هل شركة ميتابلكس، التي حققت ثروة من جنون الميم، لا تحظى بالتقدير الكافي؟

المؤلف: Alex Xu, Mint Ventures

1. مقدمة

إذا كنت تريد أن تسأل أي L1 لديه أفضل تطوير للأعمال في دورة السوق الصاعدة هذه، فإن إجابة معظم الناس ستكون: Solana.

سواء كان الأمر يتعلق بعدد العناوين النشطة أو دخل الرسوم، فقد توسعت حصة Solana السوقية في L1 بسرعة:

عدد العناوين النشطة: زادت حصة Solana من العناوين النشطة من 3.48% إلى 56.83%، بزيادة سنوية قدرها 1533%؛

حصة سوق العناوين النشطة الشهرية L1، مصدر البيانات: tokenterminal< /em>

الرسوم: ارتفعت حصة إيرادات رسوم Solana من 0.62% إلى 28.92%، وهي زيادة على أساس سنوي 4564%.

حصة سوق إيرادات الرسوم الشهرية L1، مصدر البيانات: tokenterminal

Meme Inspur هو Solana كانت القوة الدافعة الأساسية للنمو السريع للمؤشرات الأساسية المختلفة خلال هذه الدورة، بالإضافة إلى Solana، استفادت Dex مثل Raydium أيضًا من موجة Meme، وقد ساهم تداول Meme النشط بكمية هائلة من إيرادات المعاملات والبروتوكولات وسعرها مؤخرًا ، وقد وصل أيضًا إلى مستوى مرتفع جديد في هذه الجولة.

في هذه المقالة، سيركز المؤلف على مشروع آخر استفاد من إصدار الأصول الضخم لشركة Solana: @metaplex.

ستعرض هذه المقالة وتناقش القضايا الأربع التالية:

• < p style ="text-align: left;">ما هو موقع أعمال Metaplex ونموذج أعمالها؟ هل بها خندق؟

• ما هي بيانات أعمال Metaplex وكيف يتطور العمل؟

• خلفية فريق Metaplex والوضع المالي كيف تقيم فريق المشروع؟

• ما هو مستوى التقييم الحالي لـ Metaplex هل هناك هامش أمان؟

هذا المقال هو تفكير المؤلف المرحلي اعتبارًا من وقت النشر وقد يتغير في المستقبل، والآراء كذلك قد تكون هناك أيضًا أخطاء في الحقائق والبيانات والاستدلال، ونحن نرحب بالنقد والمناقشة الإضافية من الزملاء والقراء، ولكن هذه المقالة لا تشكل أي نصيحة استثمارية.

ما يلي هو جزء النص.

2. تحديد موقع أعمال Metaplex ونموذج أعمالها

بروتوكول Metaplex هو بروتوكول مبني على Solana ونظام إنشاء الأصول الرقمية والمبيعات والإدارة على blockchain الذي يدعم SVM (Solana Virtual Machine)، والذي يوفر للمطورين والمبدعين والمؤسسات الأدوات والمعايير لبناء التطبيقات اللامركزية. تشمل أنواع أصول التشفير التي يدعمها Metaplex NFTs وFTs (الرموز القابلة للاستبدال) وأصول العالم الحقيقي (RWA) وأصول الألعاب وأصول DePIN والمزيد.

قامت شركة Metaplex أيضًا بتوسيع أعمالها مؤخرًا أفقيًا لتشمل مجالات الخدمة الأساسية الأخرى لنظام Solana البيئي، مثل خدمات فهرسة البيانات (الفهرس) وتوفير البيانات (DA).

على المدى الطويل، من المتوقع أن تصبح Metaplex واحدة من أهم مشاريع الخدمات الأساسية متعددة المجالات في نظام Solana البيئي.

2.1 مصفوفة منتجات Metaplex

Metaplex هو نظام لإصدار الأصول وإدارتها ونظام قياسي تشتمل كائنات الأصول التي تخدمها على كل من الرموز المميزة NFT والمتجانسة. تشكل المنتجات المدرجة أدناه مصفوفة شاملة تخدم أصول Solana البيئية.

الأساسية

الأساسية موجودة في سلسلة Solana blockchain جديدة من خلال إنشاء معايير NFT، تتبنى Core "تصميم حساب واحد"، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف الإرسال وقوة الحوسبة، ويدعم المكونات الإضافية المتقدمة والدفع الإلزامي للإتاوات.

المعرفة الأساسية: نموذج حساب سولانا

من أجل فهم مزايا بنية "تصميم الحساب الفردي"، تحتاج أولاً إلى فهم نموذج الحساب الخاص بـ Solana blockchain وطريقة تخزين NFT التقليدية.

في Solana blockchain، ترتبط جميع وحدات تخزين الحالة (مثل رصيد الرمز المميز وبيانات تعريف NFT وما إلى ذلك) بحسابات محددة. مرتبط. يمكن لكل حساب تخزين كمية معينة من البيانات، وحجم الحساب محدود، ويجب دفع الإيجار للحفاظ على تخزين هذه البيانات. لذلك، تعد كيفية إدارة الحسابات وتخزين البيانات على السلسلة بكفاءة مشكلة رئيسية يجب على مطوري Solana أخذها في الاعتبار.

تصميم NFT التقليدي

< em>في تصميم NFT التقليدي، عادةً ما يكون لكل NFT حسابات متعددة لتخزين معلومات مختلفة. على سبيل المثال، قد يتضمن NFT النموذجي الحسابات التالية:

الحساب الرئيسي: يخزن معلومات ملكية NFT (مثل من هو المالك الحالي).

حساب البيانات الوصفية: يخزن البيانات الوصفية الخاصة بـ NFT (مثل الاسم والوصف ورابط الصورة وما إلى ذلك).

حساب حقوق الملكية: يخزن المعلومات المتعلقة بعائدات منشئ المحتوى.

على الرغم من أن هذا التصميم متعدد الحسابات أكثر مرونة، إلا أنه سيسبب بعض المشكلات في التشغيل الفعلي: < /p >

التعقيد: تؤدي إدارة الحسابات المتعددة والتفاعل معها إلى زيادة التعقيد، خاصة عندما يلزم الاستعلام عن البيانات وتحديثها بشكل متكرر.

الرسوم: يحتاج كل حساب إلى دفع إيجار للحفاظ على حالة التخزين الخاصة به، والمزيد من الحسابات يعني رسومًا أعلى.

الأداء: نظرًا لمشاركة حسابات متعددة، قد تكون هناك حاجة إلى المزيد من موارد blockchain أثناء التشغيل، مما يؤثر على الأداء وسرعة المعاملة.

مزايا "تصميم الحساب الفردي"

اقترحت Metaplex Core معيار "تصميم الحساب الفردي" استجابةً للمشكلات المذكورة أعلاه. يقوم تصميم الحساب الفردي بتخزين جميع المعلومات المتعلقة بـ NFT مركزيًا (مثل الملكية والبيانات الوصفية والإتاوات وما إلى ذلك) في حساب واحد، مما يبسط هيكل الحساب، وخفض تكاليف الحساب، وتحسين كفاءة التفاعل، وتعزيز NFT قابلية التوسع. يعد هذا التصميم مناسبًا بشكل خاص لتنفيذ مشاريع NFT واسعة النطاق (مثل الألعاب وDepin وما إلى ذلك) على سلاسل الكتل عالية الأداء ومنخفضة التكلفة مثل Solana.

Bubblegum

Bubblegum هو Metaplex لبرنامج الإنشاء والإدارة لضغط NFTs (cNFTs). من خلال تقنية الضغط، يمكن للمبدعين إلقاء عدد كبير من NFTs بتكلفة منخفضة للغاية. تبلغ تكلفة صب 100 مليون NFT 500 سول فقط (انخفاض في التكلفة بأكثر من 99% مقارنة بطرق الصب التقليدية)، مما يوفر قابلية توسيع ومرونة غير مسبوقة. وبفضل إطلاق تقنية Bubblegum على وجه التحديد، أصبح صب NFT واسع النطاق ومنخفض التكلفة ممكنًا، وبدأت مشاريع DePIN بما في ذلك Render وHelium في الانتقال إلى Solana، والتي أدت أيضًا إلى ظهور NFTs المبتكرة مثل DRiP. المنصة، يسرد الجدول التالي أمثلة لتطبيقات Bubblegum بواسطة هؤلاء الممثلين الثلاثة.

البيانات الوصفية للرمز المميز

يسمح برنامج البيانات الوصفية للرمز المميز بالرموز المميزة القابلة للاستبدال وغير القابلة للاستبدال على Solana. قم بإرفاق بيانات إضافية إلى الأصل. تعد البيانات الوصفية للرموز مهمة بشكل طبيعي بالنسبة إلى NFTs الغنية بالمعلومات، ولكن في الواقع تحتاج معظم مشاريع الرموز المتجانسة على Solana أيضًا إلى استخدام البيانات الوصفية للرموز.

ما لا يعرفه معظم الناس هو أن جميع الرموز المميزة التي تم إنشاؤها على Pump.fun، حاليًا أكبر منصة لتوزيع الميمات على Solana، تعتمد على البيانات الوصفية لخدمات Metaplex ، الآن لا يأتي الطلب الأكبر على Token Metadata من NFT، ولكن من الإصدار الضخم لمشاريع Meme.

بالنسبة لمشروع Meme، فإن فوائد استخدام برنامج Token Metadata عند إصدار الرموز المميزة واضحة للغاية:

• الأول هو ضمان توحيد وتوافق الرموز المميزة الصادرة عنها. باستخدام خدمة البيانات الوصفية الخاصة بـ Metaplex، سيتم التعرف على هذه الرموز المميزة بسهولة أكبر بواسطة المحافظ الرئيسية (مثل Phantom وSolflare)، وسيتم عرض أسمائها وأيقوناتها والمعلومات الإضافية الأخرى بشكل صحيح من خلال منصات التداول، وسيتم عرض أسمائها وأيقوناتها ومعلومات إضافية أخرى يتم عرضها بشكل صحيح من خلال منصات التداول، وكذلك من خلال تطبيقات Solana الأخرى.

• والثاني هو توفير التخزين والشفافية على السلسلة. تقوم خدمة Metaplex Metadata بتخزين بيانات تعريف الرمز المميز على السلسلة، مما يسهل التحقق من معلومات وبيانات الرمز المميز ومنع التلاعب.

• توفر المعلومات الإضافية مثل الصور والنصوص مادة متعددة الأبعاد لتكهنات Meme، مما يجعل Meme لم يعد مجرد اسم و سلسلة من العقود توفر مواد للنشر والإنشاء الثانوي وسرد Meme.

رموز Meme الجديدة التي يتم تحديثها باستمرار على Pump.fun، المصدر: Pump.fun

اتبع سولانا على ميمي مع استمرار تصاعد الجنون، تم بالفعل المساهمة بأكثر من 90٪ من إيرادات بروتوكول Metaplex من خلال الرموز القابلة للاستبدال (Meme). هذا الوضع الفعلي لا يتوافق مع التصور العام بأن "Metaplex هو بروتوكول NFT أساسي لنظام Solana البيئي". وهناك مشاكل خطيرة في الإدراك.

آلة الحلوى

آلة الحلوى من Metaplex موجودة على Solana برنامج تعدين وإصدار NFT الأكثر استخدامًا، والذي يمكنه إطلاق مجموعات NFT بكفاءة ونزاهة وشفافية.

مجموعة منتجات أخرى

تتضمن خدمات Metaplex الأخرى ما يلي: < /p>

• MPL-Hybrid: حل تخزين وإدارة NFT مختلط مصمم للجمع بين المزايا المتصلة بالسلسلة للتخزين خارج السلسلة لـ NFTs يوفر طريقة تخزين فعالة واقتصادية، ومناسبة بشكل خاص لتخزين الملفات الكبيرة (مثل الدقة العالية) أو مشاريع NFT التي تحتاج إلى التحديث ديناميكيًا.

• Fusion: تتيح وظيفة دمج NFT للمستخدمين دمج العديد من NFTs في NFT جديد، والتي يمكن استخدامها لتعزيز تجربة المستخدم التفاعلية ، وتوفير المزيد من الطرق للعب مشاريع NFT، والتي يمكن استخدامها في الألعاب والمجموعات والمشاريع الفنية.

• Hydra: حل فعال وقابل للتطوير واسع النطاق لصب NFT، مصمم خصيصًا للمشاريع التي تحتاج إلى سك كميات كبيرة من NFT ( (مثل الألعاب أو المنصات الاجتماعية أو برامج الولاء).

• ......

قائمة منتجات Metaplex الحالية (فئة خدمة الأصول) هي كما يلي:

< /p>

مصدر الصورة: وثائق مطور Metaplex

Aura

بالإضافة إلى ذلك، في سبتمبر، أعلنت مؤسسة Metaplex رسميًا عن إطلاق Metaplex Aura، وهي شبكة لامركزية توفر الفهرس والبيانات (شبكة اختبار) تخدم Solana وSVM. من خلال خدمات الفهرسة وإتاحة البيانات التي تقدمها Aura، يمكن لـ Solana ومشاريع blockchain الأخرى التي تعتمد معيار SVM قراءة بيانات الأصول بشكل أكثر كفاءة، ودعم العمليات المجمعة بتكلفة أقل، وتقليل تكلفة عملياتها بأكثر من 99٪. كما هو موضح أدناه:

بعد اعتماد Aura، مقارنة التكلفة قبل وبعد عمليات أصول الأصول كبيرة الحجم، المصدر: توصية Metaplex الرسمية

عندما تم إصدار المقطع الترويجي للمنتج، أدرجت Metaplex أيضًا اتفاقيات تعاون لدعم المنتج. العديد منها عبارة عن مشاريع معروفة في نظام Solana البيئي، وسيكونون أيضًا مستخدمين محتملين لـ Aura في المستقبل .

المصدر: توصية Metaplex الرسمية

من نظام خدمة الأصول إلى اتفاقية خدمة فهرس البيانات وتوافر البيانات، مع التوسع الأفقي لـ توسيع الخدمات، ميتابلكس تنتقل إلى سولانا تطوير منصة الخدمات الأساسية البيئية الكاملة.

2.2 نموذج عمل Metaplex

نموذج عمل Metaplex بسيط وسهل الفهم، من خلال تقديم الخدمات المتعلقة بالأصول الموجودة في السلسلة، تكون بعض الخدمات في مجموعة المنتجات المذكورة أعلاه مجانية وبعضها مقابل رسوم.

على الرغم من أن Metaplex تتعاون بشكل مباشر مع مشاريع أخرى في Solana، مثل أعمال توسيع TOB، إلا أن معظم رسومها تأتي من استخدام المشاريع واسعة النطاق من الجانب B الصغيرة المشاريع أو مستخدمي التجزئة، بما في ذلك أطراف المشروع التي تنشئ أنواعًا مختلفة من الرموز المتجانسة، بالإضافة إلى المستخدمين الفرديين لـ Mint NFT.

في رأي المؤلف، يعد فرض رسوم على المستخدمين المتفرقين نموذج عمل أفضل من فرض رسوم على مشاريع التعاون واسعة النطاق على الجانب B (مثل Pump.fun) ، لأن:

• يتخذ مستخدمو المشاريع الصغيرة أو مستخدمو التجزئة قرارات أكثر عاطفية بشأن السعر ليس مرتفعًا مثل الجانب B لأن Metaplex بالنسبة لهم، يمثل سعر الخدمة نسبة منخفضة جدًا من التكلفة الإجمالية. الرسوم المطلقة التي يدفعها كل مستخدم صغير ليست عالية، ولكن عندما يكون العدد كبيرًا بما يكفي، تكون التكلفة الإجمالية كبيرة جدًا.

< li>

يمكن أن تصبح مشاريع الجانب B قنوات توزيع لخدماتها، مما يساعد خدمات Metaplex على الوصول إلى عدد أكبر من المستخدمين المتفرقين. لا تحتاج Metaplex نفسها إلى إنفاق أموال إضافية على الترويج والتسويق الجهد والتكلفة

• مجموعات المستخدمين أكثر تشتتًا وأقل تركيزًا. في مواجهة مقدمي الخدمات الأساسية مثل Metaplex، يكون التفاوض على الأسعار أكثر صعوبة. تتمتع Metaplex بالقدرة على الحفاظ على هوامش ربح المنتج وحتى رفع الأسعار في الوقت المناسب

<

على وجه التحديد، معايير الشحن لمنتجات Metaplex على Solana هي كما يلي:

مصدر الصورة: وثائق مطور Metaplex< / p>

يمكن ملاحظة أن التكلفة المطلقة التي يتحملها المستخدم للاتصال بمنتجات وخدمات Metaplex وحدها ليست باهظة الثمن، على سبيل المثال، رسوم NFT الخاصة بمستخدم Mint هو 0.0015 فقط SOL؛ ينشر مُصدر Meme المشاريع ويستخدم البيانات الوصفية للرمز لإضافة مقدمات رسومية ونصية ومعلومات أخرى إلى مشاريع Meme الخاصة به، وهو لا يتطلب سوى 0.01 Sol في المرة الواحدة. هذه التكاليف ضئيلة، أو لا تذكر في الأساس، مقارنة بتوقعات إيرادات المستخدمين.

بالطبع لا بد من توضيح أن إصدار عدد كبير من الرموز المتجانسة التي تمثلها Meme قد جلب دخلاً إلى Metaplex من ناحية، و Meme ومن ناحية أخرى، فإن استدامة الطفرة أمر مشكوك فيه، وهو ما سيؤثر أيضًا على استدامة إيرادات شركة Metaplex. وبقدر قوة Solana، فإن شعبية Meme الخاصة بها تتقلب أيضًا بشكل كبير. في أسبوع سبتمبر عندما كان الأكثر برودة، كان عدد الرموز المدرجة حديثًا في Dex حوالي ثلث الأسبوع الأكثر سخونة في مايو، بينما في منتصف نوفمبر من هذا العام. أسبوع زاد العدد 10 مرات أخرى.

عدد أصناف الرموز الجديدة التي تتم إضافتها إلى Solana Dex كل أسبوع، المصدر: Dune

2.3 خندق Metaplex

<ص style="text-align: left;">في عالم الأعمال، قد يأتي خندق المؤسسة/المشروع من العديد من المزايا، مثل مزايا التكلفة الناتجة عن الحجم والموقع الجغرافي، وتراكم القيمة الناتج عن تأثيرات الشبكة، وارتفاع التصاق المستخدم والقدرة المتميزة الناتجة عن تأثير العلامة التجارية، وحواجز المنافسة التي تفرضها الامتيازات الإدارية وبراءات الاختراع، وما إلى ذلك.

تنعكس المشاريع ذات الخنادق القوية في المشهد التنافسي حيث يجد المنافسون اللاحقون صعوبة في اللحاق عندما يدخلون نفس المسار، أو التكلفة الإجمالية للحاق وهي مرتفعة جداً، لدرجة أنها أكبر بكثير من دخلها المتوقع، بحيث أن هناك عدداً قليلاً نسبياً من المنافسين في هذا المسار؛ وهو ما ينعكس على ربحية المشروع المتزايدة باطراد، وتكلفة التسويق والتطوير نسبة إلى الدخل ليست عالية.

في مجال Web3، لا يوجد العديد من المشاريع ذات الخنادق القوية، مثل Tether في مجال العملة المستقرة وAave في مجال الإقراض المركزي.

في رأي المؤلف، Metaplex هو أيضًا مشروع به خندق، ويأتي خندقه من "تكاليف التبديل المرتفعة" و"وضع المعايير".

أولاً، عندما يعتمد المطورون والمستخدمون بشكل كبير على أدوات وبروتوكولات Metaplex لإصدار الأصول وإدارتها، فإنهم يريدون لاحقًا تحويل أصول المشروع إلى بروتوكولات أخرى للإدارة. ، سيواجه حتما ارتفاع الوقت والتكنولوجيا والتكاليف الاقتصادية.

والثاني هو عندما تصبح تنسيقات أصول Metaplex (بما في ذلك NFT وFT) معيارًا شائعًا في نظام Solana البيئي وتصبح متوافقة مع البنية التحتية والتطبيقات المختلفة في النظام البيئي. سيصبح الإجماع على التصميم أيضًا أولوية للمطورين والمشاريع الجديدة لاختيار تنسيق أصول Metaplex الأكثر توافقًا بيئيًا عند اختيار منصة خدمة الأصول.

بفضل خندق Metaplex، يوجد حاليًا نقص في المشاريع في نظام Solana البيئي الذي يمكنه التنافس معه، مما يضمن ربحية Metaplex القوية، وسيتم تحليل هذا الجزء في القسم التالي.

بالإضافة إلى خدمات الأصول، من المتوقع أيضًا أن تؤدي خدمات فهرسة البيانات وتوفير البيانات التي تختبرها Metaplex إلى إنشاء منحنى نمو أعمال ثانٍ لـ Metaplex في المستقبل. وبالنظر إلى أن هدف هذه الخدمة يتداخل بشكل كبير مع قاعدة عملاء Metaplex الأصلية، فقد يتم أيضًا قبول أعمالها الموسعة حديثًا وتجربتها بسهولة أكبر من قبل العملاء المتعاونين الحاليين.

3. بيانات أعمال Metaplex: تم تأكيد PMF بالكامل، ونمت البيانات الأساسية بقوة

Metaplex العمل الأساسي الحالي هو تقديم الخدمات المتعلقة بالأصول. يمكننا ملاحظة المؤشرات الأساسية لعدد المستخدمين النشطين لخدماتها، وعدد مشاريع صب الأصول، وإيرادات البروتوكول.

3.1 مستخدمو Metaplex النشطون شهريًا

يشير مستخدمو Metaplex النشطون شهريًا إلى المستخدمين النشطين شهريًا لـ Metaplex Metaplex يحتوي البروتوكول على عنوان مستقل للمعاملات

< ص style="text-align: left;">عنوان Metaplex النشط شهريًا، مصدر البيانات: لوحة معلومات Metaplex العامة، كما هو موضح أدناه

يمكننا ملاحظة أنه اعتبارًا من تاريخ كتابة المؤلف (2024.11.30)، بلغ أحدث المستخدمين النشطين شهريًا لـ Metaplex 844,966، وهو رقم قياسي شهري وزيادة سنوية قدرها 253%.

3.2 عدد الأصول المسكوكة بموجب اتفاقية

يشير عدد الأصول المسكوكة بموجب الاتفاقية لأنواع الأصول المسكوكة من خلال بروتوكول Metaplex

رقم أنواع صب الأصول الشهرية لـ Metaplex

اعتبارًا من تاريخ كتابة المؤلف (2024.11.30)، بيانات Metaplex هي نفس الرقم القياسي، حيث تجاوز إجمالي عدد الأصول المسكوكة في نوفمبر 1.44 مليون.

الأمر الجدير بالملاحظة هو أن 94% من الأصول عبارة عن رموز قابلة للاستبدال، و6% فقط من الأصول عبارة عن NFTs. في يناير من هذا العام، كان هذا الرقم لا يزال 18.6% مقابل 81.4%، مما يعني أنه من حيث حجم الأعمال، فإن العمل الرئيسي لشركة Metaplex هو الآن خدمات الأصول الرمزية المتجانسة، وليس خدمات NFT. معظم عمليات سك وإصدار الأصول المتجانسة تأتي من جنون الميمات.

3.3 إيرادات الاتفاقية

تشير إيرادات الاتفاقية إلى المدفوعات التي تتلقاها Metaplex من خلال تقديم الخدمات.

إيرادات اتفاقية Metaplex الشهرية

اعتبارًا من تاريخ كتابة المؤلف (2024.11.30)، كانت إيرادات اتفاقية Metaplex الشهرية مرتفعة جدًا مثل 3.3 مليون دولار امريكى وهو رقم قياسى ايضا.

تجدر الإشارة إلى أنه على عكس العديد من المشاريع في عالم Web3 التي تعتمد على دعم الرموز المميزة لزيادة الطلب على المنتجات وإنفاق الرموز المميزة للمشروع مقابل دخل البروتوكول، فإن أعمال Metaplex الدخل عضوي تمامًا ولا يوجد دعم رمزي مباشر، إنه مشروع نموذجي يحقق PMF (تناسب المنتج والسوق).

من خلال البيانات الموجودة في هذا القسم يمكننا أن نرى:

• يستفيد Metaplex، باعتباره بروتوكول الأصول الأساسي، بشكل مباشر من التطور البيئي لـ Solana. ترتفع مؤشراته الأساسية بالتزامن مع مؤشرات Solana الأساسية، وخاصة إيرادات البروتوكول

• < p style="text-align: left;">يستفيد Metaplex أيضًا من إن نشاط NFT وFT ليس مجرد "اتفاقية خدمة أصول NFT". بعد Meme، إذا تمكن Solana من الظهور في مسارات أكثر نشاطًا، مثل Depin والألعاب وRWA، فسيتم فتح مساحة طلب Metaplex بشكل أكبر
  < /li>

• احتياجات أعمال Metaplex عضوية، ويمكنها الحصول على دخل دون الاعتماد على إعانات رمزية

< /ul>

بعد ذلك، نلقي نظرة على الفريق الذي يقف وراء مشروع Metaplex وحالة الرموز المميزة للمشروع.

فريق Metaplex: OG البيئي قريب من دائرة سولانا الأساسية



ستيفن هيس

<ص style="text-align: left;">مؤسس Metaplex هو ستيفن هيس، وهو أيضًا رئيس مؤسسة Metaplex، وقد أسس Metaplex Studios في نوفمبر 2021.

باعتباره خريجًا في تخصص الأنظمة الرمزية بجامعة ستانفورد (الذي يركز على تصميم أنظمة التفاعل بين الإنسان والحاسوب)، يعد ستيفن هيس أيضًا أحد أوائل موظفي سولانا (هو كان قد تم إطلاق Solana للتو لمدة عام عندما انضم)، عندما دعاه راج، المؤسس المشارك لـ Solana، للانضمام إلى Solana كرئيس لقسم المنتجات. خلال فترة عمله، شارك في تطوير Solana Stake Pools (نظام Solana للستاكينغ)، ونظام إدارة SPL، وWormhole. لقد كان أيضًا عضوًا في فريق الإصدار الأول من معيار Solana NFT، والذي تطور في النهاية إلى Metaplex.

في يناير 2022، بعد وقت قصير من تأسيس Metaplex، تلقت Metaplex استثمارًا استراتيجيًا بقيمة 46 مليون دولار أمريكي من مؤسسات مثل Multicoin وJump وAlameda إذا تم تخصيصها وفقًا لذلك إلى الرمز المميز، يمكن تقدير حصة 10.2% المقابلة لجولة التمويل الإستراتيجية في الجدول على أنها جولة تمويل Metaplex الحالية البالغة 46 مليون دولار أمريكي، مع تقييم مماثل قدره 4.5 تبلغ قيمتها حوالي 100 مليون دولار أمريكي، وهو تقييم مرتفع للغاية في الجولة الأولى حتى أثناء السوق الصاعدة.

وعندما كان عمر Metaplex عامًا تقريبًا، في نوفمبر 2022، انهارت FTX بسبب الديون المالية المعدومة الضخمة. على الرغم من أن الوضع المالي لشركة Metaplex لم يتأثر بشكل مباشر بانهيار FTX، إلا أن ستيفن هيس أعلن بسرعة عن تسريح العمال على تويتر، استعدادًا للكساد البيئي الوشيك في Solana في ذلك الوقت. اتضح أن ما فعله في ذلك الوقت كان صحيحًا للغاية، وكان لديه فهم واضح للمستقبل، وفيما يتعلق بالتحكم في التكاليف، لم يكن لديه عادة إنفاق الأموال ببذخ مثل العديد من فرق Web3.

وفقًا لمعلومات Linkedin الحالية الخاصة بـ Metaplex، يبلغ حجم الفريق أكثر من 10 أشخاص، وهو ما لا يزال مبسطًا تمامًا، ومع ذلك، استنادًا إلى تقارير عمل المشروع الشهرية، فإن هذا مبسط يتمتع فريقنا بقدرات قوية في تقديم المنتجات وعدوانية، وهو فعال للغاية في تكرار المنتج وتطوير المنتجات الجديدة.



تقرير العمل الشهري لشركة Metaplex، المصدر: المدونة الرسمية

مراجعة السيرة الذاتية للعمل وتاريخ تطوير المشروع لمؤسس Metaplex، ميتابلكس يتماشى بشكل أساسي مع تصور المؤلف للعناصر الشاملة لفريق Web3 الممتاز:

• الأساسي ملكية الأعضاء وريادة الأعمال التعليم ومهارات العمل وخلفية الخبرة المطابقة للمشروع، لا يوجد سجل ائتماني

• قريب من الدائرة الأساسية لبيئة السلسلة العامة حيث توجد، مع قنوات حوار سلسة ومفاهيم المنتج المعترف بها من قبل مجتمع بيئة السلسلة العامة

• حس جيد بالمنتج (أقل انعطافات)، والعمل الجاد، وتحقيق نتائج جيدة

• الوعي بـ التحكم في التكاليف، لا تنفق تشيان بشكل تافه

• فاز بالمركز الأول في الصناعة استثمار رأس المال الاستثماري، مع موارد أعمال شاملة وممتازة

بالإضافة إلى ذلك، في 9 سبتمبر 2024، كشفت The Block أنه بما في ذلك Pantera Capital، اشترت مؤسسات معروفة مثل ParaFi Capital عددًا كبيرًا من رموز Metaplex (MPLX) من Wave Digital Assets هذا العام، وكانت التكلفة الإجمالية للشراء حوالي 0.2-0.25 دولار أمريكي (مع تأمين معين). الشروط).

5. MPLX: فائدة الرمز المميز ومستوى التقييم

5.1 المعلومات الأساسية للرمز المميز < /h3>

الرمز المميز لبروتوكول Metaplex هو MPLX، بمبلغ إجمالي قدره 1 مليار.



مصدر الصورة: الورقة البيضاء للمشروع

تخصيص الرمز المميز المحدد هو كما يلي:

• المبدعون والمؤيدون الأوائل 21.9%، سيتم إصدار 50% منهم في شكل إسقاطات جوية خلال عام واحد (سيبدأ أول توزيع جوي في 22 سبتمبر)، والـ 50% المتبقية سيتم إصدارها سيتم توزيعه في العام التالي إصدار شهري؛

• Metaplex DAO 16%، بدون قفل، يتم توزيعه وفقًا لاقتراح DAO؛< /p>

• مؤسسة Metaplex 20.31%، بدون قفل؛

• الجولة الإستراتيجية 10.2% منها سيتم توزيع 50% بعد عام واحد من أول عملية إسقاط جوي (22 سبتمبر)، وسيتم فتح الـ 50% المتبقية شهريًا في العام التالي؛

• الشركاء Everstake 10%، مقفلة لمدة عامين (مقفلة حتى سبتمبر 2024)، تم إصدارها خطيًا لمدة عام واحد، قابلة للفتح؛

• Metaplex Studios 9.75 %، مقفل لمدة عام واحد (مقفل حتى سبتمبر 2023)، ويتم إصداره خطيًا خلال عامين، ويتم فتحه الآن؛

• التوزيع الجوي للمجتمع 5.4% ، تم إطلاقه على الفور؛

• يمثل المستشارون المؤسسون 3.34%، مقفلين لمدة عام واحد، مفرج عنهم خطيًا لمدة عام واحد، وكلهم غير مقفلين؛

  p>

• 3.1% للشركاء المؤسسين، مقفل لمدة عام واحد، ومحرر خطيًا لمدة عام واحد، وكلها غير مقفلة.

وفقًا لبيانات التداول الرسمية الحالية، يبلغ معدل تداول MPLX 75.6%، ومعظمها متداول بالفعل على وجه الخصوص، تم تداول أسهم المستثمرين بشكل أساسي، وكان ضغط البيع لفتح القفل صغيرًا نسبيًا.

معظم الجزء "غير المتداول" من المبلغ الإجمالي يأتي بشكل أساسي من الأسهم التي تسيطر عليها Metaplex DAO وMetaplex Foundation، والرموز المميزة التي تحتفظ بها الخزانة As بالإضافة إلى الأجزاء غير المؤمنة من Everstake وMetaplex Studios.

5.2 الأداة المساعدة للرموز

الأداة الحالية لـ MPLX هي بشكل أساسي التصويت على الحكم. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت Metaplex في مارس 2024 أنها ستستخدم 50٪ من إيرادات البروتوكول لإعادة شراء الرموز المميزة (بما في ذلك إيرادات البروتوكول المتراكمة التاريخية، وستدخل الرموز المعاد شراؤها إلى الخزانة وسيتم استخدامها لتطوير النظام البيئي للبروتوكول).

بدأت الاتفاقية رسميًا لإعادة شراء الرموز المميزة في يونيو 2024. ومنذ ذلك الحين، تم استخدام 10000 SOL لإعادة شراء الرموز المميزة MPLX كل شهر، ولا يزال الأمر مستمرًا لمدة 5 أشهر.

نظرًا للزيادة السريعة في إيرادات البروتوكول، ستقوم Metaplex بزيادة المبلغ الشهري لإعادة شراء البروتوكول من 10000 سول إلى 12000 سول في الشهر المقبل.

بالإضافة إلى الإدارة وإعادة الشراء، سيتم تنشيط السيناريو التالي لـ MPLX بواسطة وظيفة Aura المذكورة أعلاه، بعد إطلاق وظيفة Aura اللاحقة رسميًا، يتم تفعيل MPLX من المتوقع أن تصبح الأصول المرهونة لعقد Aura تستحوذ على الدخل الناتج عن Aura.

5.3 تقييم البروتوكول

عند قياس تقييم Metaplex، ما زلنا نستخدم طريقة تقييم المقارنة ولكن بالنظر إلى أن Metaplex ليس لديها مشروع منتج منافس في نفس المسار في Solana يمكن استخدامه كمعيار، فقد اختار المؤلف أخيرًا نفس نظام Solana البيئي، واستفاد هذا العام أيضًا من جنون Meme وزادت إيرادات الاتفاقية بشكل كبير ، كما أن بها آلية إعادة شراء الرايديوم استخدامه كمرجع للتقييم المقارن.



انطلاقًا من المقارنة بين إيرادات البروتوكول والقيمة السوقية للبروتوكول، فإن تقييم Metaplex أعلى.

ومع ذلك، يجب التأكيد على أنه على الرغم من وجود بعض القواسم المشتركة بين المشروعين، إلا أنهما لا يزالان مسارين لنفس البيئة، ووضع أعمالهما مختلف تمامًا مقارنة التقييم المذكورة أعلاه لها قيمة مرجعية معينة فقط.

5.4 الدوافع والمخاطر المحتملة

بشكل عام، مزايا Metaplex واضحة ：

• تقع في المجال البيئي المنبع لمسار خدمة الأصول ولها الحق في صياغة الأصول الاستفادة مباشرة من سولانا الازدهار البيئي

• تم التحقق من منتج PMF بالكامل، ويمكنه تحقيق تدفق نقدي إيجابي دون الاعتماد على الإعانات الرمزية، وله هدف واضح نسبيًا خندق الأعمال

• على أساس الأعمال الحالية، قم بتوسيع منحنى النمو الثاني بنشاط

< li>

الجودة العامة للفريق جيدة، وقريبة من الدائرة الأساسية للبيئة، ومجتهدة ومقدامة، ومدركة للتحكم في التكاليف

• الرمز المميز مع آلية إعادة الشراء، تكون القيمة السوقية المطلقة للمشروع منخفضة نسبيًا (القيمة السوقية المتداولة 260 مليون+، FDV350 مليون+)، واللوحة خفيفة نسبيًا

المستقبل ميتابلكس القوى الدافعة التصاعدية المحتملة للقيمة السوقية هي:

• بالإضافة إلى Meme، هناك جوانب أخرى من لقد ظهر نظام Solana البيئي وسيعمل المسار النشط على توسيع سوق إصدار الأصول، سواء كانت Depin أو الألعاب أو RWA أو NFT التي ظلت باردة لفترة طويلة

• يمكن إدراج Metaplex على منصات تداول أكبر، مثل Binance أو Coinbase، وما إلى ذلك، للحصول على علاوة سيولة أفضل (من حيث جودة المشروع والقيمة السوقية المنخفضة، يرى المؤلف أنه يستحق النظر من قبل فريق إدراج العملة. المشاريع ذات احتياجات العمل الحقيقية والنقد الإيجابي التدفق نادر في السوق) < /p>

• زيادة رسوم خدمة الدفع مباشرة. قاعدة الشحن الحالية منخفضة، والمشروع لديه القدرة على زيادة الأسعار حتى لو ارتفع السعر بنسبة 100%، فإن رسوم إنشاء الأصول المدفوعة لشركة Metaplex ستظل تمثل نسبة منخفضة جدًا للمستخدمين ويمكن تجاهلها.

  بالطبع تواجه Metaplex أيضًا بعض المخاطر والتحديات المحتملة، مثل:

  • ميمي سولانا تراجع هذا الجنون، مما أدى إلى انخفاض سريع في عدد اختيار الأصول وانخفاض دخل الأعمال

  • الدخل الحالي لشركة Metaplex يعد بمثابة لمرة واحدة بناءً على نوع الأصول المجمعة، لا يمكن لتلك المشاريع ذات أنواع الأصول الثابتة نسبيًا أن تحقق دخلاً مستدامًا لشركة Metaplex على المدى الطويل

  الملخص

  < p style="text-align: left;">خلافًا لمفهوم معظم المستثمرين بأن "Metaplex عبارة عن "بروتوكول أصول NFT" له انطباع مختلف في الواقع، Metaplex هو البروتوكول الأساسي الذي يخدم جميع أنواع الأصول في نظام Solana البيئي، وهو مستفيد مباشر من جنون Meme الذي استمر منذ بداية العام.

  إذا واصلنا التفاؤل بشأن نظام Solana البيئي في المستقبل، فإن Metaplex، التي تحتل "المكانة البيئية الأولية" لـ "إصدار الأصول وإدارتها"، يستحق اهتمامنا على المدى الطويل.