Galaxy: نظام حوكمة Futarchy والحالة الحالية لسوق التنبؤ على السلسلة

المؤلف: زاك بوكورني، جالاكسي؛ المترجم: Baishui، Golden Finance

الملخص

في توقعاتنا للعملات المشفرة والبيتكوين لعام 2025، لاحظنا أن المنظمات المستقلة اللامركزية (DAOs) ستبدأ في تجربة Futarchy في إجراءات الحوكمة الخاصة بها. وتستند هذه الحجة إلى نجاح وحجم سوق الانتخابات بولي ماركت، الذي أثبت أن أسواق التنبؤ أكثر دقة واستجابة وأكثر ديمقراطية من مراكز الاقتراع المركزية. لقد شهدنا خلال شهرين فقط منذ نشر توقعاتنا عدداً من التطورات في مجال التنبؤات المستقبلية واهتماماً متزايداً بأسواق التنبؤات. تستكشف هذه المقالة أحدث التطورات والحالة الحالية لحوكمة Futarchy/DAO وأسواق التنبؤ على السلسلة.

ما هو Futarchy؟

الحكم الفوتري هو نظام حكم يسمح لأي شخص، مثل الديمقراطية، بالتعبير عن آرائه؛ ومع ذلك، فإنه يفصل عملية تحديد الأهداف عن عملية تقييم الوسائل لتحقيقها. في الديمقراطيات التقليدية، عادة ما يدلي الناخبون بأصوات تعكس قيمهم ومعتقداتهم. عندما يختار الناخبون المرشحين أو يصوتون على السياسات، فإنهم عادة ما يعبرون عن ما يقدرونه (على سبيل المثال، العدالة، أو النمو الاقتصادي، أو العدالة الاجتماعية) وما يعتقدون أنه سيحقق تلك القيم على أفضل وجه (بناءً على تقييماتهم لقدرات المرشحين أو فعالية السياسات). يتناقض هذا مع Futarchy، حيث يصوت الأفراد على الأهداف بناءً على قيمهم، ويتم استخدام أسواق التنبؤ (أو "المشاركة") لقياس الوسائل الأكثر كفاءة لتحقيق تلك الأهداف. يؤدي هذا فعليًا إلى فصل جزء التقييم عن جزء التنبؤ (أي النتيجة). الميزة الرئيسية لـ Futarchy هي أنها تستخدم القوة التنبؤية للأسواق المالية وأسعار الأصول لتوجيه عملية صنع القرار، حيث يضع المشاركون رهانات بأموال حقيقية وراء توقعاتهم. ويجمع هذا النهج القائم على السوق بين الحوافز للتنبؤ الدقيق والتحليل الدقيق، وهو ما تفشل عملية التصويت عبر صناديق الاقتراع الحرة في كثير من الأحيان في تحقيقه.

الحالة الحالية لأسواق التنبؤ على السلسلة

انخفض الاهتمام المفتوح لشركة بولي ماركت في الأسواق المعلقة (قيمة الاهتمام المفتوح في الأسواق النشطة على التطبيق) بشكل كبير منذ الانتخابات الأمريكية، من 512 مليون دولار في ذروتها إلى 113.2 مليون دولار اليوم. وعلى الرغم من سحب كمية كبيرة من البيانات من التطبيق، ظل الاستخدام ثابتًا منذ ذلك الحين وهو أعلى من مستويات ما قبل الانتخابات.

كما أن حجم رموز النتائج التي يتداولها المستخدمون أعلى من مستويات ما قبل الانتخابات، حيث بلغ حجم التداول الشهري 835.1 مليون دولار اعتبارًا من نهاية فبراير. على الرغم من انخفاض حجم التداول الشهري بنسبة 68% عن أعلى مستوى له في شهر الانتخابات، إلا أنه لا يزال أعلى بنسبة 23% من متوسط ​​الأشهر الستة التي سبقت الانتخابات (بما في ذلك أكتوبر 2024) وأعلى بنسبة 57% من حجم التداول الشهري في سبتمبر 2024. تجدر الإشارة أيضًا إلى أن نشاط التمويل اللامركزي (DeFi) بشكل عام قد انخفض منذ أعلى مستوياته في ديسمبر 2024/أوائل يناير 2025. لذلك، قد يكون النمو البطيء للفائدة المفتوحة وحجم التداول على بولي ماركت نتيجة لقوى السوق المتزايدة.

أحد مجالات النمو الملحوظة لـ Polymarket هو عدد "الإصدارات المبدئية" الشهرية (المعروفة أيضًا باسم الأسواق) على التطبيق. إن الزيادة في عدد الأسواق، مع توسيع نطاق الموضوعات والأحداث المتاحة للمراهنة، يمكن أن تكون أيضًا عاملاً في انخفاض الأحجام والفائدة المفتوحة، حيث يمكن أن يؤدي تشبع السوق إلى إضعاف تأثيرات الشبكة لعدد قليل من الأسواق المركزة عندما ينخفض ​​النشاط.

حالة Futarchy على السلسلة

في حين انخفض نشاط Polymarket بشكل واضح من أعلى مستوياته في جنون الانتخابات، فإن جمود نجاحها يظهر في جميع أنحاء حوكمة DAO. تركزت منطقة الاهتمام الأكبر في حوكمة Futarchy على السلسلة حول Solana، مع إجراء الكثير من المناقشات وتنفيذ المفهوم من قبل مجتمع Solana وسلسلة Solana. بالإضافة إلى قيام Optimism بتشغيل أسواق اختبار على Total Value Locked in Applications، أدت منحة مشتركة من مؤسستي Optimism وUniswap إلى العديد من المبادرات المبكرة لاستكشاف Futarchy في نظام Ethereum البيئي.

MetaDAO 

يعتبر MetaDAO من Solana أول تنفيذ واسع النطاق لـ Futarchy في مجال الحوكمة، حيث يوفر منصة لـ DAOs لإطلاق أسواق Futarchy وللمستخدمين للمشاركة في التصويت. منذ إطلاقها في نوفمبر 2023، سهلت المنصة 62 Futarchies عبر تسع منظمات لامركزية مستقلة (بما في ذلك نفسها)، تم إكمال 19 منها بعد الانتخابات. أتمت أكبر ثلاث منظمات مستقلة لامركزية مقرها سولانا (Jito و Marinade و Sanctum) أول Futarchys الخاصة بها بعد الانتخابات، حيث قامت Sanctum بحل أربعة قرارات من خلال التصويت Futarchy. ومن الجدير بالذكر أن Sanctum، إلى جانب Ore، اعتمدت MetaDAO كمنصة أساسية لعمليات الحوكمة الخاصة بها، ملتزمة تمامًا بـ Futarchy.

اجتذبت سانكتوم 1648 ناخبًا فريدًا على الرغم من حصولها على أربعة أصوات فقط. وهذا عدد أكبر من الناخبين الفريدين مقارنة بما حصل عليه Lido وEthereum Name Service (ENS) لمقترحاتهما الأربعة في عام 2024. ومع ذلك، فإن التكهنات حول الموسم الثاني من عمليات الإنزال الجوي للتطبيق والحوافز الأخرى قد تحرف هذا الرقم. في المنظمات اللامركزية المستقلة الأخرى، يظل عدد المشاركين صغيرًا، ويمكن أن يعزى ذلك جزئيًا إلى تجربتهم مع Futarchy مع الحفاظ على عمليات التصويت التقليدية للحكم.

في ظل نظام Futarchy، تكون عملية التصويت عبارة عن سوق. ومن ثم، فإن تتبع عمليات المبادلة وحجم عمليات المبادلة يوفر مقياساً إضافياً للمشاركة. منذ إطلاق MetaDAO v2 في مايو 2024، حققت Futarchies الخاصة بالمنصة 2.26 مليون دولار في حجم التداول التراكمي. من هذا المبلغ، تم تنفيذ 902,600 دولار (40%) بعد 1 نوفمبر 2024.

تم تنفيذ هذا الحجم من خلال 10,318 معاملة عبر جميع Futarchies. منذ إطلاق MetaDao v2، يعني هذا ما يقرب من 219 دولارًا لكل إجراء تصويت، مع 246 إجراء تصويت لكل Futarchy. للتوضيح، حقق كل من Aave وUniswap في المتوسط ​​أكثر من 450 ألف دولار لكل صوت في عام 2024، مع أكثر من 600 صوت لكل اقتراح. وهكذا، في حين أن الشركات الناشئة شهدت عددًا أقل من عمليات التصويت لكل اقتراح، فإن القيمة الدولارية المنخفضة لكل عملية تصويت تشير إلى أن اللاعبين الأصغر اكتسبوا نفوذًا أكبر في نتائج التصويت.

فوتارشي يتجاوز سولانا

امتدت تجارب فوتارشي أيضًا إلى إيثريوم وطبقتها الثانية (L2). أعلنت مؤسستا Optimism وUniswap عن مبادرة مشتركة لتجربة أسواق التنبؤ ضمن أطر الحوكمة الخاصة بهما، وأعلنت Uniswap عن أول تنفيذ للحوكمة المستقبلية على Unichain، والتي تركز حول تقديم المنح لطلبات الإقراض. آخر موعد لتقديم طلبات القروض للتقدم للحصول على المنحة هو 21 فبراير. ليس من الواضح متى سيحدث هذا Futarchy على وجه الخصوص.

أطلقت شركة Optimism أيضًا مسابقة Futarchy في 10 مارس، حيث قدمت مكافآت رمزية OP. تعتمد المنافسة على رموز محاكاة وتسمح للمستخدمين بالتصويت على التغييرات في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) للتطبيقات على Hyperchain (مصطلح شامل للسلاسل التي تم تطويرها على مجموعة تكنولوجيا OP). يمكن للمستخدمين التصويت لصالح أو ضد بناءً على كيفية تحرك TVL الخاص بالتطبيق.

حالات استخدام جديدة وFutarchies موسعة

لقد اجتازت MetaDAO مؤخرًا لوحة الإطلاق، مما يوفر فرصة فريدة لـ DAOs لإطلاقها بسلاسة أكبر كـ Futarchies ومحاولة حل مفارقة رأس المال / الثقة التي تعاني منها المشاريع والمستثمرين الأوائل. سيتم في البداية السماح بمنصة الإطلاق للاختبار، لكن الاقتراح يشير إلى خطة طويلة الأجل لإطلاق Futarchy DAO دون إذن.

يستفيد المشروع من نموذج منصة الإطلاق هذا لأنه يجمع الأموال ويبني مجتمعًا قبل إنشاء الرمز ويمكن إطلاقه كـ Futarchy منذ اليوم الأول. إنه يوفر حلاً جاهزًا لإطلاق DAOs والرموز، مما يجعل من الأسهل على Futarchies أن تتشكل. المشكلة المستمرة التي تواجه المنظمات اللامركزية المستقلة الحالية التي تعتمد Futarchy هي الهجرة من أنظمة الحوكمة القديمة الخاصة بها، والتي تتكون من 50/50 Futarchy/الحوكمة التقليدية. قد يؤدي الانتقال إلى نموذج Futarchic الكامل إلى إرباك المستخدمين والتأثير سلبًا على مشاركة Futarchy - يمكن أن يساعد الإطلاق كـ Futarchy في اليوم الأول في دفع المشاركة.

يعتبر نموذج منصة الإطلاق أفضل للمستثمرين لأن جزءًا من رأس المال الذي يساهمون به يتم تحويله إلى سيولة أولية للرمز، ويتم قفل الأموال في Futarchy وتتطلب موافقة المجتمع لفتحها. في هذه الحالة، يعزز رأس المال الذي يساهمون به السيولة على السلسلة لاستثماراتهم، ولا يستطيع الفريق المؤسس استخدام الأموال التي تم جمعها مسبقًا كما يشاء. في أي وقت، يمكن للمجتمع أن يتفق بشكل جماعي على الضغط على زر الإخراج وإعادة الأموال إلى مستثمري الرمز السابقين.

سوف يكون Mtndao هو أول Futarchy يتم إطلاقه من خلال منصة الإطلاق MetaDAOs. ومن المقرر أن يتم بيع الرمز المميز في حوالي الأسبوع الذي يوافق 31 مارس 2025، مع عدم تحديد تاريخ البدء الدقيق بعد. ومن المتوقع أن تستمر عملية بيع الرمز لمدة أسبوع تقريبًا.

الخلاصة

هناك اهتمام متزايد باستخدام Futarchy لتحسين حوكمة DAO. أثار نجاح بولي ماركت تساؤلات حول كيفية استفادة المنظمات اللامركزية من هذا النموذج. وبما أن العديد من مستخدمي العملات المشفرة يعتقدون أن حوكمة DAO الحالية معطلة وتحتاج إلى التغيير بشكل عاجل، فقد ظهرت Futarchy كبديل واعد. في حين أن التنفيذ الأولي سيكون في المقام الأول على Solana، فإن تكراره على Ethereum سيسمح بإجراء مقارنات قيمة مع نماذج حوكمة DeFi DAO التقليدية. بالإضافة إلى ذلك، فإن التطورات الجديدة مثل MetaDAO Launchpad يمكن أن تجعل نموذج Futarchy أكثر قابلية للتطوير وتمنح DAOs الجديدة خيار اعتماده منذ اليوم الأول.