مدير أبحاث جالاكسي: سوف تتسلق عملة البيتكوين في النهاية جدار القلق

المؤلف: Alex Thorn، مدير أبحاث Galaxy؛ قام بالتجميع: Luffy، Foresight News

هذه مدينة نيويورك في صباح ضبابي، غمر البعض منا عاصفة سوق العملات المشفرة بالأمس (ملاحظة المترجم: تم نشر المقال الأصلي في السادس من مارس. تشير عاصفة السوق إلى حقيقة أن عملة البيتكوين انخفضت بشكل حاد بأكثر من 10٪ بعد اختراقها) أعلى مستوى على الإطلاق وهو 69000 دولار (10000 دولار) وتشعر بالإرهاق. كان لدي هذا الصباح بعض الأفكار الجديدة حول ثورة البيتكوين وقيمتها الجوهرية. ولكن قبل أن نصل إلى ذلك، دعونا نتجاوز الضباب ونتحدث عما حدث في سوق العملات المشفرة بالأمس وما يعنيه ذلك بالنسبة للسوق الصاعدة.

في 5 مارس، وصل سعر البيتكوين على Coinbase إلى 69,324 دولارًا، وهو أعلى مستوى على الإطلاق تم تسجيله في 10 نوفمبر 2021. بعد ذلك، شهدت عملة البيتكوين تقلبًا قدره 10000 دولار ويتم تداولها حاليًا إلى 67000 دولار. نعم، بعد 846 يومًا، عادت عملة البيتكوين. وصل كل من الذهب المادي والرقمي إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. هذه هي المرة الأولى التي يصل فيها BTC وXAU (الذهب الفوري) إلى أعلى مستوياتهما على الإطلاق في نفس الوقت، لكنها لن تكون الأخيرة.

لكن البيتكوين لا تزال غير مناسبة للمبتدئين. مباشرة بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق، انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 14.3٪، وانخفضت إلى أدنى مستوى خلال اليوم عند 59224 دولارًا، وشهد سوق العقود الآجلة انفجارات طويلة وقصيرة. بالإضافة إلى التراجع، تمت تصفية 400 مليون دولار من صفقات شراء بيتكوين بين الساعة 2 ظهرًا و3 مساءً بالتوقيت الشرقي فقط. على مدار الـ 24 ساعة الماضية (اعتبارًا من الساعة 7 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الأربعاء 6 مارس)، تجاوزت عمليات التصفية الطويلة في بورصات العقود الآجلة للعملات المشفرة 800 مليون دولار (إذا تم تضمين عمليات التصفية القصيرة، فإن الإجمالي يتجاوز مليار دولار).

على أي حال، كل هذا أصبح بالأمس وأصبح شيئًا من الماضي، لأنه يتم تداول Bitcoin الآن عند 67000 دولار، وهو في الواقع أعلى بمقدار 4000 دولار من سعر افتتاح Bitcoin يوم صباح الاثنين. لقد عادت التقلبات، ومن المرجح أن تستمر مع تجاوزنا "جدار القلق".

ملاحظة المترجم: استعارة "جدار القلق" تأتي من مثل منتشر على نطاق واسع في وول ستريت. وهو يشير إلى شيء آخر غير أنه ليس الركود الفردي أو التضخم أو السياسة أو القضية الجيوسياسية التي تثير ذعر المستثمرين، ولكنها مزيج من كل ما سبق.

بعض المعلومات الأساسية عن الاختراق الأخير لأعلى المستويات على الإطلاق: لم تكن رحلة Bitcoin سهلة. في عام 2020، بعد أن وصلت عملة البيتكوين لأول مرة إلى مستوى ATH السابق بحوالي 20000 دولار في 17 ديسمبر 2017، استغرق الأمر 16 يومًا للاختراق أخيرًا. في الواقع، بعد الوصول إلى هذه الارتفاعات مرتين، تم تداول عملة البيتكوين بانخفاض يصل إلى 12.33٪، قبل أن تنتعش للأعلى بالطبع.

من وجهة نظر التحليل النفسي والفني، فمن المعقول تمامًا أن يكون الارتفاع التاريخي السابق هو مستوى مقاومة مهم. على وجه التحديد، أخبرتني أمي أنها باعت بعض عملة البيتكوين أمس مقابل 68,850 دولارًا. لا أعرف كيف تمكنت من البيع عند هذه النقطة المرتفعة بالضبط، لا بد أنها ليست متعصبة للأيدي الماسية مثلي. مهما كان الأمر، لم أستطع التخلي عن رقائقي.

لكن بعض العملات القديمة التي كانت خاملة لسنوات استيقظت بالأمس، وربما أدت عمليات بيعها إلى قمم خلال اليوم. تشير البيانات الموجودة على السلسلة إلى أن كمية كبيرة من عملات البيتكوين التي تم تعدينها في عام 2010 تم نقلها على السلسلة بالأمس، ونفترض أنه تم بيع عملات البيتكوين هذه. كل شخص لديه سعر نفسي، وإذا كان هذا هو نفس الشخص وقام ببيع البيتكوين بالفعل، فمن المحتمل أن يرغب في البيع عند أعلى مستويات عام 2021 والخروج. أعتقد أنه يمكنك أن تصبح لاعبًا في الماس لمدة 14 عامًا ثم تكتشف مقتنياتك إلى القمر. تتميز جميع أسواق Bitcoin الصاعدة بأن المستخدمين القدامى يقومون بنقل العملات المعدنية إلى مستخدمين جدد، وهذا هو السبب في أن حاملي Bitcoin أصبحوا أكثر ضخامة. (يجب أن أشير إلى أن هذا المالك يمكنه بسهولة دمج عملات البيتكوين المستخرجة الخاصة به في محفظة ضمان جديدة، على الأقل لم أر أي إشارة على السلسلة تشير إلى أنه تم إرسال عملات البيتكوين هذه إلى بورصة عملات مشفرة.)

في الواقع، إذا نظرنا إلى مؤشر Coin Days Destroyed (CDD)، يمكننا أن نرى أن الحركات في Bitcoin الخاملة غالبًا ما تشير إلى قمم السوق الصاعدة أو قيعان السوق الهابطة. يأخذ هذا المقياس عدد العملات المعدنية في المعاملة (أو جميع المعاملات في تاريخ معين) ويضرب عدد العملات المعدنية في عدد الأيام منذ آخر تحويل لتلك العملات المعدنية. على سبيل المثال، إذا اشتريت عملة بيتكوين واحدة اليوم، ووضعتها في محفظة باردة، ثم قمت في النهاية بنقلها عبر السلسلة بعد 300 يوم، فإن معاملتي تساهم بمبلغ 300 في مقياس العناية الواجبة CDD. مع ارتفاع أسعار البيتكوين خلال الأسابيع القليلة الماضية، يمكننا أن نرى بعض قيم CDD المرتفعة.

بالمناسبة، بعض هذه الارتفاعات، مثل تلك التي حدثت في أوائل عام 2022، كانت بسبب ظروف استثنائية (كانت الذروة في أوائل عام 2022 بسبب مصادرة حكومة الولايات المتحدة لـ 3.6 مليار دولار من قراصنة Bitfinex في وقت مبكر من يوم 22 فبراير من Bitcoin). . عندما يستولي بنك الاحتياطي الفيدرالي على عملات البيتكوين هذه وينقلها إلى المحافظ التي يسيطر عليها، فإنه يتسبب في حدوث اضطرابات في مؤشر CCD. مع هذا، فإننا لا نرى طوفانًا من عملات البيتكوين الخاملة تتدفق إلى السوق – يبدو أن السوق يحتاج إلى الارتفاع من أجل التخلص من OG.  

بالأمس، وصل حجم التداول اليومي لصندوق Bitcoin ETF إلى مستوى قياسي، متجاوزًا 10 مليار دولار. لقد كان هذا أكبر يوم من التدفقات الداخلة لصندوق Bitcoin ETF على الإطلاق وثاني أكبر يوم من صافي التدفقات الداخلة منذ الإدراج (صافي التدفقات الداخلة 648 مليون دولار). تجاوز صافي التدفق من البيتكوين 10000 (أكثر من 10 أضعاف إنتاج البيتكوين اليومي الذي يبلغ حوالي 950 بيتكوين). إن معدل نمو صناديق الاستثمار المتداولة مذهل حقًا. وكما كتبت في الأسبوع الماضي، فإن تدفقات رأس المال لا تستمر فحسب، بل يبدو أنها تتسارع. وهذا الزخم لا يمكن ولن يتوقف.  

ليس هناك شك في أنه مع استمرار السوق الصاعدة، سوف نتسلق "جدار القلق". الأسواق الصاعدة غير خطية ومليئة بالعديد من التحركات التصحيحية. وفقًا لإحصائياتي، من 1 يناير 2017 إلى أعلى مستوى تاريخي بلغ حوالي 20 ألف دولار في 17 ديسمبر 2017، شهدت عملة البيتكوين 13 انخفاضًا بأكثر من 12٪ (12 منها انخفضت بأكثر من 15٪، و8 منها انخفضت بأكثر من 25٪). %).

نفس القصة حدثت مرة أخرى في 2020. من أدنى سعر خلال وباء كوفيد-19 (3858 دولارًا) في 12 مارس 2020 إلى 64899 دولارًا في 14 أبريل 2021، كان لدى البيتكوين 13 ارتدادًا بأكثر من 10٪ (7 ارتدادات منها تجاوزت 15٪).

لذا، فإن حركة السعر بالأمس لا تجعلني أعتقد أن عملة البيتكوين لن ترتفع مرة أخرى. على الرغم من أن القراء لن يتفاجأوا من اعتقادي بأن عملة البيتكوين سترتفع. نحن نعرض أصدقائنا الجدد الذين يمتلكون صناديق Bitcoin ETFs لنيران تقلبات Bitcoin. هذا مجرد نموذج سعر "الدالاي لاما" (إنه ميم قديم، لكنه ناجح).

لأغراض الترفيه، ناقشت القيمة الجوهرية للبيتكوين أمس مع نفس الشخص. أعلم أن هذا ليس استخدامًا فعالاً للوقت. كتب ساتوشي ناكاموتو ذات مرة: "إذا كنت لا تصدقني أو لا تفهمني، فأنا آسف، ليس لدي الوقت لمحاولة إقناعك". حسنًا، لدي الوقت. يعتقد هذا الشخص أن الدولار الأمريكي له قيمة جوهرية لأنه مدعوم "بالإيمان والائتمان الكاملين" من الحكومة الأمريكية، وهو ما أجده مضحكًا، وليس لأن الدولار الأمريكي غير مدعوم بـ "الإيمان الكامل والائتمان" من الحكومة الأمريكية. حكومة الولايات المتحدة، أو شيء من هذا القبيل، ليس للائتمان أي قيمة أو لن تكون له قيمة في المستقبل. يمكنني تقديم هذه الحجج. ولكن في رأيي، وجود شيء ذو قيمة جوهرية يعني أنه يمكن استهلاكه. يمكن حرق الزيت لتشغيل المحركات، ويمكن أكل الذرة، وحتى الذهب يمكن تحويله إلى مجوهرات تزيينية (وهو ما أعتقد أنه مهم من الناحية الفنية).

وهكذا، أعتقد أن الدولار ليس له قيمة جوهرية إلا إذا كنت تخطط لحرق أوراقك النقدية للحفاظ على دفء جسمك. صحيح أن الأدوات النقدية لا تحتاج إلى أن تكون لها قيمة جوهرية، ولا أعتقد أن أي عملة ورقية في عالم اليوم لها أي قيمة جوهرية. في الواقع، قد يكون من الأفضل ألا يكون للمال أي قيمة جوهرية. ففي نهاية المطاف، المال هو أداة يمكننا استخدامها لتخزين ثمار عملنا ليتم تداولها عبر المكان والزمان، بدلا من الحاجة إلى نقل عملنا الجسدي أو ممتلكاتنا في كل مرة نريد فيها نقل الثروة. لماذا تعرقل هذه الأداة بمجموعة من حالات الاستخدام الأخرى التي قد تقلل من فائدة الأداة. تأخذ عملة البيتكوين هذا المفهوم إلى أقصى الحدود، كما لو أن ساتوشي ناكاموتو فكر "ماذا لو كان بإمكاننا الحصول على جميع خصائص العملة الورقية دون أي من عيوبها؟" ماذا لو كان بإمكاننا الحصول على عملة قابلة للاستبدال، ماذا عن عملة عالمية قابلة للتحويل بسهولة وقابلة للقسمة؟ العملة، باستثناء أنها عديمة الوزن، ولا يصدرها أي بنك مركزي، و(بالمناسبة) لها عرض ثابت رياضيا؟

لم يكن هذا الشخص مستعدًا لقبول هذه الحجة. رد علي وقال: "ما تقوله جنون. هذه ليست الطريقة التي يعمل بها العالم. " أولئك الذين هم في السلطة – النخب، والوسطاء الراسخون، وما إلى ذلك – يريدون منك أن تصدق أن العالم جامد، والأنظمة آمنة، والمؤسسات دائمة، وكل شيء واضح، ولم يتغير شيء. اضطرابات من الماضي؟ لقد حللنا المشكلة. ألم تقرأ الكتاب المدرسي؟ لا يمكن أن يكون لديك حل جديد لم يفكر فيه أحد خلال الخمسة آلاف سنة الماضية من الحضارة. إعادة اختراع المال؟ لقد قمنا بحل هذه المشكلة في نوفمبر 1910 في جزيرة جيكل. هذه الأفكار غبية.

العالم أكثر تعقيدًا وأقدم بكثير مما يدركه الناس. إن الثورات مدمرة على وجه التحديد لأنها تطيح بالنظام القائم، لكن الثورات محتوى كتابي. إذا لم تقلب الثورات الأنظمة وطرق التفكير القائمة، فلن تكون هناك ثورات في كتبنا المدرسية. لذلك، لا شيء واضح حتى الآن. إن التقدم البشري، مثل مخطط البيتكوين، غير خطي. وبينما نبحث عن الضوء، نقفز بشكل متقطع ونتساءل عن أنفسنا وافتراضاتنا السابقة. (بالحديث عن ذلك، تحقق من هذا الرسم البياني المضحك الذي رأيته هذا الصباح – إنه عملة سخيفة). يتطلب الابتكار التخلص من الأفكار السابقة أو على الأقل تطويرها. كلما تغيرت الأشياء، كلما بقيت على حالها، لكن الأشياء تتغير.

أيها الأصدقاء، يرجى ربط أحزمة الأمان، لقد بدأت رحلتنا للتو. كن مؤمنًا، واحتفظ بعملات البيتكوين الخاصة بك في محفظتك الخاصة إذا استطعت، واستمتع بأعظم لعبة على الإطلاق في السوق.