة ونفوذها، مما ألهم العديد من الشركات على اتباع نفس النهج وإثارة موجة من شراء العملات المشفرة في سوق الأسهم الأمريكية.
في ظل تأثير العرض التوضيحي الناجح لشركة MicroStrategy، ظهر العديد من المتابعين في السوق،#SharpLink الألعاب (SBET) هي واحدة من أكثر الألعاب شعبية. لقد قامت بإجراء تحسينات مبتكرة على طريقة اللعب الخاصة بـ MicroStrategy، مع تركيز انتباهها على Ethereum (#ETH)، واتخذت مسارًا فريدًا من نوعه يتمثل في "الإدراج الخلفي + شراء العملات المعدنية"، مما تسبب في ضجة في سوق رأس المال. كانت SharpLink في الأصل شركة ألعاب صغيرة تكافح من أجل البقاء على قيد الحياة في بورصة ناسداك. لقد واجهت صعوبات في ظل تدفق السوق وكانت على وشك الخروج من القائمة. لقد انخفض سعر أسهمها ذات مرة إلى مستوى منخفض صادم يقل عن دولار واحد، وكانت حقوق المساهمين غير كافية على نحو خطير، حيث بلغت أقل من 2.5 مليون دولار. كان ضغط الامتثال مثل الجبل، مما جعل الشركة بلا أنفاس. ومع ذلك، فإن مثل هذه الشركة ذات المستقبل الذي يبدو قاتماً تمتلك في الواقع مورداً قيماً تتوق إليه عمالقة دائرة العملات المشفرة - وهو حالة الإدراج في بورصة ناسداك. لقد أصبحت هذه "القوقعة" بمثابة المفتاح لنقطة التحول.
في مايو 2025، أقيمت وليمة رأس المال على SharpLink. انضمت شركة ConsenSys، بقيادة جو لوبين، المؤسس المشارك لشركة Ethereum، إلى العديد من شركات رأس المال الاستثماري المشفرة، مثل ParaFi Capital وPantera Capital، لقيادة عملية الاستحواذ على SharpLink من خلال استثمار خاص في الأسهم (PIPE) بقيمة تصل إلى 425 مليون دولار أمريكي. قاموا بإصدار 69.1 مليون سهم جديد بسعر 6.15 دولار للسهم، وسرعان ما اكتسبوا السيطرة على أكثر من 90% من SharpLink. وكانت العملية سريعة وفعالة، حيث ألغت الإجراءات المعقدة المطلوبة في الاكتتابات العامة الأولية التقليدية أو شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة، وتم تعيين جو لوبين رئيسًا لمجلس الإدارة. وفي وقت لاحق، أوضحت شركة ConsenSys أنها ستعمل بشكل وثيق مع SharpLink لاستكشاف "استراتيجية Ethereum Treasury" بشكل مشترك، وبدأت دراما العمليات الرأسمالية حول Ethereum رسميًا. تخطط شركة ConsenSys لاستخدام مبلغ 425 مليون دولار لشراء ما يقرب من 163000 ETH، في محاولة لتقديم SharpLink على أنها "نسخة Ethereum من MicroStrategy" وتزعم بقوة أن ETH هو "أصل احتياطي رقمي". وأحدثت هذه الرواية رد فعل قويا في سوق رأس المال، مثل النار التي أشعلت حماس المستثمرين. لم ينجح فقط في جذب تدفق كبير من الأموال المضاربة، بل قدم أيضًا "وكيل ETH عام" مناسبًا للمستثمرين المؤسسيين الذين لم يتمكنوا من امتلاك ETH بشكل مباشر، مما يسمح لهم بالمشاركة بشكل غير مباشر في سوق Ethereum من خلال الاستثمار في SharpLink.
إن "سحر" SharpLink يتجاوز هذا بكثير. وتكمن قوتها الحقيقية في تأثير دولاب الموازنة اللاحق، والذي يمكن تقسيمه إلى دورة بارعة مكونة من ثلاث خطوات. الخطوة الأولى هي جمع الأموال بتكلفة منخفضة. من خلال PIPE، تمكنت SharpLink بسهولة من جمع 425 مليون دولار بسعر 6.15 دولار للسهم. بالمقارنة مع الاكتتاب العام الأولي أو SPAC التقليدي، فإن هذه الطريقة تشبه الاختصار. ولا يتطلب الأمر المرور عبر جولات مرهقة وعمليات تنظيمية صارمة، مما يقلل التكاليف بشكل كبير ويسمح للشركات بالحصول بسرعة على مبالغ كبيرة من الأموال.
الخطوة الثانية هي أن حماس السوق يدفع أسعار الأسهم إلى الارتفاع. عندما انتشرت قصة "نسخة Ethereum من MicroStrategy" في السوق، اشتعلت حماسة المستثمرين بشكل كامل، وارتفع سعر سهم SharpLink مثل الصاروخ. إن سعي السوق وراء أسهمه يفوق التصور بكثير. يبدو أن المستثمرين مدفوعون بقوة غير مرئية وهم على استعداد لدفع سعر أعلى بكثير من القيمة الصافية لممتلكاتهم من ETH. لقد أدى هذا "السعر النفسي المتميز" إلى ارتفاع القيمة السوقية لشركة SharpLink بشكل سريع خلال فترة قصيرة من الزمن، مما خلق معجزة صغيرة في سوق رأس المال. بالإضافة إلى ذلك، تخطط SharpLink أيضًا لوضع رموز ETH هذه في شبكة Ethereum. ولن يؤدي هذا إلى زيادة أمان الأصول فحسب، بل سيحقق أيضًا عائدًا سنويًا إضافيًا يتراوح بين 3% و5%، مما يوفر مصدر دخل إضافي للشركة.
الخطوة الثالثة هي إعادة التمويل الدائري. مع الارتفاع الحاد في سعر سهمها، وصلت SharpLink إلى نقطة بداية جديدة. من خلال إصدار الأسهم مرة أخرى بسعر سهم أعلى، يمكن للشركة نظريًا جمع المزيد من الأموال وشراء المزيد من ETH. تتكرر هذه الدورة، مثل دولاب الموازنة المتسارع باستمرار، وتنمو قيمة الشركة مثل كرة الثلج، وتتوسع باستمرار في سوق رأس المال.
ومع ذلك، وراء هذه اللعبة الرأسمالية الرائعة ظاهريًا، هناك مخاطر هائلة. لقد تم نسيان العمل الأساسي لشركة SharpLink - تسويق المقامرة - تقريبًا في ظل هذا الهوس ولم يهتم به أحد. إن خطة استثمار ETH البالغة 425 مليون دولار بعيدة كل البعد عن أساسيات الشركة. إنه مثل قلعة مبنية على الرمال، تفتقر إلى الدعم الصلب. كان ارتفاع سعر سهم الشركة مدفوعًا بشكل أكبر بالصناديق المضاربة وروايات العملات المشفرة أكثر من النمو الفعلي لأعمال الشركة وتحسن الربحية. بمجرد أن تتغير معنويات السوق أو تشهد سوق العملات المشفرة تقلبات كبيرة، فقد تنفجر فقاعة التقييم الضخمة هذه في لحظة، مما يتسبب في خسائر فادحة للمستثمرين.
في سوق رأس المال، عندما تُظهر إحدى الاستراتيجيات فجر النجاح، غالبًا ما يتهافت عليها المقلدون. ولا يشكل صعود استراتيجية شراء العملات المعدنية في سوق الأسهم الأمريكية استثناءً، حيث تحاول العديد من الشركات تكرار نجاح MicroStrategy و SharpLink على أمل تحقيق زيادة في القيمة السوقية. لكن الواقع سكب الماء البارد على هؤلاء المقلدين، مما جعلهم يدركون أن النجاح لا يمكن تقليده بسهولة، وأن هناك العديد من الصعوبات والتحديات المخفية وراء استراتيجية شراء العملات.
أصبحت شركة GameStop، باعتبارها عملاقًا معروفًا في مجال تجارة التجزئة للألعاب، مشهورة في سوق رأس المال بسبب المعركة الجماعية التي خاضها مستثمرو التجزئة ضد وول ستريت. وفي 28 مايو 2025، انضمت أيضًا إلى صفوف مشتري العملات، معلنة عن شراء 4710 بيتكوين مقابل 512.6 مليون دولار أمريكي، مع توقع تكرار مجد MicroStrategy. لكن رد فعل السوق كان بمثابة صفعة على الوجه. بعد الإعلان، لم يرتفع سعر سهم GameStop فحسب، بل انخفض بنسبة 10.9%. ولم يكن المستثمرون سعداء بهذا القرار. إن الأسباب وراء هذه الظاهرة تستحق التأمل. على عكس MicroStrategy، فإن العمل الأساسي لشركة GameStop هو تجارة التجزئة للألعاب، والاستثمار في Bitcoin له ارتباط منخفض للغاية بنشاطها التجاري الرئيسي، مما يجعل من الصعب تشكيل تأثير تآزري. علاوة على ذلك، فإن تصور السوق لشركة GameStop يعتمد بشكل أساسي على أعمالها في مجال البيع بالتجزئة، وقد أدى دخولها المفاجئ إلى مجال العملات المشفرة إلى إرباك المستثمرين وإزعاجهم، مما أثار الشكوك حول اتجاه التطوير المستقبلي للشركة.
إن خطة شراء العملات الخاصة بشركة Addentax Group Corp (رمز السهم ATXG) أكثر جذرية وأكثر إثارة للقلق. أعلنت هذه الشركة الصينية، التي ركزت في الأصل على أعمال المنسوجات والملابس، في 15 مايو 2025 أنها تخطط لشراء 8000 بيتكوين وعملة ترامب TRUMP من خلال إصدار أسهم عادية. وبناءً على سعر البيتكوين البالغ 108 آلاف دولار في ذلك الوقت، فإن تكلفة الشراء ستكون أكثر من 800 مليون دولار. ومع ذلك، فإن القيمة السوقية الإجمالية لأسهم مجموعة Yingxi تبلغ حوالي 4.5 مليون دولار أمريكي فقط، والتكلفة النظرية لشراء العملات المعدنية تزيد عن 100 مرة عن القيمة السوقية للشركة. وهذا التفاوت صادم. لا شك أن خطة شراء العملات المعدنية على نطاق واسع تشكل تحديًا كبيرًا للوضع المالي للشركة. وبمجرد أن ينخفض سعر البيتكوين بشكل حاد، فإن الميزانية العمومية للشركة سوف تتأثر بشدة وقد تواجه أزمة مالية خطيرة. وعلاوة على ذلك، فإن هذا السلوك المتمثل في التبعية العمياء دون مراعاة قوتها وأهميتها التجارية تسبب أيضًا في دفع المستثمرين إلى التشكيك في قدرة الشركة على اتخاذ القرار، مما أدى إلى إضعاف ثقة السوق في الشركة. لم تكن شركة Jiuzi Holdings (رمز السهم JZXN)، وهي شركة مدرجة في الولايات المتحدة من الصين أيضًا، استثناءً وانضمت إلى جنون شراء العملات المعدنية الجذاب على ما يبدو. تركز الشركة على تجارة التجزئة لمركبات الطاقة الجديدة، مع وجود متاجر التجزئة الخاصة بها بشكل رئيسي في المدن الصينية من الدرجة الثالثة والرابعة. وفي عام 2025، أعلنت الشركة عن خطط لشراء 1000 بيتكوين خلال العام المقبل بتكلفة تقدر بأكثر من 100 مليون دولار. في ذلك الوقت، كانت القيمة السوقية الإجمالية لأسهم شركة Jiuzi Holdings في بورصة ناسداك حوالي 50 مليون دولار أمريكي فقط. على غرار مجموعة Yingxi، فإن خطة شراء العملات المعدنية لشركة Jiuzi Holdings بعيدة كل البعد عن أعمالها الرئيسية المتمثلة في بيع التجزئة لمركبات الطاقة الجديدة، كما أن تكاليف شراء العملات المعدنية المرتفعة بشكل مفرط جلبت أيضًا ضغوطًا مالية هائلة على الشركة. علاوة على ذلك، تواجه صناعة المركبات التي تعمل بالطاقة الجديدة منافسة شرسة في السوق وتغيرات تكنولوجية. إن الاستثمار الكبير للشركة في مجال العملات المشفرة قد يؤثر على تطور أعمالها الرئيسية ويشتت موارد الشركة وطاقتها.
تُظهر حالات هؤلاء المقلدين أن استراتيجية شراء العملات لا تنطبق على جميع الشركات المدرجة في الولايات المتحدة، وليست رمزًا عالميًا للثروة. بالنسبة للعديد من الشركات، فإن شراء العملات المعدنية دون دعم أساسي يشبه بناء مبنى شاهق على الشاطئ، مع أساس غير مستقر. بدون وجود أساس تجاري متين والربحية كدعم، فإن الاعتماد فقط على شراء العملات المعدنية لزيادة القيمة السوقية يشبه السراب والوهم وغير موثوق به. علاوة على ذلك، فإن سوق العملات المشفرة متقلب للغاية، حيث تتقلب الأسعار مثل لعبة الأفعوانية. بمجرد انخفاض سعر البيتكوين أو العملات المشفرة الأخرى، فإن الشركات التي تتبع بشكل أعمى اتجاه شراء العملات ستواجه مخاطر ضخمة فيما يتعلق بانخفاض قيمة الأصول، وستُثقل ميزانياتها العمومية، وقد تقع حتى في صعوبات مالية. إن الاعتماد المفرط على استراتيجيات شراء العملات قد يؤدي أيضًا إلى إهمال الشركة لتطوير أعمالها الرئيسية، وفقدان قدرتها التنافسية الأساسية، وفي النهاية الخروج من السوق.
في سوق العملات المشفرة المزدهرة، بدأت بطاقات الدفع المشفرة في الظهور تدريجيًا وأصبحت عملًا تجاريًا شائعًا جذب الكثير من الاهتمام في الصناعة. من البورصات المركزية المعروفة مثل Binance و Coinbase و Bitget، إلى Onekey Wallet في مجال البنية التحتية للعملات المشفرة، دخلت العديد من المؤسسات هذا المجال، محاولة بناء جسر بين الأصول المشفرة والاقتصاد الحقيقي من خلال إصدار علامتها التجارية الخاصة من بطاقات الدفع المشفرة. حتى تطبيقات DeFi ليست على استعداد للتخلف عن الركب وتخطط بنشاط لإصدار بطاقات العمل. على سبيل المثال، أطلق مشروع العملة المستقرة اللامركزية Hope.money بطاقة HopeCard، كما ناقشت Uniswap DAO أيضًا اقتراح إصدار بطاقات VISA. لقد جذب الارتفاع السريع لبطاقات الدفع المشفرة اهتمامًا واسع النطاق وتفكيرًا معمقًا. ما هو نوع منطق الأعمال وإمكانات التطوير التي تقف وراءهم؟
تعتبر بطاقات الدفع بالعملات المشفرة بمثابة جسر يربط بين نظام العملات المشفرة وشبكة الدفع التقليدية. طريقة تشغيلها مبتكرة ومعقدة. يتضمن النظام بأكمله العديد من المشاركين الرئيسيين، بما في ذلك المستخدمون، وجهات إصدار البطاقات، ومقدمو خدمات الاستضافة، وقنوات الدفع، والتجار، ومؤسسات البطاقات. يتعاون جميع الأطراف مع بعضهم البعض لبناء نظام بيئي متكامل للدفع. إذا أراد المستخدمون استخدام بطاقات الدفع المشفرة، فيجب عليهم أولاً التقدم بطلب إلى جهة إصدار البطاقة. سيستخدم مُصدر البطاقة الوسيط المُصدر للبطاقة لإنشاء اتصال مع مؤسسات البطاقات مثل Visa وMastercard لإكمال إصدار البطاقة. في هذه العملية، يتحمل مزود خدمة الحفظ مسؤوليات مهمة، حيث يكون مسؤولاً عن إدارة أصول العملة المشفرة الخاصة بالمستخدم، وقد يستثمر جزءًا من الأموال في مجالات أخرى للحصول على عوائد من خلال عمليات صندوق معقولة، وبالتالي تشكيل نظام إدارة صندوق مغلق.
عندما يستخدم المستخدمون بطاقات الدفع المشفرة لإجراء عمليات الشراء، فإن عملية الدفع بأكملها تحقق تحويلًا في الوقت الفعلي للعملة المشفرة إلى عملة قانونية، وهو أمر فعال ومريح. على وجه التحديد، عندما يقوم المستخدم بتمرير البطاقة لإجراء عملية شراء لدى أحد التجار، سيتم معالجة طلب الدفع من خلال قناة الدفع. سيقوم النظام بسرعة بخصم القيمة المعادلة للعملة المشفرة من حساب الضمان الخاص بالمستخدم وتحويلها إلى عملة ورقية لإكمال الدفع للتاجر في النهاية. بالنسبة للتجار، هذه العملية لا تختلف عن مدفوعات البطاقات المصرفية التقليدية ويمكن قبولها بسهولة؛ بالنسبة للمستخدمين، فإنه يحقق هدف استخدام الأصول الرقمية بشكل مباشر للاستهلاك اليومي، وكسر الحواجز بين العملات المشفرة والاستهلاك الحقيقي.
أصبحت منتجات بطاقات الدفع المشفرة اليوم متكاملة على نطاق واسع مع طرق الدفع السائدة، مما أدى إلى تحسين راحة المستخدمين بشكل أكبر. سواء كان الأمر يتعلق بشركات الدفع عبر الهاتف المحمول مثل Google Pay وApple Pay، أو منصات الدفع المحلية المعروفة مثل Alipay، فقد حققوا تكاملاً عميقًا مع بطاقات الدفع المشفرة. ظهرت في السوق العديد من منتجات بطاقات الدفع المشفرة التي طال انتظارها، مثل بطاقة Crypto.com Visa، وبطاقة Binance، وبطاقة Bybit، وبطاقة Bitget، وغيرها. يتم إطلاق معظم هذه المنتجات من قبل بورصات العملات المشفرة الكبيرة واكتسبت بسرعة اعترافًا بالسوق بحكم تأثير العلامة التجارية وقاعدة مستخدمي البورصات. على المستوى التقني، قام بعض مُصدري البطاقات بابتكار ودمج بروتوكولات DeFi بشكل نشط مثل Ethena وMorpho وUSUAL لتزويد المستخدمين بخدمات ذات قيمة مضافة للأصول، والجمع بين الدفع والإدارة المالية بشكل عضوي، وبناء نظام بيئي كامل للخدمات المالية من الدفع إلى الإدارة المالية، وتلبية الاحتياجات المالية المتنوعة للمستخدمين.
من منظور حجم السوق، أظهرت بطاقات الدفع المشفرة إمكانات تطوير كبيرة. وفقًا لبيانات تقرير The Brainy Insights، بلغت قيمة سوق بطاقات الائتمان المشفرة العالمية 25 مليار دولار أمريكي في عام 2023، ومن المتوقع أن يرتفع هذا الرقم إلى أكثر من 400 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2033. وقد جذب هذا النمو السريع انتباه العديد من المؤسسات، مما جعل أعمال بطاقات الدفع المشفرة ساحة معركة لمعارك نمو شرسة. على الرغم من أن حصة الأرباح التي تجلبها بطاقة الدفع نفسها قد تكون محدودة نسبيًا لبروتوكول واحد، إلا أنها من منظور استراتيجي تتمتع بقيمة عالية للغاية من حيث اكتساب المستخدمين وبناء النظام البيئي وتراكم رأس المال. من خلال إصدار بطاقات دفع مشفرة، تأمل البورصات في جذب المزيد من المستخدمين، وتعزيز ارتباطهم، وتوسيع نطاق أعمالها بشكل أكبر؛ وتعتبرها شركات إدارة الأصول بمثابة نقطة دخول مهمة لإدارة الصناديق، وتحقق التشغيل الفعال والقيمة المضافة للصناديق من خلال بطاقات الدفع المشفرة؛ ويأمل أطراف مشروع Web3 أيضًا في استخدام بطاقات الدفع المشفرة لتعميق علاقتهم مع المستخدمين وتعزيز تطوير المشروع ونموه. ولذلك، وعلى الرغم من الأرباح الضئيلة، لا تزال المؤسسات الكبرى تستثمر الموارد وتطور بنشاط أعمال بطاقات الدفع المشفرة للاستفادة من المبادرة في هذه السوق المحتملة.
إن ظهور بطاقات الدفع المشفرة له عوامل دافعة متعددة الأبعاد وراءه. وتتشابك هذه العوامل مع بعضها البعض وتشكل معًا ازدهار هذه السوق الناشئة. من ناحية الطلب، أصبح أمان السحب وسيناريوهات الدفع الجديدة هما العاملان الرئيسيان اللذان يدفعان الزيادة في الطلب على بطاقات الدفع المشفرة. في تداول العملات المشفرة، كانت عمليات السحب دائمًا بمثابة صداع. إذا أخذنا نموذج السحب C2C كمثال، فبسبب الانفتاح وعدم الكشف عن هوية معاملاته، فمن السهل على المجرمين استخدامه لغسل الأموال وتطوير الصناعات السوداء والرمادية. عندما يقوم المستخدمون بسحب الأموال، فإنهم غالبًا ما يواجهون موقف تجميد بطاقاتهم، مما يسبب لهم ضائقة كبيرة ومخاطر مالية. وبحسب التقارير ذات الصلة، شارك العديد من المستخدمين تجاربهم في السحب عبر الإنترنت، بما في ذلك الحالات التي تم فيها تجميد الأموال أو حتى مواجهة مخاطر قانونية بسبب مشاكل السحب. ويشكل ظهور بطاقات الدفع المشفرة حلاً فعالاً لهذه المشكلة. كل ما يحتاجه المستخدمون هو ربط بطاقات الدفع المشفرة الخاصة بهم بطرق الدفع الشائعة الاستخدام، ويمكنهم استخدام العملات المشفرة بشكل مباشر للاستهلاك اليومي دون الحاجة إلى القلق بشأن مشكلات الأمان أثناء عملية السحب، وبالتالي تحقيق تدفق آمن للأموال.
لقد أدى ظهور خدمات الاشتراك مثل ChatGPT أيضًا إلى فتح مساحة سوق جديدة لبطاقات الدفع المشفرة. بالنسبة لعشاق التكنولوجيا، فإن تجربة الوظائف القوية للتقنيات المتقدمة مثل GPT-4 هي بمثابة سعي حثيث، ولكن OpenAI لا تقبل طرق الدفع المحلية السائدة ببطاقات الائتمان والخصم، مما يضع بلا شك عقبة أمامهم. تبدأ أرقام بطاقات الدفع المشفرة في الغالب برقم 4 أو 5 وتنتمي إلى منظمات بطاقات أمريكية، مثل VISA أو MasterCard أو American Express، والتي يمكنها تلبية متطلبات OpenAI لأنواع البطاقات بشكل مثالي وحل إحراج القيود الجغرافية بنجاح. يمكن للمستخدمين تحويل العملات المشفرة بسهولة إلى الدولار الأمريكي لإكمال عملية شحن الاشتراك لعضوية GPT-4 Plus. تدعم بطاقات الدفع المشفرة أيضًا التسوق في الخارج على منصات التجارة الإلكترونية الأجنبية، مثل Amazon وeBay وShopee وما إلى ذلك، بالإضافة إلى الاشتراكات في برامج أخرى، مثل Midjourney وNetflix وما إلى ذلك. مع نهاية الوباء، تتزايد سيناريوهات الاستهلاك عبر الحدود تدريجيًا. أصبحت بطاقات الدفع بالعملات المشفرة خيارًا مثاليًا للمستخدمين الذين لديهم احتياجات استهلاك عبر الحدود نظرًا لراحتها.
وفيما يتعلق بالتحكيم التنظيمي، تظهر بطاقات الدفع المشفرة أيضًا مزايا فريدة. من منظور جغرافي، تتركز شركات تسوية المدفوعات في الغالب في أوروبا. ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى أن الدول الأوروبية لديها معدل مرتفع من تبني العملات المشفرة، بمتوسط يزيد عن 10%، وخاصة بين الشباب وفي المناطق ذات التكنولوجيا المالية النشطة، حيث يكون قبول العملات المشفرة أعلى. إن تفضيل المستهلكين لطرق الدفع المرنة والتوسع المستمر لنظام العملات المستقرة جعل بطاقات الدفع المشفرة جسرًا مهمًا يربط بين التمويل التقليدي وعالم Web3. في بعض البلدان، تكون المخاطر النظامية المصرفية عالية، ويمكن أن يساعد استخدام بطاقات الدفع المشفرة الأشخاص على تجنب هذه المخاطر والحصول على خدمات مالية أكثر مرونة. على المستوى الضريبي، فإن عملية تحويل الأصول المشفرة إلى نقود مباشرة من خلال قنوات بطاقات الدفع المشفرة تتجنب تحصيل الضرائب في بعض المعاملات إلى حد ما، وهو ما يجذب أيضًا بعض المستخدمين لاختيار استخدام بطاقات الدفع المشفرة. ومع ذلك، فإن هذا النموذج من التحكيم التنظيمي لا يشكل حلاً طويل الأمد. ومع تسارع البلدان والمناطق مثل أوروبا والولايات المتحدة في تعزيز وتنفيذ مشاريع القوانين المتعلقة بسوق العملات المشفرة، مثل قانون MiCA للاتحاد الأوروبي الذي يتطلب من الشركات التجارية ذات الصلة التقدم بطلب للحصول على تراخيص الامتثال في الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي وتقييد نطاق الخدمات، فإن البيئة التنظيمية لبطاقات الدفع المشفرة ستصبح أكثر صرامة على نحو متزايد، وستتقلص مساحة التشغيل في هذه المنطقة الرمادية تدريجياً.
يعتبر الابتكار في نماذج الأعمال أيضًا أحد الأسباب المهمة لظهور بطاقات الدفع المشفرة. من ناحية التسوية، تقدم بطاقات الدفع المشفرة شكل تشغيل متنوع، ومن بين أكثرها شيوعًا هو نموذج بطاقة الائتمان/البطاقة المدفوعة مسبقًا ذات حد استهلاك العملة المستقرة. عند استخدام البطاقة، يحتاج المستخدمون إلى إعادة شحن العملات المستقرة في حساباتهم أولاً، وسيزداد حد الإنفاق على البطاقة وفقًا لذلك. ومن ثم، يمكنهم استخدام الحد لإجراء عمليات شراء مختلفة. في هذه العملية، يحصل مُصدر البطاقة على دخل من خلال فروق أسعار الصرف ورسوم المعالجة وما إلى ذلك. على سبيل المثال، في عملية تحويل العملات المشفرة إلى عملات ورقية، يفرض مُصدر البطاقة عادةً رسوم معالجة تتراوح بين 0.5% و1%، كما أصبحت رسوم إعادة الشحن التي يولدها المستخدمون أثناء عملية إعادة الشحن أحد أهم مصادر الدخل لأعمال بطاقات الدفع. على السلسلة، تتكامل بعض بطاقات الدفع بشكل نشط مع بروتوكولات DeFi لإدخال الأموال الخاملة في بطاقات المستخدم في آلية توليد الدخل. من خلال دمج Infini مع بروتوكولات DeFi مثل Morpho كمثال، يمكنه نشر رصيد العملة المستقرة غير المنفق للمستخدم تلقائيًا في اتفاقية العائد، مما يسمح للمستخدمين بالحصول على دخل على السلسلة أثناء الاستهلاك. لا يفتح هذا النموذج المبتكر قناة ربح جديدة لمصدري البطاقات فحسب، مما يمكنهم من الحصول على فوائد مضاعفة من قنوات الدفع التقليدية وفائدة DeFi، بل يوفر أيضًا للمستخدمين خدمات تقدير الأصول التي لا تستطيع بطاقات البنوك التقليدية مطابقتها، مما يلبي الاحتياجات المالية المتنوعة للمستخدمين ويعزز بشكل أكبر تطوير بطاقات الدفع المشفرة.
بالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن تتطور بطاقات الدفع المشفرة تدريجيًا من أداة دفع بسيطة إلى مدخل بيئي شامل. إن هذا التحول يحمل في طياته إمكانات تنموية هائلة، لكنه مصحوب أيضاً بالعديد من المخاطر والتحديات.
على الجانب الإيجابي، مع استمرار نضوج تقنية blockchain واستمرار تطور سوق العملات المشفرة، ستلعب بطاقات الدفع المشفرة دورًا رئيسيًا في تعزيز التطبيق واسع النطاق لتقنية blockchain. إنه يتيح دمج الأصول الموجودة على السلسلة بشكل مباشر في سيناريوهات الاستهلاك في العالم الحقيقي، مما يختصر بشكل كبير الطريق أمام المستخدمين لدخول عالم Web3. بالنسبة للمستخدمين في العالم المالي التقليدي، إذا أرادوا المشاركة في سوق العملات المشفرة في الماضي، كان عليهم الخضوع لإجراءات مرهقة. ومع ذلك، فإن ظهور بطاقات الدفع المشفرة يسمح لهم باستخدام الأصول المشفرة بسهولة وتحقيق اتصال سريع بين السلسلة الخارجية والسلسلة الداخلية. كما استحوذت البورصات ومنصات DeFi أيضًا على قيمة بطاقات الدفع المشفرة وروجت بنشاط لشعبيتها. من خلال دمج بطاقات الدفع المشفرة بشكل عضوي مع العمليات التجارية، تتمكن هذه المنصات من الابتكار وتوسيع وظائف البروتوكول وإنشاء المزيد من نقاط الربح. على سبيل المثال، قد يتلقى مستخدمو بطاقات الدفع نقاط منصة أو مكافآت رمزية عند الإنفاق، والتي يمكن استخدامها بشكل أكبر للاستثمار على السلسلة أو تعدين DeFi أو الخدمات البيئية الأخرى، وبالتالي تشكيل حلقة ردود فعل إيجابية حميدة بين المستخدمين والمنصة. لا يمكن لهذا النموذج المبتكر جذب المزيد من المستخدمين الجدد فحسب، بل يعمل أيضًا على تعزيز التزام المستخدمين وولائهم للمنصة. عندما يتواصل المستخدمون الجدد مع Web3، يمكنهم أولاً استخدام بطاقات الدفع المشفرة لإجراء عمليات الشراء، والتعرف تدريجيًا على استخدامات ومزايا العملات المشفرة، ثم الخوض تدريجيًا في النظام البيئي على السلسلة. ومن المتوقع أن تصبح طريقة توجيه المستخدم "التي تعتمد على الاستهلاك" هذه هي الاستراتيجية السائدة لـ Web3 لجذب الزيارات. ومع استمرار زيادة عدد المستخدمين وتنوع سيناريوهات الاستخدام بشكل متزايد، ستصبح بطاقات الدفع المشفرة جسرًا مهمًا يربط بين التمويل التقليدي وعالم Web3، مما يعزز تطوير ونمو الصناعة بأكملها. ومع ذلك، لم يكن تطوير بطاقات الدفع المشفرة سهلاً، ويواجه العديد من التحديات الشديدة. تشكل قضايا الامتثال التحدي الأساسي الذي تواجهه بطاقات الدفع المشفرة. ونظرا لخصوصية سوق العملات المشفرة، فإن الجهات التنظيمية حذرة نسبيا بشأنها، والقوانين واللوائح ذات الصلة ليست مثالية بعد. تطبق البلدان والمناطق المختلفة سياسات تنظيمية مختلفة فيما يتعلق ببطاقات الدفع المشفرة، مما يجعل الجهات المصدرة للبطاقات تواجه بيئة امتثال معقدة عند إجراء الأعمال التجارية على مستوى العالم. بمجرد أن ينتهك مُصدر البطاقة المتطلبات التنظيمية، فقد يواجه عواقب وخيمة مثل الغرامات الضخمة أو القيود التجارية أو حتى الإغلاق. كما أدت المنافسة الشرسة في السوق إلى الضغط على تطوير بطاقات الدفع المشفرة. مع تدفق المزيد والمزيد من المؤسسات إلى سوق بطاقات الدفع المشفرة، أصبحت المنافسة شرسة بشكل متزايد. لا ينبغي لمصدري البطاقات الرئيسيين أن يبتكروا ويحسنوا وظائف المنتج وتجربة المستخدم فحسب، بل يجب عليهم أيضًا التنافس بشراسة من حيث السعر والخدمة وما إلى ذلك. في ظل هذه الظروف، قد يتم إقصاء بعض مصدري البطاقات الأضعف من المنافسة، وسيواجه هيكل السوق إعادة ترتيب.
لا ينبغي تجاهل المخاطر التقنية أيضًا. على الرغم من أن تقنية blockchain لها العديد من المزايا، إلا أنها لا تزال تعاني من اختناقات في الأداء ومخاطر أمنية. على سبيل المثال، قد تؤثر سرعات معالجة المعاملات البطيئة، وازدحام الشبكة، والمشكلات الأخرى على تجربة الدفع للمستخدمين؛ في حين أن الحوادث الأمنية مثل هجمات القراصنة وتسريب البيانات قد تسبب ضررًا لأصول المستخدم وتقوض بشكل خطير سمعة وثقة المستخدمين في بطاقات الدفع المشفرة. لذلك، يحتاج مُصدرو البطاقات إلى زيادة الاستثمار بشكل مستمر في البحث والتطوير التكنولوجي لتحسين أمن واستقرار النظام من أجل التعامل مع المخاطر التكنولوجية المختلفة.
لا شك أن ظهور استراتيجيات شراء العملات الرقمية للشركات المدرجة في الولايات المتحدة وبطاقات الدفع المشفرة ظاهرتان ساخنتان في المجال المالي الحالي. لقد جلبت هذه التطورات حيوية وفرصًا جديدة إلى السوق، ولكنها مصحوبة أيضًا بمخاطر لا يمكن تجاهلها. على الرغم من أن استراتيجية شراء العملات المعدنية جلبت زيادة في القيمة السوقية لبعض الشركات، إلا أنها ليست مناسبة لجميع الشركات. إن شراء العملات دون دعم أساسي هو بمثابة قلعة في الهواء وقد تنهار في أي وقت بسبب تقلبات السوق.
باعتبارها جسرًا يربط بين عالم التشفير والتمويل التقليدي، أظهرت بطاقات الدفع المشفرة إمكانات تطوير كبيرة. ومع ذلك، هناك تحديات أخرى مثل قضايا الامتثال والمنافسة في السوق والمخاطر التكنولوجية التي تتبعنا عن كثب أيضًا. في هذا العصر من التغيير، يحتاج المستثمرون والمشاركون في السوق إلى البقاء عقلانيين وهادئين، والحصول على فهم عميق للمنطق والمخاطر الكامنة وراء هذه الاتجاهات الناشئة، واتخاذ قرارات حكيمة. وبهذه الطريقة فقط يمكننا اغتنام الفرص وتجنب المخاطر وتحقيق التطور المطرد في موجة الابتكار المالي.
استهدفت Rhysida شركة Insomniac Games، المطورين وراء ألعاب مشهورة مثل Spider-Man 2 وRatchet & Clank، بهجوم فدية. يتضمن الهجوم طلب فدية قدرها 50 بيتكوين، أي ما يعادل أكثر من 2 مليون دولار.
Joyتتيح منصة Swarm's Open dOTC بشكل مبتكر التداول الرمزي لأصول العالم الحقيقي، ومزج كفاءة التمويل اللامركزي مع الامتثال التنظيمي، مما يمثل حقبة جديدة في ترميز الأصول.
YouQuanيواجه الأفراد الأستراليون وكاليفورنيا اتهامات من وزارة العدل بتهمة مخطط بونزي للعملات المشفرة القائم على الذكاء الاصطناعي بقيمة 25 مليون دولار، والذي يتضمن وعودًا كاذبة، وتحويل الأموال للنفقات الشخصية، والجهود المبذولة لإخفاء الاستثمارات تحت أسماء مختلفة.
Hui Xinصادرت السلطات الأمريكية ما يقرب من 500 ألف دولار من العملة الرقمية من مواطن صيني متورط في عملية احتيال بالعملات المشفرة لذبح الخنازير. تسلط القضية المستمرة الضوء على قدرة سلطات إنفاذ القانون على التكيف في مواجهة تحديات الاحتيال في العملات المشفرة، مما يؤكد الحاجة إلى لوائح أقوى لحماية المستثمرين.
Joyوسط تقلبات السوق، تُظهر XRP المرونة وإمكانات النمو، مع الحفاظ على اتجاه صعودي ثابت في مشهد العملات المشفرة المليء بالتحديات.
YouQuanتواجه شركة Insomniac Games، المطورة للعبة Spider-Man 2، طلبًا للحصول على فدية بعملة Bitcoin، مما يثير مخاوف بشأن احتمال إصدار البيانات ما لم يتم دفع 50 BTC في غضون سبعة أيام، مما يسبب توترًا في مجتمعات الألعاب والعملات المشفرة.
Hui Xinتتعاون شركات التكنولوجيا الرائدة مع Cloud Security Alliance في مبادرة رائدة لتعزيز التطوير المسؤول للذكاء الاصطناعي، مع التركيز على الممارسات الأخلاقية وتخفيف المخاطر.
YouQuanقامت Mirai Labs، العقل المدبر وراء لعبة سباق الخيل Pegaxy، بخطوة كبيرة إلى Avalanche، حيث قامت بدمج SocialFi مع اقتصاديات الرياضات الإلكترونية في ألعاب blockchain. يهدف هذا الانتقال إلى رفع مستوى تجربة الألعاب لأعضاء النقابة والمؤيدين واللاعبين العاديين من خلال تعزيز المشاركة والتفاعل.
Joyيُطلق ترامب لأول مرة رموز NFT "MugShot"، التي تمزج بين التحديات القانونية والتطلعات السياسية وابتكار العملات المشفرة في مجموعة فريدة من نوعها تلتقط أول صورة على الإطلاق لرئيس أمريكي.
Hui Xinمن المقرر أن تقدم شبكة الخدمات الصينية القائمة على بلوكتشين (BSN) برنامج RealDID، وهي مبادرة رائدة تقودها وزارة الأمن العام، لمواطنيها البالغ عددهم 1.4 مليار نسمة. ويهدف المخطط إلى إنشاء أول نظام هوية لامركزي على المستوى الوطني في العالم، مما يؤثر على مشهد التحقق من الهوية.
Joy