أسواق العملات المشفرة ستعيد بناء الثقة الصعودية من تحت الأنقاض

خلال مهرجان الربيع لعام 2025، عندما كان معظم الناس يتطلعون إلى سوق المظاريف الحمراء، بدأ سوق العملات المشفرة بالانهيار. في الثالث من فبراير/شباط، شهدت العملات البديلة أعنف مذبحة في التاريخ. فقد بلغ متوسط ​​الانخفاض الأقصى في يوم واحد لأكبر 100 عملة من حيث القيمة السوقية 44%، وحتى العملات ذات القيمة السوقية الكبيرة مثل الإيثريوم انخفضت بنسبة 34%. وقد تسبب الانهيار في تصفية نحو 700 ألف شخص، ووصل حجم التصفية إلى 10 مليارات دولار أميركي. ووصل حجم التصفية وعدد التصفية إلى مستويات تاريخية. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أنه باستثناء الأخبار حول فرض ترامب للرسوم الجمركية والتي تتخمر في نطاق صغير، لا توجد عوامل سلبية واضحة تقريبا في السوق. وبالتالي، فإن هذه الجولة من الانهيار السريع تشبه إلى حد كبير عملية قطع الرأس طويلة الأجل التي تم التخطيط لها بعناية من قبل البائعين على المكشوف الرئيسيين.

أولاً، منذ عام 2018، افتتح سوق العملات المشفرة سوق الأظرف الحمراء لمهرجان الربيع لمدة سبع سنوات متتالية، مما دفع العديد من المستثمرين إلى وضع رهانات كبيرة خلال مهرجان الربيع في عام 2025. ثانيًا، وصل هبوط الإيثريوم إلى 15% في الدقيقة الأخيرة، وتم الانتهاء من أكثر من نصف حجم التصفية خلال هذه الدقيقة. أخيرًا، وبفضل الزيادة المستمرة في ممتلكات عائلة ترامب والتوقعات الإيجابية للاحتياطيات الوطنية من الإيثريوم، شكل السوق توقعًا إجماعيًا لارتفاع الإيثريوم، بحيث أثار الإيثريوم حالة من "القتل الطويل الطويل" أثناء تراجعه. وعلى الرغم من أن هذه الجولة من التراجع وجهت ضربة مدمرة للحيوية طويلة الأجل للثيران، إلا أنها حلت بشكل فعال مشكلتين رئيسيتين ابتليت بهما السوق لفترة طويلة: "المراكز القائمة المرتفعة" و"التوقعات القوية والواقع الضعيف". بعد هذه الجولة من التراجع، انخفضت حيازات العملات البديلة بنسبة 54%، وهو ما يفوق بكثير التراجع في أسعار العملات. وهذا يعني أن عددا كبيرا من المستثمرين خرجوا من السوق بشكل نشط أو سلبي أثناء التراجع. وبالإضافة إلى ذلك، انخفضت حصة القيمة السوقية للعملات البديلة من 9.8% في الأول من فبراير/شباط إلى 7.8% في الثالث من فبراير/شباط، وهو ما يمثل أدنى مستوى قياسي جديد لها في ما يقرب من ثلاث سنوات. وبالتالي، في ظل هيكل مخزون الأسهم، فإن هذه الجولة من التراجع تعمل في الواقع على تحرير السيولة ومساحة التقييم لاستمرار السوق الهيكلي.

منذ الموافقة على صندوق إيثريوم المتداول في البورصة، كان كل تعديل رئيسي في إيثريوم مصحوبًا بتدفق خارجي لأموال الصندوق. ومع ذلك، في هذه الجولة من التراجع منذ الأول من فبراير، شهد صندوق Ethereum ETF تدفقات رأسمالية قوية ضد الاتجاه، مما يشير إلى أن صناديق الأسهم الأمريكية اختارت شراء القاع على نطاق واسع خلال التراجع غير العقلاني لـ ETH. بالإضافة إلى ذلك، خلال انهيار ETH، وصل صافي التدفق الخارجي من بورصات مشتقات العملات المشفرة إلى 300 ألف، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس 2023، مما يعني أن زخم ضغوط البيع الحالية قد ضعف بشكل كبير. بشكل عام، يعتقد المؤلف أن انخفاض ETH في 3 فبراير كان بسبب المشاعر المحمومة وألعاب الرقائق بشكل أساسي. إذا لم يكن هناك تغيير في الأساسيات، فسوف يستمر ETH في العودة إلى مركز التقييم 3200-3500 بعد انقطاع قصير. في هذه الجولة من تراجع السوق، أصبحت قطاعات الذكاء الاصطناعي والميم الأكثر تضررا، حيث انخفض مؤشر القطاع بنسبة 66% و63% على التوالي. تظهر التجربة التاريخية أنه بعد التعرض لمبيعات مفرطة حادة في الأمد القريب، فإن القطاعات القوية غالباً ما تكون أول من يشهد انتعاشاً فنياً عندما يستقر السوق. بالنسبة للمتداولين الذين يحرصون على الصيد في القاع، فإن الرهان على انتعاش ذروة البيع في قطاعي AI و MEME هو بلا شك خيار جيد.

ومع ذلك، بالمقارنة مع MEME، فإن انتعاش قطاع الذكاء الاصطناعي أكثر تأكيدًا ويقينًا. وهناك ثلاثة أسباب رئيسية: أولاً، لا يزال الذكاء الاصطناعي أحد أكثر موضوعات الاستثمار يقينًا في سوق رأس المال العالمية في عام 2025. على مدى الشهر الماضي، واصل "آلهة الأسهم" في الكابيتول هيل شراء خيارات الشراء على شركات الذكاء الاصطناعي بكميات كبيرة. 2. إن موقف شركات التكنولوجيا الأميركية الكبرى من التوجه نحو الذكاء الاصطناعي ثابت. وتخطط شركات الذكاء الاصطناعي السبع العملاقة لاستثمار 300 مليار دولار في مجال الذكاء الاصطناعي بحلول عام 2025، ومن المتوقع أن يصل حجم الاستثمار إلى 1.5 ضعف ما كان عليه في عام 2024. 3. مع الاختراق الذي حققته DeeSeek، فإن جولة جديدة من ثورة خفض التكاليف وتحسين الكفاءة تبشر بمجال الذكاء الاصطناعي، وهو ما يشبه تطور سلاسل التطبيقات العامة في اتجاه انخفاض تكلفة الغاز الطبيعي وقابلية التوسع العالية، وسوف يعزز في نهاية المطاف تنفيذ التطبيقات واسعة النطاق. ومن ثم، فمن المرجح أن يكون عام 2025 هو العام الأول لتحقيق اختراقات في مجال الذكاء الاصطناعي العام وتنفيذ التطبيقات الرأسية على نطاق واسع. في تشغيل الخط الرئيسي لسوق الذكاء الاصطناعي، يمكن للمستثمرين الانتباه إلى فرص الارتداد المفرط في بيع العملات القوية السابقة مثل AI16Z وVIRTUAL وSWARMS على المدى القصير. وعلى المدى المتوسط ​​والطويل، يمكننا أن نواصل البحث عن نقاط ساخنة جديدة للذكاء الاصطناعي. تجدر الإشارة إلى أن تداول الذكاء الاصطناعي هو لعبة تعتمد على الاحتمالات ويجب ألا تضع رهانًا كبيرًا على أي معاملة واحدة.