يفضل مستخدمو العملات المشفرة بشدة الإشباع الفوري. كيف يمكن للمشاريع تحسين توزيع الرمز المميز؟

المؤلف: بول فيراديتاكيت، شريك في Pantera Capital الترجمة: Golden Finance xiaozou

• < p>وجدت دراسة أجراها مختبر أبحاث Pantera أن مستخدمي العملات المشفرة يظهرون تحيزًا حاضرًا أعلى وعوامل خصم أقل، مما يشير إلى تفضيل قوي للإشباع الفوري.

• يساعد نموذج الخصم شبه الزائدي، الذي يتميز بمعلمات مثل التحيز الحالي (ꞵ) ومعامل الخصم (؟)، على فهم سبب تفضيل الأفراد للعائدات الفورية على العوائد المستقبلية. ويتجلى هذا السلوك بشكل خاص في أسواق العملات المشفرة المتقلبة والمضاربة.

• يمكن تطبيق هذا البحث لتحسين توزيع الرمز المميز، مثل الإسقاط الجوي لمكافأة المستخدمين الأوائل، والحوكمة اللامركزية، وتسويق المنتجات الجديدة.

1، مقدمة

تتمثل القصة الكلاسيكية للشركات الناشئة في وادي السيليكون في أن Paypal قررت بيع منتجاتها للمستخدمين مقابل أجر 10 دولارات. الأساس المنطقي هو أنه إذا كان بإمكانك أن تدفع للأشخاص مقابل استخدام المنتج، ففي النهاية عندما تصبح قيمة الشبكة عالية بما فيه الكفاية، سينضم أشخاص جدد مجانًا ويمكنك التوقف عن الدفع. يبدو أن الحيلة نجحت، حيث تمكنت PayPal من مواصلة النمو بعد توقفها عن الدفع، ونجحت في توجيه تأثيرات الشبكة.

في مجال التشفير، لقد اعتمدنا هذا النهج ووسعناه من خلال عمليات الإسقاط الجوي ليس فقط للحفاظ على تفاعل الأشخاص، ولكن غالبًا لإبقائهم يستخدمون منتجنا لفترة من الوقت.

2، نموذج الخصم شبه الزائدي

أصبحت عمليات الإنزال الجوي بمثابة رافعة لجميع المهن لمكافأة المستخدمين الأوائل، وتحقيق اللامركزية في إدارة البروتوكول، وبصراحة ، ويمكن استخدامه أيضًا لتسويق منتجات جديدة. لقد أصبح إضفاء الطابع الرسمي على معايير توزيع العملات الرمزية فنًا، خاصة عند تحديد من يجب مكافأته ومقدار القيمة التي يجب مكافأتها بها. في هذه الحالة، يلعب كل من عدد الرموز المخصصة وتوقيت التوزيع (عادةً ما يتم توزيعه وفقًا لجدول التوزيع أو تدريجيًا) دورًا مهمًا. ويجب أن تستند هذه القرارات إلى تحليل الأنظمة، وليس إلى التخمين أو النزوة أو السوابق. إن استخدام إطار أكثر كميًا يضمن العدالة والمواءمة الإستراتيجية مع الأهداف طويلة المدى.

يوفر نموذج الخصم شبه الزائدي إطارًا رياضيًا لاستكشاف كيفية قيام الأفراد باختيارات المقايضة بين المكافآت في أوقات مختلفة. يعد تطبيق هذا النموذج مهمًا بشكل خاص في المجالات التي تؤثر فيها العواطف والتناقضات بشكل كبير على عملية صنع القرار مع مرور الوقت، مثل القرارات المالية والسلوكيات المتعلقة بالصحة.

يعتمد النموذج على معلمتين خاصتين بمجموعات سكانية مختلفة: التحيز الحالي (ꞵ) ومعامل الخصم (؟).

التحيز الحالي (ꞵ):

تقيس هذه المعلمة ميل الفرد إلى إعطاء الأولوية للمكافآت الفورية على المكافآت غير المتناسبة طويلة المدى. وتتراوح بين 0 و1، حيث تشير القيمة 1 إلى غياب الانحياز الحالي، مما يعكس تقييمًا متسقًا مع الوقت لرصيد المكافآت المستقبلية. ومع اقتراب القيمة من 0، فإنها تظهر تحيزًا حاضرًا قويًا بشكل متزايد، مما يشير إلى تفضيل كبير للمكافآت الفورية.

على سبيل المثال، إذا تم الاختيار بين 50 دولارًا أمريكيًا اليوم و100 دولارًا أمريكيًا بعد عام من الآن، فإن الشخص الذي لديه "تحيز حاضر" مرتفع (قيمة قريبة من 0) سيختار 50 دولارًا أمريكيًا على الفور، بدلاً من الانتظار للحصول على المزيد مال.

وعامل الخصم (؟)

تصف هذه المعلمة المعدل الذي تنخفض به قيمة المكافآت المستقبلية مع زيادة وقت صرف الأموال، مما يشير إلى أن القيمة المتصورة للمكافآت المستقبلية سوف زيادة طبيعية مع تأخير الانخفاض. على مدى فترات زمنية أطول متعددة السنوات، يمكن قياس عامل الخصم بشكل أكثر دقة. تُظهر هذه المعلمة تباينًا كبيرًا عند تقييم خيارين خلال فترة زمنية قصيرة (أقل من عام)، حيث قد تؤثر البيئة المباشرة بشكل غير متناسب على الإدراك.

تظهر الأبحاث أنه بالنسبة لعامة السكان، يبلغ معدل الخصم عادةً حوالي 0.9. ومع ذلك، في المجموعات ذات الميول القمارية، عادة ما تكون هذه القيمة أقل بكثير. تظهر الأبحاث أن المقامرين المعتادين لديهم عادةً عامل خصم أقل بقليل من 0.8، في حين يميل المقامرون الذين يعانون من مشاكل إلى أن يكون لديهم عامل خصم أقرب إلى 0.5.

باستخدام الشروط المذكورة أعلاه، يمكننا التعبير عن فائدة U من تلقي المكافأة x في الوقت t على النحو التالي:

U(t) = tU(x)

يجسد هذا النموذج كيفية تغير قيمة المكافآت بمرور الوقت: يتم تقييم المكافآت الفورية على أساس المنفعة الكاملة، في حين يتم تعديل قيمة المكافآت المستقبلية نزولا، مع الأخذ في الاعتبار التحيز الحالي وعوامل الانحطاط الأسي.

3، تجربة استكشافية

في العام الماضي، أجرى مختبر أبحاث Pantera دراسة لتحديد الميول السلوكية لمستخدمي العملات المشفرة. لقد قمنا باستطلاع آراء المشاركين من خلال سؤالين بسيطين ومباشرين مصممين لقياس ما إذا كانوا يفضلون المكافآت الفورية أو بعض القيمة المستقبلية.

تساعدنا هذه الطريقة في تحديد القيم التمثيلية لـ ꞵ و ?. تظهر نتائجنا أن عينة تمثيلية من مستخدمي العملات المشفرة تظهر تحيزًا حاليًا يزيد قليلاً عن 0.4 وعامل خصم أقل بكثير.

تظهر الدراسة أن يتمتع مستخدمو العملات المشفرة بتحيز حاضر أعلى من المتوسط ​​وعوامل خصم أقل، مما يشير إلى أنهم يميلون إلى التصرف باندفاع ويفضلون الإشباع الفوري على المكاسب المستقبلية.

يمكن أن يُعزى ذلك إلى عدة عوامل مترابطة في مجال العملات المشفرة:

• سلوك السوق الدوري: تشتهر أسواق العملات المشفرة بتقلباتها ودوريتها، حيث غالبًا ما تشهد الرموز المميزة تقلبات سريعة في القيمة. تؤثر هذه التقلبات الدورية على سلوك المستخدم حيث اعتاد الكثير من الناس على المضاربة خلال هذه الدورات بدلاً من استخدام استراتيجيات استثمار طويلة الأجل أكثر شيوعًا في التمويل التقليدي. قد يؤدي الارتفاع والانخفاض المتكرر إلى قيام المستخدمين بخصم القيمة المستقبلية بشكل أكبر، خوفًا من أن ينخفض ​​​​السعر يومًا ما وقد يخسرون كل شيء.

• خصائص الرموز المميزة: سأل الاستطلاع على وجه التحديد عن الرموز المميزة وقيمتها المستقبلية المتصورة، والتي قد توضح الخصائص المتأصلة لتداول الرموز المميزة. ترتبط هذه الخاصية بالطبيعة الدورية والمضاربة لتقييمات العملات الرقمية، مما يؤكد الحذر بشأن الاستثمارات طويلة الأجل في مجال العملات المشفرة. علاوة على ذلك، لنفترض أن الاستطلاع يستخدم العملة الورقية أو أي شكل آخر من أشكال المكافأة لقياس التفضيل. في هذه الحالة، قد تكون معدلات الخصم لمستخدمي العملات المشفرة أقرب إلى المتوسط ​​العالمي، مما يشير إلى أن طبيعة المكافآت نفسها قد تؤثر بشكل كبير على سلوك الخصم الملحوظ.

• طبيعة المضاربة لتطبيقات العملات المشفرة: إن النظام البيئي للعملات المشفرة اليوم متجذر بعمق في المضاربة والتداول، وهذه الخصائص سائدة في أكثر التطبيقات نجاحًا . ويسلط هذا الاتجاه الضوء على التفضيل الساحق الحالي بين المستخدمين لمنصات المضاربة، وهو ما يمكن رؤيته في نتائج الاستطلاع، التي أظهرت تفضيلاً قوياً لتحقيق مكاسب مالية فورية.

على الرغم من أن نتائج هذه الدراسة قد تختلف عن المعايير السلوكية البشرية النموذجية، إلا أنها تعكس خصائص واتجاهات مستخدمي العملات المشفرة الحاليين. وينطبق هذا التمييز بشكل خاص على المشاريع التي تصمم عمليات الإنزال الجوي والتوزيعات الرمزية، حيث أن فهم هذه السلوكيات الفريدة يسمح بتخطيط استراتيجي أفضل وتصميم هيكل نظام المكافآت.

لنأخذ نهج Drift، وهو تبادل عقود لا مركزية دائمة على Solana، كمثال. أصدرت الشركة مؤخرًا رمزها المميز DRIFT. قام فريق Drift بدمج آلية تأخير الوقت في استراتيجية توزيع الرمز المميز، مما يوفر مكافآت مضاعفة للمستخدمين الذين ينتظرون 6 ساعات بعد إصدار الرمز المميز للمطالبة بالإنزال الجوي. الغرض من التأخير الزمني الإضافي هو تخفيف ازدحام الشبكة الناجم عن الروبوتات في بداية عملية الإسقاط الجوي وربما المساعدة في استقرار أداء الرمز المميز عن طريق تقليل الارتفاع الأولي للبائعين.

في الواقع، فشل 7500 من المطالبين المحتملين فقط (15% من إجمالي المطالبين بالإنزال الجوي في وقت كتابة هذا التقرير) في الانتظار لمدة 6 ساعات للحصول على مكافآت مضاعفة. بناءً على البحث الذي قدمناه، قد يتأخر Drift لبضعة أشهر إذا تضاعفت قيمة المكافأة، ومن الناحية الإحصائية، فإن ذلك من شأنه أن يرضي معظم المستخدمين النهائيين.