تشيناليسيس: ازدهار خدمات الأعمال المشفرة في أجزاء من أوروبا

المصدر: تحليل تشيناليسيس؛ تم إعداده بواسطة: Whitewater, Golden Finance

تعد أوروبا الوسطى والشمالية (CNWE) ثاني أكبر اقتصاد في العالم يعتمد على العملات المشفرة بعد أمريكا الشمالية، من يوليو 2023 إلى يونيو 2024. خلال هذه الفترة، وصلت القيمة على السلسلة إلى 987.25 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل 21.7% من حجم المعاملات العالمية. ينمو نشاط العملات المشفرة في معظم بلدان منطقة CNWE، بمتوسط ​​معدل نمو سنوي يبلغ 44%. تظل المملكة المتحدة (UK) أكبر اقتصاد في مجال العملات المشفرة في CNWE، حيث تتلقى 217 مليار دولار من العملات المشفرة وتحتل المرتبة 12 على مؤشر اعتماد العملات المشفرة العالمي.

< p>بالنسبة للمعاملات التي تقل عن مليون دولار، أي التحويلات المهنية (10,000 إلى 1 مليون دولار) والتحويلات بالتجزئة (<10,000 دولار)، نمت عملة البيتكوين (BTC) بنسبة 75٪ تقريبًا، وهي الأكثر بين جميع أنواع الأصول في CNWE والأعلى بينها. ومن خلال جميع أحجام المعاملات، استحوذت عملة البيتكوين على 212.3 مليار دولار (حوالي الخمس) من إجمالي القيمة المستلمة على سلسلة CNWE. في حين أن نشاط BTC الخاص بـ CNWE والذي يتم تداوله بأقل من مليون دولار ينمو بمعدل أبطأ مما هو عليه في أمريكا الشمالية (كما هو موضح في الرسم البياني أدناه)، فإن الأول يتفوق على الأخير في النمو عبر جميع أنواع الأصول الأخرى، وخاصة العملات المستقرة.

بالنسبة للتحويلات التي تقل عن مليون دولار أمريكي، وجدت CNWE أن حجم تداول العملات المستقرة زاد بمقدار 2.5 مرة مقارنة بأمريكا الشمالية. تمثل قيمة العملة المستقرة لـ CNWE عبر جميع أحجام التجارة ما يقرب من نصف إجمالي تدفقات العملة المشفرة (422.3 مليار دولار). وبالنظر إلى متوسط ​​التدفقات الشهرية، يوضح الرسم البياني أدناه أداء تحويلات العملات المستقرة التي تقل عن مليون دولار خلال العام الماضي، بمتوسط ​​يتراوح بين 10 و15 مليار دولار شهريًا.

على الرغم من التدفقات الواردة في مايو 2024 انخفضت في مارس ويونيو، لكن حصة معاملات العملات المستقرة زادت، مما يشير إلى أن استخدام العملات المستقرة لا يزال قوياً على الرغم من انخفاض السوق بعد الارتفاع. إذا نظرنا إلى الوراء على مدى العامين الماضيين، فقد هيمنت العملات المستقرة على أنواع الأصول الأخرى. يفحص الرسم البياني أدناه المشتريات التي تقل قيمتها عن مليون دولار حسب نوع الأصول. كما نرى، بين يوليو 2022 ويونيو 2024، استحوذت العملات المستقرة على متوسط ​​حصة قدرها 52.36% من المعاملات عبر أنواع الأصول المختلفة.

في العام الماضي، تجاوزت حصة CNWE من العملات المستقرة المشتراة بالعملة الورقية عملة BTC بكثير. يستخدم الرسم البياني أدناه بيانات دفتر الطلبات (قائمة أوامر الشراء والبيع لأصل أو ورقة مالية) لتكملة النشاط على السلسلة ويظهر أن اليورو (EUR) يمثل 24% من مشتريات العملات المستقرة يتم تداولها مقابل العملات الورقية، ولكن حصة 6٪ فقط من مشتريات البيتكوين. على العكس من ذلك، يمثل الدولار الأمريكي (USD) حصة أكبر من مشتريات البيتكوين مقارنة بمشتريات العملات المستقرة.

تظهر البيانات ذلك عندما يتعلق الأمر بمعاملات العملات المشفرة بالعملات الورقية، فإن CNWE أكثر ملاءمة لمستخدمي العملات المشفرة الذين يشترون العملات المستقرة بدلاً من شراء BTC.

لمعرفة المزيد حول نشاط العملات المستقرة في المنطقة، تحدثنا مع BVNK، وهي شركة عالمية توفر منصة متعددة الأصول لمدفوعات العملات المستقرة. قال كريس هارمس، المؤسس المشارك والمدير التجاري لشركة BVNK: "إن عملنا في مجال العملات الورقية هو خدمة منصة العملات الورقية المستقرة لدينا. ونحن نعتقد أنهم يتعايشون معًا ونحتاج إلى سد الفجوة مع عالم العملات الورقية."

< p >أكد هارمس أن النتائج التي توصلت إليها تشيناليسيس بشأن استخدام العملات المستقرة في المنطقة تتوافق مع ملاحظات الشركة. يقوم عملاء BVNK التجاريون بشراء العملات المستقرة لتلبية مجموعة متنوعة من حالات استخدام الدفع. بالنسبة لعملاء هذه الشركات، يتم إجراء 90٪ من مدفوعاتهم باستخدام العملات المستقرة. سنشارك المزيد من المعلومات حول BVNK في القسم التالي.

ازدهار خدمات الأعمال في المملكة المتحدة

تمتلك CNWE ثاني أكبر سوق لخدمات الأعمال في العالم بعد CSAO، مدفوعة بشكل أساسي بالمملكة المتحدة، مع نمو سنوي قدره 58.4% .

العملات المستقرة هي نوع الأصول الأكثر استخدامًا عبر هذه الخدمات، حيث تمثل باستمرار 60-80% من السوق كل ربع سنة، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.

كبريطاني و تعد BVNK أحد موفري خدمات الأعمال الأوروبية لتداول العملات المستقرة، وتغطي حالات استخدام B2B وB2B إلى المستهلك (B2B2C)، مثل الأمثلة التالية:

• التسوية: يساعد مقدمو خدمات التكنولوجيا المالية أو خدمات الدفع التجار على تسوية الفواتير، مما يوفر حلولاً أسرع وأرخص من قنوات الدفع المالية التقليدية (TradFi).

• الدفع: عندما يرغب المستهلكون في استخدام العملات المستقرة للدفع مقابل الأعمال (على سبيل المثال، الإيداع في البورصة، أو تعبئة حساب لعبة أو مراهنات رياضية، أو إجراء عمليات شراء عبر الإنترنت)، يستخدم عملاء BVNK من المؤسسات واجهات برمجة التطبيقات لتوفير بوابات دفع العملات المشفرة.

• المدفوعات: تستخدم شركات الخدمات المالية (MSBs) العملات المستقرة لدفع أجور المقاولين أو الموظفين، الذين يعيش الكثير منهم في أمريكا الجنوبية، ويعانون من انخفاض قيمة العملة، و / أو عدم القدرة على الحصول على الدولارات الأمريكية.

وبالحديث عن ذلك، فإن مواطني دول مثل الأرجنتين (التي شهدت وصول التضخم إلى 143٪ في النصف الثاني من عام 2024) يتجهون إلى العملات المستقرة للتخفيف من آثار انخفاض قيمة العملة.

قال هارمس: "في الأسواق الناشئة، بدأت الشركات في النظر إلى العملات المستقرة على أنها قابلة للاستبدال تمامًا مثل المستهلكين في الأرجنتين لا يمكنهم الوصول إلى الدولار الأمريكي في السوق، وتواجه الشركات عوائق بسبب عدم قدرتها على دفع فواتيرها في الوقت المحدد، وتستفيد من تدفقات التجارة العالمية عن طريق استخدام العملات المستقرة لإجراء هذه المدفوعات /span>

يتراوح متوسط ​​حجم المعاملة التي تراها BVNK على منصتها بين 100000 دولار و250000 دولار، وتكون المدفوعات في هذا النطاق عادةً عبارة عن معاملات تجارية كبيرة لتسوية الفواتير، كما هو موضح أعلاه. معظم معاملات B2B التي تعالجها الشركة هي مدفوعات عبر الحدود، حيث تذهب غالبية مدفوعات العملات المستقرة إلى أمريكا اللاتينية. تتراوح مبالغ مدفوعات المستهلك التي تتم معالجتها من خلال منصة BVNK من 100 دولار إلى 1000 دولار.

عندما سُئل عن حالات الاستخدام الجديدة أو المفاجئة للعملات المستقرة، ذكر Harmse تلك الموجودة في اقتصاد الوظائف المرنة، المدفوعات الصغيرة للموظفين المستقلين - ومرة أخرى، غالبًا ما تكون هذه مدفوعات عبر الحدود حيث تكون تكلفة طرق الدفع التقليدية مرتفعة للغاية. وذكر أيضًا أن المنطقة بدأت تشهد المزيد من المنظمات غير الربحية والمنظمات غير الحكومية التي تستخدم مدفوعات العملات المشفرة (خاصة العملات المستقرة) خلال أوقات الأزمات لتقديم المساعدة بشكل أسرع إلى مناطق النزاع.

Payhound هي شركة أخرى في CNWE تقدم خدمات الأعمال. وهو معالج دفع بالعملات المشفرة مقره مالطا ويخدم صناعة الألعاب عبر الإنترنت في البلاد ويوفر التسوية والمعاملات عالية القيمة. في حين أن الأخير يمثل غالبية إيرادات Payhound، فإن الشركة تدرك أيضًا قيمة وإمكانات منتجات معالجة الدفع الخاصة بها.

وقال إلتون ديميش، المدير الإداري لشركة Payhound: "نعتقد أنه سيكون هناك الكثير من الاهتمام والشهية بين الشركات عبر الإنترنت لتقديم أكبر عدد ممكن من الخيارات، وخاصة طرق الدفع الأكثر ابتكارًا."

الترميز للأصول في العالم الحقيقي يحظى بالاهتمام

هذا العام، يقول الخبراء الإقليميون إن الترميز للأصول في العالم الحقيقي (RWA)، على الرغم من أنه في مراحله الأولى، يكتسب زخمًا في CNWE. فيليب بورن هو نائب الرئيس للشؤون العامة والتنظيمية في Bitpanda، وهي بورصة عملات مشفرة مقرها النمسا. "في جميع أنحاء أوروبا، نرى مشاريع الترميز الخاصة بـ RWA تزداد شعبية، خاصة في العقارات والملكية الفكرية ومجالات الفنون مثل المقتنيات مثل قال: “البضائع الفاخرة أو السيارات أو النبيذ”.

تحدثنا أيضًا مع سيلفان بريجنت، كبير مسؤولي المنتجات في Societe Generale-FORGE (SG-FORGE)، وهي شركة فرعية متكاملة ومنظمة بالكامل تابعة لشركة Societe Generale Group. تمهد SG-FORGE الطريق لاعتماد الرموز الأمنية، ولا سيما إصدار أول سندات خضراء رقمية في العام الماضي مسجلة مباشرة على blockchain العامة لإيثريوم، مما يزيد من الشفافية وإمكانية تتبع بيانات ESG. يعتقد بريجنت أن الرموز الأمنية و RWAs بشكل عام ستخلق فرصًا استثمارية يمكن الوصول إليها في أسواق الأوراق المالية التنافسية التقليدية. وقال بريجنت إنه تم إنجاز الكثير من أعمال التطوير لجعل هذه البنية التحتية الجديدة متاحة بسلاسة للاستخدام من قبل TradFi.

يحتل نمو CNWE DeFi المرتبة الرابعة في العالم

أنشطة DeFi لـ CNWE في العام الماضي والمتوسط ​​العالمي ثابت. تفوقت المنطقة على أمريكا الشمالية وشرق آسيا ومنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا في النمو على أساس سنوي، حيث استحوذت على 270.5 مليار دولار من جميع العملات المشفرة الواردة في المنطقة.

تعمل التبادلات اللامركزية (DEX) على دفع نمو التمويل اللامركزي لـ CNWE بينما تشهد معظم فئات خدمات DeFi الأخرى انخفاضًا في التدفقات الواردة في الأرباع الأخيرة. شهدت NFTs والجسور ارتفاعًا قصيرًا في الربع الأول من هذا العام، ثم تراجعت تدريجيًا وعادت إلى مستويات السنوات السابقة. ارتفعت القروض في الربع الرابع من عام 2023 لكنها انخفضت بشكل مطرد حتى عام 2024 ولم تنتعش بعد.

على الرغم من ظهور اتجاهات نمو مماثلة على مستوى العالم، ينمو التمويل اللامركزي التابع لـ CNWE بشكل أسرع من العالم. في CNWE، تنمو الجسور وNFTs بمعدل 2x، مقارنة بـ 1.5x فقط في بقية العالم.

مستقبل العملات المشفرة في وسط وشمال وغرب أوروبا

هذا الصيف، ستعقد أسواق الاتحاد الأوروبي (EU) لتنظيم الأصول المشفرة (MiCA) حيز التنفيذ بالنسبة للعملات المستقرة، استمرت العملات المستقرة في اكتساب حصة سوقية في CNWE خلال العام الماضي. ومع ذلك، لم تشعر المنطقة بعد بالتأثير التنظيمي لـ MiCA على مقدمي خدمات الأصول المشفرة (CASPs)، وهو المعيار الذي سيدخل حيز التنفيذ في ديسمبر. لقد تحدثنا إلى العديد من الخبراء حول الآثار التنظيمية المحتملة لـ MiCA في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي.

قال فيليب بورن من Bitpanda: "إن التحدي الرئيسي الذي لا يزال قائمًا هو عدم اليقين التنظيمي وتعقيد الامتثال عبر الحدود " "يبدو أيضًا أن هناك فجوة تعليمية، حيث لا يعرف العديد من المشاركين كيفية عمل مشاريع الترميز وما هي الفوائد والمخاطر التي قد تكون عليها، ومع ذلك، فإننا ننظر إليها هنا. هناك فرصة كبيرة - من خلال سد هذه الفجوة المعرفية وإنشاء إطار تنظيمي واضح، يمكننا إطلاق العنان للإمكانات الحقيقية لترميز الأصول، ودفع الابتكار والنمو القوي في الأسواق المالية العالمية."

يناقش إلتون ديميش من Payhound كيفية تأثير MiCA على معالجات الدفع ، وتحديداً أولئك الذين يخدمون صناعة الألعاب عبر الإنترنت في CNWE. "في مالطا، لدينا إطار عمل قوي وعلينا التنافس مع الشركات الأخرى التي ليس لديها سوى القليل من التنظيم أو لا يوجد بها أي تنظيم، لذا إذا أراد التجار طريقة أسهل، فلن نكون الخيار الصحيح لهم بمجرد دخول MiCA "التغيير القسري، آمل أن يقوم المنظمون داخل الاتحاد الأوروبي بفرض هذه اللائحة الجديدة حتى نتمكن من توفير فرص متكافئة لجميع مقدمي خدمات الأصول المشفرة. "

من المقرر أن يتم الامتثال لقواعد CASP الخاصة بـ MiCA في ديسمبر ستكون الفرق في طليعة التنفيذ وتحسينات التحكم ذات الصلة. رددت صوفي بولر، كبيرة مسؤولي الامتثال للمجموعة في شركة Zodia Custody ومقرها المملكة المتحدة، وهي شركة تعمل على سد الفجوة بين TradFi والعملات المشفرة، مشاعر الشركة.

قال بولر: "نعتقد أن التنظيم هو المفتاح لتعميم اعتماد الأصول الرقمية وتحقيق المزيد من النجاح والابتكار". "لن يؤدي الوضوح التنظيمي إلى تمكين شركات الأصول الرقمية من تطوير منتجات جديدة بثقة فحسب، بل سيشجع أيضًا المزيد من المؤسسات المالية التقليدية على المشاركة في العمليات الرقمية أعمال الأصول ضمن الإطار التنظيمي "

مع تطور MiCA في الاتحاد الأوروبي، تواصل المملكة المتحدة أيضًا تطوير إطارها التنظيمي الخاص.

"بالنسبة للشركات غير القادرة أو غير الراغبة في تلبية متطلبات MiCA، قد يكون هناك تحول قصير المدى إلى سوق المملكة المتحدة،" قال بولر، "ومع ذلك، نعتقد أن هذا سيكون مؤقتًا حيث من المتوقع تشريع التشفير في المملكة المتحدة للتوافق بشكل وثيق مع MiCA، هذا، إلى جانب حقيقة أنه من المتوقع إطلاق خارطة طريق هيئة الرقابة المالية (FCA) لتشريعات العملات المشفرة ووثائق التشاور المرتبطة بها في أوائل عام 2025، يوفر لنا وضوحًا أكبر بشأن الجدول الزمني لهذه التغييرات التشريعية.

< p>في تشيناليسيس، سنراقب المراحل النهائية من طرح MiCA بالإضافة إلى التطورات التنظيمية في المملكة المتحدة، وسنحرص على فهم كيفية تأثير هذه الإجراءات على اعتماد العملة المشفرة في العام المقبل.