ناقش ترميز RWA والعملات المستقرة وإدارة الأصول من ASIC الأسترالية

المؤلف: Aiying Ai Ying; المصدر: AiYing Compliance

< /p>

1. تنظيم الأصول الرقمية: الارتباك في العالم القديم وولادة قواعد جديدة

في عام 2017، نشرت ASIC لأول مرة إرشادات حول الأصول المشفرة، والتي غطت ICOs (عروض العملات الأولية) في ذلك الوقت. في هذه النسخة الأولية من التوجيهات، حاول المنظمون تحديد حدود هذا المجال الناشئ. ومع ذلك، مع مرور الوقت، تغير عالم الأصول الرقمية بشكل كبير - من رمز مميز واحد إلى عشرات الآلاف من فئات الأصول الرقمية المختلفة، وقد عزز تطور تقنية blockchain ترميز أصول العالم الحقيقي (RWA)، وإدارة الأصول وتمت إعادة بناء الطريقة، وأصبح مفهوم العملة المستقرة تدريجياً جزءاً مهماً من المدفوعات العالمية. يتم تحديث "INFO 225" الخاص بـ ASIC باستمرار بناءً على هذا التطور، وفي تحديث 2024 هذا، نرى أن تركيز الهيئة التنظيمية قد تحول من عملة مشفرة واحدة إلى نظام بيئي مالي رقمي أكثر منهجية.

2. جوهر الملف - تحديد الحدود وإعادة تحديد موضع الامتثال

الحدود جوهر "CP 381" يكمن في فهم "INFO" 225》تم تحديث الإرشادات مرة أخرى، بهدف توضيح متى تصبح الأصول الرقمية "منتجات مالية"،وبالتالي يجب أن تتوافق مع اللوائح المالية الأسترالية< /span>. يوفر التحديث تصنيفًا متعمقًا لأشكال الأصول الرقمية المتعددة - من العملات المستقرة إلى الأوراق المالية الرمزية إلى هياكل الخدمات المالية المعقدة - كل منها لديه القدرة على إدراجها في الإطار التنظيمي للمنتجات المالية التقليدية. وهذا يعني أن مسار التطوير المستقبلي للأصول الرقمية لن يكون مدفوعًا بالتكنولوجيا فحسب، بل أيضًا بكيفية تكيف الإطار التنظيمي مع القوة التدميرية لهذه التقنيات.

يتضمن هذا التحديث إعادة تعريف تقييم الأصول الرقمية، في وعلى وجه الخصوص، كيف تلبي أنواع معينة معقدة من الأصول الرقمية تعريف المنتج المالي في قانون الشركات لعام 2001. وتنص الوثيقة بوضوح على أن معايير الحكم على المنتجات المالية تغطي سيناريوهات "الاستثمار المالي أو إدارة المخاطر المالية أو المدفوعات غير النقدية من خلال تسهيل معين". بالإضافة إلى ذلك، تقدم الوثيقة أيضًا عملية التقديم للإعفاءات التنظيمية، خاصة لمقدمي أعمال الأصول الرقمية الذين يقدمون خدمات متعلقة بالمنتجات المالية، والتي تتطلب ترخيصًا للخدمات المالية الأسترالية (AFS).

لكي تكون أقرب إلى التشغيل الفعلي، "CP" 381" هو التحديث يحتوي على حالات واقعية متعددة، مثل:

1. الإطار التنظيمي لتداول العملات الرقمية والعملات المستقرة: سوف تعتمد خصائص العملات المستقرة كمنتجات مالية على يتم تصنيفها حسب طريقة ارتباطها بالعملة الورقية. على سبيل المثال، إذا كانت بعض العملات المستقرة تعتبر "أدوات دفع غير نقدية"، فيجب عليها التقدم بطلب للحصول على ترخيص AFS واستيفاء متطلبات الترخيص المقابلة.

2. RWA الأوراق المالية المرمزة: قد يتم التعرف على بعض الرموز المميزة للأصول الحقيقية على أنها "أدوات استثمار مالية" إذا كانت تحتوي على خصائص شبيهة بالأوراق المالية، مثل منح حاملها شكلاً من أشكال حقوق الدخل التي يجب اتباعها.

3. التعهد الخدمات (خدمات الستاكينج): خدمات الستاكينج الأصلية، إذا كانت توفر دخلاً ثابتًا أو تتمتع بميزات استثمارية معينة، فيمكنها كما يمكن اعتباره منتجًا ماليًا.

4. NFT الاعتبارات التنظيمية: إذا كان الرمز المميز غير القابل للاستبدال (NFT) يمثل الأعمال الفنية أو المجموعات فقط، فهو ليس منتجًا ماليًا بشكل عام، ومع ذلك، إذا كان مرتبطًا بترتيب مالي معين، مثل توفير ملكية جزئية أو حقوق دخل مستقبلية يجب إجراء تقييمات الامتثال بناءً على ظروف محددة.

يقوم ASIC بتمرير هذه يتم استخدام الحالات لمساعدة ممارسي الصناعة على توضيح متطلبات الامتثال بموجب نماذج الأعمال المختلفة وتوفير مرجع لكيفية ضبط نماذج الأعمال لتتوافق مع اللوائح الحالية.

على الرغم من أن مثل هذه التحديثات تساعد في توضيح طبيعة الأصول الرقمية المالية سماتها، ولكنها تكشف أيضًا عن ارتباك السلطات التنظيمية وتلمس طريقها عند مواجهة فئات الأصول الجديدة. وشددت ASIC على إصرارها على "التنظيم المبدئي"، أي محاولة التحكم في هذه الأشكال التكنولوجية الناشئة من خلال الأنظمة المالية القائمة. على الرغم من أن هذا النهج يمكن أن يحسن اتساق الامتثال، فعند مواجهة سيناريوهات Web3 المعقدة والمتنوعة، غالبًا ما تكون هناك حاجة إلى مزيد من التفاصيل والمبادئ التوجيهية لوصف الدواء المناسب. هذه هي بالضبط المشكلة التي يهدف تقديم حالات متعددة في الوثيقة إلى حلها - من خلال أمثلة محددة قائمة على سيناريوهات، يمكن للممارسين فهم كيفية ضبط أعمالهم على مسار الامتثال.

3. الوضع الحالي للعملة المشفرة الأسترالية السوق

لقد نما سوق العملات المشفرة في أستراليا بسرعة وقد شهدت في السنوات الأخيرة تطورا كبيرا، مما يدل على اتجاه التنويع والنمو السريع. وفقًا لتقرير بحثي صدر في يونيو 2023، فإن حوالي 31.6% من الأستراليين يمتلكون أو احتفظوا بعملات مشفرة، مما يصنف من بين أعلى معدلات الاختراق في العالم. يعكس هذا المستوى العالي من المشاركة اهتمام الجمهور القوي بالأصول الرقمية. وفي الوقت نفسه، ارتفع عدد أجهزة الصراف الآلي للعملات المشفرة في أستراليا، مع أكثر من 1200 جهاز اعتبارًا من أغسطس 2024، مما يجعلها واحدة من أسرع البلدان نموًا في العالم. يسهل النشر الواسع النطاق لأجهزة الصراف الآلي هذه تحويل المستخدمين بين العملات الرقمية والنقد، مما يزيد من شعبية العملات المشفرة.

في ما يتعلق بالبيئة التنظيمية، فإن تنظيم العملات المشفرة في أستراليا يجب أن يكون دائمًا في المقدمة. وفي عام 2017، ألغت الحكومة ضريبة القيمة المضافة المزدوجة على معاملات العملات المشفرة، مما أدى إلى خفض حواجز المعاملات. ومع ذلك، مع التطور السريع للسوق، قامت الجهات التنظيمية مثل هيئة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية (ASIC) والمركز الأسترالي لتقارير المعاملات وتحليلها (AUSTRAC) بتعزيز الإشراف على هذا المجال، ومن المتوقع الانتهاء من الإطار التنظيمي المستقبلي. بحلول منتصف عام 2025.

4. المنظور العالمي وتأثير السياسات: بين التوحيد التنظيمي والتمايز

في الموجة الحالية من تنظيم الأصول الرقمية، أصبح التوازن بين العولمة والتوطين عاملاً رئيسياً في تحديد نجاح أو فشل السياسات. يعكس نهج ASIC جزئيًا استجابة أستراليا للاتجاهات التنظيمية العالمية، مثل توصيات سياسة المنظمة الدولية للجان الأوراق المالية (IOSCO) بشأن أسواق الأصول المشفرة المذكورة في الوثيقة. في مناطق أخرى، يُظهر "قانون الإشراف على سوق الأصول المشفرة" (MiCA) التابع للاتحاد الأوروبي واللوائح التنظيمية في سنغافورة وهونج كونج وأماكن أخرى أيضًا نفس المنطق التنظيمي: اتباع " "نفس الأنشطة نفس المخاطر، نفس الإشراف"، مع الضبط الدقيق لتفرد فئات الأصول المختلفة. إن وجود مثل هذا التقارب والاختلاف في الأطر التنظيمية يوفر بيئة مليئة بالفرص والتحديات للاعبين العالميين في مجال Web3.

ذكرت ASIC أيضًا،تعمل الحكومة الأسترالية على تطوير إطار تنظيمي جديد لمقدمي خدمات الدفع. لن يحل هذا الإطار محل لوائح الخدمات المالية الحالية، ولكنه سيكملها . وهذا يعني أن منصات الأصول الرقمية ومرافق الأصول الرقمية (DAPs وDAFs) تحتاج إلى الامتثال للوائح الدفع الجديدة ولوائح الخدمات المالية التقليدية. ويشبه هذا النموذج "التنظيمي ثنائي المسار" الممارسات المتبعة في أوروبا وهونج كونج وأماكن أخرى، مما يضمن تمتع منتجات التكنولوجيا المالية الناشئة بحرية الابتكار مع تنظيمها بشكل صارم من حيث السلامة والشفافية.

سوق أستراليا وسياساتها هي أيضًا مجال تركيز Aiying، والعديد من يختار العملاء أن يتجذروا هنا. يمكن أن نرى من وثيقة الاستشارة الخاصة بـ ASIC أن المسار التنظيمي لـ Web3 أصبح أكثر وضوحًا تدريجيًا. لم يعد المنظمون يستجيبون بشكل سلبي فحسب، بل يشاركون بنشاط في محاولة توجيه تطوير التكنولوجيا من خلال لوائح جديدة، وهذا يعني فرصًا جديدة لممارسي الصناعة ولنا.